$BBX nas últimas 24 horas caiu 1,552%, cotação 8,185, a taxa de funding é 0, e o open interest é 113779,44. Transformando o open interest em valor nocional pelo preço, dá cerca de 930 mil dólares. No mesmo período, o volume negociado foi de 1,99 milhão de dólares; a rotatividade está pouco mais que o dobro do estoque.
Esse book não tem direção. O preço está caindo, mas a taxa de funding está zerada, o que indica que os vendidos não estão em quantidade suficiente para precisar pagar para os compradores, e os compradores também não estão pagando o custo de funding. Ambos os lados não querem carregar posição para a noite; é tudo day trade, saem rápido. O volume negociado é o dobro do nocional do open interest, o que também sugere que as posições estão girando rapidamente, sem ninguém ficando segurando overnight.
A melhor evidência contrária é a continuação da queda no meio do caminho. Se depois o open interest continuar aumentando, e o preço não fizer repique, os vendidos vão acumular, e a taxa de funding pode ficar negativa. Mas, por enquanto, a funding está em 0: os vendidos não têm ganho de posição, dependem apenas da queda do preço; se o preço ficar lateral, os vendidos recuam primeiro.
Minha ação é não perseguir a queda. Vou esperar a funding ficar negativa e, ao mesmo tempo, o preço parar de registrar novas mínimas intradiárias; só então considero tentar vendido. Se o preço voltar a ficar acima de 8,185 e a funding virar positiva, eu tentarei comprar. Se a velocidade de crescimento do nocional do open interest começar a exceder o volume negociado, esse meu julgamento “sem direção” deixa de valer.
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