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A decisão
Tenho passado semanas evitando fazer esta conta. Cada vez que fecho um ciclo de grid com lucro, publico o número e fico bem. O que eu não publico é a comparação que realmente importa: o que teria acontecido se aquele mesmo capital simplesmente ficasse parado no spot, sem grids, sem ajustes, sem frota.
Na oficina, falamos o tempo todo sobre margens, grids, protocolos de parada. Mas raramente colocamos na mesa a pergunta desconfortável: a infraestrutura ativa realmente está ganhando, ou só está gerando a sensação de que estamos fazendo algo?

Quando abrimos um aplicativo de trading, a primeira coisa que vemos é o preço do Bitcoin. Se ele estiver subindo, pensamos que o mercado está indo bem. Se estiver caindo, assumimos que tudo vai mal. O problema é que o preço conta apenas uma parte da história.
Na oficina, costumamos olhar mais do que apenas o preço. Um movimento pode parecer muito forte, mas se vier acompanhado de pouco volume, talvez não tenha força suficiente para se sustentar. Também pode acontecer o contrário: o preço quase não se mexe enquanto outros indicadores começam a mostrar que o mercado está mudando por baixo da superfície.

Hoje o feed da Square está, mais uma vez, cheio de gráficos de candles e capturas de tela de liquidações. Bitcoin sobe, Bitcoin desce, alguém se alavancou mal, alguém mais ficou rico numa noite. É a conversa de sempre. Mas existe uma história que está sendo construída em paralelo, muito menos barulhenta, e que provavelmente afeta mais gente real na região do que qualquer movimento de preço do Bitcoin jamais vai afetar.
O banco central do Brasil publicou há algumas semanas um dado que, para mim, pessoalmente, me fez parar por um segundo: durante o primeiro trimestre de 2026, os brasileiros compraram US$ 6,9 bilhões em criptomoedas para operações no exterior, e 98% desse valor, US$ 6,8 bilhões, foi em stablecoins. Não em Bitcoin. Não na moeda da moda da semana. Em dólares digitais. Isso é mais do que o dobro do que se movimentou no mesmo período de 2025, e são freelancers recebendo de clientes no exterior, empresas pagando fornecedores, pessoas se protegendo de um real que se desvaloriza — todos usando stablecoins como quem usa uma conta bancária em dólares que cabe no bolso.

Em meados de agosto, o Bitcoin fez algo que chamou a atenção de todo o mercado: saiu de perto de US$ 64.000 para quase US$ 79.500 em menos de uma semana. Se você só viu o título, provavelmente pensou que apareceu uma notícia enorme, algo que mudaria o valor real do Bitcoin da noite para o dia. Mas a explicação é menos mágica e muito mais interessante de entender, porque tem a ver com como o mercado funciona por dentro, não com o que o Bitcoin vale como tecnologia.
Tudo começou com duas notícias razoavelmente positivas: o Tesouro dos Estados Unidos anunciou que iria injetar mais liquidez ao comprar títulos e, dias depois, o presidente Trump se reuniu com reguladores e executivos de exchanges para impulsionar uma lei de clareza regulatória para cripto. Boas notícias, sim, mas não do tamanho para justificar um salto de 30% por si só. O que realmente acendeu o pavio foi algo que acontece nos bastidores no mercado de futuros: muita gente estava apostando que o preço cairia.