O preço do Bitcoin é bem conhecido pelos seus ciclos de preços de quatro anos, que coincidem com o seu calendário de “redução para metade” que reduz a sua taxa de inflação a cada quatro anos.
Mas será que um fenômeno está realmente relacionado ao outro? Alguns analistas acreditam que os movimentos cíclicos do ativo estão relacionados com condições macro. e que a congruência do cronograma de redução pela metade é pura coincidência.
A importância da liquidez
De acordo com o analista de negociação de criptografia TXMC, o local do halving do Bitcoin é uma “coincidência extremamente conveniente” que se alinha com outros fatores macroeconômicos que afetam o preço do Bitcoin. Estes incluem “oscilações nas taxas de juros, retornos anualizados das ações e PMIs de manufatura”.
Este é o halving correto, segundo a IMO. Basta olhar para as oscilações das taxas de juros, os retornos anualizados das ações e os PMIs de manufatura próximos aos ciclos do Bitcoin e isso fica claro como o dia.
A localização da redução pela metade é uma coincidência extremamente conveniente.
Gráficos: https://t.co/xHpLXvH6Yu https://t.co/XLk5ynrRMU
– 𝐓𝐗𝐌𝐂 (@TXMCtrades) 5 de setembro de 2023
“É um ativo como qualquer outro, simpático à liquidez e às condições de crédito, ao custo do dinheiro e ao fluxo da economia”, escreveu o analista na terça-feira.
O tweet da TXMC foi em resposta ao Bitcoiner “Pledditor” do Twitter, que afirmou que os ciclos de 4 anos do Bitcoin “são apenas coincidências que não têm nada a ver com a redução pela metade”. Ele citou a oferta monetária global M2, que também tem se movido em ciclos de 4 anos, afetando igualmente o Bitcoin e outros ativos de risco.
Tais descobertas refletem as da Coinbase, que apresentou um relatório em junho argumentando que os principais mercados em alta do Bitcoin se alinharam todos com uma política monetária pacífica. Os mercados em alta de 2013 e 2020, por exemplo, foram acompanhados de grandes rondas de flexibilização quantitativa por parte dos bancos centrais.
Em junho, a TXMC publicou uma apresentação em vídeo sobrepondo outros indicadores relacionados ao preço do Bitcoin. Por exemplo, métricas como crédito corporativo de alto rendimento – uma medida do apetite de risco mais amplo no mercado – acompanham razoavelmente bem os altos e baixos do ciclo do Bitcoin.
O contra-argumento
Os defensores da teoria do halving do Bitcoin postulam que uma redução no Bitcoin produzido por bloco a cada quatro anos cria uma crise de oferta que aumenta o preço do ativo a cada ciclo.
Alguns membros da comunidade – como Bit Paine – acreditam que a conexão é bastante óbvia e não deve ser pensada demais.
“O preço de mercado de uma commodity é definido pela atividade do comprador/vendedor marginal”, escreveu ele no Twitter na terça-feira. “A redução pela metade dobra o custo marginal de produção do bitcoin a cada quatro anos.
A próxima redução pela metade está prevista para abril de 2024 e reduzirá as emissões de Bitcoin de 6,25 BTC para 3,125 BTC por bloco. Analistas institucionais e mineradores de Bitcoin já estão avaliando suas previsões e decisões de negócios em torno do evento.
De acordo com o analista de mercado de criptografia CryptoJack, o halving ainda deve ser um momento de excitação para os touros.
Eu acho que é uma teoria divertida e contrária, mas realmente não parece verificar quando ampliada.
Existem algumas correlações vagas, mas nada muito forte, na minha opinião. pic.twitter.com/fnaL8GbOf7
—CryptoJack | Analista de mercado (@CryptoJackLive) 5 de setembro de 2023