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$USDE
/MXN: Riscos de baixa para o Peso após corte do Banxico – Standard Chartered

Dan Pan e Erwin He, do Standard Chartered, observam que o corte surpresa de 25 bps do Banxico e a orientação para mais um passo de afrouxamento aumentaram os riscos de baixa para o Peso Mexicano (MXN). Eles destacam a posição longa do MXN lotada e uma vantagem de carry mais estreita em relação a outros EM de alta renda. O banco agora vê posições curtas em MXN como cada vez mais atraentes, dado o fraco impulso de crescimento doméstico.

Peso visto vulnerável após afrouxamento surpresa
"Vemos riscos de pressão adicional para baixo no MXN, e gostamos de $USDE /MXN como uma proteção de risco EM com convexidade para cima em caso de uma reescalada do conflito no Oriente Médio."

Suspeitamos que a posição longa do MXN continue lotada, particularmente entre CTAs e investidores de longo prazo."

"A vantagem de carry do MXN se estreitou em relação a pares EM de alta renda, e com o Banxico sinalizando outro corte e ignorando preocupações sobre a passagem da inflação da fraqueza do FX, achamos que as posições curtas em MXN podem começar a parecer mais atraentes para os participantes do mercado, especialmente com o impulso de crescimento doméstico permanecendo fraco."

"Os riscos estão inclinados para mais cortes de juros, uma vez que o impulso de crescimento permanece ofuscado pela incerteza sobre a renegociação do acordo comercial USMCA."

"Dito isso, a contínua alta da inflação pode restringir espaço para um afrouxamento adicional."

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