Observatório Moxin｜Probabilidade de a Variational lançar um token antes do fim do ano: 77%; 32% de airdrop distribuído por pontos; cerca de US$ 32 por ponto com avaliação de US$ 1 bilhão
No mercado da Polymarket «Em que data a Variational lançará um token?», em 1/11 às 22:05, a probabilidade de isso acontecer até 31/12 era de 77,3%; até 30/11, era de apenas 15,5%. A aposta «antes do fim de 2025», aberta no ano passado, já foi liquidada como «não». O prazo definido oficialmente em 24/9 é o Q4. 32% dos tokens serão distribuídos em airdrop aos detentores de pontos, e todos estarão desbloqueados no lançamento.
https://polymarket.com/event/will-variational-launch-a-token-in-2025
A seguir, com base nos números divulgados oficialmente, explicamos o que é o projeto, como acumular pontos e o que falta antes do lançamento do token — e calculamos quanto vale cada ponto.
🐋 Variational em um minuto
- DEX de contratos perpétuos na Arbitrum; seu produto de trading se chama Omni
- Não cobra taxas de trading. Todas as ordens são cotadas e atendidas pelo formador de mercado oficial OLP, cuja receita vem do spread entre compra e venda
- Tem 581 mercados listados. Além de criptomoedas, desde setembro oferece swaps de mercados tradicionais, como ouro e Nasdaq
- Relatório quinzenal oficial de 30/10: volume acumulado de US$ 449,9 bilhões, posições abertas nos dois lados de US$ 1,78 bilhão e TVL de US$ 290 milhões (excluindo as contas de hedge da OLP)
- Concluiu uma rodada Série A de US$ 50 milhões em maio, liderada pela Dragonfly
🐋 Como participar
1. O Omni ainda está em beta fechado; é necessário um código de convite para se cadastrar, distribuído oficialmente no Discord e no X
2. Conecte uma carteira EVM à Arbitrum e deposite USDC. Depósitos e saques não exigem gas, mas há uma cobrança fixa de 0,1 USDC por operação
3. Há restrições em algumas regiões; ao acessar, será exibida a mensagem «Access Restricted»
4. As operações geram pontos. Toda sexta-feira, às 0:00 UTC, são distribuídos os pontos da semana anterior, num total fixo de 150 mil por semana. A fórmula exata — se considera volume, posições abertas ou spread — não foi divulgada oficialmente
5. Contas com volume de trading de US$ 1 milhão em 30 dias recebem um bônus de pontos, de +0,5% até +5% para US$ 2,5 bilhões
6. A cada 10 pontos ganhos por uma pessoa convidada, quem a convidou recebe 1 ponto adicional
7. Para receber o airdrop: a conta precisa ter pelo menos 1 ponto e assinar os termos de serviço do $VAR; a parte não resgatada será queimada
Segundo o relatório trimestral da Alea Research, desde 3/9 o volume de swaps conta em dobro para os pontos. O programa anterior de «reembolso de perdas» já foi encerrado, após devolver um total de US$ 4,56 milhões.
🐋 Por que tanta gente está de olho
- Distribuição: 32% para o airdrop, totalmente desbloqueados no lançamento; 50% para a equipe e investidores, com bloqueio de 12 meses e desbloqueio ao longo de pelo menos 3 anos; 18% para a reserva ecológica da fundação
- A publicação de 24/9 sobre a tokenomics teve 2,9 milhões de visualizações
- Os 150 mil pontos distribuídos na semana 46 (em 30/10) foram divididos entre 32.293 contas
- Segundo a Alea Research, o volume de trading no Q3 foi de US$ 114,2 bilhões, equivalente a 6,4% do volume de perpétuos on-chain, ocupando o quarto lugar; a participação nas posições abertas foi de 6,8%, ocupando o terceiro lugar
- O tesouro tem atualmente US$ 12,13 milhões em USDC. A equipe afirma que 100% da receita depositada no tesouro será usada para recomprar e queimar $VAR
- Há dois mercados na Polymarket: o mercado sobre a data de lançamento do token acumulou US$ 482 mil em volume; no mercado «FDV um dia após o lançamento», só a faixa de US$ 1 bilhão já movimentou US$ 875 mil
🐋 Quando será lançado
- O plano inicial era encerrar a distribuição de pontos no fim do Q3 e lançar o token em seguida. Em 24/9, o prazo foi adiado para o Q4, com a justificativa de uma «parceria estratégica importante»; o parceiro ainda não foi anunciado
- A documentação oficial diz que a distribuição semanal de pontos continuará, no máximo, até o fim do Q4
- A publicação de 24/9 diz que, nas últimas semanas antes do lançamento do token, o beta fechado será encerrado, a mainnet pública será aberta, os swaps serão ampliados, a API de trading será disponibilizada e serão divulgados detalhes sobre as recompras e a utilidade do token
- Relatório quinzenal de 30/10: versão da mainnet v0.38.2; a API de trading ainda está em preparação; o cadastro continua exigindo código de convite
- Portanto, o fim da exigência de convite e a abertura da mainnet pública devem marcar o início das últimas semanas antes do lançamento do token
🐋 Contas: quanto vale um ponto
- Pontos já distribuídos: 3 milhões iniciais + 46 semanas × 150 mil ≈ 9,9 milhões de pontos (estimativa supondo 150 mil por semana)
- Dividindo os 32% do airdrop por 9,9 milhões de pontos: cada ponto valeria cerca de US$ 16 com FDV de US$ 500 milhões no lançamento, US$ 32 com FDV de US$ 1 bilhão e US$ 65 com FDV de US$ 2 bilhões
- Se os pontos continuarem sendo distribuídos até a última semana de dezembro, o total será de cerca de 11,1 milhões; com FDV de US$ 1 bilhão, cada ponto valeria cerca de US$ 29
- Custo: no relatório quinzenal, os usuários pagaram US$ 5,23 milhões em spreads ao longo de duas semanas e, no mesmo período, foram distribuídos 300 mil pontos — uma média de cerca de US$ 17 por ponto. É uma média que não inclui taxas de financiamento nem slippage
- Mercado da Polymarket «FDV um dia após o lançamento»: probabilidade de ultrapassar US$ 500 milhões: 87,5%; US$ 1 bilhão: 55,5%; US$ 2 bilhões: 28,5%
Quanto à receita, a receita líquida de duas semanas foi de US$ 2,34 milhões, dos quais US$ 1,05 milhão foi destinado ao tesouro. Mantido esse ritmo por um ano, a receita líquida seria de cerca de US$ 60,9 milhões e o valor destinado ao tesouro, cerca de US$ 27,2 milhões. Um FDV de US$ 1 bilhão equivale a 16 vezes a receita líquida anualizada e a 37 vezes o valor anual de recompras.
Este artigo não é uma auditoria de contratos. A distribuição de tokens e as regras dos pontos foram obtidas da publicação de 24/9 de @variational_io e da documentação oficial; os dados operacionais, do relatório quinzenal de 30/10; a participação no Q3, da Alea Research; e as probabilidades, da Polymarket (1/11, 22:05).
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Leia a versão completa no X: @musinoot
No mercado da Polymarket «Em que data a Variational lançará um token?», em 1/11 às 22:05, a probabilidade de isso acontecer até 31/12 era de 77,3%; até 30/11, era de apenas 15,5%. A aposta «antes do fim de 2025», aberta no ano passado, já foi liquidada como «não». O prazo definido oficialmente em 24/9 é o Q4. 32% dos tokens serão distribuídos em airdrop aos detentores de pontos, e todos estarão desbloqueados no lançamento.
https://polymarket.com/event/will-variational-launch-a-token-in-2025
A seguir, com base nos números divulgados oficialmente, explicamos o que é o projeto, como acumular pontos e o que falta antes do lançamento do token — e calculamos quanto vale cada ponto.
🐋 Variational em um minuto
- DEX de contratos perpétuos na Arbitrum; seu produto de trading se chama Omni
- Não cobra taxas de trading. Todas as ordens são cotadas e atendidas pelo formador de mercado oficial OLP, cuja receita vem do spread entre compra e venda
- Tem 581 mercados listados. Além de criptomoedas, desde setembro oferece swaps de mercados tradicionais, como ouro e Nasdaq
- Relatório quinzenal oficial de 30/10: volume acumulado de US$ 449,9 bilhões, posições abertas nos dois lados de US$ 1,78 bilhão e TVL de US$ 290 milhões (excluindo as contas de hedge da OLP)
- Concluiu uma rodada Série A de US$ 50 milhões em maio, liderada pela Dragonfly
🐋 Como participar
1. O Omni ainda está em beta fechado; é necessário um código de convite para se cadastrar, distribuído oficialmente no Discord e no X
2. Conecte uma carteira EVM à Arbitrum e deposite USDC. Depósitos e saques não exigem gas, mas há uma cobrança fixa de 0,1 USDC por operação
3. Há restrições em algumas regiões; ao acessar, será exibida a mensagem «Access Restricted»
4. As operações geram pontos. Toda sexta-feira, às 0:00 UTC, são distribuídos os pontos da semana anterior, num total fixo de 150 mil por semana. A fórmula exata — se considera volume, posições abertas ou spread — não foi divulgada oficialmente
5. Contas com volume de trading de US$ 1 milhão em 30 dias recebem um bônus de pontos, de +0,5% até +5% para US$ 2,5 bilhões
6. A cada 10 pontos ganhos por uma pessoa convidada, quem a convidou recebe 1 ponto adicional
7. Para receber o airdrop: a conta precisa ter pelo menos 1 ponto e assinar os termos de serviço do $VAR; a parte não resgatada será queimada
Segundo o relatório trimestral da Alea Research, desde 3/9 o volume de swaps conta em dobro para os pontos. O programa anterior de «reembolso de perdas» já foi encerrado, após devolver um total de US$ 4,56 milhões.
🐋 Por que tanta gente está de olho
- Distribuição: 32% para o airdrop, totalmente desbloqueados no lançamento; 50% para a equipe e investidores, com bloqueio de 12 meses e desbloqueio ao longo de pelo menos 3 anos; 18% para a reserva ecológica da fundação
- A publicação de 24/9 sobre a tokenomics teve 2,9 milhões de visualizações
- Os 150 mil pontos distribuídos na semana 46 (em 30/10) foram divididos entre 32.293 contas
- Segundo a Alea Research, o volume de trading no Q3 foi de US$ 114,2 bilhões, equivalente a 6,4% do volume de perpétuos on-chain, ocupando o quarto lugar; a participação nas posições abertas foi de 6,8%, ocupando o terceiro lugar
- O tesouro tem atualmente US$ 12,13 milhões em USDC. A equipe afirma que 100% da receita depositada no tesouro será usada para recomprar e queimar $VAR
- Há dois mercados na Polymarket: o mercado sobre a data de lançamento do token acumulou US$ 482 mil em volume; no mercado «FDV um dia após o lançamento», só a faixa de US$ 1 bilhão já movimentou US$ 875 mil
🐋 Quando será lançado
- O plano inicial era encerrar a distribuição de pontos no fim do Q3 e lançar o token em seguida. Em 24/9, o prazo foi adiado para o Q4, com a justificativa de uma «parceria estratégica importante»; o parceiro ainda não foi anunciado
- A documentação oficial diz que a distribuição semanal de pontos continuará, no máximo, até o fim do Q4
- A publicação de 24/9 diz que, nas últimas semanas antes do lançamento do token, o beta fechado será encerrado, a mainnet pública será aberta, os swaps serão ampliados, a API de trading será disponibilizada e serão divulgados detalhes sobre as recompras e a utilidade do token
- Relatório quinzenal de 30/10: versão da mainnet v0.38.2; a API de trading ainda está em preparação; o cadastro continua exigindo código de convite
- Portanto, o fim da exigência de convite e a abertura da mainnet pública devem marcar o início das últimas semanas antes do lançamento do token
🐋 Contas: quanto vale um ponto
- Pontos já distribuídos: 3 milhões iniciais + 46 semanas × 150 mil ≈ 9,9 milhões de pontos (estimativa supondo 150 mil por semana)
- Dividindo os 32% do airdrop por 9,9 milhões de pontos: cada ponto valeria cerca de US$ 16 com FDV de US$ 500 milhões no lançamento, US$ 32 com FDV de US$ 1 bilhão e US$ 65 com FDV de US$ 2 bilhões
- Se os pontos continuarem sendo distribuídos até a última semana de dezembro, o total será de cerca de 11,1 milhões; com FDV de US$ 1 bilhão, cada ponto valeria cerca de US$ 29
- Custo: no relatório quinzenal, os usuários pagaram US$ 5,23 milhões em spreads ao longo de duas semanas e, no mesmo período, foram distribuídos 300 mil pontos — uma média de cerca de US$ 17 por ponto. É uma média que não inclui taxas de financiamento nem slippage
- Mercado da Polymarket «FDV um dia após o lançamento»: probabilidade de ultrapassar US$ 500 milhões: 87,5%; US$ 1 bilhão: 55,5%; US$ 2 bilhões: 28,5%
Quanto à receita, a receita líquida de duas semanas foi de US$ 2,34 milhões, dos quais US$ 1,05 milhão foi destinado ao tesouro. Mantido esse ritmo por um ano, a receita líquida seria de cerca de US$ 60,9 milhões e o valor destinado ao tesouro, cerca de US$ 27,2 milhões. Um FDV de US$ 1 bilhão equivale a 16 vezes a receita líquida anualizada e a 37 vezes o valor anual de recompras.
Este artigo não é uma auditoria de contratos. A distribuição de tokens e as regras dos pontos foram obtidas da publicação de 24/9 de @variational_io e da documentação oficial; os dados operacionais, do relatório quinzenal de 30/10; a participação no Q3, da Alea Research; e as probabilidades, da Polymarket (1/11, 22:05).
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