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O Departamento do Tesouro dos EUA concluiu, em 7 de outubro, o mais recente leilão de títulos do Tesouro a 10 anos. A taxa de juro dos títulos atribuídos disparou para 5.3%, bastante acima dos 4.83% do leilão anterior. Ao mesmo tempo, o rácio entre ofertas e títulos atribuídos subiu de 2.71 para 2.77, enquanto a percentagem atribuída caiu de 89.25% para 57.6%.

A subida da yield dos títulos de referência do Tesouro dos EUA acima dos 5.3% mostra que o mercado está a reajustar as suas expectativas para um cenário de taxas de juro elevadas durante mais tempo. Embora o rácio de cobertura indique que continua a haver procura, os investidores estão claramente a exigir uma compensação maior. Num contexto em que as pressões inflacionistas persistem e as expectativas de novas subidas das taxas pela Reserva Federal não diminuem, o mercado obrigacionista está sob uma pressão considerável.

A subida das yields dos títulos do Tesouro tende a elevar a taxa de retorno sem risco em todo o mercado financeiro, pressionando as avaliações de ativos como as ações norte-americanas e o ouro. Ao mesmo tempo, o aumento dos custos de financiamento também pode limitar a expansão da liquidez, e a postura dos investidores em relação ao financiamento macroeconómico está a tornar-se mais prudente.

No mercado das criptomoedas, as yields elevadas dos títulos do Tesouro dos EUA podem levar parte dos investidores mais conservadores a optar por produtos tradicionais de rendimento fixo. O $BTC e as principais criptomoedas poderão continuar a oscilar perante as expectativas de aperto da liquidez, pelo que será necessário acompanhar de perto a evolução dos fluxos de capital. #TreasuryAuction #BondYields #EconomiaMacro