复利日记

Historia zaczyna się, gdy oficjalne konto Binance zostało skradzione: hakerzy kontrolowali oficjalne konto Binance, aby promować stworzoną przez siebie oszukańczą monetę meme „4”, aby zwabić inwestorów detalicznych, a gdy osiągnęli zysk w wysokości 4000 dolarów, sprzedali wszystko, aby wypłacić się z rynku. Następnie Binance ponownie przejęło kontrolę nad oficjalnym kontem, aby opublikować wyjaśniający tweet, po czym oficjalne konto Binance zaangażowało się w „$4 ” i przejęło kontrolę nad społecznością. Następnie cz zażartował z hakerów, co przywróciło cenę tokena do życia, a potem cz ponownie zażartował z hakerów; cena wzrosła z początkowych 0.000006 do maksymalnej wartości 0.305570, co oznacza wzrost o 50928 razy!

Z perspektywy wiadomości:
1、Trump z powodu ograniczeń Chin w eksporcie rzadkich ziem rzekł, że zamierza nałożyć 100% cła, nowa wojna handlowa wkrótce zacznie się!
Trzy główne indeksy niemal jednocześnie zanurkowały: indeks Nasdaq 100 w trakcie sesji spadł o 2,4%, co jest największym jednodniowym spadkiem od końca kwietnia. Wskaźnik S&P 500 również nie wypada lepiej, osiągając najwyższy spadek od początku września. Akcje technologiczne zostały najbardziej dotknięte, ponieważ te firmy mają wysoki udział w globalnych łańcuchach dostaw i dochodach zagranicznych, najbardziej obawiają się barier handlowych. Indeks strachu VIX wzrósł do najwyższego poziomu od ponad miesiąca, przekraczając 18 punktów, a cena miedzi na londyńskiej giełdzie metali spadła o 3,4%, co stanowi największy spadek od pięciu miesięcy.

当散户还在迷信“无脑买入七姐妹就能躺赢”时，却不知道游戏规则已经变了。

2025年的数据给出了明确的信号：仅有Alphabet与英伟达跑赢标普500指数，其余五家全部落后。资金正从高增长科技股悄然撤离，转向周期性更强的板块。

这不是暂时的调整，而是底层逻辑的重构。

曾经的“包租公”：轻资产、高毛利、现金奶牛

过去的七姐妹，活的都是“包租公”的日子：

· 谷歌和Meta：开信息中介所，用户生产内容，平台卖广告位。来一万个人和来一个人，成本差不多——边际成本趋近于零。
· 微软和亚马逊：开软件超市，代码写一次，卖无数次。
· 苹果：开商场，靠App Store抽成，躺着收租。

这套模式的财务特征极其清晰：高毛利率、轻资产运营、自由现金流充沛。

从2016年到2023年，Alphabet、亚马逊、Meta和微软的自由现金流和净利润大致同步增长。投资者愿意给高估值，是因为他们买的不是故事，是“持续产出现金的机器”。

AI来了：“包租公”被迫改行当“钢铁厂厂长”

但AI的出现，把这一切都砸碎了。

AI竞争不再是代码和算法，而是算力、数据中心、电力配套——实打实的重资产。巨头们的竞赛焦点，已从表层业务延伸到底层算力的硬实力角逐。

看看2026年的资本支出计划，你就知道什么叫“咬着牙砸钱”：

公司 2026年资本支出 什么概念？

七姐妹合计：超6800亿美元，大部分砸向AI基础设施。

这个数字有多大？接近日本2026年全年财政预算，超过德国（约6230亿）和墨西哥（约5095亿）的全年财政预算。

账面富贵，口袋没钱：自由现金流的崩塌

以前你是包租公，每天收房租，净利润和口袋里的现金一起涨。

现在你是钢铁厂厂长：

· 净利润还在涨：对外说，我今年又赚了100亿（四巨头净利润+73%）。
· 但口袋里的现金少了：因为赚的钱全买了新机器、盖了新厂房，还得借钱。口袋里的现金反而少了30%。

这就是“自由现金流下降”的大白话：账面富贵，口袋没钱。

具体来看：

· 亚马逊：口袋里现金从382亿骤降至112亿。摩根士丹利预测，明年可能倒欠170亿（自由现金流-170亿）——不仅要贴光赚的钱，还得从家里拿老本。
· 谷歌：口袋里的现金明年预计跌58%，后年跌80%。

钱不够烧了怎么办？借钱！

谷歌甚至发了“百年债券”——借100年才还，利息也不高，就为了先把钱搞到手。如今，AI相关借款已占美国投资级债券发行量的30%。

这就像为了开钢铁厂，把家里房子都抵押给了银行。

最尴尬的问题：钱烧了，赚回来没？

钱烧了，厂盖了，机器买了，但产品卖得咋样？

麦肯锡的调研给出了尴尬的答案：

· 80%的公司搞了AI，利润没增加。
· 95%的AI项目，没赚回钱来。

举个典型案例：微软Copilot

微软吹得震天响的AI助手Copilot，号称有1500万人付费。听着挺多？但微软Office有4.5亿用户。

1500万除以4.5亿——3%。100个人里只有3个人掏钱。

瑞银分析师问：Office营收涨了吗？微软沉默。

财报发布第二天，微软股价一天暴跌10%。投资人用脚投票：你花了一千多亿美元，就给我看这个？

游戏规则已变：从“包租公”到“厂长”的估值重构

以前的七姐妹：赚钱多、花钱少、口袋鼓 → 大家都愿意高价买它的股票。

现在的七姐妹：赚钱多、花钱更多、口袋空、还欠债 → 大家就要想想，这股票还值不值那么多钱。

这就是为什么说，“七姐妹未来未必是好标的”——因为游戏规则已经彻底改变。

当“包租公”被迫改行当“钢铁厂厂长”，过去的那套估值逻辑，也该翻篇了。

Globalne fundusze private equity napotykają na masowe umorzenia, wiele gigantów uruchomiło limity umorzeń/wstrzymało umorzenia, co jest obecnie kluczowym punktem ryzyka płynności na globalnych rynkach finansowych.

Kto miał problem?
· Black Rock BCRED: skala 82 miliardów dolarów. W pierwszej kwarcie wnioski o umorzenie wyniosły 3,7 miliarda dolarów (7,9%), przekraczając 5% limit. Nowe subskrypcje wyniosły tylko 2 miliardy, a odpływ netto 1,7 miliarda. Aby uniknąć wyzwolenia ograniczenia, firma i jej menedżerowie zainwestowali 400 milionów dolarów z własnej kieszeni.

· BlackRock HLEND: skala 26 miliardów dolarów. Inwestorzy złożyli wnioski o umorzenie 9,3% (około 1,2 miliarda), fundusz po raz pierwszy uruchomił "zawór limitujący", zatwierdzając tylko 5% (około 620 milionów). Po ogłoszeniu wiadomości, akcje BlackRock spadły o ponad 8%.

Obserwujemy powolne, ale stanowcze pożeranie.
To nie jest metalowy potwór spadający z nieba, jak w filmach science fiction, ale bardziej wyrafinowane i wewnętrzne rozkładanie. Sami stworzyliśmy coś, co jest od nas mądrzejsze, bardziej efektywne i mniej męczące, a następnie z szacunkiem podaliśmy naszą miskę, obserwując, jak pochłania ją wraz z jedzeniem. A ono, pożerając nas, zaczyna szaleńczo gryźć własny ogon – ten rynek, który zostaliśmy stworzeni, a który przez nas się kurczy.
To tragiczna pętla węża, który gryzie własny ogon. My jesteśmy tym wężem.

Nowicjusz inwestor na rynku, który nie rozumie raportów finansowych firmy, nie zna analizy technicznej i nie interesuje się stabilnymi, niskodochodowymi aktywami, takimi jak obligacje skarbowe, fundusze pieniężne czy obligacje, chce uzyskać łatwy i wysoki zysk, dlatego wybiera fundusze akcyjne.
Jednak takie zachowanie inwestycyjne, moim zdaniem, można nazwać bardzo głupim.
Po pierwsze, musimy być świadomi, że interesy firm funduszy inwestycyjnych i klientów nie są zgodne. Kupując produkt firmy funduszy inwestycyjnych, przekazujesz swoje pieniądze do zarządzania drugiej stronie, myśląc, że jako klient masz prawo oczekiwać, że druga strona zarobi dla ciebie pieniądze. Z nazwy tak to wygląda, ale w rzeczywistości jesteś źródłem zysku dla drugiej strony, ponieważ głównie dochody firmy funduszy pochodzą z opłat za zarządzanie.

Ostatnio Binance zaczęło przygotowywać się do uruchomienia wielu wieczystych kontraktów w tradycyjnym obszarze finansowym. Tempo w porównaniu do poprzednich kontraktów na metale szlachetne wyraźnie przyspieszyło!

CZ na forum w Davos również mówił, że obszar RWA jest przyszłością i prawdziwym zastosowaniem blockchaina. Chociaż z perspektywy wydajności wygląda to na przyjęcie segmentu RWA, to w rzeczywistości nie należy to do toru RWA, dokładniej mówiąc, to TradFi, ponieważ przy dokładnym zbadaniu tych kontraktów wyraźnie wskazują one na powiązania cenowe z kontraktami na wieczyste akcje Binance, ale nie mają związku prawnego ani własnościowego; w istocie są to pochodne oparte na śledzeniu cen akcji rozliczane w USDT, które nie dotyczą rzeczywistej dostawy akcji.

BlackRock złożył szczegóły BTC/ETH do Coinbase (wersja chronologiczna)
Dane na dzień 2026-02-06, uporządkowane od najwcześniejszych do najpóźniejszych, zawierające ilość, wartość oraz kluczowe tło
Podstawowe dane w skrócie
Bitcoin (BTC): 20,025 sztuk, wart około 14,7 miliarda dolarów!
Ethereum (ETH): 238,451 sztuk, wart około 5,3 miliarda dolarów!
Całkowita wartość: około 20 miliardów dolarów, łącznie 6 dużych wpłat (od 22 stycznia do 6 lutego)
Szczegóły każdej transakcji:
1. 2026-01-22 (wczesna duża kwota):
BTC: około 4,836 sztuk (szacunkowo), ETH: około 102,191 sztuk (szacunkowo), całkowita wartość: około 3,3 miliarda dolarów (szacunkowo).

Na poziomie wiadomości:
Podczas intensywnej debaty w środę w Komisji Usług Finansowych Izby, Bessent został zapytany, czy Departament Skarbu USA ma prawo kupować Bitcoin lub inne kryptowaluty. Bessent odpowiedział: „Nie mam do tego uprawnień, jako przewodniczący Rady Nadzoru Stabilności Finansowej USA (FSOC), nie mam również tych uprawnień.”

Według danych CoinGlass, w ciągu ostatnich 24 godzin na całym świecie miało miejsce 176,2 tysiąca likwidacji, a całkowita kwota likwidacji wyniosła 871 milionów USD. Największa pojedyncza likwidacja miała miejsce na Aster - BTCUSDT o wartości 11 366 600 USD.
Bitcoin spadł poniżej 71 000 USD, zbliżając się do następnego poziomu wsparcia na poziomie 70 000 USD. Ethereum spadło o ponad 8%, poniżej poziomu wsparcia 2100 USD.

1、受通胀率回落的推动，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动。存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2%、2.15%和2.40%不变。这是自2025年6月通胀回落至欧元区目标水平后，欧洲央行连续第五次暂停调整利率。
但是随后欧洲央行行长拉加德：更强势的欧元可能使通胀进一步低于目标。

2、

3、金十数据2月5日讯，据世界黄金协会，1月份，全球黄金ETF吸引了创纪录的187亿美元资金流入，各地区均出现资金流入情况；亚洲（流入96亿美元）和北美洲（流入68亿美元）表现最为突出。总资产管理规模（AUM）达到了6690亿美元的历史新高，这得益于黄金价格14%的上涨；持仓量也攀升至4145吨的历史新高。交易量大幅增加，1月份平均日交易额达到6230亿美元——这是有记录以来表现最强劲的一个月。

Poziom wiadomości:
5 lutego (czwartek)
1. Decyzja w sprawie stóp procentowych Banku Anglii (20:00)
2. Europejski Bank Centralny: decyzja w sprawie stóp procentowych (21:15)
3. Spotkanie wiceprzewodniczących ministrów finansów i banków centralnych APEC (2.4-2.5, Szanghaj): przyjęcie planu pracy finansowej na 2026 rok, skupienie się na gospodarce regionalnej, finansowaniu cyfrowej infrastruktury oraz finansach dla wszystkich, strona chińska promuje plan „piętnastej piątki”.
4. Spotkanie robocze w zakresie rynku kredytowego w Chinach w 2026 roku: podkreślenie wsparcia dla wielkich strategii i kluczowych obszarów, promowanie technologii/ekologii/wsparcia społecznego/finansów cyfrowych oraz wzmocnienie wsparcia dla finansów konsumpcyjnych.
Poziom finansowy:
Po dwóch dniach gwałtownego odbicia, dzisiaj metale szlachetne ponownie spadają. Do tej pory złoto straciło 1,4 biliona dolarów, a srebro spadło o ponad 10%, tracąc 900 miliardów dolarów.

Nazwa projektu: Warden Protocol
Token projektu: WARD
Obszary zainteresowania: AI

Warden Protocol to łańcuch bloków L1 stworzony specjalnie dla AI, otwierający erę „inteligentnych aplikacji”, z natywną integracją weryfikowalnej AI do inteligentnych kontraktów i zdecentralizowanych aplikacji. (Interakcja na podstawie $SOL łańcucha)
W 2024 roku ujawniono finansowanie w wysokości 50 milionów dolarów, ale nie ujawniono strony projektu. Kluczowi członkowie pochodzą z firm takich jak Binance, Google. Projekt jest prowadzony przez EQ LAB, skoncentrowany na technologii Cosmos SDK i Fusionchain, z osiągniętą kompatybilnością z inteligentnymi kontraktami Solidity/Wasm.
Podział tokenów:
Token WARD przyjmuje model uczciwego uruchomienia (Fair Launch), bez pre-mining lub prywatnych sprzedaży, 10% całkowitej podaży przeznaczone na airdrop (pierwsza faza 2,5% skierowane do użytkowników ekosystemu Kaito).

Konsensus piaskowych monet to również konsensus
- Li Xiaolai!
MemeCoin jest obecnie najszybciej rosnącym aktywem dla zwykłych ludzi na rynku, zaczynając od 0 można uzyskać setki, tysiące, a nawet dziesiątki tysięcy razy zwrotu, a w skrajnych przypadkach, jak: $SHIB, $PEPE itp. już zyskały setki tysięcy razy zysku. Istotą meme coin jest spekulacja kapitałowa i sygnały od wielkich influencerów:
W erze internetu istnieje jeden wzór obliczeniowy: GMV = Ruch * Współczynnik konwersji * Cena jednostkowa!
Te trzy kluczowe czynniki są również takie same w świecie kryptowalut:
Ruch:
Główne portale ruchu w świecie kryptowalut to Twitter i grupy na Telegramie, wiele okazji kryje się w tych miejscach, dlatego aby zdobyć okazje, należy mieć te dwa oprogramowania. Oczywiście powyższe informacje są ograniczone przez zdolność ludzkiego umysłu do przyswajania, autor uważa, że powinien skupić swoją energię na kilku kluczowych influencerach, takich jak: Trump, Elon Musk, CZ, YiHe itp., ponieważ mają dużą publiczność i są skłonni interagować z meme, a meme coiny związane z nimi to: $TRUMP, $4, $DOGE, ja przybyłem itd.

Na dzień dzisiejszy zamknięcie A-shares na poziomie 4132 punktów, najwyżej 4190 punktów. Obliczając od dołka 2689 punktów z 18 września 2024 roku, wzrosło to już prawie o 90%.

Patrząc tylko na indeks, obecnie duże A bezsprzecznie weszło w rynek byka. Powód tak dużego wzrostu w tej rundzie leży w długotrwałym przygotowaniu politycznym, które przyniosło ten rezultat!
Zliczając polityki wydane przez instytucje rządowe, które wspierały wzrost rynku:
Kwiecień 2024: Nowe dziewiąte zasady Rady Państwa, objęcie stanowiska przez Wu Qinga rozpoczyna surową regulację, ograniczenie handlu algorytmicznego!
(Okres wyczekiwania: wycofanie śmieciowych akcji, ograniczenie handlu algorytmicznego dla zespołu psiaków)

Duan Yongping, jako jeden z Chińczyków, którzy wylicytowali 'lunch z Buffettem', można powiedzieć, że ściśle podążał za krokiem pana Buffetta w zakresie inwestycji wartościowych, oczywiście odnosząc także znaczne zyski, 2 miliony zainwestowane przyniosły 200 miliardów, co można określić jako zwrot rzędu 10000 razy.
Inwestycja NetEase przekroczyła 2 miliony dolarów, a czas trzymania wyniósł 8-9 lat, ostatecznie osiągając ponad 100-krotny zwrot, co przyniosło blisko 200 milionów dolarów zysku.
Apple: Zainwestował w Apple w 2011 roku, trzymając akcje przez ponad 14 lat, osiągając ponad 20-krotny zwrot, a Apple wciąż pozostaje jego największym aktywem.
Moutai: Duan Yongping zainwestował w Moutai podczas kryzysu finansowego w 2008 roku po cenie 80 juanów, a od tego czasu jego wartość wzrosła ponad 24 razy, a wartość posiadanych akcji przekracza 20 miliardów juanów.