Pela primeira vez, os pequenos investidores europeus podem comprar bitcoin diretamente através de um «ETF de bitcoin à vista»: a autoridade reguladora financeira suíça, FINMA, aprovou o primeiro fundo que investe exclusivamente em bitcoin. A sua entrada na bolsa SIX da Suíça está prevista para novembro, com o código BBIT.
Para os pequenos investidores, a importância desta notícia está na mudança do «canal» de acesso. Até agora, a maioria dos produtos de bitcoin lançados no mercado europeu eram ETPs, que são, essencialmente, instrumentos de dívida: o investidor tem um crédito sobre o emitente e pode ser afetado se este tiver problemas. Este fundo, por sua vez, é um organismo de investimento coletivo suíço. Os bitcoins ficam sob custódia independente e separados dos ativos próprios da gestora (ring-fenced), pelo que a falência do emitente não põe as moedas dos investidores em risco. No entanto, por enquanto, o fundo só é oferecido ao público suíço; os investidores de outras regiões ainda não podem comprá-lo.
Há dois pormenores a ter em conta. Primeiro, desde 2021 que a FINMA permite fundos que investem num cabaz de criptomoedas. Esta é a primeira vez que aprova um fundo que investe «apenas em BTC», por considerar que o histórico de negociação e o volume de transações do bitcoin são suficientes. Ao mesmo tempo, o regulador deixou claro que a aprovação não elimina o risco de volatilidade. Segundo, a FINMA referiu que outras instituições também estão na fila para pedir autorização para produtos semelhantes. Se a subscrição do BBIT correr bem após a sua entrada em bolsa, poderão surgir vários ETFs à vista na Europa, o que terá impacto direto no panorama atual dos ETPs e nos fluxos de capital.
O contexto é de recuperação dos fluxos de capital: os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registaram entradas líquidas superiores a mil milhões de dólares nos últimos três dias. Com a abertura desta porta na Suíça, os investidores tradicionais passam a ter mais uma via regulada para investir.
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