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Com base nos dados mais recentes divulgados pelo Fed de Nova York, o índice de manufaturas do Fed de Nova York dos EUA em setembro registrou 7,6, muito abaixo das expectativas do mercado de 15 e bem abaixo do valor anterior de 20,6. Ao mesmo tempo, o Statistics Canada divulgou que, em julho, as vendas no atacado registraram variação mensal de 0,3%, acima do esperado de -0,5%, mas com desaceleração evidente frente ao valor anterior de 2,80%. O enfraquecimento dos dois principais indicadores macroeconômicos reflete claramente que a atividade manufatureira e de comércio na América do Norte, após o forte impulso da etapa anterior, começou a entrar em uma fase de topo e correção parcial.

Em termos de lógica de negociação macro, a rápida queda no dinamismo da indústria manufatureira comprime diretamente o espaço de alta da inflação central. O forte avanço prévio do índice de manufaturas do Fed de Nova York havia levantado receios no mercado sobre uma retomada da inflação (segunda rodada). Porém, os dados de 7,6 desmentem a narrativa de superaquecimento econômico, reforçando a previsibilidade de o Federal Reserve manter um ciclo de cortes de juros de forma gradual nas reuniões subsequentes. Essa trajetória dos dados abre um espaço ainda mais amplo para flexibilização monetária, aliviando de maneira efetiva a pressão contracionista causada por taxas terminais por muito tempo em patamares elevados.

Observando a interligação entre classes de ativos e a análise técnica, após a divulgação dos dados, o índice do dólar (DXY) enfrentou pressão na faixa alta e mostrou sinais de recuo. As taxas dos Treasuries de referência também caíram em paralelo. Como a queda das taxas de juros liberou de forma efetiva o prêmio de liquidez, tanto o ouro em busca de proteção quanto os ativos de maior risco exibiram uma forma clara de estabilização em conjunto. O DXY recuou após encontrar resistência em um nível-chave, criando uma excelente janela técnica para uma retomada do apetite por risco (Risk-on).

Para o mercado de cripto, a melhora das expectativas de liquidez macro está se convertendo diretamente em força de compra no pregão. $BTC demonstra uma capacidade de sustentação muito forte em um nível de suporte crítico. No mercado de derivativos, a estrutura de posições vem mudando gradualmente de uma postura defensiva para compras mais ativas (fazer/assumir posição comprada). A liquidez das stablecoins também continua retornando aos níveis baixos. Com o caminho de flexibilização do Federal Reserve ficando ainda mais claro, os ativos cripto podem romper a faixa de consolidação acima e abrir uma nova rodada de canal de alta.

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