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FDV da Aave vs. Receita: O Medidor de Risco DeFi

Os mercados DeFi são, em sua essência, mercados de previsão para a receita do protocolo—mas o gráfico que compara a receita mensal de taxas da Aave com sua avaliação totalmente diluída (FDV) é sempre um alerta. Em setembro de 2025, a receita anualizada da Aave se aproximou de $94M, com taxas diárias do protocolo acima de $3M, mas o FDV está na faixa de múltiplos bilhões. A diferença entre TVL, FDV e a geração real de taxas coloca em evidência quão rapidamente os mercados precificam o crescimento em comparação com a receita comprovada.

A Aave cobra taxas de empréstimo/financiamento dinâmicas, pagas a partir de juros e empréstimos relâmpago, com mecanismos de tesouraria DAO impulsionando a sustentabilidade do protocolo. Sua receita anualizada disparou à medida que os recursos de liquidez entre cadeias e a adoção institucional se expandem, mas o crescimento do FDV muitas vezes ultrapassa a receita tangível de taxas, onde investidores de Smart DeFi usam essas métricas como um manual para encontrar protocolos de empréstimo superavaliados ou subavaliados.

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