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Custos mais altos das matérias-primas sustentam os preços dos produtos químicos, enquanto a rentabilidade dos produtores diverge

🏭 Entre 19 e 23 de outubro, os mercados químicos continuaram sob a influência dos elevados custos de energia e das interrupções no abastecimento provenientes do Médio Oriente. Em algumas regiões, surgiu pressão de alta sobre os preços do PE e do PP, embora a capacidade dos produtores de repassar os custos dependesse da procura e da disponibilidade de fontes alternativas de abastecimento.

🛢️ Para as unidades de produção à base de nafta na Ásia e na Europa, o aumento dos custos das matérias-primas comprime as margens quando os preços dos produtos não acompanham essa alta. Os produtores dos EUA que utilizam etano mantêm uma vantagem relativa em termos de custos, criando diferenças de rentabilidade entre matérias-primas e níveis de integração da produção.

📊 Os resultados da Dow no terceiro trimestre destacaram o papel dos preços. A receita aumentou 13% em relação ao ano anterior, com os preços de venda a subirem 14%, enquanto os volumes de vendas caíram 1%. A unidade Packaging & Specialty Plastics melhorou as margens integradas com preços mais altos do PE e medidas de eficiência interna.

⚖️ Estes resultados sugerem que alguns produtores podem beneficiar de preços mais fortes e de estruturas de custos favoráveis, mas não comprovam uma recuperação generalizada da procura no setor. A fraca atividade de compras em alguns mercados continua a limitar os aumentos de preços, sobretudo quando os clientes podem adiar encomendas.

🔎 No curto prazo, a atenção centra-se nos preços do petróleo, na disponibilidade de matérias-primas no Médio Oriente e nos aumentos efetivos dos preços do PE e do PP. A mais longo prazo, o excesso de capacidade continua a intensificar a concorrência, limitando até que ponto os ganhos de preços impulsionados pela oferta podem sustentar uma recuperação duradoura da rentabilidade.

#Chemicals $ETC

Químicos 21–25 de setembro: custos de matéria-prima sobem mais rápido do que os preços de produtos acabados

🛢 O petróleo mantido acima de US$ 100/bbl e os elevados custos de frete de Hormuz continuaram a elevar os custos de nafta, metanol, benzeno e etileno. Na China, no meio do mês, o metanol subiu 9,4%, o benzeno 6,5% e o ácido acético 17,4%, superando claramente muitos produtos de polímeros.

📉 Em contraste, futuros de PP e LLDPE em Dalian caíram em 21 de setembro, pois a demanda a jusante seguiu fraca demais para absorver os custos de insumos mais altos. As margens do PE à base de petróleo foram estimadas em cerca de −335 iuan/t, enquanto o PE à base de carvão ainda gerava em torno de +1.501 iuan/t, evidenciando a ampliação da diferença entre as rotas de matérias-primas.

🏭 A oferta asiática de etileno permaneceu relativamente apertada devido a manutenções e à redução de cargas do Oriente Médio, mas o propileno e o PP enfraqueceram à medida que a demanda ficou para trás. A economia de MTO/MTP também se deteriorou quando o metanol subiu mais rápido do que os preços de output de olefinas, levando alguns produtores a reduzir taxas operacionais ou a desligar unidades.

🌾 A ureia chinesa mostrou um padrão semelhante. Os custos de produção baseados em carvão subiram cerca de 10%, enquanto os preços da ureia aumentaram apenas cerca de 1%, fazendo com que as margens teóricas caíssem para aproximadamente 24 iuan/t. Isso indica que os custos mais altos de insumos ainda não estão sendo repassados integralmente.

🇪🇺 Na Europa, o desligamento temporário de três plantas da Ineos em Hull, juntamente com taxas de operação de químicos da UE próximas de 75%, continua a refletir pressão estrutural causada por gás, eletricidade e insumos caros. Baixos níveis de água no Reno e a investigação antidumping da UE sobre o PVC adicionam ainda mais riscos de logística e comércio.

🔎 Para adiante, a Golden Week da China, os preços do petróleo e o frete de Hormuz serão variáveis-chave. Se os custos de energia permanecerem elevados, as margens de PP/PE e de ureia podem continuar comprimidas, mesmo com as matérias-primas químicas básicas se mantendo firmes.

#Chemicals $NVDAB

Os produtos químicos divergiram acentuadamente na semana de 7 a 11 de setembro, apesar de o petróleo ter permanecido acima de US$ 100

🧪 O mercado químico da China encerrou a semana em geral em alta: em 11 de setembro, 40 produtos subiram, 3 caíram e 23 ficaram estáveis, com ganho médio de 1,72%. O isopropanol subiu 7,9%, o n-butanol 7,3%, o PX 6,7% e o óxido de propileno 6,4%, mostrando que a pressão de custos se concentrou em aromáticos, solventes e matérias-primas ligadas a olefinas.

📈 O PX subiu para 9.600 yuans/tonelada, sustentado pelos preços elevados do petróleo bruto e pela oferta relativamente restrita de matérias-primas. No segmento de poliuretano, o poliéter para espuma flexível subiu 10,5%, o PO avançou 5,9% e o MDI polimérico aumentou 2,9%, sugerindo que parte da pressão de custos a montante começa a ser repassada aos produtos usados em móveis, isolamento e automóveis.

🏭 A alta não foi uniforme em todo o setor. A soda cáustica e a barrilha ficaram praticamente estáveis, enquanto o PE e o PP continuaram pressionados pela nova capacidade na China e pela demanda ainda fraca a jusante. Portanto, o petróleo acima de US$ 100 não se traduziu em um ciclo generalizado de alta nos preços dos polímeros.

⛽ O metanol também demonstrou alta sensibilidade à geopolítica: os contratos futuros chineses chegaram perto de 3.900 yuans/tonelada em 10 de setembro, antes de recuarem cerca de 7%, para 3.600, no pregão seguinte. O movimento sugere que o prêmio associado ao Irã e ao estreito de Ormuz pode desaparecer mais rapidamente do que se reflete nos preços dos polímeros a jusante.

🔎 Entre 14 e 18 de setembro, o PX, o metanol e a cadeia PO–poliéter podem continuar bastante sensíveis aos desdobramentos da oferta no Oriente Médio. É provável que o PE e o PP fiquem para trás caso a nova capacidade continue entrando em operação enquanto a demanda dos usuários finais permanece fraca.

#Chemicals $TSLAB

Visão geral semanal do mercado global de químicos 17–22 ago: Custos de matérias-primas e riscos logísticos continuam a impulsionar os preços

🛢️ Os preços do petróleo e nafta permaneceram elevados durante a semana, com o Brent sendo negociado em torno de USD 93–94/bbl, mantendo os custos de produção para olefinas e poliolefinas sob pressão. Os preços do etileno e do propileno na Ásia subiram, enquanto PE e PP em vários mercados aumentaram mais de USD 200/tonelada no período recente.

🚢 Os riscos de oferta no Oriente Médio continuaram a adicionar um prêmio aos mercados de polímeros. O Golfo Pérsico responde por cerca de 25% das exportações globais de PE/PP, fazendo com que interrupções ao redor do Estreito de Ormuz sejam um risco significativo para a disponibilidade de carga e os custos de entrega nos mercados importadores.

🌊 Na Europa, níveis excepcionalmente baixos do rio Reno adicionaram ainda mais pressão às cadeias de suprimento químicas. A BASF e outros produtores enfrentaram limitações de produção ou entrega para produtos selecionados, enquanto a mudança do frete para estrada e ferrovia elevou os custos logísticos além de matérias-primas já caras.

🇨🇳 A China permaneceu como fator moderador para os preços. As taxas de operação de PDH ficaram em torno de 70%, enquanto algumas unidades petroquímicas reduziram as taxas ou entraram em manutenção. No entanto, estoques e demanda subjacente permaneceram relativamente fracos, enquanto as exportações contínuas de polímeros da China aumentaram a pressão competitiva nos mercados regionais.

📉 No geral, a força atual dos preços parece ser impulsionada mais por custos (cost-push) do que por demanda (demand-pull). A demanda por embalagens permanece relativamente estável, mas construção e parte da demanda industrial ainda estão fracas, limitando a capacidade dos produtores de repassar totalmente os custos mais altos de entrada para o downstream.

🔎 No curto prazo, olefinas e poliolefinas podem permanecer elevadas se os preços do petróleo continuarem firmes e se os riscos relacionados a Ormuz persistirem. Os preços do petróleo, as condições do Reno e o fluxo de exportações de polímeros do Oriente Médio e da China continuarão sendo fatores-chave a observar na próxima semana.

#Chemicals $CHR $EMR.US $ICP

Visão geral do mercado químico para 24–28 de agosto: altas em matérias-primas não impulsionam os polímeros

🧪 O mercado químico permaneceu altamente fragmentado entre regiões e cadeias de produtos durante 24–28 de agosto. Custos mais altos de energia e matérias-primas não desencadearam uma alta ampla de polímeros, já que a demanda downstream continuou fraca e a capacidade excedente permaneceu substancial.

🇨🇳 Na China, metanol e benzeno subiram mais de 6% até meados de agosto, mas o metanol caiu 2,1% ao longo da semana e o PTA recuou 3,7%, enquanto a maior parte dos preços de PE, PP e ABS avançou apenas ligeiramente. MEG, acetona, anilina e vários solventes continuaram em alta, mostrando que a força permaneceu concentrada em cadeias específicas.

🇪🇺 A Europa exibiu uma desconexão semelhante entre custos a montante e polímeros já acabados. O contrato de etileno subiu 5 EUR/t e o benzeno aumentou 184 EUR/t no mês a mês, porém o PE e o PP de setembro seguiram sob pressão baixista devido a estoques elevados, demanda fraca no verão e concorrência de importações.

🏭 Baixas taxas de operação continuaram a atuar como mecanismo de equilíbrio de oferta na Ásia. A utilização de PDH da China ficou perto de 66,7%, enquanto as taxas de operação de PVC permaneceram ao redor de 66–72%, refletindo margens fracas em vez de um colapso amplo na demanda de propileno ou de PVC.

🇺🇸 A economia de matérias-primas continuou favorecendo os produtores dos EUA. As margens do cracker de etano do USGC ficaram próximas de +18 centavos/lb, enquanto as margens da gasolina natural caíram para cerca de −8 centavos/lb, preservando uma vantagem clara de custo sobre os crackers baseados em nafta no Nordeste da Ásia.

📊 Os resultados do 2T da BASF, Dow e LyondellBasell melhoraram acentuadamente após o choque de oferta relacionado a Hormuz, mas a produção química europeia seguiu fraca e as avaliações de médio/longo prazo ainda foram revisadas para baixo. Assim, ganhos de curto prazo ainda não confirmam um novo ciclo de alta para a indústria.

🔎 No curto prazo, o PE/PP europeu segue viesado para preços estáveis a mais baixos; metanol e benzeno podem continuar voláteis, enquanto as vantagens de custo seguem favorecendo os crackers baseados em etano em relação aos baseados em nafta.

#Chemicals $CL $NATGAS

Visão geral do mercado global de químicos para a semana de 22–27 de junho de 2026

🌐 O mercado global de químicos entrou em uma fase de arrefecimento após os riscos de envio pelo Estreito de Ormuz terem diminuído com o acordo entre EUA e Irã. O sentimento melhorou, mas ainda é uma recuperação inicial — e não um rebote sustentável confirmado.

🚢 As correntes comerciais começaram a ser retomadas, ajudando a reduzir a pressão sobre a oferta em vários segmentos. Ainda assim, a normalização levará tempo, pois o seguro marítimo, o reposicionamento de embarcações, os atrasos logísticos e as retomadas das operações das plantas continuam sendo barreiras importantes.

🌾 Os fertilizantes mostraram a reação mais clara nesta semana: a ureia spot global caiu para cerca de US$ 366,5/t em 26 de junho, caindo aproximadamente 22% em relação ao mês anterior. O movimento sugere que o mercado está reprecificando os riscos de oferta, embora os custos agrícolas ainda possam sentir o impacto defasado dos picos de preços anteriores.

🧪 Nos petroquímicos básicos, as cadeias de MEG, metanol, EDC, PE e PP estão se recuperando mais lentamente. Parte da produção no Oriente Médio ainda permanece abaixo do normal, enquanto as rotas de exportação e as taxas de operação ainda precisam de tempo para estabilizar.

📈 As ações de químicos europeias voltaram a subir à medida que o risco geopolítico diminuiu. No entanto, o movimento reflete principalmente alívio de curto prazo, enquanto o setor ainda enfrenta custos de energia elevados, demanda fraca e pressão de reestruturação.

🏭 A principal limitação continua sendo estrutural. A superoferta em químicos básicos, especialmente da China, segue pesando sobre as margens globais. À medida que a oferta do Oriente Médio retorna gradualmente, a concorrência por preços pode se intensificar se a demanda de construção, automóveis, bens de consumo e têxteis permanecer fraca.

🔎 No geral, a semana de 22–27 de junho marcou uma mudança do estresse agudo de oferta para uma recuperação seletiva. O menor risco de Ormuz é um sinal positivo, mas o mercado de químicos ainda precisa de mais tempo para eliminar os atrasos logísticos, estabilizar os fluxos comerciais e confirmar a força real da demanda no 2S 2026.

#Chemicals $CL $NATGAS $BTC

Visão geral do mercado global de químicos para 29 de junho – 5 de julho de 2026 mostra pressão contínua, já que excesso de oferta, demanda fraca e queda dos custos de matérias-primas pesam sobre as químicas básicas.

🧪 O mercado global de químicos permaneceu em modo de correção na semana passada, liderado por petroquímicos básicos e intermediários. Excesso de oferta na Ásia, fraqueza sazonal na demanda e menor risco no Oriente Médio mantiveram os compradores cautelosos.

📉 O mercado de acetona na China foi o sinal mais claro: os preços de referência caíram de 7.050 RMB/tonelada para 5.012 RMB/tonelada em junho, uma queda de 28,9%. Estoques elevados, negociação lenta e cortes nos preços dos produtores indicaram forte pressão de oferta.

🧬 A fraqueza também se estendeu ao BPA, acetato de etila, butadieno e polietileno. No caso do BPA, custos menores de fenóis e acetona não foram suficientes para compensar a demanda mais fraca proveniente de resina epóxi, policarbonato, construção, revestimentos e energia eólica.

🏭 O polietileno manteve-se fraco, já que exportadores dos EUA liquidaram estoques do fim do trimestre, enquanto os preços do PE importado no Sudeste Asiático também recuaram. A oferta permaneceu suficiente apesar de preocupações anteriores sobre interrupções no Oriente Médio.

🚢 As exportações de petroquímicos da Coreia do Sul em junho mostraram um quadro misto. O valor das exportações aumentou 18,8% na comparação anual (YoY) para US$ 4,07 bilhões, mas o volume caiu 14,6%, sugerindo que uma receita mais forte nem necessariamente significa demanda real mais forte.

🌾 Os preços dos fertilizantes arrefeceram depois da redução das tensões EUA-Irã, inclusive com quedas acentuadas em alguns benchmarks de ureia nos EUA. Ainda assim, os preços permanecem altos em relação às médias de longo prazo, já que os custos de energia e as limitações de exportação anteriores não desapareceram completamente.

🏗️ Estruturalmente, a China continua como a principal fonte de excesso de capacidade, enquanto a Europa e os EUA estão reduzindo capacidade e reorganizando portfólios. O desinvestimento de € 7,7 bilhões da BASF na divisão de Revestimentos reflete a mudança para químicos especiais e soluções de baixo carbono.

📌 No curto prazo, as químicas básicas podem continuar fracas se os estoques chineses não forem absorvidos e se a demanda a jusante não se recuperar. Pontos relativamente mais positivos estão nos EUA, na Índia e nas empresas que migram para segmentos de maior valor.

#Chemicals $BTC $ETH $SOL

Os mercados globais de produtos químicos divergem à medida que a geopolítica oferece suporte de curto prazo, enquanto o excesso de oferta continua a pesar sobre as perspectivas

🛢️ As tensões renovadas entre EUA e Irã, em 7–8 de julho, empurraram brevemente o Brent acima de US$ 78 por barril, elevando os custos de insumos e desencadeando compras de curto prazo em segmentos selecionados de químicos na Ásia.

📈 Os aromáticos mostraram a reação mais clara. Os preços do benzeno doméstico na China subiram cerca de 3,5%, enquanto o monômero de estireno ganhou quase 6%, atingindo o nível mais alto desde meados de junho. No entanto, o aumento foi impulsionado principalmente por prêmios de risco ligados à oferta e pelo sentimento de mercado, e não por uma recuperação sustentada da demanda.

🏭 A pressão no médio prazo permanece concentrada em poliolefinas. A China deve adicionar cerca de 5,7 milhões de toneladas de capacidade de PP e 5,5 milhões de toneladas de capacidade de PE em 2026, com grande parte da nova oferta programada para a segunda metade. A demanda fraca a jusante pode manter preços e margens sob pressão.

🌾 Os mercados de fertilizantes seguiram divididos. Ureia e amônia continuaram a se corrigir com a recuperação da oferta do Oriente Médio, e o preço de importação da ureia na Índia caiu para cerca de US$ 445 por tonelada, ante acima de US$ 900 anteriormente. Fósforo e potássio permaneceram mais resistentes devido a custos elevados de enxofre e restrições seletivas de oferta.

⚗️ O metanol também enfrenta risco negativo, já que mais da metade da capacidade de produção do Irã retomou as operações. O aumento das chegadas de cargas pode elevar os estoques nos portos chineses em julho e agosto, embora os custos de frete e seguro ainda permaneçam acima dos níveis anteriores ao conflito.

🔎 No curto prazo, aromáticos e produtos ligados ao petróleo podem continuar sensíveis a desenvolvimentos em torno do Estreito de Ormuz. A perspectiva para o médio prazo segue cautelosa, pois a nova capacidade, os estoques elevados e a demanda fraca continuam dominando a maioria dos mercados de químicos básicos.

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Químicos 31 Ago–6 Set: Custos mais altos do petróleo não conseguem impulsionar resinas em excesso de oferta

🛢️ Os químicos globais permaneceram divididos, com o Brent a manter-se em torno de US$93–96/bbl e os riscos no Hormuz a aumentarem os custos de nafta, GPL e logística. No entanto, essas pressões não foram totalmente repassadas aos preços de PE e PP, já que o excesso de capacidade na China e no Médio Oriente continuou a limitar as margens.

📦 O MEG destacou-se como a exceção mais clara. Os inventários nos portos do leste da China caíram para cerca de 139.000 toneladas em 3 de setembro, perto de mínimas de vários anos, enquanto os fluxos de cargas do Golfo e do Kuwait permaneceram interrompidos. Isso manteve os prémios do MEG mais firmes do que os de PTA/PX e de grande parte da cadeia de poliéster mais ampla.

🏭 Na China, as taxas de operação de PE ficaram em torno de 85% e as de PP perto de 75%. A Zhejiang Petrochemical e a Yulong continuaram a adiar os reinícios, restringindo cerca de 900.000 toneladas/ano de capacidade de PE. Ainda assim, o 4T pode enfrentar nova pressão se essas unidades regressarem simultaneamente.

🇪🇺 A Europa ainda mostrou poucos sinais de uma recuperação significativa. A utilização dos crackers manteve-se em torno de 65–70% em agosto, enquanto a melhoria da logística no Reno não conseguiu desencadear taxas de operação mais altas, já que o etileno permaneceu em excesso de oferta e a procura de embalagens, automóveis e construção continuou fraca.

🏗️ O encerramento permanente da unidade de Toledo, Ohio, da Perstorp — o único produtor doméstico nos EUA de TMP e pentaeritritol — também mostrou que a pressão do excesso de capacidade está a estender-se a segmentos químicos especiais selecionados.

📊 Nas próximas semanas, o MEG pode manter-se firme se os inventários no leste da China continuarem deprimidos, enquanto PE e PP deverão permanecer diferenciados. O metanol e as matérias-primas ligadas ao Golfo deverão continuar sensíveis aos desenvolvimentos no Hormuz, enquanto as olefinas europeias poderão ter dificuldades em recuperar se o petróleo se mantiver acima de US$90/bbl e a procura final continuar fraca.

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