Qual o Possível Impacto da Ethereum 2.0 no Mercado de Derivativos?

A expectativa é que a Ethereum proporcione uma atualização de todo o sistema, aumentando significativamente sua compatibilidade, escalabilidade e segurança. Esta atualização tão esperada, chamada de Ethereum 2.0, visa introduzir várias melhorias de protocolo, incluindo alterações econômicas que afetam usuários regulares. 

Nos últimos cinco anos, foram feitas várias pequenas alterações. Mas a Ethereum 2.0 será, de longe, a maior atualização da rede. Entretanto, ela pode levar alguns anos para ser concluída. A estimativa é de que a atualização da Ethereum 2.0 seja lançada no final de 2020 ou início de 2021. 

Este artigo discute o impacto da Ethereum 2.0 e sua influência nos preços do ETH. Ele avalia o sentimento e o posicionamento do mercado antes deste evento e explora algumas maneiras para traders se beneficiarem com a atualização.

O que é Ethereum 2.0?

A Ethereum 2.0 é a principal e mais recente atualização da rede Ethereum. Após a atualização, uma das melhorias mais importantes será no mecanismo de consenso da rede Ethereum. A Ethereum 1.0 usa um mecanismo de consenso conhecido como Proof of Work (PoW), onde requer que os mineradores verifiquem as transações e construam novos blocos usando poder computacional.

Por outro lado, a Ethereum 2.0 usará um mecanismo Proof of Stake (PoS), que conta com validadores para criar novos blocos na blockchain. Os validadores são recompensados com novos tokens por manter a integridade das transações na rede. Para operar um node (nó) validador, os participantes devem atender ao requisito primário, que é ter no mínimo 32 ETH em 'staking', conforme proposta da atualização da Ethereum 2.0.

Um mecanismo de Proof of Stake consome menos energia e requer menos recursos para funcionamento da rede Ethereum. Dessa forma, é possível aumentar a escalabilidade e a eficiência da rede.

De que forma isso pode impactar o mercado?

A ETH 2.0 tentará mover todos os usuários e ativos para a nova rede, mantendo simultaneamente as operações existentes - isso nunca foi feito antes em uma escala tão grande. 

Isso levanta uma grande questão: a atualização da Ethereum 2.0 terá algum impacto no preço da ETH? 

Existem diferentes hipóteses sobre a reação dos mercados de criptomoedas. Abaixo temos explicações sobre fatores que podem influenciar as reações do mercado com o lançamento da Ethereum 2.0.

Possível abalo no fornecimento?

Um dos possíveis resultados é uma interrupção no fornecimento de tokens da Ethereum. Com a transição para o PoS, os investidores terão mais incentivos para manter e bloquear suas participações de Ether e se qualificar para as recompensas de staking. Sendo assim, haverá uma redução no fornecimento de tokens ETH enquanto a demanda continuará crescendo, à medida que grandes investidores procuram por consistentes oportunidades de lucro. 

Estatísticas mais recentes mostraram que o número de endereços contendo 32 ETH aumentou exponencialmente nos últimos anos. De acordo com a Glassnode, mais de 123.229 endereços Ethereum possuem 32 ou mais ETHs - um crescimento de 15,5% em relação ao ano passado.

Fonte: Glassnode

Embora o cronograma para a mudança planejada ainda seja indefinido, investidores estão acumulando ETH enquanto esperam pela atualização da ETH 2.0.

Mercados eufóricos?

Esse possível choque no fornecimento poderia levar a um aumento drástico dos preços e desencadear elevados níveis de FOMO.

Os mercados de criptomoedas apresentaram um tipo semelhante de euforia em 2017, quando a grande alta do Bitcoin (atingindo US$20.000) também provocou uma alta nos mercados de altcoins. O mesmo ímpeto do mercado é necessário para que haja FOMO novamente.

A euforia do mercado de 2017 foi parcialmente reduzida devido à escassez de plataformas de câmbio fiduciário. Como hoje em dia temos diversas plataformas disponíveis, nada pode evitar um frenesi FOMO do mercado. 

A maioria das grandes corretoras oferece serviços de staking de ETH. Sendo assim, se espera um aumento ainda maior da demanda e uma redução da oferta em circulação.

Maior viabilidade para o consumidor?

Embora as implicações acima sejam, de certa forma, especulativas, um aumento na demanda pode desencadear esse suposto movimento de alta. Como a atualização oferece uma solução para os problemas de escalabilidade da Ethereum, seus casos de uso aumentarão drasticamente.

Conforme citado anteriormente, a atualização levaria meses, senão anos, para ser totalmente concluída. Levaria algum tempo para transferir dApps e workflows (fluxos de trabalho) de desenvolvedores para a nova rede. Sendo assim, os efeitos da atualização podem não ser percebidos de forma imediata.

É mais provável que os efeitos tenham um impacto a longo prazo. Não se espera que empresas e desenvolvedores hajam de forma precipitada e iniciem operações de grande escala na nova rede. Em vez disso, será um processo gradual para validação e consolidação de confiança do novo sistema. Ou seja, o uso da nova rede acabará aumentando com o tempo.

Considerando tudo isso, esses catalisadores podem ter o impacto positivo que os holders de ETH desejam.

Traders de derivativos estão se posicionando para este evento?

Com a atualização prevista para entrar no ar em breve, é possível que boa parte dos especuladores tenham se posicionado para aproveitar esse evento. Abaixo, avaliamos diversos indicadores de mercado que poderiam revelar o sentimento dos traders em relação à ETH 2.0.

Contratos em aberto de Futuros ETH segue forte na Binance

Fonte: Skew

O valor de contratos em aberto de futuros de Ethereum na Binance aumentou consideravelmente desde o início de 2020. Especialmente a partir do segundo semestre de 2020, os contratos em aberto do ETH aumentaram muito, de menos de $60 milhões para $200 milhões em seu pico - um aumento de mais de 3 vezes. Com isso, houve uma forte alta do ETH e os preços atingiram $480 em menos de um mês. O aumento dos contratos em aberto no segundo semestre de 2020 pode sugerir que os traders fizeram apostas direcionais de longo prazo na Ethereum. 

Base crescente de Futuros indica expectativas dos investidores

Os analistas de mercado costumam recorrer ao mercado de futuros para entender as expectativas do mercado. Particularmente, a base de futuros é frequentemente usada para avaliar o sentimento dos traders. A base representa a diferença entre os preços spot e de futuros do ativo subjacente. 

Em mercados de alta, os preços de futuros são negociados a valores mais elevados do que os do mercado spot. Assim, a base de futuros tende a ser positiva.

Por outro lado, nos mercados em baixa, os preços de futuros costumam ser negociados com valores menores do que os do mercado spot. Portanto, a base de futuros tende a ser negativa.

Ou seja, a base de futuros é geralmente um indicador das expectativas do mercado em relação à direção futura do ativo subjacente.

Fonte: Binance Futures

Nos últimos meses, testemunhamos a estreita relação do ETH com vários protocolos DeFi - ambos tiveram resultados significativamente positivos nos últimos meses. Isso porque muitos protocolos DeFi foram construídos na rede da Ethereum. À medida que o DeFi se tornou mais popular, esse impulso também impactou positivamente a Ethereum. 

No entanto, desde o início de setembro, muitos tokens DeFi apresentaram uma reversão, arrastando a Ethereum junto. Em média, a maioria dos tokens DeFi estão 60% a 80% abaixo de seu pico. Apesar disso, o ETH ainda se mantém forte, com uma base de futuros positiva nas últimas semanas. Isso sugere que, a curto prazo, os investidores estão mais otimistas com a Ethereum e que a atualização proposta pode ser um catalisador fundamental para a resiliência da Ethereum.

O gráfico acima mostra como a base de futuros do ETH tem se mantido majoritariamente positiva nos últimos 30 dias, com quedas pontuais, principalmente em meados de setembro.

Demanda da Ethereum no mercado de Opções 

Fonte: Skew

Aqui, examinamos a distribuição dos contratos em aberto por datas de vencimento. Observamos que as opções com vencimento em dezembro detêm o maior valor de contratos em aberto, com 481.500 contratos. Enquanto isso, o interesse aberto com vencimento em março de 2021 é de 199.800 contratos, de acordo com a Skew, plataforma que fornece dados de mercado. A concentração de atividades de contratos de dezembro e março sugere que os traders antecipam uma volatilidade significativa nesses períodos e que podem estar se preparando para a ETH 2.0.

Fonte: Skew

Por fim, examinamos os contratos em aberto de opções ETH por preço de exercício, evidenciando o acúmulo de posições em diferentes preços. O gráfico acima mostra concentrações consideráveis de contratos em aberto em ambas as extremidades. Podemos ver posições acumuladas em torno de $600 ou mais e em torno de $200 ou menos. Esta análise sugere que os participantes do mercado estão incertos sobre a direção futura da Ethereum. O agrupamento em ambas as extremidades pode sugerir que os traders estão posicionados para trades impulsionados pela volatilidade, onde um rompimento desses limites de preços pode desencadear um forte movimento.

Considerando a crescente demanda por futuros e opções da Ethereum, parece que os investidores ainda estão otimistas com a Ethereum, com suas atividades concentradas em torno da data de lançamento da ETH 2.0. Levando em conta também outros fatores fundamentais, como o rápido crescimento do setor DeFi, a demanda da Ethereum parece convincente.

Como você pode posicionar seu portfólio antes da ETH 2.0?

Caso você acredite que o evento trará volatilidade e boas oportunidades de trading, muitos produtos oferecem maior exposição na Ethereum. Na Binance, os usuários podem utilizar várias ferramentas, como Futuros, Opções e Tokens Alavancados.

Se você quer posicionar um trade antes do evento, a melhor maneira seria com contratos futuros.

1. Coin-margined Futures

É mais provável que os investidores mantenham seus holdings de Ether, na expectativa de sucesso da ETH 2.0. Os futuros COIN-margined da Binance são ideais para traders que tendem a manter posições por longos períodos. Os investidores da Ethereum podem aumentar sua exposição por meio de contratos futuros coin-margined, onde a liquidação de lucros e perdas é feita com base no ativo subjacente, ou seja, ETH. Quaisquer lucros irão contribuir para seu stack de Ether a longo prazo. É uma excelente maneira de maximizar seu portfólio de Ether a longo prazo.

2. USDT-margined Futures

No entanto, se você não possui nenhum Ether e quer participar da potencial tendência de alta, os contratos com margem USDT-margined são perfeitos para você. Investidores de varejo que não podem fazer staking na nova rede, podem obter exposição alavancada na Ethereum, através de contratos de Futuros USDT. Os contratos de futuros USDT da Binance são perpétuos, ou seja, não têm data de vencimento. Sendo assim, esses contratos são semelhantes aos mercados spot. Na Binance, os usuários desfrutam de alta liquidez e baixas taxas, permitindo-lhes fazer trading em mercados voláteis de forma eficiente e econômica.

Considerações Finais

Em 2020, cada vez mais investidores buscam exposição ao ETH usando derivativos. Os ganhos acumulados no ano são de aproximadamente 200%. Isso é mais uma prova do interesse dos investidores. 

A próxima atualização da Ethereum 2.0 e o rápido crescimento do setor DeFi provaram ser variáveis significativas que impulsionam o sentimento de alta do mercado. Com muitos novos potenciais casos de uso, a narrativa parece ser fundamentalmente sólida.

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