$DUSK | MACRO REVEAL
O “pecado original da inflação” de Powell agora está confirmado.
O Fed divulgou os registros da reunião de setembro de 2020 após 5 anos — e eles expõem a decisão que aprisionou o banco central em um fracasso histórico de política.
Pontos-chave:
• Powell forçou uma orientação ultra-dovish
• Taxas travadas perto de zero até o pleno emprego + superação sustentada da inflação
• O quadro tradicional de aperto preventivo foi abandonado
• Múltiplos oficiais do Fed se opuseram — mas a política foi aprovada mesmo assim
Na época:
• Inflação: 1,3%
• Previsão do Fed: 2% apenas até 2023
O que se seguiu:
• A inflação explodiu para 7,2% em 2022
• Aumentos de taxa adiados até março de 2022
• A melhor oportunidade para conter a inflação foi perdida
Powell mais tarde admitiu em nov 2022 que esse compromisso foi um erro e prometeu nunca mais repeti-lo.
Isso não foi um erro de previsão.
Foi uma armadilha de credibilidade — e os mercados ainda estão pagando o preço.
A memória macro é importante.
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