Fundamentos do Bitcoin em Janeiro, e o efeito Elon Musk
O ano de 2021 começou agitado no mercado cripto, com o Bitcoin batendo máximas históricas até o dia 8 de janeiro, chegando a um valor próximo dos US$42 mil dólares e uma valorização superior a 45%. A partir do dia 9, a criptomoeda entrou em uma correção que se estendeu até o dia 27, recuando mais de 30%. Antes do fim do mês, ensaiou uma recuperação que acabou não se confirmando e fechou janeiro com uma valorização de 14,42%.
Se analisarmos os fundamentos do Bitcoin, todos se fortaleceram no período, com exceção da liquidez. Então vamos olhar para os principais deles:
Crescimento da rede
Atividade da rede
Liquidez na rede
Poder computacional da rede
Atitude acumuladora
Crescimento da Rede
O número de novos endereços que fizeram transações pela primeira vez na rede atingiu o maior patamar desde a máxima de 2017. Foram 620.122 novos endereços no dia 21 de janeiro, dando força a este indicador e se aproximando da máxima histórica de 661.346.
Atividade da Rede
A quantidade de endereços ativos atingiu uma nova máxima histórica de 1.236.981 no dia 8 de janeiro, dando força ainda maior também para este indicador.
Liquidez na Rede
O número de transações realizadas em conjunto com tamanho do mempool nos dá uma ideia sobre a liquidez e/ou a congestão na rede. O mempool é o local onde todas as transações válidas aguardam para serem confirmadas pela rede Bitcoin; um tamanho muito alto de mempool indica congestão dela. A liquidez é um indicador que não apresenta melhora já há algum tempo, e podemos ver que o número de transações segue em um mesmo patamar desde julho de 2020. Em 9 de janeiro ameaçou uma recuperação, que não se confirmou. O mempool acusou um aumento de congestão na rede no primeiro mês do ano, mas nada em patamares extremos. No entanto, a persistência preocupa, e nos dá uma indicação neutro-negativa para este indicador.
Poder Computacional da rede
O poder computacional da rede atingiu uma nova máxima histórica em 16 de janeiro: 155.528.156.596.719.850.000 hashes/segundo, ou 155,52M TH/s. Com uma demonstração de muita força para este indicador, a rede segue cada vez mais segura nestes patamares de força computacional.
Atitude acumuladora
O Stablecoin Supply Ratio (SSR) é a relação entre o fornecimento de Bitcoin e o fornecimento de stablecoins calculado da seguinte forma: Bitcoin Market Cap / Stablecoin Market Cap. O cálculo considera as seguintes stablecoins: USDT, TUSD, USDC, PAX, GUSD, DAI, SAI e BUSD (todas pareadas ao dólar). Quando o SSR é baixo, o fornecimento de stablecoin atual tem mais “poder de compra” para comprar BTC. Ele serve como um indicador para a mecânica de oferta / demanda entre BTC e stablecoins. Este indicador mostrou que a força compradora começou a perder intensidade no final do ano passado, apesar de ainda continuar em um patamar baixo. Em janeiro ele voltou a cair, indicando uma melhora na força compradora de BTC.
O número de endereços com um balanço maior ou igual 1.000 bitcoins, mais de US$45 milhões, vem aumentando consistentemente, fazendo máximas históricas seguidamente, atingindo o número de 2.455 endereços em 31 de janeiro.
Os dois indicadores acima, Stablecoin Supply Ratio (SSR) e número de endereços com balanço maior que 1k Bitcoin, seguem demonstrando muita força no fundamento de atividade acumuladora.
Conclusão e o Efeito Elon Musk
Está bastante claro que neste ciclo de expansão do Bitcoin existe uma importante adesão dos institucionais. Veja o gráfico abaixo com os principais eventos do ano de 2020:
O ano de 2021 vai consolidar esta tendência de uma vez por todas. No dia 8 de fevereiro, Elon Musk, CEO da Tesla, revelou que a empresa adquiriu US$1,5 Bilhões em Bitcoin durante o mês de janeiro. A notícia fez o Bitcoin valorizar mais de 22% em apenas um dia, veja o gráfico abaixo.
O Market Cap / Thermocap, gráfico abaixo, pode ser usado para avaliar se o preço do ativo está sendo negociado atualmente com um prêmio em relação ao total gasto com segurança pelos mineradores. A proporção é ajustada para levar em conta o aumento da oferta circulante com o tempo.
Este indicador mostra que o BTC está em uma fase intermediária de um ciclo de expansão. Se compararmos ao ciclo anterior encerrado em 2017, podemos ver que ainda temos boa parte do ciclo pela frente, mas vale lembrar que nesta fase intermediária correções de mais de 30%, como vimos em janeiro, ocorrem. Então o investidor deve ter cautela e escolher o momento correto para novos aportes.
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