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Taxa de Financiamento

Binance
2019-09-09 02:27

1. O que é Taxa de Financiamento?

As taxas de financiamento são pagamentos feitos periodicamente para os traders long ou short, calculadas com base na diferença entre os mercados de Futuros Perpétuos e os preços Spot. Quando o mercado está em alta, a taxa de financiamento é positiva e os traders long pagam aos traders short. Quando o mercado está em baixa, a taxa de financiamento é negativa e os traders short pagam aos trades long.
A Taxa de Financiamento essencialmente é utilizada para forçar a convergência dos preços entre os mercados de Futuros Perpétuos e o ativo subjacente real.

2. Por que a Taxa de Financiamento é importante?

Nos contratos de futuros tradicionais, a liquidação ocorre mensalmente ou trimestralmente - dependendo das especificações do contrato. Na liquidação, o preço do contrato converge com o preço spot e todas as posições em aberto expiram. Os contratos perpétuos são amplamente oferecidos pelas corretoras de derivativos de criptomoedas, de forma semelhante a um contrato de futuros tradicional.
Diferentemente dos futuros tradicionais, os traders podem manter a posição sem uma data de vencimento e não precisam acompanhar vários meses de entrega. Por exemplo, um trader pode manter uma posição short em perpetuidade a menos que seja liquidado. Como resultado, trading de contratos perpétuos são muito semelhantes aos pares de trading no mercado spot.
Resumindo, os contratos perpétuos nunca são liquidados da forma tradicional. Dessa forma, as corretoras de criptomoedas criaram um mecanismos para garantir que os preços dos contratos correspondam ao índice. Isso é conhecido como Taxa de Financiamento.

3. O que é a Taxa de Financiamento na Binance?

Na Binance Futures, o Financiamento é calculado utilizando a seguinte fórmula:
Quantidade de Financiamento = Valor Nominal das Posições* × Taxa de Financiamento
(*Valor Nominal das Posições = Preço de Referência x Tamanho do Contrato)
Observe que a Binance não cobra pela transferência da Taxa de Financiamento, isso é negociado diretamente entre os traders.
O Financiamento ocorre a cada 8 horas às 21:00 BRL; 05:00 BRT e 13:00 BRT na Binance Futures. Os traders são responsáveis apenas pelo pagamento do financiamento na direção de suas posições em aberto no momento pré-definido dos financiamentos. Se os traders não possuírem posições, eles não são responsáveis pelo financiamento. Se você fechar sua posição antes do momento do financiamento, você não pagará ou receberá qualquer financiamento.
Há um desvio de 15 segundos no tempo real da transação da taxa de financiamento. Por exemplo, quando um trader abre uma posição às 05:00:05 BRT, a taxa de financiamento pode ainda ser aplicável ao trader (tanto para pagar, quanto para receber).
Você pode ver as Taxas de Financiamento e a contagem regressiva para o próximo financiamento na Binance Futures acima do gráfico candlestick:

4. O que determina a Taxa de Financiamento?

A Taxa de Financiamento é composta por dois componentes: a Taxa de Juros e o Prêmio. O Prêmio é o motivo pelo qual o preço do Contrato Perpétuo converge com o preço do instrumento subjacente.
A Binance utiliza uma taxa de juros fixa, com a suposição de que a detenção do equivalente em dinheiro entrega juros mais altos do que o equivalente em BTC. A diferença é estipulada em 0,03% por dia por padrão (0,01% por intervalo de financiamento, uma vez que o financiamento ocorre a cada 8 horas) e pode mudar a depender das condições do mercado, como as Taxas de Fundos Federais.
Pode haver uma diferença significativa no preço entre o Contrato Perpétuo e o Preço de Referência. Nestas ocasiões, o Índice do Prêmio será utilizado para forçar a convergência entre os dois mercados. O Histórico do Índice do Prêmio pode ser localizado aqui. Ele é calculado separadamente para cada contrato:
Índice do Prêmio (P) = [Máx(0, Impacto no Preço de Oferta - Índice de Preço ) - Max(0, Índice de Preço - Impacto no Preço de Compra)] / Índice de Preço
Impacto no Preço de Oferta = O preço médio de preenchimento para executar um Impacto na Margem Nocional no Preço de Oferta
Impacto no Preço de Compra = O preço médio de preenchimento para executar o Impacto na Margem Nocional no Preço de Compra
  • Índice de Preço é um agregado de preços obtidos das principais corretoras do Mercado Spot, ponderado pelo seu volume relativo.
  • O Impacto na Margem Nocional (IMN) para Contratos com Margem em USDT é o nocional disponível para negociar com 200 USDT em margem (cotação de preço em USDT); para Contratos com Margem em Moeda, é o nocional disponível para negociações no valor de 200 USD em margem (cotação do preço em USD). IMN é utilizado para localizar a média do Impacto de Oferta ou Preço de compra no livro de ordem.
Impacto na Margem Nocional (IMN) = 200 USDT / Taxa de margem inicial no nível máximo de alavancagem
Para maiores informações sobre Alavancagem e Margem dos Contratos Futuros em USDT, consulte Alavancagem e Margem em Futuros USDⓈ-M.

5. Como calcular a Taxa de Financiamento?

1. Encontrando a Série de Impacto de Oferta/Preço de compra em um determinado período do financiamento
O livro de ordem do lado da Oferta se parece com este:
Nível
Preço
Quantidade Base
Quantidade Nocional da Cotação
Quantidade Nocional de Cotação Acumulada
1
p1
q1
multiplicador*p1*q1
multiplicador*p1*q1
2
p2
q2
multiplicador*p2*q2
multiplicador**p1*q1+multiplicador*p2*q2
3
p3
q3
multiplicador*p3*q3
multiplicador**p1*q1+multiplicador**p2*q2+multiplicador*p3*q3
...
...
...
...
...
n
pn
qn
multiplicador*pn*qn
multiplicador*∑pn*qn
Se o multiplicador *∑px*qx > IMN no Nível x e o multiplicador * ∑px-1*qx-1 < IMN em Nível x-1, então podemos encontrar o Impacto no Preço de Oferta no Nível x do livro de ordem:
Impacto no preço de oferta =IMN / [(IMN-multiplicador *∑px-1*qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]
*IMN: Impacto na Margem Nocional
Para obter a Série no Impacto do Preço de Oferta/Compra, o sistema executa a metodologia acima nos snapshots do livro de ordem no período do financiamento:
O livro de ordem de compra é resumido como abaixo:
Nível
Preço
Quantidade Base
Quantidade Nocional da Cotação
Quantidade Nocional de Cotação Acumulada
1
11409,63
0,499
(11409,63 x 0,499)
5693,41
2
11409,78
0,008
(11409,78 x 0,008)
(11409,63 x 0,499) + (11409,78 x 0,008)
3
11410,08
0,616
(11410,08 x 0,616)
…...
4
11410,49
0,079
(11410,49 x 0,079)
……...
5=x-1
11410,50
0,065
(11410,50 x 0,065)
14.456,38 < 25.000 USDT *
6=x
11410,54
2,850
(11410,54 x 2,850)
(11409,63 x 0,499) + (11409,78 x 0,008)+ (11410,08 x 0,616)+ (11410,49 x 0,079)+ (11410,50 x 0,065) + (11410,54 x 2,850) = 46.976,38 > 25.000 USDT *
*Padrão do Impacto na Margem Nocional no contrato perpétuo BTCUSDT
Da tabela acima obtemos as seguintes informações:
  • O Preço no Nível x-1 é de 11410,50
  • A quantidade de cotação nocional acumulada no Nível x é de 14456,38
  • Quantidade de base acumulada no Nível x-1 é de:0,499 + 0,008 + 0,616 +0,079 + 0,065 = 1,267
Substituindo na fórmula:
Impacto no Preço de Compra = IMN / [(IMN-multiplicador *∑px-1*qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]
= 25.000 / [(25.000 - 14456,38) / 11410,54 + 1,267]
= 25.000 / (10543,62 / 11410,54 + 1,267)
= 11.410,31 USDT
Análise:
  • A quantidade correspondente ao alcançar o NIM no Nível x: (IMN-multiplicador *∑px-1*qx-1) / px = (25.000 - 14456,38 ) / 11410,54 = 0,924
  • Quantidade de base acumulada ao alcançar o NIM: 0,924 + 1,267 = 2,191
  • Impacto no Preço de Compra = 25.000 / 2,191 = 11.410,31 USDT
2. Encontrando a Série no Índice do Prêmio neste período de financiamento
A Binance calcula o Índice do Prêmio a cada minuto, e obtém uma média ponderada por tempo de todos os índices do Tempo de Financiamento (a cada 8 horas).
Clique para ver o Histórico do Índice de Prêmio.
Fórmula do Índice de Prêmio:
Índice de Prêmio(P) = [ Máx(0, Impacto no Preço de Oferta - Índice de Preço ) - Máx(0, Índice de Preço - Impacto no Preço de Compra)] / Índice de Preço
(Max(0,bpn-ipn)-Max(0,ipn-apn))/ipn
Sequência
Impacto no Preço de Oferta
Impacto no Preço de Compra
Preço do Índice
Índice Prêmio
1
bp1
ap1
ip1
(Max(0,bp1-ip1)-Max(0,ip1-ap1))/ip1
2
bp2
ap2
ip2
(Max(0,bp2-ip2)-Max(0,ip2-ap2))/ip2
...
...
...
...
...
n
bpn
apn
ipn
(Max(0,bpn-ipn)-Max(0,ipn-apn))/ipn
3. Média ponderada do Tempo de Financiamento do Índice do Prêmio do período de financiamento
Utilizamos a Série de Índice de Prêmio neste período de financiamento (da 2 etapa), nós a substituímos na fórmula do Índice da Média de Prêmio:
Média de Índice de Prêmio (P) = (1*Premium_Index_1+2*Premium_Index_2+3*Premium_Index_3+···+·480*Premium_index_480)/(1+2+3+···+480)
*Premium_Index_1: o índice do prêmio do primeiro minuto
4. Cálculo da Taxa de Financiamento
A Taxa de Financiamento é então calculada com este Componente de Taxa de Juros de 8 Horas (0,01%) e o Componente Prêmio de 8 Horas. Um suporte de +/- 0,05% também é adicionado. Por exemplo, as Taxas de Financiamento calculadas das 21:00 - 05:00 são trocadas às 05:00.
A fórmula da Taxa de Financiamento:
Taxa de Financiamento (F) = Média do Índice de Prêmio (P) + torno (0,01% - Índice de Prêmio (P), 0,05%, -0,05%)
*Índice de Prêmio (P) aqui se refere à média atual
Observações:
A função torno (x, min, max) significa que se (x < min), então x = min; se (x > max), então x = max; se max ≥ a ≥ min, então retorna a x.
Em outras palavras, enquanto o Índice do Prêmio estiver entre -0,04% e 0,06%, a Taxa de Financiamento será igual a 0,01% (a Taxa de Juros).
Se (Taxa de Juros (I) - Índice de Prêmio (P)) estiver dentro de +/-0,05% então F = P + (I - P) = I. Em outras palavras, a Taxa de Financiamento será igual à Taxa de Juros.
Exemplo 1:
Período: 27/08/2020 às 17:00:00 BRT
Índice de Preço: 11.312,66 USDT
Impacto no Preço de Oferta: 11.316,83 USDT
Impacto no Preço de Compra: 11.316,80 USDT
Índice do Prêmio (P) = Máx(0, Impacto no Preço de Oferta - Índice de Preço ) - Max(0, Índice de Preço - Impacto no Preço de Compra) / Índice de Preço
=Máx(0, 11.316,83 - 11.312,66) - Max(0,11,312,66 - 11317,66) / 11.312,66
= (4,17 - 0) / 11.312,66
= 0,0369%
*Observe que este exemplo é dentro do período de BRT 13:00 - 21:00, o Índice de Prêmio atual às 17:00 BRT precisa ser retirado da média ponderada pelo tempo em todos os índices para o período de financiamento das 13:00 - 17:00 BRT.
Exemplo 2:
Período: 28/08/2020 às 05:00:00 BRT
Preço de Referência: 11.329,52
Este é o término do período de financiamento das 21:00 - 05:00 BRT, 8 horas = 480 minutos, então 8 horas de média ponderada do Índice de Prêmio(P) = 0,0429%
Média de Índice de Prêmio = (1*Premium_Index_1+2*Premium_Index_2+3*Premium_Index_3+···+·480*Premium_index_480)/(1+2+3+···+480)
*Premium_Index_1: o índice do prêmio do primeiro minuto
Taxa de Financiamento (F) = Índice de Prêmio (P) + torno(0,01% - Índice de Prêmio (P), 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + Torno(0,01% - 0,0429%,0,05%, 0,05%)
= 0,0429% + (-0,0329%)
= 0,0100%
5. Limite da Taxa de Financiamento
Base = -0,75 * Taxa de Margem de Manutenção
Limite = 0,75 * Taxa de Margem de Manutenção
Limite da Taxa de Financiamento = torno(Taxa de Financiamento, Base, Limite)
*Taxa de Financiamento (da Etapa 4)
A taxa de financiamento de cada contrato é calculada com base em sua "Taxa Inicial de Margem" e "Taxa de Manutenção de Margem" no nível máximo de alavancagem. Para a Taxa Inicial de Margem e a Taxa de Manutenção de Margem, consulte Alavancagem e Margem nos Contratos Futuros em USDT para mais detalhes.
Observe que há uma exceção para BCHUSDT, precisamos referir à tabela de contrato perpetuo USDT 75x, e não à tabela de 20x.

6. Como acessar a Taxa de Financiamento atual e seu histórico?

Você pode ver a Taxa de Financiamento em tempo real e seu histórico clicando em [Informação] - [Histórico de Taxa de Financiamento]. Alternativamente, você pode clicar aqui diretamente.


7. Como receber as notificações da Taxa de Financiamento?

1. Entre em sua conta Binance. Clique em [Derivativos] - [Futuros USDⓈ-M].
2. Clique no botão próximo a [Grid Trading] e vá em [Preferências].
3. Vá até a aba [Notificação] para ativar o botão [Acionamento da Taxa de Financiamento] . Você também pode personalizar a porcentagem de cobrança da Taxa de Financiamento entre 0,0001%~0,75%. Atualmente, o padrão é de 0,25%, o que significa que você será notificado quando a cobrança da Taxa de Financiamento esperada atingir 0,25%. Clique em [Confirmar] para salvar suas preferências.
Aviso importante: Você será notificado via e-mail / SMS / notificações do aplicativo. Esta função serve como um aviso de risco e a Binance não garante que chegará em tempo hábil. Você concorda que durante o uso do Serviço, sob certas circunstâncias (incluindo, mas não se limitando, ao congestionamento da rede pessoal e problemas no ambiente de rede), você pode não receber o lembre ou receber com atraso. A Binance reserva o direito e não possui obrigação de enviar as notificações.
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