#ake Perspetivas da comunidade e sentimento do mercado

AKE caiu 37,29% hoje, marcando uma nova mínima. Mas o que realmente merece atenção desta vez não é a queda em si, e sim o fato de que, pela primeira vez, queda, volume negociado e taxa de financiamento apontam na mesma direção.

Primeiro, a taxa de financiamento. A taxa de financiamento de 4h passou de -0,0536% para -0,1028%; com seis liquidações por dia, os vendidos pagam um custo diário de cerca de 0,62% sobre a posição, o que equivale a mais de 200% anualizados. Olhando apenas para esse número, é fácil concluir que “os vendidos estão muito convictos”. Mas, quando o comparamos com o open interest, a situação não parece tão assustadora: o open interest do mercado inteiro é de apenas 9,5 milhões de USDT. Aplicando 0,62%, os vendidos pagam, no total, menos de 60 mil U por dia. Ou seja, essa taxa não prova que “grandes investidores estão pagando para pressionar o preço para baixo”; parece mais o resultado de um desequilíbrio direcional amplificado por um mercado pouco líquido: uma quantia pequena já consegue empurrar tanto o preço quanto a taxa. Esse é o primeiro contraste: a taxa parece muito agressiva, mas o valor absoluto é pequeno.

Em segundo lugar, o volume negociado. O volume de contratos em 24h subiu de 90 milhões para 144 milhões. Junto com a queda de 37%, isso marca a primeira vez nesta onda recente em que vemos uma “queda profunda acompanhada de participação”. Uma queda com volume baixo e uma queda com volume alto são coisas diferentes: no primeiro caso, ninguém está comprando; no segundo, há novo capital entrando para trocar de mãos. Mas esse novo capital não precisa ser de novos vendidos; com o preço em -37%, é mais provável que venha de ordens de stop-loss e liquidações de posições compradas, que estão servindo de contraparte para os vendidos. Com um volume negociado de 144 milhões e um open interest de 9,5 milhões, a relação de giro se aproxima de 15 vezes, indicando que, no momento, predominam operações intradiárias de alta frequência, e não a abertura de posições direcionais para seguir uma tendência.

Em terceiro lugar, a estrutura das contas. A proporção de contas compradas é de 59,2%; mesmo após a queda de 37%, os investidores de varejo ainda são majoritariamente comprados. Essas pessoas estão recebendo o “aluguel”, pois, com a taxa de financiamento negativa, os vendidos pagam aos comprados — enquanto acumulam perdas no papel. Essa estrutura pode evoluir de duas maneiras: se o preço ficar lateralizado, eles podem perder a paciência e vender, criando combustível para uma segunda queda; se o preço se recuperar, os vendidos terão de arcar tanto com o custo do financiamento quanto com o custo de recomprar as posições, e a derrapagem em um mercado pouco líquido pode amplificar a recuperação mais rápido do que se espera.

Há também um detalhe que não fecha: se os vendidos estivessem realmente pressionando o preço de forma agressiva, seria razoável que a taxa de financiamento e o preço caíssem juntos. Mas o open interest é de apenas 9,5 milhões de U, o que indica que essa queda não deixou acumulado um volume significativo de novas posições vendidas. Parece mais que os vendidos já posicionados aproveitaram a baixa liquidez para reforçar um pouco as posições, somados à venda passiva que foi se sucedendo, do que uma abertura coordenada de posições vendidas de médio prazo. Nesse tipo de estrutura, a queda é rápida, mas sua continuidade depende de haver alguém realmente disposto a comprar a esse preço.

Minha avaliação: neste nível, não vou perseguir a queda nem comprar. Logo após uma nova mínima, uma taxa de financiamento negativa cria uma situação especialmente propensa a um aperto na direção contrária: os vendidos estão concentrados, a liquidez é baixa e ainda pagam para manter suas posições. Uma ordem de compra não muito grande pode causar bastante desconforto justamente ao lado mais congestionado. Daqui em diante, vou acompanhar dois sinais: se o preço ficar lateralizado enquanto a taxa continuar ficando mais negativa, isso indica que os vendidos seguem aumentando as posições e que ainda há espaço para cair; se o preço marcar uma nova mínima, mas a taxa começar a se recuperar, isso indica que os vendidos estão começando a realizar lucros e que, no curto prazo, o mercado pode estar mais perto de um fundo temporário.

Um aviso de risco: um open interest de 9,5 milhões de U significa que a profundidade do livro de ofertas deste ativo não comporta ordens muito grandes. Ao entrar ou sair, é preciso considerar a derrapagem como parte do custo real.

#AKE #Crypto

ake

🚨 Por que a moeda AKEDO (AKE) desabou de forma tão violenta? Aqui está a verdade em números!

Tópicos em Tendência