12325

O livro-razão de taxas do Zcash pode ganhar campos de consulta｜Proposta da Zebra ainda não foi incorporada｜ZEC cai abaixo de 1.300; prioridade é controlar o risco

Minha postura é mais defensiva. O ZEC ainda aparece entre os mais pesquisados nas últimas seis horas na Binance Square, mas não está marcado como “Em rápida ascensão”, e as hashtags em alta não incluem nenhuma que corresponda diretamente a esse avanço no desenvolvimento. Em 6 de novembro, o repositório Zebra, mantido pela Zcash Foundation, abriu o PR #12325, que propõe exibir separadamente, nas consultas getblockchaininfo e getblock dos nós, o Network Sustainability Mechanism, ou seja, o saldo e as variações por bloco do mecanismo de reserva de taxas do NU7. O autor deixou claro que se trata de um rascunho exploratório e que ainda não houve discussão da equipe; verifiquei que o status no GitHub continua como Open, sem incorporação. Não é uma funcionalidade já implementada na rede principal, nem significa que “a quantidade de ZEC queimada aumentou repentinamente”.

Por trás dessa pequena alteração, há uma questão contábil que merece explicação. Pelas regras do NU7, parte das taxas de transação vai primeiro para o NSM e, futuramente, será reemitida como recompensa de bloco, conforme as regras. A proposta da Zebra destaca que o saldo do NSM não faz parte da lista atual de pools de valor e que não se deve somá-lo novamente ao calcular a oferta emitida na blockchain. Se no futuro a RPC incluir um campo separado, painéis de dados e pesquisadores poderão acompanhar com mais facilidade como as taxas entram e saem desse mecanismo. Mas só será possível afirmar que a transparência realmente melhorou depois da revisão do código, da publicação de uma versão oficial e da verificação dos dados na blockchain. Em especial, não se deve apresentar a “proposta de adicionar um campo consultável” como se o protocolo tivesse alterado hoje o limite de oferta. Para o preço do ZEC, maior clareza nos critérios de medição ajuda na pesquisa de longo prazo, mas as compras no curto prazo ainda dependem das negociações efetivas, do fluxo de capital e do apetite por risco.

A reação imediata do mercado não é forte. A cotação consultada de ZEC/USD na Kraken está em cerca de 1.291,34 dólares, abaixo da abertura do dia, de 1.321,10 dólares; a faixa das últimas 24 horas é de aproximadamente 1.282,77 a 1.388,63 dólares. A Farside registra uma entrada líquida de 1,8 milhão de dólares no ZCSH em 6 de novembro, mas, no pregão anterior, houve saída de 11 milhões de dólares. Uma entrada em um único dia não basta para indicar uma mudança sustentada no fluxo de capital institucional, nem se pode atribuir a queda atual abaixo de 1.300 diretamente a esse PR. Meus níveis de observação no curto prazo são o suporte próximo de 1.280 dólares, a recuperação de 1.322 dólares e a resistência em 1.362 dólares. Se perder 1.280 e não conseguir recuperar esse nível no repique, mantenho a cautela; se voltar a superar 1.322 e se estabilizar acima de 1.362, com continuidade no fluxo de capital, minha postura defensiva poderá ser revista.

Se eu fosse negociar por conta própria, não entraria agora: minha direção seria neutra e minha posição, zero. Só consideraria comprar ZEC à vista, sem alavancagem, se o preço se mantivesse firmemente acima de 1.362 dólares, recuasse sem perder esse nível e o volume de negociações aumentasse; a alocação não passaria de 0,25% do capital total. O primeiro alvo seria 1.390 dólares, onde venderia metade; manteria o restante mirando 1.430 dólares. O stop inicial ficaria abaixo de 1.310 dólares. Se, depois da entrada, o preço caísse novamente abaixo de 1.362 e o repique falhasse, ou se a revisão formal rejeitasse a interpretação dos dados relacionada à proposta, encerraria o restante da posição. Se primeiro cair abaixo de 1.280, continuarei sem posição e não tentarei comprar em grande quantidade durante um período de alta volatilidade. Esse plano ainda não foi acionado e não representa um registro de operação ou lucro.

Fontes: Zcash Foundation Zebra PR #12325; ZIPs oficiais do Zcash NU7 235 e 237; tabela de fluxos do ZCSH da Farside; cotação ZEC/USD da Kraken. #ZEC
O texto acima reflete apenas minha observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.