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A pesquisa da Galaxy acabou de reduzir as probabilidades da Lei CLARITY de 2026 para 10% — e o sinal real é o que acontece a seguir.
A linha de Alex Thorn diz tudo: "A CLARITY agora é muito mais sobre política do que sobre políticas públicas."

· Regras de ética travadas (envolvimento de criptos de autoridades não resolvido) apesar do impulso bipartidário
· Lobby de bancos comunitários corroeu o apoio do Partido Republicano ao longo do verão
O líder da Maioria no Senado, Thune, recusou-se a convocar uma votação antes do recesso de agosto
· Efeito em cadeia: com o impulso do projeto de lei perdido, a SEC e a CFTC estão avançando em seus próprios prazos.

SEC: avançando a Reg Crypto (emissão pública) + a Innovation Exemption (um sandbox para negociação de valores mobiliários on-chain) — provavelmente enfrentará litígios pesados do setor financeiro tradicional.
CFTC: afirmando que mercados de previsão são "swaps", chocando-se com a procuradora-geral de Nova York, James, e com os contratos eleitorais da Kalshi.

Conclusão: mesmo sem a CLARITY, o caminho regulatório está sendo pavimentado por meio de agências, não do Congresso. Essa é a mudança que vale acompanhar — reguladores estão preenchendo o vazio enquanto legisladores discutem.