A julgar pelos dados económicos divulgados pelos Estados Unidos em Agosto, a economia dos EUA – esta locomotiva em alta velocidade – mostra finalmente alguns sinais de abrandamento.
O IPC dos EUA aumentou 3,2% em relação ao ano anterior em julho, encerrando os 12 meses consecutivos anteriores de queda. Espera-se que seja de 3,3%, e o valor anterior foi de 3,0%. ano a ano, e a estimativa era de 4,8%, e o valor anterior era de 4,8%. O IPC aumentou, mas ainda é inferior às expectativas do mercado, e a subida das taxas de juro pela Fed alcançou resultados significativos.
Do ponto de vista do emprego, o mercado de trabalho dos EUA também mostrou um certo grau de desaceleração. O número de novos empregos no setor não agrícola dos EUA em julho foi de 187 mil, abaixo das expectativas do mercado. Em termos de salários horários, o salário horário médio no segundo trimestre aumentou 4,5% em termos homólogos, o que foi ligeiramente mais lento do que os 4,8% do trimestre anterior. Os últimos dados de rastreamento salarial do site de empregos Even mostram que os salários anunciados no site estão aumentando a uma taxa anual de 4,7%, abaixo dos 5,8% em abril e 8% em julho do ano passado. O mercado de trabalho sempre foi uma referência importante para a Reserva Federal aumentar as taxas de juro, porque os salários e os preços tendem a subir simultaneamente. A actual redução das expectativas salariais colocou, sem dúvida, o mercado de trabalho do lado da Fed.
Da mesma forma, o valor inicial do PMI de serviços Markit nos Estados Unidos em Agosto foi de 51 (52,2 esperado, valor anterior 52,3); A indústria transformadora entrou em contracção e a indústria de serviços expandiu-se menos do que o esperado.
Numerosos dados económicos indicam que a economia dos EUA abrandou este mês. No entanto, os dados económicos relativos a um único mês não são suficientes para determinar a tendência económica de médio a longo prazo. . Powell também fez um discurso agressivo na reunião de Jackson Hole, dizendo que dada a força da economia dos EUA, as taxas de juro podem continuar a subir no futuro.
As opiniões das instituições são de “impasse”: o modelo do PIB de Atlanta prevê que a economia dos EUA crescerá 5,8%, mas a Fitch rebaixou a classificação de crédito dos EUA.
O modelo GDPNow do Fed de Atlanta prevê um crescimento do PIB dos EUA de 5,9% no terceiro trimestre com base nos dados atualmente disponíveis. No entanto, o mercado acredita que os dados utilizados nas previsões do modelo (vendas a retalho em julho, vendas de automóveis, novas habitações, etc.) refletem apenas as condições de curto prazo e, à medida que os dados futuros forem divulgados e ajustados, os resultados da previsão do modelo serão ajustados. de acordo.
Por um lado, existem expectativas ultra-otimistas dadas pelo modelo, mas por outro lado, a Fitch rebaixou o rating dos títulos municipais relacionados ao rating soberano dos EUA para “AA+”. Classificação de crédito dos EUA desde que emitiu esta classificação em 1994. Schwarzman, do Blackstone Group, também concordou com o sentimento, dizendo que o rebaixamento da Fitch estava “em linha com os dados”. A Fitch não apenas rebaixou os títulos municipais, mas também disse que poderia rebaixar as classificações de dezenas de bancos dos EUA, incluindo o JPMorgan Chase. As instituições geralmente criticam os problemas fiscais e de dívida de longa data do governo federal, e o rebaixamento da classificação da Fitch pode ser uma expressão concentrada dessa insatisfação.
A disparada dos rendimentos dos títulos dos EUA em Agosto tornou-se uma "bela visão" no mercado financeiro global, com os títulos do Tesouro de curto e longo prazo a dispararem. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos atingiram os seus níveis mais elevados desde 2007 e 2011, respetivamente, e as taxas de juro dos títulos do Tesouro de curto prazo, como títulos de 1, 2 e 5 anos, permaneceram elevadas; e têm negociado lateralmente em níveis elevados há vários meses.
Na verdade, não só as obrigações do Tesouro dos EUA, mas também os rendimentos das obrigações do Japão, da Alemanha e de outros países permaneceram elevados.
Por que os rendimentos dos títulos dos EUA estão subindo tão rapidamente? O actual aumento das taxas de juro das obrigações governamentais será provavelmente uma resposta rápida aos aumentos das taxas de juro. A economia dos EUA continua forte e muitos académicos já não esperam uma recessão nos EUA este ano, o que, por sua vez, alimenta as expectativas do mercado de que a Reserva Federal aumente novamente as taxas de juro, fazendo com que as taxas de juro continuem a subir. Além disso, a Fitch acredita que os riscos fiscais do governo continuam a piorar, o que também reduz a confiança do mercado na dívida dos EUA, o que levará inevitavelmente a um aumento nos custos de financiamento da dívida dos EUA.
O resultado do aumento dos rendimentos das obrigações dos EUA é que os activos de risco ficaram sob pressão significativa. Os três principais índices de ações dos EUA fecharam em queda este mês. Os riscos de ativos criptográficos como o Bitcoin também foram divulgados em 18 de agosto, mas ainda não recuperaram suas perdas. Embora a NVIDIA, a “líder global em IA”, continue a negociar lateralmente em níveis elevados e atinja novos máximos, outros pesos tecnológicos mostraram uma tendência contínua de queda. Este mês, a Nvidia divulgou seu segundo relatório do trimestre fiscal, no qual a receita dobrou ano a ano, 22% acima do esperado, e os ganhos EPS aumentaram mais de quatro vezes ano a ano, quase 30% acima do esperado. A orientação de receita do terceiro trimestre é de US$ 16,0±2% bilhões, um aumento anual de 170%, 28% acima do esperado e superando em muito as expectativas do mercado. Posteriormente, a Nvidia continuou a anunciar que gastaria US$ 25 bilhões para recomprar ações da empresa. Esse comportamento chocou o mercado e trouxe imaginação infinita aos investidores. Várias instituições aumentaram as suas expectativas de preço das ações da Nvidia, e os touros mais otimistas aumentaram as suas expectativas de preço das ações para US$ 1.100 (Rosenblatt).
Como “o maior traficante de armas da era da IA”, a Nvidia tem holofotes infinitos. Na verdade, a IA ainda é a nova via mais segura, com um mercado extremamente amplo. De um modo geral, é um sinal importante que uma empresa gigante supere as expectativas do mercado por dois trimestres consecutivos, indicando que existe uma boa sinergia entre as indústrias upstream e downstream, ou seja, a formação de uma cadeia industrial. A IA pode ser o caminho mais seguro no mercado de ações dos EUA sob a pressão da dívida dos EUA e pode dar início a alianças institucionais.
O mercado criptográfico apresenta atualmente características de fundo.
Primeiro, o preço do Bitcoin despencou repentinamente em agosto, levando à liquidação de posições longas e à intensificação dos jogos no mercado. No dia 18, houve um "terremoto" no mercado de câmbio: as principais moedas convencionais sofreram um flash crash, com o Bitcoin caindo para 24.220 USDT e o ETH caindo para 1.470,53 USDT. Também mencionámos acima que esta queda foi principalmente uma libertação concentrada de aversão ao risco e não foi causada por algumas notícias. Essa queda fez com que toda a rede liquidasse US$ 990 milhões em 24 horas, um aumento de 737,87% em relação ao pregão anterior, e a liquidação de posições longas aumentou significativamente.
Em segundo lugar, a volatilidade e o volume de negociação do Bitcoin estão em níveis historicamente baixos e o desempenho do seu preço é lento. Este mês, a Jacobi Asset Management na Europa lançou o ETF Jacobi FT Wilshire Bitcoin Spot, que foi lançado na Euronext Amsterdam em 15 de agosto. Isto reflecte que o sentimento do mercado é mais sensível e que falta confiança. Uma das características do fundo do mercado secundário é que ele é insensível às boas notícias, mas muito sensível às más notícias, e está sujeito a quedas pessimistas. Atualmente, seja do ponto de vista do mercado ou do ponto de vista emocional, o fundo do mercado de criptografia é mais provável.
Além disso, o valor do bloqueio de DeFi TVL também continuou a diminuir este mês, atingindo seu ponto mais baixo desde fevereiro de 2021 e atualmente aproximadamente US$ 38,134 bilhões. É uma queda de mais de 70% em relação ao pico de mais de 170 bilhões de dólares americanos durante o Defi Summer em 2021.
Mas, por outro lado, de uma perspectiva global, a indústria Web3 continua a se beneficiar. Desde este ano, quase 10 grandes instituições financeiras, incluindo a BlackRock, enviaram pedidos de ETF à vista de Bitcoin à SEC dos EUA. O tribunal federal dos EUA aprovou o fundo de criptomoeda Grayscale Investments para lançar o primeiro ETF Bitcoin nos Estados Unidos, e o tribunal dos EUA anulou a decisão da SEC de bloquear o ETF, abrindo caminho para o primeiro ETF Bitcoin.
Ao mesmo tempo, as leis de criptografia em vários lugares estão melhorando a cada dia, especialmente o mercado de criptografia em Hong Kong está acelerando. Do vice-presidente da Universidade de Ciência e Tecnologia de Hong Kong, mais uma vez sugerindo que o governo acelere o apoio de. Moeda estável do dólar de Hong Kong, para Li Jiachao declarando publicamente que "está explorando totalmente a regulamentação da moeda estável", para HashKey Exchange apoiando a cooperação Regulamentação de abertura e negociação de contas "flutuantes de Hong Kong", o ritmo "amigável à criptografia" de Hong Kong é ficando cada vez mais rápido. Atualmente, o primeiro lote de bolsas de criptomoedas "licenciadas" em Hong Kong foi lançado, a HashKey Exchange e a OSL Digital Securities anunciaram sucessivamente em agosto que obtiveram a aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong para fornecer serviços de negociação de ativos virtuais para usuários de varejo. . Como um dos três maiores centros financeiros do mundo, Hong Kong pode dar o exemplo na construção de conformidade de transações de ativos digitais, o que também nos permite ver a esperança do futuro dos criptoativos.
As economias chinesa e americana estão a passar por uma “deslocação”. A resiliência da economia dos EUA está interligada com a pressão temporária sobre a economia chinesa, lançando uma sombra de incerteza sobre os investidores globais. A aversão ao risco dominou o mercado secundário global este mês. Tanto as ações dos EUA como as ações A da China tiveram um desempenho insatisfatório.
No entanto, o fundo do mercado de criptografia tem características óbvias e também está vivenciando emocionalmente a mais difícil "noite escura antes do amanhecer". Desde o lançamento do primeiro lote de bolsas de criptomoedas “licenciadas” em Hong Kong até o lançamento iminente de ETFs à vista de Bitcoin, tudo isso indica que o desenvolvimento da Web3 está em ascensão. Do ponto de vista do mercado, o fundo desta ronda do mercado cambial também tem mostrado uma tendência ascendente volátil. No futuro, poderá haver eventos que estimulem o preço da moeda a romper o nível de pressão de 30.000 dólares americanos, e uma nova onda. de ascensão pode então ser introduzida.
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