Stablecoin é um tipo de criptomoeda cujo valor está vinculado a um ou vários outros ativos relativamente estáveis, como dólares americanos, euros, ouro ou outros ativos digitais para evitar flutuações de mercado.

1. O que é stablecoin?

Stablecoin é um tipo de criptomoeda desenvolvida na tecnologia blockchain, que nasceu com o objetivo de garantir estabilidade, atrelada e garantida por uma série de ativos como moedas tradicionais (dólares americanos, euros,…), ouro, títulos ou outros ativos digitais.

Atualmente, há uma série de stablecoins populares no mercado, incluindo: USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD,...

2. Qual é o papel dos Stablecoins na criptografia?

• Uma ponte para tornar os usuários da web2 mais acessíveis para a web3: Um investidor iniciante aborda o investimento e a compra de criptomoedas, as stablecoins atuam como um meio de troca, ajudando os usuários a realizar transações com mais facilidade. Por exemplo, se um usuário deseja comprar ETH, negociar o par ETH/USDT sempre ajuda os usuários a visualizar o valor de ETH mais facilmente do que ETH/BTC.

• Reserva de valor: graças às suas propriedades estáveis, as stablecoins também são usadas para armazenar valor sem a necessidade de se preocupar com a volatilidade das criptomoedas. Por exemplo, quando A compra uma moeda e obtém lucro, se A transferir o lucro para outro token, caso o preço do token caia, A perderá todo o seu lucro e poderá até perder dinheiro. Mas se você transferir lucros para stablecoin, esse valor será preservado.

• Meios de troca de valor: Considera-se que as stablecoins em criptografia possuem características bastante equivalentes às moedas fiduciárias, pois nasceram como meio de troca de valor ou de avaliação de ativos e serviços em criptografia. Um caso de uso para stablecoins é liquidar facilmente ativos criptográficos mais voláteis em uma criptomoeda mais estável para evitar correções ou falhas de criptomoeda. Em vez de converter essas criptomoedas em moedas fiduciárias, você pode liquidar seus ativos digitais em stablecoins e mantê-los para recomprar facilmente outras criptomoedas quando desejar.

Com base nos fatores acima, podemos ver que as stablecoins desempenham um papel extremamente importante no mundo criptográfico.

3. Classificação de Stablecoins

Existem 4 tipos principais de stablecoins:

• Stablecoins apoiados pela Fiat

• Stablecoins lastreados em commodities

• Stablecoins apoiados por criptografia

• Moedas estáveis ​​algorítmicas

Classificação de stablecoin de acordo com Binance Research

Stablecoins apoiados pela Fiat

Este é o tipo de moeda estável mais popular até à data - o seu valor é garantido por reservas de moeda fiduciária, como dólares americanos, euros, etc., geridas por instituições financeiras, como bancos. Ao contrário de outras criptomoedas, o valor desta stablecoin está vinculado ao preço do ativo subjacente, não à oferta e demanda.

Por exemplo: USDT (Tether), USDC, BUSD (Binance USD), GUSD (Gemini Dollar), CUSD (Coin98),…

Com base nos dados da Coingecko, podemos ver que a maioria das stablecoins líderes em termos de capitalização são stablecoins lastreadas em fiduciários. Dado que o seu valor é garantido por um montante correspondente de activos reais, garantirá a maior estabilidade.

Tether (USDT)

Atualmente o token Tether (USDT) é a moeda com maior valor de capitalização. Lançada em 2014, esta também é considerada a stablecoin pioneira neste campo e é utilizada pela maioria dos cripto players. Atualmente o USDT tem uma capitalização de até 83 mil milhões de dólares, o que significa que o valor dos seus ativos de reserva deve ser equivalente a este nível.

Tabela de valor de reserva para stablecoin do Tether

Moeda USD (USDC)

Como o nome sugere, estas são stablecoins emitidas pela Circle e seu valor armazenado é gerenciado pelas principais instituições financeiras dos EUA, como BlackRock e BNY Mellon. Esta é a 2ª maior stablecoin em capitalização, atrás apenas do Tether (USDT) com 26 bilhões de dólares americanos.

No entanto, em março passado, o USDC perdeu sua indexação devido ao depósito de uma grande quantidade de ativos do USDC no Silicon Valley Bank (SVB) e este banco estava à beira da falência. Isso fez com que um grande número de usuários vendessem continuamente USDC para USDT, com medo de que o USDC pudesse entrar em colapso.

No entanto, o CEO da Circle falou mais tarde sobre ser capaz de garantir o valor do USDC e a decisão da SEC de apoiar os depositantes no SVB fez com que o valor do USDC retornasse rapidamente para US$ 1.

Relatório de reservas de stablecoin USDC

Stablecoins lastreados em commodities

Essas stablecoins são lastreadas em valores como metais preciosos (ouro, prata) ou commodities como petróleo bruto e imóveis. Entre eles, o ouro é o tipo mais popular usado como ativo colateral, Tether Gold (XAUT) e Paxos Gold (PAXG) são duas das stablecoins mais líquidas lastreadas em ouro. Além disso, ainda precisamos observar que esses itens ainda estão sujeitos a oscilações de preços bastante elevadas. Porém, o interessante é que os detentores dessas stablecoins, além de poderem converter em moeda, também podem converter para esse tipo de ativo, desde que detenham o valor mínimo para conversão conforme regulamentação (por exemplo, deter um mínimo de 430 PAXG, que pode ser trocado por 1 onça de ouro)

Por exemplo: XAUT, PAXG,…

Esta é a menos popular das stablecoins.

Stablecoins apoiados por criptografia

Estas são stablecoins criadas através do penhor de outras criptomoedas (ETH, BTC,…). No entanto, manter uma reserva em criptomoeda pode levar à extrema volatilidade do ativo de reserva, razão pela qual as stablecoins apoiadas por criptografia precisam ser mantidas em reserva além do valor da stablecoin que pode ser cunhada. moeda estável. Sobrecolateralizado significa que os ativos que respaldam uma stablecoin valem mais do que o valor das stablecoins em circulação.

Por exemplo: DAI (MakerDAO), USDS (Sperax)

Atualmente, o DAI é a maior e mais popular stablecoin deste tipo de stablecoin com uma classificação de capitalização entre as 3 primeiras do mercado, atingindo mais de 4 bilhões de dólares americanos. Isso ocorre porque o DAI é usado no ecossistema MakerDAO com dezenas de projetos diferentes e é suportado e integrado em muitas outras plataformas para aumentar a geração de lucros (por exemplo: Binance, OKX, Kucoin,…)

Moedas estáveis ​​algorítmicas

As stablecoins algorítmicas usam algoritmos e mecanismos de contrato inteligentes para regular sua estabilidade. Se a demanda for alta, o preço de cada stablecoin ultrapassa a âncora esperada e o software aumenta a oferta. Além disso, se a demanda for baixa, a oferta diminuirá.

Atualmente, essas stablecoins são consideradas as mais arriscadas, e a história da criptografia também viu casos em que seu valor chegou a zero, destruindo bilhões de dólares em valor.

Por exemplo, no caso do UST (Stablecoin on Terra), quando o UST foi vendido massivamente e perdeu sua indexação, o mecanismo cunhou automaticamente LUNA (a moeda da plataforma) para compensar o valor do UST. Porém, a oferta total de LUNA não é limitada, levando a um efeito dominó, fazendo com que o ecossistema da Terra, que ocupa o 4º lugar no mercado em termos de capitalização, entre em colapso total após poucos dias. É também um dos exemplos mais proeminentes de stablecoins algorítmicas.

Por exemplo: UST, FRAX, USDD,….

4. Riscos das stablecoins

• Transparência: Embora se afirme que as stablecoins têm reservas equivalentes ao seu valor em circulação. Contudo, se estas reservas forem armazenadas e geridas por vários bancos e outros terceiros, o que acontecerá se estas partes tiverem problemas? (Semelhante ao caso em que o USDC perdeu a indexação de parte das reservas geridas pelo SVB e o SVB estava à beira da falência). Além disso, surge outra grande questão: “Será que estes fundos de reserva detêm o montante de activos colaterais declarados?”. Ninguém pode verificar isso.

• Indo contra a natureza inerentemente descentralizada da criptografia: a maioria das stablecoins são controladas por empresas centralizadas, com total poder de decisão em suas mãos. Por exemplo, o USDC declarou publicamente que pode ser suspenso se os fundos forem utilizados ilegalmente. E isso também aconteceu em 2020, a Circle (a empresa por trás do USDC) congelou US$ 100.000 USDC a pedido das autoridades.

• Risco de Depeg: As stablecoins que não são explicitamente apoiadas por ativos de reserva provavelmente perderão sua indexação, especialmente as stablecoins algorítmicas. Em geral, as stablecoins com garantia insuficiente estarão sempre em maior risco do que as stablecoins com garantia excessiva ou com garantia equivalente.

5. Conclusão

As stablecoins são um dos elementos centrais do mercado financeiro descentralizado, o que foi comprovado ao longo dos quase 10 anos desde o lançamento da primeira stablecoin. A aplicação de stablecoins em pagamentos também está sendo gradualmente aceita e expandida em diversos países. No entanto, os utilizadores também precisam de estar conscientes dos riscos potenciais que podem ocorrer com as stablecoins, para não armazenarem a maioria dos ativos sob a forma de stablecoins, embora a sua volatilidade seja atualmente bastante baixa.

Fonte: Theblock101.com