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A Tese de Uma Década Que Está Virando de Cabeça para Baixo
Por quase uma década, uma das teses de investimento mais importantes em cripto tem sido a teoria do "protocolo gordo". Essa ideia postulava que, na pilha de blockchain, a camada de protocolo fundamental (como Ethereum ou Solana) capturaria a vasta maioria do valor, enquanto as aplicações construídas em cima seriam relativamente finas e substituíveis. Essa lógica impulsionou uma onda de capital em investimentos de tokens na Camada 1 (L1) e Camada 2 (L2). No entanto, ao olharmos para 2026, os dados estão contando uma história drasticamente diferente. A era da "aplicação gorda" chegou, marcando uma mudança profunda em onde o valor econômico se acumula no ecossistema de ativos digitais.