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Tom Lee atribui a fraqueza das criptos à “maquiagem” na janela de fim de trimestre

Os mercados de cripto caíram acentuadamente nos últimos dias de junho: o Bitcoin caiu abaixo de US$ 60 mil e as altcoins sangraram ainda mais. O analista Frontier Research aponta que a queda coincide com ajustes de carteiras institucionais tradicionais, e não com deterioração fundamental.

A “maquiagem” no fim do trimestre é um fenômeno bem documentado em que gestores de fundos reduzem ativos com desempenho abaixo do esperado antes de prazos de divulgação. A correlação das criptos com ações de tecnologia amplifica o efeito, já que o sentimento de aversão a risco se espalha por ambos os setores. As saídas de ETFs, que totalizam US$ 692 milhões neste mês, refletem rebalanceamento institucional e não perda de convicção.

Padrões históricos indicam que a fraqueza do 2T costuma abrir espaço para uma recuperação no 3T. O recuo atual eliminou alavancagem excessiva, mantendo o desenvolvimento da infraestrutura central. Métricas on-chain mostram que detentores de longo prazo permanecem estáveis apesar da pressão de venda no curto prazo.

Isso é uma oportunidade de compra ou um sinal de baixa precoce? Deixe sua opinião abaixo. 👇

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No meio de uma queda de 25% do ETH no trimestre, a Bitmine ainda assim gastou 43 milhões de dólares para comprar 27.084 ETH, elevando o total de holdings para 5,7 milhões de ETH (4,7% da oferta total). Tom Lee acredita que a fraqueza do momentum se deve apenas a *window dressing* no fim do trimestre — investidores cortando prejuízos antes da segunda metade do ano, e não um problema de fundamentos.

Este é o terceiro trimestre consecutivo de prejuízo para BTC e ETH, algo raro. A Bitmine continua firme acumulando, apesar de a velocidade de compra ter desacelerado de forma bem evidente. A empresa está se aproximando da marca de 5% da oferta total de ETH, o que mostra uma confiança extremamente forte no longo prazo.

Qual a lição aqui? A pressão de venda com caráter sazonal pode criar uma zona de fundo temporária, mas o risco ainda existe. Ainda não há sinais claros de reversão. Gestão de capital acima de tudo — não tente capturar uma queda de faca antes de ver alguém segurá-la.

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