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O Goldman Sachs afirmou que os retornos das ações devem se moderar após um forte rali, mas manteve uma posição overweight em ações para um horizonte de 12 meses, orientando os investidores a aproveitarem qualquer recuo nos próximos meses como oportunidade de compra. $OPN
O analista Christian Mueller-Glissmann escreveu em nota a clientes que os mercados se recuperaram em grande parte do choque inicial gerado pelo conflito no Oriente Médio, com as ações próximas às máximas históricas desde meados de abril, sustentadas por resultados sólidos do setor de tecnologia e pelo crescimento dos investimentos em inteligência artificial.
No entanto, os rendimentos elevados dos títulos e os preços da energia seguem representando ventos contrários persistentes.
O Indicador de Apetite ao Risco do Goldman Sachs subiu acima de 1,2, seu nível mais alto desde 2021. $EPIC
O banco alertou que o sentimento elevado aumenta o risco de correções, especialmente diante do posicionamento concentrado em ações de tecnologia globais.
"Níveis muito elevados do RAI não são necessariamente um sinal de baixa — os retornos médios de curto prazo e as taxas de acerto para retornos positivos são um pouco menores, e o risco de correções tende a aumentar", escreveu Mueller-Glissmann.
Os riscos de curto prazo incluem uma nova escalada no Oriente Médio e o fechamento contínuo do Estreito de Ormuz, o que, segundo o Goldman Sachs, poderia manter pressão altista sobre os preços do petróleo e os rendimentos dos títulos.
Contudo, o cenário-base do banco pressupõe a normalização da inflação e a reabertura do estreito, o que poderia favorecer uma transição para um ambiente macroeconômico mais favorável. $SIREN
"Após o rali forte, mas concentrado, e com nosso Indicador de Apetite ao Risco (RAI) de volta acima de 1, os retornos das ações devem se moderar e o risco de correções é maior", escreveu Mueller-Glissmann.
"No entanto, com nosso cenário-base macroeconômico e o crescimento contínuo dos lucros, impulsionado pelos gastos de capital em IA, mantemos posição overweight em ações para 12 meses e aproveitaríamos qualquer queda nos próximos meses para comprar."
O Goldman Sachs recomendou estratégias seletivas de mitigação de risco, incluindo estruturas de put spread collar e diversificação de fatores, além de expressar preferência por opções de compra de longo prazo para gerenciar a exposição em ações.
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