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Taxa de Financiamento

Binance
2019-09-09 02:27

1. O que é Taxa de Financiamento?

As taxas de financiamento são pagamentos periódicos feitos a operadores longos ou curtos, calculados com base na diferença entre os mercados de Futuros Perpétuos e os preços à vista. Quando o mercado está em alta, a taxa de financiamento é positiva e os operadores longos pagam aos operadores curtos. Quando o mercado está em baixa, a taxa de financiamento é negativa e os operadores curtos pagam aos operadores longos.
A Taxa de Financiamento é essencialmente utilizada para forçar a convergência de preços entre o mercado Futuro Perpétuo e o ativo subjacente real.

2. Por que é que a Taxa de Financiamento é importante?

Nos contratos de futuros tradicionais, as compensações ocorrem mensal ou trimestralmente, dependendo das especificações do contrato. Na compensação, o preço do contrato converge com o preço à vista, e todas as posições abertas expiram. Os contratos perpétuos são amplamente oferecidos por trocas cripto-derivadas, semelhantes a um contrato de futuros tradicional.
No entanto, ao contrário dos futuros tradicionais, os operadores podem manter posições sem uma data de validade e não precisam acompanhar os vários meses de entrega. Por exemplo, um operador pode manter uma posição curta para a perpetuidade, a menos que ele seja liquidado. Como resultado, a negociação de contratos perpétuos é muito semelhante aos pares de negociação no mercado à vista.
Em suma, os contratos perpétuos nunca se compensam no sentido tradicional. Como tal, as trocas de criptografia criaram um mecanismo para garantir que os preços do contrato correspondam ao índice. Isto é conhecido como Taxa de Financiamento.

3. Qual é a Taxa de Financiamento na Binance?

Na Binance Futures, o financiamento é calculado utilizando a seguinte fórmula:
Montante de Financiamento = Valor Nominal das Posições* × Taxa de financiamento
(*Valor Nominal das Posições = Preço Marcado x Dimensão de um Contrato)
A Binance não cobra comissões para as transferências da taxa de financiamento, estas ocorrem diretamente entre os operadores de mercado.
O financiamento ocorre a cada 8 horas às 00:00 UTC; 08:00 UTC e 16:00 UTC na Binance Futures. Os operadores só serão responsáveis por financiar pagamentos em qualquer direção se tiverem posições em aberto nos tempos de financiamento pré-estabelecidos. Se os operadores não tiverem uma posição, não são responsáveis por nenhum financiamento. Se fechar a sua posição antes do tempo de financiamento, não irá pagar ou receber nenhum financiamento.
Há um desvio de 15 segundos no tempo real de transação da taxa de financiamento. Por exemplo, quando um operador abre uma posição às 08:00:05 UTC, a taxa de financiamento ainda pode ser aplicada ao operador (pagando ou recebendo a taxa de financiamento).
Pode ver as taxas de financiamento e uma contagem decrescente para o próximo financiamento da Binance Futures acima do diagrama de caixa:

4. O que determina a Taxa de Financiamento?

Existem duas componentes para a Taxa de Financiamento: a Taxa de Juros e o Prémio. O Prémio é a razão pela qual o preço do Contrato Perpétuo irá convergir com o preço do instrumento subjacente.
A Binance usa uma taxa de juros fixa, supondo que manter o dinheiro equivalente retorna juros mais altos do que o BTC equivalente. A diferença é estipulada como 0,03% por dia por predefinição (0,01% por intervalo de financiamento, uma vez que o financiamento ocorre a cada 8 horas) e pode alterar, dependendo das condições do mercado, como a Taxa dos Fundos Federais.
Pode haver uma diferença significativa no preço entre o contrato Perpétuo e o Preço de Referência. Nessas ocasiões, um Índice Prémio será utilizado para impor a convergência de preços entre os dois mercados. O histórico do Índice Prémio pode ser consultado aqui. É calculado separadamente para cada contrato:
Índice Prémio (P) = [Máx(0, Preço de Oferta de Impacto - Índice de Preços) - Máx(0, Índice de Preços - Preço de Venda de Impacto )] / Índice de Preços
Preço de Oferta de Impacto = O preço médio de preenchimento para executar a Margem de Impacto Nocional no Preço de Oferta
Preço de Venda de Impacto = O preço médio de preenchimento para executar a Margem de Impacto Nocional no Preço de Venda
  • Índice de Preços é um conjunto de preços dos principais câmbios do Mercado Spot, ponderado pelo seu volume relativo.
  • A Margem de Impacto Nocional (IMN) para Contratos com margem USDT é o nocional disponível para negociar com 200 USDT de margem (cotação de preço em USDT); para Contratos com margem de moeda, é o nocional disponível para negociar com 200 USD de margem (cotação de preço em USD). A IMN é utilizado para localizar o preço médio de Oferta ou Preço de Venda de Impacto na carteira de ordens.
Margem de Impacto Nocional (IMN) = 200 USDT/Taxa de margem inicial no nível máximo de alavancagem
Para mais informações sobre Alavancagem e Margem de Contratos de Futuros USDT, visite Alavancagem e Margem de Futuros USDⓈ -M .

5. Como calcular a Taxa de Financiamento?

1. Encontrar a Série de Preços do Preço de Oferta/Venda de impacto num determinado período de financiamento
Feita a oferta, o livro de ordens tem o seguinte aspeto:
Nível
Preço
Quantidade Base
Quantidade Nocional da Cotação
Quantidade Nocional de Cotação Acumulada
1
p1
q1
multiplicador*p1*q1
multiplicador*p1*q1
2
p2
q2
multiplicador*p2*q2
multiplicador**p1*q1+multiplicador*p2*q2
3
p3
q3
multiplicador*p3*q3
multiplicador**p1q1+multiplicador**p2* q2+multiplicador*p3*q3
...
...
...
...
...
n
pn
qn
multiplicador*pn*qn
multiplicador*∑pn*qn
Se o multiplicador *∑px*qx > IMN no Nível x e o multiplicador * ∑px-1*qx-1 < IMN no Nível x-1, podemos encontrar o Preço de Oferta de Impacto a partir do Nível x do livro de ordens:
Preço de oferta de impacto = IMN / [(IMN-multiplicador*∑px-1*qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]
*IMN: Margem de Impacto Nocional
Para obter a Série de Preços de Oferta/Venda de Impacto, o sistema executa a metodologia acima sobre os programas de análise seletiva da carteira de ordens neste período de financiamento:
O livro de ordens de venda está resumido como de seguida:
Nível
Preço
Quantidade Base
Quantidade Nocional da Cotação
Quantidade Nocional de Cotação Acumulada
1
11 409,63
0,499
(11 409,63 x 0,499)
5693,41
2
11 409,78
0,008
(11 409,78 x 0,008)
(11 409,63 x 0,499) + (11 409,78 x 0,008)
3
11 410,08
0,616
(11 410,08 x 0,616)
…...
4
11 410,49
0,079
(11 410,49 x 0,079)
……...
5=x-1
11 410,50
0,065
(11 410,50 x 0,065)
14 456,38 < 25 000 USDT*
6=x
11 410,54
2,850
(11 410,54 x 2,850)
(11 409,63 x 0,499) + (11 409,78 x 0,008) + (11 410,08 x 0,616) + (11 410,49 x 0,079) + (11 410,50 x 0,065) + (11 410,54 x 2,850) = 46 976,38 > 25 000 USDT*
*BTCUSDT contrato perpétuo padrão Margem de Impacto Nocional
A partir da tabela acima, obtemos os seguintes números:
  • O preço no Nível x-1 é 11 410,50
  • A quantidade nocional de cotação acumulada no Nível x é 14 456,38
  • A quantidade base acumulada no Nível x-1 é: 0,499 + 0,008 + 0,616 +0,079 + 0,065 = 1,267
Substituindo para a fórmula:
Preço de venda de impacto = IMN / [(IMN-multiplicador *∑px-1*qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]
= 25 000/[(25 000 - 14 456,38) /11 410,54 + 1,267]
= 25 000/(10 543,62/11 410,54 + 1,267)
= 11 410,31 USDT
Análise:
  • Quantidade correspondente quando atinge NIM no Nível x: (IMN-Multiplicador *∑px-1*qx-1) / px = (25 000 - 14 456,38 ) / 11 410,54 = 0,924
  • Quantidade base acumulada quando atinge NIM: 0,924 + 1,267 = 2,191
  • Preço de Venda de Impacto = 25 000/2,191 = 11 410,31 USDT
2. Encontrar a Série de Índice Prémio neste período de financiamento
A Binance calcula o Índice Prémio a cada minuto e leva uma média ponderada no tempo em todos os índices para o Tempo de Financiamento (a cada 8 horas).
Clique para ver o Histórico do Índice Prémio.
Fórmula do Índice Prémio:
Índice Premium(P) = [Máx(0, Preço de Oferta de Impacto - Índice de Preços) - Máx(0, Índice de Preços - Preço de Venda de Impacto )] / Índice de Preços
(Máx(0, bpn-ipn)-Máx(0, ipn-apn))/ipn
Sequência
Preço de Oferta de Impacto
Preço de Venda de Impacto
Índice de Preço
Índice Prémio
1
bp1
ap1
ip1
(Max(0,bp1-ip1)-Max(0,ip1-ap1))/ip1
2
bp2
ap2
ip2
(Max(0,bp2-ip2)-Max(0,ip2-ap2))/ip2
...
...
...
...
...
n
bpn
apn
ipn
(Máx(0, bpn-ipn)-Máx(0, ipn-apn))/ipn
3. Tempo de financiamento; Média ponderada do Índice Prémio deste período de financiamento
Utilize a Série de Índice Prémio neste período de financiamento (do 2.º passo), nós substituímo-la pela fórmula Índice de Prémios Médio:
Índice Prémio Médio (P) = (1*Índice_prémio_1+2*Índice_prémio_2+3*Índice_prémio_3+···+·480*Índice_prémio_480)/(1+2+3+···+480)
*Índice_prémio_1: o índice premium durante o primeiro minuto
4. Cálculo da taxa de financiamento
A Taxa de Financiamento é então calculada com este Componente de Taxa de Juros de 8 Horas (0,01%) e o Componente Prémio de 8 Horas. É também adicionado um mecanismo de redução de +/- 0,05%. Por exemplo, as Taxas de Financiamento calculadas das 00:00 - 08:00 são cambiadas às 08:00.
Clique para visualizar o Histórico de taxas de financiamento
A fórmula da Taxa de Financiamento:
Taxa de Financiamento (F) = Índice Prémio Médio (P) + função de minoração/majoração (0,01% - Índice Premium (P), 0,05%, -0,05%)
*Aqui, o Índice Prémio (P) refere-se à média atual
Nota:
A função de minoração/majoração (x, min, max) significa que se (x < min), então x = min; se (x > max), então x = max; se max ≥ a min, então voltar a x.
Em outras palavras, enquanto o Índice Prémio estiver entre -0,04% e 0,06%, a Taxa de Financiamento será igual a 0,01% (a Taxa de Juros).
Se (Taxa de Juro (I) - Índice Prémio (P)) estiver dentro de +/ -0,05% então F = P + (I - P) = I. Por outras palavras, a Taxa de Financiamento será igual à Taxa de Juro.
Exemplo 1:
Marca temporal: 2020-08-27 20:00:00 UTC
Índice de Preços: 11 312,66 USDT
Preço de oferta de impacto: 11 316,83 USDT
Preço de venda de impacto: 11 316,80 USDT
Índice Prémio(P) = [Máx(0, Preço de Oferta de Impacto - Índice de Preços) - Máx(0, Índice de Preços - Preço de Venda de Impacto )] / Índice de Preços
=Máx (0, 11 316,83 - 11 312,66) - Max (0,11,312,66 - 11317,66) /11 312,66
= (4,17 - 0) / 11 312,66
= 0,0369%
*Este exemplo está dentro do período de financiamento 16:00 - 24:00 UTC, o Índice Prémio real às 20:00 UTC precisa de ser retirado da média ponderada no tempo em todos os índices para o período de financiamento 16:00 - 20:00 UTC.
Exemplo 2:
Marca temporal: 2020-08-28 08:00:00 UTC
Preço de Referência: 11 329,52
Este é o fim do período de financiamento 00:00 - 08:00 UTC, 8 horas = 480 minutos, logo 8 horas, ponderado o Índice Prémio médio (P), = 0,0429%
Índice Prémio médio = (1*Índice_prémio_1+2*Índice_prémio_2+3*Índice_prémio_3+···+·480*Índice_prémio_480)/(1+2+3+····+480)
*Índice_premium_1: o índice prémio durante o primeiro minuto
Taxa de Financiamento (F) = Índice Prémio (P) + função de minoração/majoração(0,01% - Índice Prémio (P), 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + função de minoração/majoração(0,01% - 0,0429%, 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + (-0,0329%)
= 0,0100%
5. Taxa de financiamento limitada
Base = -0,75 * Rácio de Margem de Manutenção
Limite= 0,75 * Rácio de Margem de Manutenção
Taxa de Financiamento Limitada = função de minoração/majoração (Taxa de Financiamento, Base, Limite)
*Taxa de Financiamento (a partir do 4º passo)
A taxa de financiamento de cada contrato é calculada com base no seu "Rácio de Margem Inicial" e o "Rácio de Margem de Manutenção" correspondentes ao nível máximo de alavancagem. Para saber mais sobre o Rácio de Margem Inicial e o Rácio de Margem de Manutenção, consulte Contratos de Futuros de Margem de USDT .
Há uma exceção para BCHUSDT, é necessário referir à tabela 75x de contrato perpétuo USDT em vez da tabela 20x.

6. Como aceder à taxa de financiamento histórica e em tempo real?

Pode consultar a Taxa de Financiamento histórica e em tempo real clicando em [Informações] - [Histórico da Taxa de Financiamento] . Como alternativa, pode clicar aqui diretamente.

7. Como receber notificações da Taxa de Financiamento?

1. Inicie sessão na sua conta Binance. Clique em [Derivativos] - [USDⓈ -M Futuros] .
2. Clique no botão ao lado de [Operações em Rede] para ir para [Preferências].
3. Dirija-se ao menu [Notificação] para alternar no botão [Ativador de Taxa de Financiamento]. Pode também personalizar a percentagem de encargos da Taxa de Financiamento entre 0,0001% ~ 0,75%. Atualmente, por defeito, é de 0,25%, o que significa que será notificado quando os encargos de Taxa de Financiamento esperados atingirem 0,25%. Clique em [Confirmar] para guardar a sua preferência.
Nota importante: Irá ser notificado via e-mail/SMS/notificação na aplicação. Esta função serve como aviso de risco e a Binance não pode garantir a entrega atempada. Concorda que, durante a utilização do serviço, sob certas circunstâncias (inclusive, entre outros, congestionamento da rede pessoal e baixo ambiente de rede), pode não receber notificações, ou recebê-las com atraso. A Binance reserva o direito de não obrigação de entregar notificações.
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