learnwithfatima

A inclinação é o sinal, não o número da manchete.

Menos de $5B em 2020, cerca de $185B no pico de 2022, ~$320B agora. O que eu continuo encarando é que a tendência não quebrou desde o início de 2024. Sem uma recuperação em V dramática, apenas uma subida constante através de drawdowns, ciclos de taxa e oscilações de sentimento. A oferta costumava ser procíclica, bombando com alavancagem e contraindo quando o cassino fechava. Agora está se comportando como dinheiro de verdade. Esse desacoplamento da especulação é o setup macro mais bullish para a infraestrutura cripto que vi em anos, e eu não acho que isso esteja precificado em nenhum lugar no gráfico.

A atividade recente na blockchain mostra saídas notáveis da Aave, coincidindo com as reações mais amplas do mercado à volatilidade relacionada ao restaking (incluindo preocupações com rsETH). Embora os números exatos variem entre os painéis, uma coisa é clara: o capital está se reposicionando ativamente
Alguma liquidez está se movendo em direção a mercados de empréstimo alternativos como Morpho e Spark Protocol, sugerindo que os usuários estão se ajustando para:

• risco percebido de contraparte
• estabilidade de rendimento
• exposição colateral
Isso não é incomum no DeFi. A liquidez é fluida por design. Ela reage mais rápido do que nas finanças tradicionais. Mas momentos como este revelam algo mais profundo:

Estão circulando rumores sobre Justin Sun e seu suposto envolvimento com a World Liberty Financial $WLFI , mas os detalhes confirmados continuam escassos.
Algumas alegações sugerem disputas sobre o controle dos tokens, direitos de governança e tratamento dos investidores. No entanto, até agora, nenhuma ação legal amplamente verificada ou registro judicial oficial foi confirmado publicamente.
Ainda assim, a situação destaca uma questão mais profunda no cripto:
Quando grandes investidores entram em projetos de fase inicial ou ligados politicamente, quem realmente controla os ativos? Em teoria, os tokens de governança prometem descentralização.

A maioria das pessoas pensa que o alpha vem de fazer mais. Mais trades, mais velas, mais reações. Mas às vezes os maiores retornos vêm de não fazer nada. Em abril de 2023, uma wallet silenciosamente trocou 1.9 $ETH (~$3.9K) por $FLORK. Então desapareceu
Sem rotações
Sem vendas em pânico
Sem “realizar lucro cedo”
Apenas 976 dias de silêncio. Hoje, aquela mesma posição vale ~$352K
Sem thread de estratégia

Sem cronometragem de mercado
Apenas tempo + volatilidade + sorte se alinhando
Esta é a parte do cripto que as pessoas subestimam. Nem toda vitória é habilidade. E nem toda wallet inativa está “morta”. Às vezes é convicção. Às vezes são chaves esquecidas. E às vezes é apenas aleatoriedade recompensando a paciência. Mas aqui está a parte que importa

Então, o Departamento de Justiça dos EUA acaba de dizer à França para se afastar de sua investigação criminal sobre X, e eu estive atualizando essa história o fim de semana todo tentando montar o quadro completo. O Wall Street Journal divulgou isso no sábado, 18 de abril de 2026, citando uma carta de duas páginas do Escritório de Assuntos Internacionais do DOJ datada de sexta-feira, 17 de abril. A carta não poupou palavras. A investigação da França, na visão do DOJ, é uma tentativa de usar a lei criminal para regular uma plataforma para a livre expressão de ideias, que os EUA dizem que entra diretamente no território da Primeira Emenda.

A queda do KelpDAO oficialmente cruzou cadeias. E o maior mercado de empréstimos de Solana é o que está sentindo isso.
A partir de 20 de abril, a reserva de USDC do Prime Market de Kamino, que é de aproximadamente $178 milhões em depósitos, está com 100% de utilização. Cada dólar que pode ser emprestado foi emprestado. O cofre de USDC do Stakehouse e o cofre de USDC do RockawayX RWA estão ambos funcionando acima de 95% de utilização. As APYs de depósito nesses cofres aumentaram à medida que a curva de taxa de juros do protocolo tenta fazer seu trabalho: tornar o empréstimo caro o suficiente para atrair um novo suprimento e desencorajar o empréstimo incremental.

Algo interessante está acontecendo com as tesourarias de criptomoedas corporativas, e eu não acho que pessoas suficientes estejam prestando atenção em como a versão ETH parece diferente da versão BTC. Tom Lee continua sendo comparado a Michael Saylor, mas se você colocar as duas curvas de acumulação lado a lado, elas não estão correndo a mesma corrida.
Deixe-me começar com o que realmente aconteceu.
A BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) iniciou sua estratégia de tesouraria Ethereum em 8 de julho de 2025, quando fechou uma colocação privada de $250 milhões. Tom Lee da Fundstrat havia sido nomeado Presidente pouco mais de uma semana antes, em 30 de junho. Em 14 de julho de 2025, a BitMine já possuía 163.142 ETH. Dez dias depois, em 24 de julho, esse número saltou para 566.776 ETH, valendo cerca de $2 bilhões. Dezesseis dias do zero a dois bilhões. Avançando para hoje, 20 de abril de 2026, a BitMine está relatando 4,97 milhões de ETH após sua maior arrecadação semanal do ano: 101.627 tokens comprados na semana passada por aproximadamente $230 milhões.

Os $292 milhões que saíram do KelpDAO em 18 de abril não são realmente a história. Até onde o choque se espalhou depois disso.
Em um único fim de semana, uma ponte cross-chain mal configurada tirou um pedaço visível do valor total bloqueado da Aave, forçou congelamentos de emergência em SparkLend, Fluid, Compound e Euler, arrastou o token AAVE para baixo em dígitos duplos e colocou Lido e Ethena em pausas de precaução que claramente não queriam fazer. O total do TVL DeFi caiu cerca de $13,2 bilhões em 48 horas. Essa é a conversa sobre risco sistêmico que ninguém em restaking ou empréstimos queria ter, forçada a acontecer em cerca de 46 minutos.

O Bitcoin acabou de imprimir seu primeiro mês verde em seis, abril também está se mostrando verde, e as postagens "o mercado de baixa acabou" estão por toda parte na minha linha do tempo. Eu entendo a empolgação. Saltar daquele colapso de 5 de fevereiro para $60K de volta perto de $76K em algumas semanas é um movimento real. Mas eu já fui queimado o suficiente para desacelerar quando todo mundo de repente concorda com algo, então deixe-me explicar por que não estou carregando aqui.
Dois meses verdes consecutivos dentro de um ciclo de baixa maior não é um evento tão raro. Aconteceu em maio e junho de 2014 antes que o BTC continuasse a sangrar até janeiro de 2015. Aconteceu novamente em fevereiro e março de 2022 antes da verdadeira capitulação mais tarde naquele ano. Portanto, o rali que estamos assistindo agora se encaixa confortavelmente no comportamento histórico do ciclo de baixa. Isso não confirma um fundo por si só.

A estrutura atual do Bitcoin é um pouco mais complexa do que apenas uma faixa apertada, é mais como uma pausa controlada com reposicionamento subjacente.
O preço ainda está se mantendo entre aproximadamente $73K–$76K, mas o que se destaca é quão limpas são as reações em ambas as extremidades. Cada queda em direção à faixa inferior é comprada relativamente rápido, o que sugere que a demanda passiva por spot está ativa. Ao mesmo tempo, os movimentos de alta perdem impulso perto da resistência, o que significa que a oferta ainda não foi totalmente eliminada.
O que é interessante agora é a mudança na participação do mercado.

#bitcoin mostrou uma estrutura repetitiva durante ciclos de baixa, mas não é tão exata quanto parece.
Em 2014 e 2018, $BTC atingiu o fundo próximo à média móvel de 1M MA50, enquanto em 2022 formou um fundo entre a média móvel de 1M MA50 e a zona de 1W MA350. Essa mudança já nos diz que a estrutura do mercado está evoluindo, não apenas se repetindo.
Neste momento, a ideia de uma faixa de fundo de $45K–$50K vem de:
• Zonas de suporte de média móvel histórica
• Padrões de quebra de triângulo descendente
• Sobreposições de Fibonacci (níveis 0.236 + 0.5)
Mas aqui está o ponto chave:

O Bitcoin não está colapsando. Mas também não está se destacando. E aquele silêncio no meio? Geralmente é onde a verdadeira história acontece.
A Fase que a Maioria das Pessoas Ignora
Todo mundo se lembra:
Novembro de 2021 → ~$69K pico (primeiro topo do ciclo principal)
Novembro de 2022 → ~$15K fundo após o colapso do mercado
Março de 2024 → Bitcoin retoma a zona ATH após o momentum impulsionado por ETF
Abril de 2024 → Evento de Halving reduz recompensas por bloco de 6.25 → 3.125 BTC
Então vem o movimento no qual a maioria das pessoas se concentrou:
Outubro de 2025 → Bitcoin atinge pico perto de $126K

A abordagem do Paquistão em relação aos ativos digitais há muito é definida por cautela, ambiguidade e apoio institucional limitado. Durante anos, a conversa não era apenas sobre legalidade, mas sobre se a criptomoeda poderia funcionar dentro do sistema financeiro formal.
Essa incerteza agora está começando a se resolver.
Com a Lei de Ativos Virtuais, 2026 e a Carta Circular BPRD nº 10 de 2026 emitida pelo Banco Estadual do Paquistão, o país deu um passo decisivo rumo à integração de ativos digitais em um framework regulado.

Em abril de 2025, carteiras associadas à World Liberty Financial (WLFI) foram relatadas como tendo emprestado stablecoins através do protocolo de empréstimo descentralizado Dolomite, usando tokens relacionados à WLFI como garantia.
Alguns rastreadores on-chain sugerem:
Uma grande posição de empréstimo de stablecoin (~$75M faixa relatada na análise da comunidade) foi aberta contra a garantia da WLFI.
Uma parte dos fundos emprestados foi posteriormente movida através de trilhas de custódia institucional (relatórios mencionam o uso do Coinbase Prime), embora o propósito final (tesouraria, liquidez ou operações) não esteja confirmado de forma independente.