É necessária uma regulamentação inteligente para reconstruir a confiança nos ativos virtuais
Rana Kortam, diretora de políticas públicas globais da Binance, contribuiu com um artigo de opinião para o relatório anual publicado recentemente pelo Instituto Monetário Digital (DMI) do Fórum Oficial das Instituições Monetárias e Financeiras (OMFIF). Neste, argumenta que o rápido crescimento dos ativos virtuais constitui um forte argumento para uma atenção regulamentar significativa. O artigo original encontra-se acessível aqui (p. 15 do relatório).
A indústria dos ativos virtuais teve um 2022 histórico. Desde adversidades macroeconómicas, um mercado em baixa, insolvências de grandes plataformas de trading e fornecedores (como a FTX e a BlockFi), que foram precedidas pelo colapso assombroso do ativo virtual estável TerraUSD, a capitalização global do mercado de ativos virtuais caiu de um pico de 3 biliões de dólares para 858 mil milhões de dólares no início de dezembro.
É fácil perder de vista o panorama geral no final de um ano repleto de desafios. Cerca de 10% das pessoas em todo o mundo possuem ativos digitais. As tecnologias de ativos virtuais e blockchain provaram o seu valor a milhões na abordagem a desafios do mundo real em serviços financeiros e muito mais.
O crescimento da tecnologia de blockchain está também prestes a tornar-se num diferenciador essencial para as economias e numa medida fundamental da competitividade internacional durante a próxima década para a atração de investimento direto estrangeiro, cultivo da inovação e criação de emprego. O interesse dos investidores e o sentimento à volta do potencial da tecnologia fundamentam claramente essa visão. Os 10 principais fundos globais de capital de risco de ativos virtuais e blockchain arrecadaram mais de 12,5 mil milhões de dólares em 2022, tornando-se num ano recorde para a atividade de angariação de fundos na indústria, apesar de um declive percetível na segunda metade do ano. O declive segue uma primeira metade resiliente e espelha os retrocessos mais significativos e persistentes do ano noutros setores que foram instigados pelo ambiente macroeconómico e geopolítico mais abrangente.
Os ativos virtuais parecem estar num ponto de viragem regulamentar em vários lugares do mundo. A governação, a proteção do consumidor e a segurança continuam a ser as principais preocupações, acentuadas, compreensivelmente, por eventos recentes e/ou ideias erradas persistentes relativamente à tecnologia.
A estabilidade financeira e a integridade são também uma prioridade para os reguladores. Apesar dos ativos virtuais representarem apenas uma pequena parte dos ativos do sistema financeiro global, com uma capitalização de mercado total de menos de 1 bilião de dólares em junho de 2022, o seu rápido crescimento constitui um forte argumento para uma atenção regulamentar significativa.
Nesta ocasião importante, é crucial o equilíbrio certo para permitir uma inovação e um crescimento responsáveis. Um quadro regulamentar de ativos digitais deve:
Maximizar a proteção do utilizador e eliminar com sucesso os malfeitores
Privilegiar tecnologias mais simples que oferecem soluções tangíveis para as necessidades mais urgentes
Fornecer clareza e evitar a duplicação ou conflitos com outros regulamentos
Adotar uma abordagem proporcional e baseada no risco à medida que a indústria e a tecnologia continuam a crescer
Criar condições equitativas para possibilitar inovações capazes de mudar o mundo.
O contexto de desafios e de rápido crescimento fizeram de 2022 o ano mais movimentado até à data para a formulação de políticas em matéria de ativos virtuais, acelerando a necessidade de clareza regulamentar para proteger os consumidores. A indústria assistiu a uma série de desenvolvimentos regulamentares e legislativos globais, bem como de atividades de definição de normas e ação da indústria.
Em termos de regulamentação, a União Europeia publicou o seu regulamento de Mercados de ativos virtuais, o primeiro e mais abrangente quadro regulamentar de ativos digitais até à data - embora não entre em vigor até ao próximo ano. Nos EUA, o trabalho posto em ação pela ordem executiva da Casa Branca de março resultou no primeiro quadro abrangente dos EUA. Os EAU, a Arábia Saudita, o Barém e, mais recentemente, o Brasil também introduziram regulamentos em matéria de ativos virtuais.
Além disso, foram apresentadas várias orientações por organismos globais de normalização em diferentes áreas, tais como o quadro do Conselho de Estabilidade Financeira, o plano da Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários, as orientações do Grupo de Ação Financeira Internacional para ativos virtuais e as recomendações do Comité de Basileia. Em 2023, haverá um movimento bastante rápido por parte dos países para implementar estas propostas. Haverá também bastante foco nas áreas que não foram incluídas no âmbito da MiCA e de outros quadros, como finanças descentralizadas, tokens não fungíveis, e outros.
As plataformas de trading por todo o mundo também têm sido proativas e rápidas a lançar as suas próprias iniciativas voluntárias para tranquilizar os consumidores, aumentar a transparência e (re)construir a confiança no ecossistema. Alguns exemplos incluem a publicação de endereços de carteira, comprovativos de reservas e o lançamento de fundos de recuperação.
Com as proteções adequadas em vigor, a Web3 pode melhorar a vida de milhões de pessoas, transformando os serviços financeiros e muito mais — mas apenas a regulamentação inteligente e os esforços sérios por parte da indústria podem (re)construir a confiança necessária para que isto aconteça.
A Binance também contribuiu para o relatório de ativos digitais da OMFIF (página 8) e para o relatório sobre o futuro dos pagamentos (página 15).
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