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As “más notícias” dos resultados da LBRT: a atividade principal está a piorar

Os resultados do Q3, divulgados após o fecho do mercado em 20 de outubro, foram piores do que o mercado esperava:
• Receitas de 1,2 mil milhões de dólares (+26% em termos homólogos), mas prejuízo líquido de 39 milhões de dólares, face a um lucro de 43 milhões no mesmo período do ano passado.
• EBITDA ajustado de apenas 142 milhões de dólares, ainda em queda face ao Q2 (151 milhões).
• Prejuízo por ação de 0,24 dólares. Embora o lucro ajustado por ação tenha sido ligeiramente positivo, em 0,06 dólares, a rentabilidade continua a encolher.
• Despesas de capital de 622 milhões de dólares num único trimestre e fluxo de caixa livre negativo.
Isto mostra que as margens da sua atividade tradicional de serviços de fraturação estão a ser comprimidas, num contexto de volatilidade dos preços do petróleo e de prudência por parte dos clientes. Os resultados confirmaram o receio de que a atividade principal esteja a ser um entrave.

As “boas notícias” dos resultados: as encomendas para o fornecimento de energia à IA estão a acelerar

Mas o mercado não continuou a vender as ações porque, no mesmo dia, foi anunciado um avanço importante:
• Assinatura de um acordo integrado de serviços de energia para um centro de dados de 1,2 GW, com um “laboratório de IA de vanguarda” como cliente.
• O objetivo é executar a primeira fase, de cerca de 500 MW, do acordo de serviços de energia até dezembro de 2026.
Isto significa que a empresa passou das “promessas” à “assinatura de contratos”. Embora as receitas só se façam sentir em 2027, o acordo dá ao mercado um ponto de referência claro: a atividade de energia não é apenas um conceito — há um cliente de primeira linha disposto a pagar por ela.

O que se está a comprar ao entrar agora?

Está-se a comprar uma história de transformação: “sangrar com a atividade tradicional para garantir uma porta de entrada no setor da energia”. Acho que pode valer 20% da carteira.
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