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Duas das fontes de dados on-chain mais credíveis estão atualmente apontando em direções opostas. Entender o porquê — e por que ambas podem estar simultaneamente corretas — é um dos exercícios analíticos mais importantes para quem está gerenciando exposição cripto neste momento.
O aviso: o rali de abril foi impulsionado por futuros, não por spot.
O Bitcoin disparou em abril, mas sua alta pode estar em terreno instável, de acordo com o provedor de dados cripto CryptoQuant. A moeda cripto líder ganhou 12,7% no mês — seu melhor mês desde abril de 2025. Mas os futuros perpétuos — a principal fonte de atividade de trading cripto alavancada — foram o "único motor" do rali, segundo a CryptoQuant. "Essa divergência — aumento da demanda por futuros junto com a contração da demanda à vista — sugere que a valorização dos preços é impulsionada por alavancagem em vez de acumulação de novas moedas," disse Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant. "Historicamente, tais configurações carecem da base estrutural necessária para sustentar os ganhos de preço e normalmente se resolvem via correção uma vez que a posição em futuros se desfaz."