Que Informações são Transmitidas pelo Interesse Aberto?
Os traders estão sempre procurando informações para obter vantagens no mercado. A informação mais valiosa é aquela que fornece análises sobre o que os outros traders estão fazendo - o Interesse Aberto (Open Interest) oferece essas informações se você souber interpretá-las. Ao entender o interesse aberto e seu impacto nos preços das criptomoedas, ele pode ajudá-lo a tomar decisões mais consistentes para trades.
Entendendo o Interesse Aberto
O interesse aberto e o volume são conceitos relacionados. O volume é responsável por todos os contratos que foram negociados em um determinado período. Por outro lado, o interesse aberto considera o número total de posições em aberto mantidas pelos participantes do mercado em determinado momento. Independentemente da posição, o interesse aberto é calculado somando todas as posições abertas (long e short) e subtraindo as que já foram fechadas.
Vamos considerar um cenário em que os traders - John, Alice e Bob abrem uma posição nos futuros perpétuos de BTCUSDT e simultaneamente, Sam fecha sua posição - vamos estudar como isso afeta o interesse aberto. A Tabela 1 mostra como o interesse aberto muda como resultado das atividades de trading.
Tabela 1 - Alterações no interesse aberto como resultado das atividades de trading
Conforme mostrado na tabela, o interesse aberto aumentou de 3 para 15, à medida que os traders abriram novas posições. Por outro lado, ele diminui à medida que as posições existentes são fechadas. O cenário acima ilustra como o interesse aberto é alterado com base no número de contratos abertos diariamente.
Porque os dados de interesse aberto são importantes?
Nos mercados futuros tradicionais, os traders monitoram de perto as alterações no interesse aberto. Analistas e traders geralmente usam o interesse em aberto como um indicador para determinar o sentimento do mercado e a força por trás das tendências de preços.
Interesse aberto indica capital entrando e saindo do mercado. À medida que mais capital flui para um contrato futuro, o interesse aberto aumentam. Por outro lado, quanto mais capital flui para fora, menor será o interesse aberto. Portanto, o aumento do interesse aberto é uma confirmação de um mercado em alta (bull market), enquanto a diminuição do interesse aberto indica um mercado em baixa (bear market).
Normalmente, os traders acompanham as mudanças de preço, volume e interesse aberto para analisar o sentimento predominante do mercado. A tabela 2 mostra uma interpretação do comportamento do mercado como resultado de alterações nos fatores citados acima.
Tabela 2 - Interpretação do comportamento do mercado devido a mudanças de preço, volume e juros em aberto
O interesse aberto é um sinal importante do comportamento do mercado e pode fornecer pistas para a direção do mercado. Traders geralmente incorporam esses fatores em sua análise de tendências e de momento dos preços.
Interesse aberto em mercados futuros de criptomoedas
Nos mercados de criptomoedas, o volume e o interesse aberto são fragmentados nas principais exchanges nativas. Então, a análise do interesse aberto nessas exchanges fornece uma visão macro do sentimento do investidor em criptoativos amplamente negociados. O Gráfico 1 mostra o interesse aberto de futuros de BTC nas principais exchanges.
Gráfico 1 - Interesse aberto nas maiores exchanges
Fonte: Skew.com, dados de 1 a 31 de janeiro de 2020.
No geral, o interesse aberto aumentou de US$2,5 bilhões em 1º de janeiro para US$4 bilhões em 31 de janeiro. Atualmente, o interesse aberto na BitMEX, OKex e Huobi domina todo o setor, com valores de US$1,4, US$1,2 e US$0,7 bi em aberto, respectivamente - totalizando 80% do setor. Enquanto isso, os novatos como a Binance Futures registraram um interesse aberto de rápido crescimento em todas as suas ofertas de futuros de criptomoedas.
Em janeiro, o aumento geral do interesse aberto coincide com uma recuperação nos mercados perpétuos de BTC, com os preços subindo mais de 30%. Da mesma forma, seu interesse aberto aumentou 60% - o dobro da variação líquida dos preços perpétuos. Isso mostra claramente o crescente otimismo dos detentores de BTC, pois sua tendência de alta é bem apoiada pelos investidores.
Gráfico 2 - Interesse aberto agregado vs. mercado de perpétuos BTC
Fonte: Binance Futures, dados de 1 a 31 de janeiro de 2020.
Interesse aberto crescente na Binance Futures
Em seu quinto mês de operações, a Binance Futures registrou um crescimento significativo do interesse aberto nos mercados perpétuos de Bitcoin e Altcoins. No geral, o interesse aberto dobrou desde o início do ano, de 137 para 290 milhões USDT. Em 12 de janeiro, o interesse aberto da Binance Futures atingiu a marca de US$200 milhões.
Nos mercados perpétuos de BTC, o interesse aberto cresceu 56% desde 1º de janeiro. Uma crescente tende a refletir maior liquidez para os contratos. Portanto, os traders da Binance Futures têm maior probabilidade de executar suas ordens a um preço aceitável.
Gráfico 3 - Interesse aberto em contratos perpétuos de Bitcoin
Fonte: Binance Futures, dados de 1 a 31 de janeiro de 2020.
Desde o início dos 8 contratos perpétuos da Altcoin em janeiro, o interesse aberto da Binance Futures proliferou. Coletivamente, o interesse aberto nos mercados perpétuos de Altcoins aumentou de menos de US$20 milhões em 1º de janeiro para US$75 milhões - aumento de mais de 250% em um único mês.
Com o crescente interesse aberto dos mercados perpétuos de Bitcoin e Altcoins, os traders da Binance Futures podem desfrutar de melhor liquidez à medida que aumenta a participação no mercado. Isso significa que os traders podem negociar ordens de forma rápida e eficiente, com pouco ou nenhum impacto no preço.
Gráfico 4 - Interesse aberto no mercado de perpétuos de Altcoins
Fonte: Binance Futures, dados de 31 de janeiro 2020.
Nos mercados perpétuos de Altcoins, o interesse aberto em contratos amplamente negociados como ETHUSDT e BCHUSDT dominam 29,6% e 19,6%, respectivamente. Novas ofertas como a ETCUSDT apresentaram aumento de popularidade dentro de duas semanas desde seu início, com o interesse aberto crescendo mais de US$10 milhões, 13,8% do valor dos mercados de Altcoins da Binance Futures.
Nos últimos 3 meses, o interesse aberto da Binance Futures, mais especificamente, dos contratos perpétuos de BTC, apresentaram um crescimento enorme. Sendo assim, o interesse aberto diminuiu a lacuna com exchanges tradicionais como a CME. O gráfico 4 mostra a relação do interesse aberto de Futuros de Bitcoin da CME e da Binance Futures (BTCUSDT).
Gráfico 5 - Relação do interesse aberto de Futuros de Bitcoin da CME e da Binance Futures (BTCUSDT).
Fonte: CME, Binance Futures. Dados: 1 de novembro de 2019 a 31 de janeiro de 2020.
Como mostra o Gráfico 5, o interesse aberto da CME era 2,8 vezes maior que o da Binance Futures em novembro de 2019. No entanto, o domínio da CME caiu gradualmente à medida que a Binance Futures ganhou uma posição no setor de cripto-derivativos. Posteriormente, o interesse aberto da Binance Futures (BTCUSDT) superou brevemente o da CME na última semana de dezembro de 2019, registrando um valor de $136 milhões USDT contra $117 milhões da CME. O índice sugere que mais traders estão escolhendo a Binance Futures como plataforma preferencial em relação às exchanges tradicionais.
Conclusão
Muitos analistas acreditam que a interpretação de alterações no interesse aberto pode fornecer informações valiosas sobre o mercado. Por exemplo, se o interesses aberto estiver aumentando juntamente com os preços e o volume, isso pode indicar uma tendência de alta. O interesse aberto pode ajudar traders a entender se os mercados de criptomoedas estão se fortalecendo ou enfraquecendo. Também pode ser usado para identificar oportunidades de trade que poderiam não ser percebidas.
Nos mercados de criptomoedas, um crescente interesse aberto tende a refletir mais entrada de capital e maior participação no mercado. Assim, os traders podem se beneficiar de uma maior liquidez do mercado, tanto nos mercados de futuros quanto nos mercados spot. Sendo assim, os traders devem monitorar de perto as mudanças no interesse aberto e usá-las como vantagem.
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