Quebrando os Mitos da Economia de Tokens e Algumas Falácias

"Neste artigo, tentarei explicar alguns conceitos básicos em relação à economia de tokens. Deve ser uma leitura bem leve." - CZ, CEO da Binance.

Todos os dias vejo pessoas com pensamentos errados sobre alguns conceitos básicos em relação à economia de tokens. Eu entendo que muitas coisas sobre finanças, incluindo como funciona o abastecimento de dinheiro, não são ensinadas na escola. Eu também entendo que o setor de criptomoedas é novo, e há algumas coisas que todos nós precisamos aprender.  

Neste artigo, tentarei explicar alguns destes conceitos. Deve ser uma leitura bem leve. Essas são apenas minhas opiniões pessoais e, como em qualquer opinião, podem muito bem estar um pouco, ou muito, erradas. Também incentivo todos a lerem mais sobre economia de tokens e outros tópicos relacionados na Binance Academy.

Os Pensamentos e a Falácia dos Baldes de Dinheiro

Esses pensamentos equivocados se manifestam de várias formas.

Uma versão comum que ouvimos o tempo todo é "Eu não quero gastar BTC (ou BNB)" porque valorizará rapidamente e eu não quero deixar de ganhar, então comprarei coisas com dinheiro”. 

Bem, é só você converter um pouco do seu dinheiro fiat (pelo menos a parte que você quer gastar) em criptomoedas e, em seguida, gastá-lo com facilidade. Você pode mover seu dinheiro entre baldes. 

Alguns podem argumentar que há uma taxa de conversão envolvida. É realmente muito baixa nos dias de hoje. A Binance.com cobra cerca de 0,03% e, em comparação com os 3% cobrados pelos cartões de crédito, nossa tarifa corresponde a 1/100 comparativamente. (Desculpe, não pude deixar passar um pouco de publicidade.)

Outros podem argumentar que ainda não é muito conveniente gastar as criptomoedas, o que é justo e uma razão válida. Estamos trabalhando para melhorar isso. Mas esse é um motivo diferente de "Eu não quero gastar o BTC porque pode aumentar em valor mais rapidamente".

De Onde Você Está Queimando?

Outra versão recente dessa falácia lógica começa com a pergunta "de onde você está queimando?"

Queimamos ontem US $60,5 milhões em BNB. Ainda assim, algumas pessoas, incluindo alguns repórteres considerados inteligentes, estavam perguntando "você queimou o BNB do seu lucro ou da parte da sua equipe?" como se houvesse uma diferença entre os dois. Ambos resultam em pressão deflacionária.

Não há fundação gerenciando o BNB. Alocamos uma parte do BNB durante a fase de ICO para ser a "parte separada para a equipe", totalmente transparente desde o primeiro dia. Essa parcela é desbloqueada anualmente por mais de 5 anos. Dado que estamos com 3 anos, uma parcela dos tokens da equipe foi desbloqueada. Nossa equipe pode gastá-la, se quisermos. O fato de não termos gastado muito é apenas uma escolha nossa. Mais importante, os tokens da equipe pertencem à equipe e nossos ganhos também pertencem à equipe. BNB é um token fungível, não há diferença entre um balde e outro. Podemos colocá-los na mesma carteira, mesmo endereço ou mantê-los em endereços separados, mas todos eles pertencem à nossa equipe. Quando queimamos, sacrificamos o BNB que possuímos e reduzimos o suprimento total. Isso torna o BNB restante mais valioso. Realmente importa de que endereço de carteira nós queimamos? Se sim, podemos mover a moeda antes da próxima queima…

Você Comprou De Volta do Mercado?

Esta é uma versão um pouco mais "avançada" da mesma falácia de "balde do dinheiro". Esta é mais natural para as pessoas provenientes dos mercados tradicionais. A renda de uma empresa está em moeda fiduciária, e eles levam uma parte desse dinheiro para converter/recomprar ações. Geralmente, isso faz com o que os preços das ações subam, e os investidores adoram. Naturalmente, algumas pessoas pensam que o mesmo deve ser feito com criptomoedas.

Existem algumas diferenças importantes quando se trata de queima de BNB da Binance. A renda da Binance já é principalmente em BNB e nós HODLmos (holdamos). Não os convertemos para moeda fiat, com exceção dos valores que gastaremos imediatamente. Agora, poderíamos vender nosso BNB para moeda fiduciária e, em seguida, usá-lo para recomprar o BNB para fazer a queima. Isso faz algum sentido? Não.

No entanto, alguns argumentam que é sensato fazer isso; que deveríamos vender nosso BNB em moeda fiduciária ao longo do trimestre e recomprá-lo agressivamente pouco antes da queima, e dessa forma, haveria um efeito de subida do preço antes da queima, sendo possível realizar trades dessa forma. Desculpe, não fazemos isso. Nós apenas holdamos o BNB. Não queremos holdar moeda fiduciária por um longo período de tempo. Isso reduz os incentivos para alguns traders de curto prazo, mas os benefícios são muito melhores para os hodlers de longo prazo do BNB. Também não queremos adicionar incentivos artificiais que possam tornar o BNB uma moeda com incentivos para " subir e cair". Queremos, junto com muitos de nossos parceiros do ecossistema, criar valor duradouro para o BNB e a indústria de criptomoedas.

Algumas corretoras, promovem com orgulho (ou sem vergonha) o fato de fazerem as “recompras” de seus próprios tokens antes da queima. Infelizmente, algumas pessoas podem acreditar que isso é uma coisa boa. Isso significa: 

1. Eles não têm renda com o próprio token da corretora; ou seja, as pessoas não estão usando seus tokens para pagar taxas. Ou,

2. Eles não holdam seus próprios tokens quando os recebem. Eles jogam todos no mercado. 

Você vai querer manter o token de uma corretora quando nem a própria corretora não está disposta a mantê-lo? Você decide.

Queima vs. Distribuição

Se fizéssemos um distribuição no valor equivalente de US $60,5 milhões em BNBs, em vez de queimar, acho que mais pessoas ficariam felizes. Mas os dois são exatamente o mesmo, financeiramente. A maioria das pessoas ainda não entende os benefícios de uma queima, mas confie na minha palavra, é a mesma coisa que uma distribuição de tokens. Ambos são bons para você. Uma queima possui menos transações e taxas de rede.

Já que estamos neste tópico, a flexibilização quantitativa é ruim para você. É o mesmo que tirar dinheiro da sua conta bancária e redistribuí-lo para outras pessoas, geralmente para pessoas mais ricas que você. Vou apenas dizer isso e deixar que você acredite/pesquise ou não.

Passando para outros tópicos...

Diversas Moedas por Projeto ou Equipe

Eu costumo ver isso como uma red flag, quando uma equipe emite vários tokens. A largura de banda de uma equipe é limitada, a emissão de mais tokens não aumentará repentinamente sua produção. Se levarmos isso ao extremo, se uma equipe emitir 100 tokens diferentes, versus uma equipe que emita apenas um token que pode ser usado em todas as plataformas/ecossistema, qual você preferiria? Ter vários tokens em um projeto ou equipe cria todos os tipos de problemas de conflito de interesses. Em que área a equipe gastará mais esforços? Como você equilibra isso? E isso pressupondo se tratar de uma equipe trabalhadora que está tentando construir algo. Algumas equipes apenas emitem tokens após tokens, esperando arrecadar mais dinheiro dos investidores e não constroem nada.

Quero ressaltar que certos projetos desenvolvem vários tokens desde o início, um como token de governança e outro como token para gastos, etc. Existem alguns casos reais nesse sentido. Não leve o meu argumento ao extremo, e não estou tentando atacar todos os projetos com mais de um token.

Esse problema de tokens múltiplos está presente no ecossistema da Binance após algumas fusões e aquisições. Ainda não temos uma boa maneira de fundir tokens. Ainda estamos procurando ideias brilhantes nessa área.

Para o processo de listagem da Binance, quando uma equipe de projeto possui mais de um token, ficamos mais desconfiados e fazemos muito mais perguntas.

Pouco Suprimento em Circulação

Outro alerta é quando um token possui um suprimento de circulação muito pequeno (na porcentagem de um dígito). Vamos usar um exemplo extremo novamente. Digamos que um token tenha apenas 1% de suprimento de circulação, o restante dos 99% é controlado pela equipe ou por uma fundação. Digamos que apenas 20% dos proprietários do suprimento em circulação sejam trades ativos. Se um cara gastar US $200.000 para comprar a moeda, provavelmente aumentará o valor de mercado em circulação de 1% para US $1 milhão e dará à moeda um valor de mercado total de US $100 milhões. São necessários apenas U$200.000 para criar um valor de mercado de US $100 milhões.

Essas moedas com apenas uma pequena quantidade em circulação também são muito propensas a "pump and dump", ou outras possíveis "manipulações" em seu preço. O maior risco, porém, é quando a parte bloqueada é desbloqueada e entra no mercado, o preço cai significativamente e os usuários do varejo se machucam. Aprenda a se proteger.

Grandes Holdings de Equipes

Bom, agora, este deve ser fácil de compreender. Você deve se atentar à “parte separada para a equipe”, que pode vir com nomes diferentes, como; fundação, orçamento de marketing, crescimento da comunidade ou até mesmo reservados para mineração ou outros usos que estão sob o controle da equipe. Quero salientar que nem todas as fundações, orçamentos de marketing e outros são ruins. Se eles forem bem gerenciados, tudo bem. Mas nem todos os projetos são bem gerenciados.

Para ser muito transparente, o BNB também possui uma grande parte separada para a equipe. Nós/eu ainda tínhamos que desenvolver um profundo entendimento da economia de token três anos atrás. Temos apenas uma "parte separada para a equipe", nenhuma separação por fundação, marketing, crescimento da comunidade, etc. É tudo inclusivo. Felizmente, nossa plataforma se tornou lucrativa rapidamente, e não precisamos usar nem vender a parte separada para a equipe, mesmo que ela já esteja parcialmente desbloqueada. Não vou me gabar muito aqui, mas você pode julgar o risco por si mesmo. O BNB tem um grande suprimento em circulação e provavelmente possui uma contagem individual de usuários maior do que a maioria das outras moedas. A contagem de endereços de rede não reflete completamente isso, já que muitos usuários do BNB os mantêm na Binance.

Alterando Whitepapers

Geralmente sou contra as mudanças materiais nos whitepapers, uma vez que elas são publicadas. Fazendo uma avaliação, abandonar um projeto é provavelmente pior. Alterações materiais em um whitepaper geralmente resultam em algumas pessoas saírem prejudicadas. Aconselho todas as equipes de projeto a terem muito cuidado com isso.

A Binance fez algumas atualizações em nosso whitepaper, mas nenhuma das alterações é material de forma alguma. Em janeiro de 2019, alteramos a redação em torno de "recompras" e a associação com "20% de lucro". Isso foi feito com base em consultoria de terceiros, indicando que poderia potencialmente ser mal interpretado, uma vez que a segurança é mais acirrada em determinadas regiões e não estava descrevendo com precisão o fato de que não precisamos “recomprar”. Nós holdamos BNB, conforme explicado acima. Na época, explicamos isso aos repórteres e à nossa comunidade. 

A grande preocupação então era: Vamos parar de queimar? Ou vamos queimar menos? Não. Explicamos que a quantidade não seria alterada, apenas as palavras que o descrevem no whitepaper; isto é, sem alterações materiais. Também dissemos que nossas ações falariam mais alto que palavras.

Desde então, fizemos 5 sucessivas queimas ATH até o momento. (Observe que a 8ª queima foi realizada quando o preço do BNB estava próximo de US $40, sendo superior à 7ª queima em termos de USD.)

Nossas ações falaram mais alto que palavras.

Vou terminar este artigo aqui. Há muitos outros tópicos que poderíamos discutir, mas deixarei isso para outra hora. Obrigado pela leitura e tenha um bom final de semana!

- CZ

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