AiCoin官方

🔥 Głęboka analiza gwałtownych wahań rynku ETH

W ostatnich dniach cena ETH doświadczyła gwałtownych wahań w zaledwie kilka minut. Rynek zebrał energię po ciągłych spadkach, a następnie, pod wpływem technicznego wyprzedania i koncentracji zakupów, nastąpiła szybka odbicie. Ten artykuł przyniesie głęboką interpretację, od przeglądu wydarzeń, osi czasu, analizy przyczyn, analizy technicznej po prognozy na przyszłość.

🕒 Przegląd wydarzeń

Około 22:10 rynek powitał szereg pozytywnych wiadomości z branży: w tym aktualizację produktów mainnet, nowe funkcje związanych DApp i platform handlowych (takich jak uruchomienie handlu spot ZAMA na Coinbase i propozycja HIP-4 wspierająca 'transakcje wynikowe' od HyperCore), co wprowadziło pewność na rynku. Gdy emocje inwestorów zaczęły się poprawiać, technicznie ETH z powodu ciągłych spadków weszło w obszar wyprzedania, co spowodowało uruchomienie zaplanowanych stop lossów i automatycznych zleceń kupna. O 22:30 cena ETH wzrosła z około $2315 do $2368, a następnie w okresie od 22:30 do 22:47 kontynuowała wahania, stopniowo rosnąc do $2362. Wkrótce potem, o 23:11, rynek po krótkiej konsolidacji cena ETH spadła do około $2341.76, prezentując stan korekty po gwałtownym wzroście i spadku.

参议院议长办公室的灯光在深夜依然通明，两党议员激烈争吵的画面通过闭路电视传到白宫战情室，而在千里之外的明尼苏达州，失去联邦食品补助的低收入家庭主妇正为下一顿饭发愁。

当地时间1月31日零点，美国联邦政府部分部门正式停摆。这是继2025年底持续43天的历史最长停摆结束仅11周后，美国政府再次陷入运作瘫痪。

参议院虽已提前通过1.2万亿美元拨款法案，但由于众议院休会无法表决，导致资金断档。九大核心部门中，国土安全部、交通部、教育部等陷入资金困境，约45%的联邦雇员受到影响。

一、停摆原因

● 本次停摆的直接原因是国会程序上的时间差。1月30日晚，参议院以71票赞成、29票反对的结果通过了拨款法案，但众议院因既定休会安排，议员们最早要到2月2日才能返回华盛顿表决。

● 程序上的脱节导致了“技术性停摆”。事实上，即使参议院在政府资金耗尽前通过协议，该法案仍需等到下周一众议院复会后才能完全批准。

● 停摆的深层次原因在于两党在移民政策上的根本分歧。民主党要求对移民与海关执法局施加限制，包括禁止无司法令状入户搜查、强制使用执法记录仪等。

二、关键争议

● 两党博弈的核心聚焦在国土安全部的拨款问题。近日，美国移民与海关执法局的执法人员在明尼苏达州接接连枪杀两名美国公民后，民主党方面明确拒绝为国土安全部发放新的政府拨款。

● 民主党领袖查克·舒默表示：“美国人民支持法律执行，支持边境安全。但他们不支持ICE恐吓我们的街道并杀害美国公民。“

● 民主党要求移民执法人员进行改革，包括结束巡逻、要求规则、监督和司法令状等。他们提出“面具需要摘掉，摄像头需要保持开启，官员需要有可见的识别标志。没有秘密警察。”

三、实际影响

此次停摆是“选择性”的。农业部、商务部、司法部等部门因此前已通过预算暂未受影响，但国土安全部、交通部、教育部等九大核心部门全部陷入资金断档。

此次停摆的具体影响范围如下：

四、历史对比

● 美国政府停摆早已不是新鲜事。自1976年以来，美国联邦政府已发生21次资金中断，近年来频率显著增加。最引人关注的是2025年持续43天的创纪录停摆，那场停摆造成了110亿美元的不可逆经济损失。

● 不同时期美国政府停摆的特点有明显差异。上世纪80年代出现了8次停摆，绝大多数仅持续1至3天；上世纪90年代出现了3次，最长的持续21天。2010年以来出现了4次，虽然绝对次数不多，但多次出现险象环生的“停摆”危机。

五、加密市场关联

政府停摆风险已成为加密市场高度关注的外部变量之一。就在政府停摆风险升高之际，加密市场正面临一轮极其实密集的宏观事件窗口期。

美联储备即将公布最新货币政策声明、美国大型科技企业财报陆续发布，以及政府停摆风险共同作用，使得市场风险偏好和资金流动性预期在短期内容急剧变化。

值得注意的是，市场对政府停摆的反应已发生转变。回顾2025年43天的停摆，比特币价格轨迹呈现出明显的阶段性特征：

● 停摆早期（10月1-10日）：比特币在10月6日创下126，500美元的历史新高。市场普遍认为政府停摆会凸显去中心化货币的价值。

● 停摆中期（10月11日-11月4日）：随着停摆时间超出预期，加密市场经历了“1011流动性黑天鹅事件”，比特币价格暴跌至102，000美元，较峰值下跌超过20%。

● 停摆后期（11月5-12日）：价格在110，000美元附近波动，并未随停摆即将结束而立即反弹。

这次市场的反应更加直接和迅速。在停摆风险升级的24小时内，比特币价格从92，000美元暴跌至88，000美元以下。市场似乎从上一次的经历中学到了教训，不再将政府停摆视为积极因素，而是直接将其定价为流动性负面因素。

加密市场对政府停摆的敏感反应，可通过以下关联维度理解：

六、连锁反应

● 政府停摆的影响远不止于政治领域。毕马威会计师事务所测算，政府停摆每持续一周，将给美国GDP造成约150亿美元的损失。标普全球也指出，每停摆一周会拖累季度GDP增长0.2个百分点。

● 除了航空业、医药行业，政府承包商尤其是中小企业，会因合同支付暂停陷入现金流危机，企业投资、招聘决策会因政策不确定性而延迟，消费者信心受挫，进而拖累整个经济复苏进程。

● 2025年，国际评级机构穆迪已将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，惠誉也因债务负担加重、治理效能低下下调过其评级。频繁的政府停摆，更让全球投资者对美国的治理能力产生怀疑，动摇了美元霸权的信用基石之一。

七、未来前景

目前参议院通过的拨款法案，仅给国土安全部提供两周临时资金。若两周内两党仍无法达成妥协，美国政府将面临三个月内的第三次停摆。

● 届时边境行动、签证办理、紧急救援等服务都将进一步瘫痪，民生与经济的损失将无法挽回。截至目前，众议院仍未启动拨款法案表决，停摆的持续时间尚不确定。

● 美国雪城大学政治学教授约翰娜·唐纳薇认为，美国屡屡出现的“停摆”危机反映出两党极化正向着“更严重的情绪性对立”和“系统性破坏彼此合法性”演变。

● 2026年中期选举在即，这场内耗或许还会升级，而美国经济与民生，将在这场无休止的政治闹剧里，持续承压。

华盛顿国会大厦的圆形大厅里，工作人员正在为可能的长期停摆做准备，将重要文件归档，给办公室植物浇水。走廊上的电子钟显示着停摆已持续47小时。

而在纽约的加密货币交易大厅，分析师们紧盯着比特币价格走势图。屏幕上的K线剧烈波动，每一次跳跃都牵动着全球投资者的神经。一位资深交易员喃喃自语：“政府关门，市场开门，但谁能想到，这次数字黄金的避险神话似乎也在动摇。”

 

Cena srebra spadła o 26% w mniej niż 20 godzin, osiągając największy jednodniowy spadek w historii, a globalny rynek metali szlachetnych stracił w ciągu jednego dnia ponad 50 bilionów dolarów wartości, podczas gdy cena Bitcoina nadal utknęła w okolicach 87000 dolarów.

W zeszły piątek globalni traderzy byli świadkami historycznego momentu na rynku metali szlachetnych. Cena srebra spadła o 26%, a złoto straciło 9%. Szybko znikające wartości liczone w bilionach dolarów zmusiły globalnych inwestorów do ponownego rozważenia kierunków przepływu kapitału.

Jednak w obliczu tej gwałtownej zmienności metali szlachetnych, kryptowaluty, niegdyś nazywane „cyfrowym złotem”, wydają się niezwykle ciche, a cena Bitcoina utknęła w okolicach 87000 dolarów.

比特币市场正经历一场针对机构持仓的“压力测试”。在跌破8万美元整数关口后，比特币价格进一步下探，于2026年1月底触及并击穿了市场公认的关键机构持仓成本线——MicroStrategy公司的平均持仓成本（约76,037美元）。

这一事件不仅引发了一场导致全网超过23亿美元爆仓的杠杆踩踏，更将市场长期依赖的“机构叙事”推至疑问的十字路口。市场情绪从狂热转向极度谨慎，恐惧与贪婪指数一度跌至“极度恐慌”区间。

一、市场现状：关键防线失守与杠杆泡沫破裂

近期市场的剧烈下行，是基本面、资金面和情绪面多重因素共振的结果。

1. 关键价格防线接连失守

比特币价格自2025年11月高点回落以来，累计跌幅已超过30%。下跌过程中，数个关键心理与技术支撑位被逐一突破：

● 80,000美元：重要的整数心理关口与前期交易密集区。

● 76,037美元：被视为“机构信仰标杆”的MicroStrategy平均持仓成本线。跌破此位置意味着该公司的比特币持仓首次进入账面浮亏状态，动摇了市场对“机构坚定持有”的预期。

● 更低位的支撑：根据KOL分析，下一阶段需要关注的支撑位在74,000美元、70,000美元乃至58,000美元和50,000美元。有观点警告，若50,000美元关口失守，市场可能重现“比特币已死”的极端悲观论调。

2. 高杠杆集中清算引发踩踏

● 价格跌破关键点位触发了高杠杆衍生品市场的连锁清算。2026年2月1日凌晨的12小时内，全网爆仓金额高达23.67亿美元，其中超过22亿美元为多头仓位被强平。

● 这种“下跌-平仓-进一步下跌”的死亡螺旋，在短时间内掏空了订单簿流动性，加剧了价格跌幅。有巨鲸代理人的单一账户在本次清算中损失就超过7亿美元，可见市场杠杆与风险积聚程度。

3. 资金面持续承压

作为2025年牛市核心叙事之一的现货比特币ETF，近期资金流向发生逆转。数据显示，美国现货比特币ETF已连续多个交易日出现资金净流出，过去五日的流出总额约合1.7万亿韩元。这反映出机构和个人投资者情绪同步萎缩，曾经推动价格上涨的“买盘发动机”正在逆转为“卖压来源”。

二、核心焦点：机构持仓成本与“旧叙事”的失效

当前市场的核心矛盾，围绕“机构化”这一过去一年的核心叙事展开。

1. Strategy：从标杆到风险焦点

作为全球持有比特币最多的上市公司，MicroStrategy的一举一动备受关注。

● 持仓状况：截至2026年2月初，该公司持有约712,647枚比特币，平均成本为76,037美元。随着价格跌破此线，其账面从浮盈转为浮亏，安全垫完全消失。

● 激进的财务策略：为持续购买比特币，MicroStrategy通过发行高息优先股（STRC）进行融资，并将股息率上调至11.25%。这种高成本的融资方式在币价上涨时可行，但在下跌时会严重挤压公司现金流，增加财务风险。分析指出，若币价长期低于成本线，其激进策略的可持续性将面临严峻考验。

2. 现货比特币ETF：高位套牢盘形成

以灰度（Grayscale）、贝莱德（BlackRock）等为代表的11只主要现货比特币ETF，目前持有约129万枚比特币，占流通总量的6.5%。

● 平均成本高企：这些ETF投资者的平均买入成本高达约90,200美元。按当前价格计算，整体浮亏严重。

● 顺周期效应显现：与早期“买盘推动上涨”的顺周期效应相反，现在出现了“赎回加剧下跌”的逆反效应。高位买入的投资者选择止损赎回，导致ETF持续净流出，放大了市场的下行压力。

3. “老钱进场”叙事面临考验

● Bianco研究宏观策略师Jim Bianco指出，市场正面临“叙事枯竭”的危机。曾被寄予厚望的“老钱进场”（Boomer Adoption）故事，在ETF和MicroStrategy整体浮亏的现状下，不仅已被充分定价，甚至开始被证伪。

● 市场突然意识到，高度机构化的持仓结构如同一把双刃剑：在上涨时是助推器，在下跌时则可能转化为集中且巨大的潜在抛压。问题的关键在于，在当前价位下，下一批大规模的买家将来自何处。

三、市场观点汇总：KOL与机构的多元视角

面对复杂的市场局面，分析师和机构给出了从短期技术分析到长期趋势判断的不同见解。

1. 链上分析师与KOL的关键价位分析

多位分析师从链上数据和历史周期出发，给出了对潜在底部的预测。

● 谨慎乐观派：链上数据分析师Murphy认为，即使2026年继续走熊，比特币也较大概率在7万-8万美元或6万-7万美元这两个强支撑区间内触底。他的依据是这两个区间存在大量的筹码堆积和“双锚结构”的支撑力。他相信，价格一旦进入7万美元区间，会吸引场外资金积极入场。

● 风险警示派：CryptoQuant分析师指出，自2025年10月以来，比特币的需求增长已持续低于长期趋势，这是一个明确的熊市信号。他们警告，2026年下半年存在下行风险，关键水平为70,000美元，甚至可能进一步下探至56,000美元。

● 情景预测派：有KOL提供了更详细的概率化预测（截至2026年1月27日），认为最可能的熊市低点（60%-70%概率）在5.8万-6.5万美元区间，对应矿工盈亏平衡线和大量供应成本支撑。更悲观的场景则需要ETF持续流出、宏观恶化等条件触发。

2. 顶级投资机构的2026年展望

尽管短期市场低迷，但多家顶级风投和资产管理机构在2025年底发布的2026年展望报告中，普遍勾勒出一个更侧重于长期结构性变革的图景。他们的共识是，加密市场正在从情绪驱动的散户周期，转向以合规、价值和长期资本为核心的“机构时代”。

以下是部分头部机构的代表性观点汇总：

四、未来展望：在沉寂中孕育新动能

当下的市场弥漫着一种“沉寂期”的特有氛围：讨论新叙事的热情减退，投资者在加密市场与其他表现亮眼的传统资产（如黄金、美股）对比中感到心理落差，甚至连部分KOL也减少了发声。这种沉寂，恰恰是市场从投机狂热转向价值深耕的必经阶段。

1. 短期：关注关键支撑与宏观转向

● 短期内，市场将围绕70,000-74,000美元一带的关键支撑进行博弈。宏观经济政策，尤其是美联储的利率路径，将成为影响全球风险资产（包括加密货币）流动性的关键变量。若货币宽松周期开启，或将为市场提供喘息的窗口。

2. 中长期：新叙事驱动下的价值重构

● 中长期来看，行业的健康发展需要超越“价格炒作”的新叙事和真实应用来驱动。机构报告中频繁出现的 AI与Crypto的融合、RWA（真实世界资产）代币化、以及稳定币在跨境支付等场景的规模化应用，是公认的潜在新增长引擎。

● 这些方向代表着区块链技术向实体经济更深层次的渗透，其成功与否将决定下一轮周期的质量和高度。

3. 对参与者的启示

本次市场调整是一次深刻的风险教育。它揭示了过度依赖高杠杆和单一叙事的危险性。对于长期信仰者而言，市场的“孤寂期”可能是以时间换空间、进行战略性布局的时机。正如一位分析师所言，如果你相信比特币的长期未来，那么每次深幅回调都是在为未来的狂飙积累燃料。然而，这一切的前提是，市场必须熬过当下的流动性考验，并在价值的基石上，找到通往下一个春天的真实路径。

 

今天下午16：00（UTC+8），AiCoin研究院将在【 AiCoin - 群聊 - 直播】 围绕黄金和白银的链上投资展开，为大家剖析近期金银市场的走势及背后的关键因素。而作为链接金银资产与区块链投资的一座桥梁，Hyperliquid 提供了成熟的平台机制，让投资者能够以更低门槛参与黄金白银的多空交易。​​​​​

本次直播不仅会带大家深入了解 Hyperliquid 平台的优势，还将分享如何通过链上的工具优化投资策略。欢迎预约收看~

进入直播间，即可领会员9折优惠券，更有红包发放！

每周一下午锁定AiCoin - 群聊 - 直播，更多战术技巧和实战案例等你来获取~

事件回顾 ⏱️

近期，ETH行情出现剧烈波动，市场突然陷入恐慌气氛。自10:30开盘以来，ETH价格不断跳水，短时间内暴跌多次，引发大量高杠杆仓位的强制平仓和爆单效应。据监测数据，10:30时ETH价格徘徊于2292～2297美元区间，不久后快速下跌，46分钟内从约2297美元跌至2223美元，下跌幅达3.26%。随后，在整个一小时内，价格进一步滑落至2163美元，累计下跌超过5.6%。到11:45时，市场出现短暂反弹，ETH回升至2196.56美元，但整体低位震荡和明显的跌势依旧为市场笼罩上浓厚的悲观色彩。

时间轴 🕒

10:30：市场开盘，ETH价格徘徊在2292至2297美元之间，波动迹象初显。

10:30至11:16：短短46分钟内价格由2297美元急跌至2223美元，显示出高杠杆交易带来的脆弱性。

10:30至11:30：价格进一步下探，从约2292美元滑落至2163美元，累计跌幅达到5.62%。

11:21：关键支撑位2200美元被突破，交易价格降至约2199.51美元。

11:45：部分资金开始介入企稳，ETH价格小幅反弹至2196.56美元。

原因解析 🔍

本次ETH暴跌背后主要原因存在以下几点：

高杠杆仓位效应：部分机构和巨鲸采用了较高的杠杆交易策略，仓位集中在低位价格区间。一旦价格触及预设清算区间（例如1781至1862美元），便会引发大规模强制平仓，导致连锁抛售。

爆单与强制清算：数据显示，近1小时内全网爆单金额高达1千万美元，多单成交占比达92%，且主力资金净流出约4千万美元，均表明市场情绪急转直下。

宏观与地缘政治影响：近期美国政府拨款法案谈判僵局、局部政府部门停摆以及美国与伊朗等地缘政治紧张局势，均加剧了市场的不确定性。美联储提名争议及美元波动也进一步压低了市场风险偏好。

技术分析 📊

本文技术面分析基于[ETH/USDT 币安USDT永续 45分钟]K线数据，主要技术指标如下：

价格与布林带：当前价格沿布林带下轨运行，显示出超卖迹象；J值极度超卖，暗示短期内可能迎来技术性反弹。

成交量：近1小时成交量提升22.03%，10日均量上升23.47%，20日均量上升15.33%，表明市场活跃度明显增强。

均线系统：

价格目前处于MA5、MA10、MA20、MA50以下，均线呈现空头排列，确认整体熊市趋势。

EMA系列（5/10/20/50/120）均在价格之上，并呈现完美的空头排列。其中，EMA20斜率为-1.55%，EMA120斜率为-0.86%，均反映出强烈的下行动能。

MACD与RSI指标：

MACD柱状图持续减少，进一步显示下跌动能在加速释放。

RSI处于超卖区域，提示短期内有反弹可能，但整体市场情绪仍偏悲观。

其他技术信号：部分K线形态出现孕线走势及TD价格翻转信号，这可能预示着短期内局部技术性反转的机会，但整体长期趋势依旧看跌。

后市展望 🚀

展望未来，ETH市场依然充满不确定性：

短期走势：技术指标显示价格已接近超卖区域，短期内市场有可能出现一定幅度的反弹。不过，这一反弹可能仅为技术性调整，买盘力度有限，后续仍需要面对较大的下行压力。

中长期风险：高杠杆仓位引发的连锁清算效应、宏观经济的不确定性以及地缘政治风险，都可能导致价格进一步回调。投资者应持续关注关键支撑位（如2200美元附近）的表现，谨慎止损。

风险提示：在当前剧烈波动的市场中，建议投资者降低仓位、做好风险控制，并密切关注市场短期交易数据与大额成交动态，以防再次触发大规模清算。

总体来看，本轮ETH暴跌既反映了市场内在高杠杆交易风险激增，也折射出宏观经济和地缘政治带来的综合压力。面对剧烈波动的行情，投资者需保持冷静，密切跟踪技术和基本面变化，审慎制定交易策略，才能在这场风暴中更好地保护资产安全。

黄金价格单日暴跌超过9%，白银一度重挫36%，华尔街交易员面对屏幕上的断崖式图表，慌忙回拨着昨夜讨论美联储新主席人选的电话。

市场刚刚经历了“黑色星期五”的洗礼——贵金属市场遭遇史诗级抛售。与此同时，特朗普提名凯文·沃什为美联储下任主席的消息，像一颗投入平静湖面的石子，激起了全球市场的层层涟漪。

随着2月3日新交易周的开启，投资者将消化贵金属市场的剧烈波动，目光重新聚焦于美联储政策走向、关键的非农就业数据，以及决定市场情绪的科技巨头财报。

02月03日 周一：市场消化“黑色星期五”

● 金融市场在新一周开盘时将直面“黑色星期五”的后续影响。上周五，由于市场对沃什可能带来的鹰派货币政策前景的担忧，贵金属市场出现历史性抛售。

● CME集团宣布上调黄金和白银期货的交易保证金要求，给本已脆弱的多头头寸带来进一步压力。投资者将评估这次抛售是长期上涨趋势中的健康修正，还是趋势逆转的开始。

● 本周，美联储前理事沃什被提名为下一任美联储主席的消息将持续发酵。特朗普表示，他挑选美联储主席的明确标准是 “要支持低利率水平” ，并且美联储主席在制定货币政策时应征求他的意见。

● 沃什的背景颇为特殊：他是美联储前理事，岳父是亿万富翁罗纳德·劳德——后者是特朗普的大学同学，并在2025年3月向特朗普超级政治行动委员会捐款500万美元。

02月04日 周二：Alphabet财报揭晓AI投资强度

● 市场焦点将转向企业盈利，特别是科技巨头的资本支出计划。谷歌母公司Alphabet计划在周二盘后公布其第四季度财报。

● 根据市场共识预期，Alphabet每股收益预计为2.58美元，同比增长20%；营收预计达到946.9亿美元，同比增长16.01%。投资者将特别关注该公司在人工智能基础设施方面的资本支出指引，以及其云计算业务的表现。

● 近日，微软与Meta在财报中共同确认，AI算力需求持续超越供给，并显著上调了资本支出指引。市场将审视Alphabet是否也会传递类似信号。

02月05日 周三：亚马逊财报与ADP就业数据

● 亚马逊将于周三盘后公布财报。市场预计其每股收益为1.96美元，营收预计为2112.7亿美元。过去几个季度，亚马逊的业绩持续超出预期。

● 除了营收和利润，市场将重点分析亚马逊在各个业务板块的表现，尤其是AWS云服务的增长情况及其在AI领域的投资布局。

● 周三还将公布美国1月ADP就业人数（“小非农”），为周五的重磅非农数据提供前瞻指引。ADP数据将揭示美国私人部门的招聘状况。

02月06日 周四：初请失业金与裁员的温度计

● 美国劳工部将公布截至2月1日当周的初请失业金人数。此前一周的数据显示，初请失业金人数为20.9万人，略高于预期。该数据持续稳定在20万至21万区间，反映出美国劳动力市场仍处于 “低雇佣、低解雇”的状态 。

● 同日，挑战者企业裁员报告也将发布。该报告统计企业宣布的裁员计划，是一个领先指标，能提前揭示企业对未来需求的评估。2025年12月，美国雇主宣布了10,496个招聘计划，但全年拟招聘计划总数较2024年减少了34%，为2010年以来最低。

投资者将通过这些数据综合判断劳动力市场是否出现降温迹象。

02月07日 周五：非农就业报告定调市场

● 本周的压轴大戏是美国劳工部发布的1月非农就业报告。当前经济学家预计，1月新增非农就业人数为7万人，高于去年12月的5万人；失业率预计维持在4.4% 不变。

● 这份报告对美联储的政策路径至关重要。美联储主席鲍威尔在上次利率会议后指出，美国失业率已显现企稳迹象，劳动力市场在经历温和走软后可能趋于稳定。

● 若非农数据证实劳动力市场开始企稳，可能会强化美联储维持高利率更久的立场，给美元带来支撑。反之，若数据显著弱于预期，市场对降息的押注可能升温。

 

一周的脉络在非农报告发布后变得清晰。贯穿全周的美联储新主席提名事件仍在参议院银行委员会面临变数，共和党参议员蒂利斯已表示，在针对现任主席鲍威尔的调查结束前，他将反对确认任何美联储相关提名 。

而周五的数据将直观检验鲍威尔关于 “就业市场下行风险减少” 的判断。当交易员结束一周工作，他们带走的不仅是一份就业报告，更是在高利率环境下，对经济韧性与政策路径的重新评估。

 

黄金日内暴跌逾400美元，美债收益率应声飙升，一位美联储前理事的提名，让全球金融市场经历了一场意料之外的“紧缩”风暴。当地时间2026年1月30日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下一任美联储主席人选。

消息一出，市场迅速作出反应：美股主要指数应声下跌，美债收益率显著上行，美元走强，而黄金、白银等资产则大幅跳水。

这位兼具华尔街背景、政治人脉与央行履历的候选人，提出了一套名为“实用货币主义”的、看似矛盾的政策组合——主张通过“缩表”来为“降息”创造空间。

一、提名背景

沃什的提名，标志着鲍威尔时代的即将落幕。现任主席鲍威尔因在降息节奏上与特朗普政府存在分歧而关系恶化，其任期将于2026年5月结束。

● 与鲍威尔法律与金融投资出身的背景不同，现年55岁的沃什拥有更复合的履历。他于2006年至2011年担任美联储理事，是当时最年轻的理事，深度参与了2008年金融危机初期的应对。

● 他的职业生涯始于摩根士丹利的并购业务，也曾在小布什政府的国家经济委员会任职。离开美联储后，他活跃于斯坦福大学胡佛研究所等学术机构。

● 沃什与特朗普阵营关系密切。他的岳父、亿万富翁罗纳德·劳德是特朗普的大学同学和长期政治捐助者。这一背景让他的提名被外界解读为特朗普试图增强对美联储影响力的关键一步。

二、核心主张：“实用货币主义”与矛盾的政策拼图

● 沃什的政策主张，核心是一套被称为“实用货币主义”的理论。其最引人注目的特点是提出了一个看似矛盾的政策组合：一边“缩表”（量化紧缩，QT），一边“降息”。

● 沃什认为，当前美国通胀的根源在于金融危机和疫情后美联储长期的“量化宽松”（QE）政策导致货币超发。他信奉货币主义理论，曾明确表示“通胀是一种选择”。

● 在他看来，美联储庞大的资产负债表（目前规模约6.6万亿美元）扭曲了市场，压低了长期利率，助长了资产泡沫和财政赤字。

● 因此，他的“药方”是：首先通过激进的“缩表”来直接回收过剩流动性、重塑央行遏制通胀的公信力；一旦通胀预期被牢牢锚定，就能为真正意义上的、可持续的降息打开安全空间。

● 简言之，他试图用“缩表”的“紧信用”来换取“降息”的“宽货币”。理论上，这一组合旨在同时迎合特朗普的降息诉求和市场对通胀的担忧。

三、平衡术下的美联储独立性危机

特朗普选择沃什，是一场精密的政治计算的结果。

● 一方面，沃什近期公开支持降息，迎合了特朗普希望降低利率以刺激经济、缓解债务压力的迫切需求。特朗普曾多次批评鲍威尔是“太迟先生”。

● 另一方面，沃什在通胀和资产负债表问题上的“鹰派”声誉，使他比纯粹的“鸽派”人物在金融市场眼中更具可信度。这种信誉反而可能更有利于稳定长期通胀预期，从而实现真正的低利率环境。

● 更重要的是，沃什长期批评美联储的现有政策框架和庞大的官僚体系，主张进行“制度性调整”。这符合特朗普“破旧立新”的政治叙事，也暗示着美联储可能从“华尔街的央行”更多地向“主街”（实体经济）倾斜。

● 然而，沃什与特朗普家族的紧密关联，引发了外界对美联储独立性的深切忧虑。特朗普此前已明确表示，他希望美联储主席支持低利率并能在制定政策时征求他的意见。

部分国会议员已对提名表示反对或担忧，认为这是政治干预央行的危险信号。美联储的独立性，正面临数十年来最严峻的考验。

四、“紧缩交易”与“政策信誉”的博弈

市场对沃什提名的反应迅速而剧烈，呈现出典型的“紧缩交易”特征。

具体来看，提名公布后：

● 美元指数上涨约0.5%，市场担心美联储政策更加紧缩

● 10年期美债收益率上升约4个基点，反映市场对紧缩政策的预期

● 黄金价格大幅下跌，作为对冲美元贬值的工具，其价格下行意味着货币紧缩预期

● 美股主要指数整体走弱，科技股和成长型股票回调幅度更为明显；比特币暴跌，超过7亿人爆仓；

在提名前，不同候选人领跑时期的市场反应截然不同：

● 哈赛特概率飙升时期，市场担忧“独立性”，呈现迷你版“股债汇三杀。

● 里德概率提升时期，市场呈现“宽松-金发女郎”交易

● 沃什概率飙升时期，市场则交易中长期的“政策信誉”

五、市场影响与政策展望：不确定性的序幕

沃什的提名已经给全球市场带来了立竿见影的冲击，其政策理念预示着一场深刻的变革，但前路充满不确定性。

● 从资产影响看，提名后的市场反应揭示了初步逻辑：

○ 美元因货币政策收紧预期和信誉溢价而走强；

○ 黄金等无息资产因实际利率上升预期而承压；

○ 美股则需在流动性收紧与经济增长预期之间重新寻找平衡。

● 对利率路径而言，短期内（2026年上半年）政策大概率延续鲍威尔框架，降息节奏或保持谨慎。中长期看，沃什更看重“降息的质量”而非速度，其反对前瞻指引的风格可能使未来利率路径变得更难预测。

● 最根本的挑战在于，沃什试图在相互冲突的目标间走钢丝：既要回应政治降息压力，又要通过缩表重塑抗通胀信誉；既要支持“美国优先”的产业政策，又要避免为财政赤字无限买单。

● 他的真正目标，或许是推动类似1951年《美联储-财政部协议》的“新协议”，重新划定货币政策与财政政策的边界，在“美国优先”时代重塑一个“更稀缺但更稳定”的美元体系。

 

美元指数上涨0.5%，而黄金价格瀑布式下跌。交易员们屏住呼吸，看着屏幕上跳动的数字，试图解读这位“带着鹰派底色的温和变革者”将把美联储带向何方。

沃什面临的是一场几乎不可能完成的平衡表演：左边是白宫要求降息的政治钢索，右边是市场警惕通胀的信任悬崖，脚下还踩着超过6.6万亿美元资产负债表构成的流动薄冰。

 

1、Trump żartobliwie powiedział, że jeśli Wosh nie obniży stóp procentowych, to go pozew.

Prezydent USA Trump żartobliwie powiedział podczas wystąpienia na wydarzeniu, dzień po ogłoszeniu, że Kevin Wosh zostanie przewodniczącym Rezerwy Federalnej, że jeśli Wosh nie obniży stóp procentowych, to go pozew. - oryginał

2、Tom Lee przewiduje, że dno Ethereum może wynieść 2400 dolarów.

1 lutego, Tom Lee w programie podcastowym (The Compound) przedstawił prognozy rynkowe na 2026 rok. Uważa, że długoterminowy rynek byków kryptowalut wciąż znajduje się na wczesnym etapie, ale obecny rynek znajduje się w rynku niedźwiedzia, a krótkoterminowo jest pod dużą presją. Tom Lee przewiduje, że Ethereum może osiągnąć 2400 dolarów jako dno, a następnie odbić się, jeśli stosunek ETH/BTC wróci do historycznych maksymalnych wartości, cena Ethereum może osiągnąć 12 000 dolarów. Jego poglądy są zgodne z publicznymi prognozami na początku roku, przewidując, że w tym roku rynek najpierw spadnie, a potem wzrośnie; Bitcoin nadal może osiągnąć historyczne maksima. - oryginał

🚨 Przegląd wydarzeń

Ostatnio rynek Ethereum (ETH) doświadczył bezprecedensowej, intensywnej zmienności. Doniesienia rynkowe wskazują, że wielu wielorybów i traderów o wysokiej dźwigni z powodu zbliżających się przymusowych likwidacji spieszyło się, aby zredukować pozycje, a niektóre instytucje nawet przeprowadziły likwidację na łańcuchu, co spowodowało gwałtowny wzrost presji sprzedażowej. Równocześnie na łańcuchu pojawiły się duże transfery ETH do Beacon Depositor oraz operacje realizowane przez Tornado Cash, co wzbudziło obawy dotyczące płynności i bezpieczeństwa prywatności. Ponadto problem przydziałów rządowych w USA, niepewność polityki makroekonomicznej oraz ryzyko geopolityczne działają razem, stymulując ostrożność inwestorów, co wprowadza podwójny nacisk na spadek wartości aktywów kryptograficznych.

Przegląd wydarzeń 🔥

Ostatnio rynek ETH przeszedł przez intensywną wstrząs. Wiele informacji ujawniono, że wczoraj wieczorem pewien gigant z powodu wysokiej dźwigni stracił 700 milionów dolarów, co natychmiast wywołało panikę na rynku. Niektórzy traderzy o 22:41 zaczęli zadawać pytania „Czy ETH nadal będzie spadać?”, co sugerowało pesymistyczne nastroje na rynku. Następnie, około 23:00, gdy cena ETH stabilizowała się na poziomie około 2372 USD na głównych giełdach, napotkała silną presję sprzedażową, co doprowadziło do łańcuchowego likwidowania. W zaledwie 35 minut cena spadła z 2372 USD do około 2285 USD, co oznacza spadek w zakresie od 3% do 3.67%, a następnie o 00:00 nastąpiła krótka korekta, która podniosła cenę do około 2314.71 USD. Cały proces ujawnia wyniki wspólnego działania ryzyka dźwigni, kryzysu płynności i wstrząsów makroekonomicznych.

1、Bitcoin spadł poniżej 81 tysięcy dolarów, pod wpływem eksplozji w Iranie

2、Hyperliquid wieloryb stracił ponad 700 milionów dolarów

Według monitoringu MLM, „1011 insider whale” Garrett Bullish (@GarrettBullish) został całkowicie zlikwidowany na Hyperliquid, a jednorazowa likwidacja przekroczyła 700 milionów dolarów. Dane pokazują, że w ciągu ostatnich dwóch tygodni Garrett Bullish stracił na Hyperliquid około 270 milionów dolarów, a zapisy na łańcuchu pokazują, że od początku października 2025 roku handluje tym kontem, a jego łączna historia strat PnL wynosi ponad 128 milionów dolarów. -oryginalny tekst

3、Wieloryb emerytalny otworzył pozycję na 30 tysięcy ETH długich, o wartości 72,16 miliona dolarów

Przegląd zdarzeń 💥

W ostatnim czasie BTC doświadczył gwałtownych wahań cenowych w bardzo krótkim czasie. Od początkowych sygnałów wahań na rynku, przez ciągłe likwidacje na wysokim dźwigni, aż po sygnały krótkoterminowego wyprzedania na wykresach technicznych, wszystkie oznaki wskazują, że rynek znajduje się w stanie skrajnej paniki. Od godziny 00:30, z powodu niepewności polityki makroekonomicznej, ryzyka geopolitycznego i zbiorowego fermentu regulacyjnego, cena BTC szybko spadła, w ciągu zaledwie 41 minut z około 81,200 dolarów do 78,188 dolarów, co oznacza spadek o 3,77%. Jednocześnie w systemie transakcyjnym pojawiła się kwota likwidacji przekraczająca 650 milionów dolarów w ciągu jednej godziny, efekt łańcuchowej likwidacji na rynku szybko się rozprzestrzenił, potęgując panikę wśród inwestorów. Intensywne zamykanie pozycji przez wieloryby oraz ciągłe sprzedaże w okresach niskiej płynności sprawiły, że BTC znalazł się w wirze gwałtownej sprzedaży.

🎢 事件回顾

2026年1月31日晚上，ETH市场经历了一场剧烈的价格波动。短短数十分钟内，从突破2600美元关口到连续清算的悲观消息不断传出。市场上的多头仓位因杠杆效应遭遇连环清算，个别鲸鱼账户甚至从巨额盈利瞬间转为惨重亏损，引发连锁恐慌。与此同时，整体加密资产市场在宏观政策不确定、地缘政治紧张以及流动性枯竭的背景下，陷入下行压力，ETH价格多次试探关键支撑位，使投资者心态更加脆弱。

🕒 时间轴

22:14 – 市场传出“ETH 跌破2600美元关口”的消息，预示支撑位受到考验。

22:15 – ETH价格急剧波动：

一组数据显示，12分钟内价格从$2612狂跌至$2555（跌幅2.16%）；

另一数据则显示，从22:15至22:32期间，价格从$2532跌至$2508（跌幅约0.96%）。

22:19 – 多头仓位清算不断，知名鲸鱼地址0x9ee的ETH多仓被完全清算，累计亏损超6138万美元。

22:20 – 机构级持仓危机浮现，Trend Research披露其持有的65.13万枚ETH浮亏达3.78亿美元。

22:28-22:29 – “1011内幕巨鲸”部分清算：持仓降至约19.8万枚ETH，随即又减仓2.5万枚，累计亏损和浮亏数据均呈现恶化趋势。

22:36 – “比特币OG内幕巨鲸”部分止损，其ETH多仓从曾经的1.42亿美元盈利转为亏损6700万美元，仍持有约18.8万枚ETH。

22:55 – 最新数据显示，ETH价格回稳在约$2537.26，显示市场在剧烈波动后暂现止跌迹象。

🔍 原因解析

此次ETH暴跌主要受以下多重因素影响：

宏观政策与地缘政治风险

美国政府部门内部争议、拨款问题以及美联储人事调整引发的货币政策不确定性，导致避险情绪迅速蔓延。

国际局势的不稳定性，如伊朗港口爆炸事件，加剧了全球市场对高风险资产的担忧，资金迅速撤离风险资产。

高杠杆仓位与流动性危机

市场中的大量杠杆仓位在低流动性条件下被触发清算，形成恶性连锁反应。

部分知名机构及大户因强制止损而陆续清仓，进一步加剧了市场卖压，使价格迅速下行。

💻 技术分析

本次技术分析基于币安USDT永续合约的ETH/USDT 45分钟K线数据，显示出明显的看跌信号和超卖迹象：

价格位置与布林带

ETH价格沿布林带下轨行走，整体呈现弱势趋势；

市场交易量暴增609.06%，显示出恐慌性抛售压力。

指标背离与移动平均

KDJ指标出现明显分化，卖方动能增强；

OBV（能量潮指标）下穿前期低点，验证大户抛售力度不减；

价格跌破MA5、MA10、MA20、MA50和EMA5/10/20/50/120，各均线呈现空头排列。

超卖与反转信号

RSI处于超卖区域，提示或存在短期反弹的可能性；

同时，TD Sequential指标中已形成看涨Setup（9），预示市场可能出现阶段性反转信号，但仍需谨慎观察。

🚀 后市展望

在宏观环境持续充满不确定性、政治风险和高杠杆仓位联动触发清算效应的背景下，ETH短期内可能继续面临下行压力。尽管技术面上RSI超卖与部分反转结构为市场提供了短线逢低反弹的机会，但整体跌势及大额清算消息表明，市场情绪依然偏向谨慎。

未来投资者需密切关注以下几个方面：

宏观政策走向：如果美国及全球主要经济体能出台明确的政策指引，有助于平复市场情绪；

流动性改善：随着成交量归于常态，恐慌性抛售压力有望减弱；

技术面支撑：若价格能稳定在关键均线附近，并形成有效反弹，或可开启局部逢低买入机会；

风险管理：在此多变行情下，保持合理仓位与严格止损策略将是关键。

总之，ETH近期波动剧烈，市场信心受到重创。对于中短期投资者而言，既要警惕潜在的下跌风险，也需留意技术超卖信号带来的逢低机会。理性操作，做好风险控制或许能在这场暴跌风暴中寻找一线生机。

1、Donald Trump ogłosił, że Kevin Walsh obejmie stanowisko przewodniczącego Rezerwy Federalnej, a członek Rady Rezerwy Waller popiera obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych

Prezydent USA Donald Trump oznajmił, że Kevin Walsh będzie przewodniczącym Rezerwy Federalnej i stwierdził, że Walsh nigdy nie zawiedzie. - oryginał

2、Amerykański PPI za grudzień wyniósł 0,5% miesiąc do miesiąca i 3% rok do roku, oba wyniki przekroczyły oczekiwania

PPI w USA za grudzień wyniósł 0,5%, co jest wyższe niż przewidywane 0,2%; PPI roczny za grudzień wyniósł 3%, co jest wyższe niż przewidywane 2,7%. - oryginał

3、Cena złota spadła poniżej 4800 dolarów za uncję, a dzienny spadek wyniósł 10,76%

4、SEC oraz CFTC rozpoczęły projekt Crypto, aby zunifikować regulacje dotyczące kryptowalut

Przewodniczący SEC Paul S. Atkins i przewodniczący CFTC Mike Selig 29 stycznia w siedzibie CFTC oficjalnie uruchomili wspólną inicjatywę Project Crypto, mającą na celu koordynację standardów regulacyjnych obu instytucji w zakresie rynku kryptowalut, w odpowiedzi na legislację dotyczącą struktury rynku wprowadzoną przez Kongres. Paul S. Atkins stwierdził, że obecny model regulacyjny jest trudny do dostosowania do fuzji technologii, a fragmentacja regulacji wprowadza zamieszanie wśród inwestorów. Project Crypto będzie dążyć do ustanowienia jednolitego ramienia w obszarach takich jak handel, rozliczenia, zarządzanie aktywami i zarządzanie ryzykiem, oraz do wprowadzenia umiarkowanej regulacji. W ciągu ostatniego roku SEC dostarczyła wytyczne dotyczące Memecoinów, stablecoinów, wydobycia i stakowania oraz wskazała, że zarejestrowani doradcy oraz regulowane fundusze mogą przechowywać aktywa kryptowalutowe w wybranych instytucjach finansowych z licencją stanową. - oryginał

Przegląd wydarzeń 🔍

Ostatnio rynek ETH przeżył gwałtowną burzę wahań. Od pierwszej godziny w nocy, rynek nieustannie dostarczał istotnych informacji: od wypłaty około 44,7 miliona dolarów ETH przez Vitalika Buterina, po znaczące zakupy dokonywane przez znanych graczy rynkowych w godzinach 1:15–1:18, aż po liczne ogromne transfery ETH, co sprawiło, że nastroje na rynku z chwilowego spokoju przeszły w panikę, a następnie w krótkim czasie nastąpiło częściowe odbicie. Przesunięcia kapitału instytucjonalnego i pozycje dźwigniowe wywołały łańcuchową likwidację, a niepewność makroekonomiczna przyczyniła się do spadku ceny ETH o ponad 3,5% w zaledwie kilka minut, a cały proces był pełen wahań i napięcia.

Indeks dolara szybko wzrósł, krzywa rentowności amerykańskich obligacji stała się bardziej stroma, a trzy główne indeksy futures spadły, a ceny metali szlachetnych załamały się - rynki finansowe odpowiadają na możliwość powrotu byłego członka Rady Rezerwy Federalnej do centrum władzy za pomocą zbiorowej wyprzedaży.

Lokalny czas 29 stycznia wieczorem, prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił, że planuje następnego dnia (30 stycznia) rano ogłosić kandydata na nowego przewodniczącego Rezerwy Federalnej. Zasugerował, że kandydat „jest na liście kandydatów”, znany i szanowany w świecie finansów.

Prawie w tym samym czasie, wiele źródeł i dane z rynków prognoz przewidują skupienie się na tej samej osobie: byłym członku Rady Rezerwy Federalnej Kevinie Warshu. Rynek prognoz Polymarket pokazuje, że prawdopodobieństwo nominacji Warsha wzrosło do 95%.

Rodzino, w tym tygodniu kontynuujemy dostarczanie Wam wartościowych informacji o Binance Alpha i Meme! Dziś nie tylko nauczymy Was, jak zarejestrować się w portfelu Binance, ale również podzielimy się technikami dla nowicjuszy, które można od razu zastosować w Meme, przekazując Wam wszystkie sposoby na zarobek.

Zanim zaczniemy, przypominam: wszyscy, którzy jeszcze nie pobrali aplikacji Binance, powinni to szybko zrobić. Link do pobrania: https://download.binance.com/pack/BNApp64.apk

Ułatwmy sobie synchronizację praktyczną. Nowi gracze, jeśli macie jakiekolwiek pytania dotyczące portfela Binance, piszcie w komentarzach, a ja na wszystkie odpowiem!

Najpierw powiem Wam coś, co może zaboleć: informacja jest szczególnie "przeciwna naturze". Gdy większość ludzi już wie, to jest za późno — myślisz, że kupujesz na dołku, a może to małe adresy sprzedają; myślisz, że sprzedajesz w panice, a może to gracze manipulują rynkiem. Kontrola zawsze jest w rękach innych.

Cena Bitcoina spadła drastycznie w ciągu 24 godzin, przekraczając poziom 89 000 USD, podczas gdy tajemnicza lista transakcji opcji pokazuje, że ktoś wydaje się być przygotowany przed tym dużym spadkiem. 29 stycznia czasu wschodniego w USA, cena Bitcoina spadła z poziomu 90 600 USD, a chwilowo przekroczyła 88 000 USD, a cały rynek kryptowalutowy przybrał czerwoną barwę.

Cena akcji Coinbase spadła po raz siódmy z rzędu, zamykając się na poziomie 209,43 USD, a w handlu pozagiełdowym spadła o około 0,3%.

Podczas gdy pesymizm na rynku się nasila, skaner opcji Benzinga odkrył 16 nietypowych transakcji opcji Coinbase, w tym 50% opcji put, co znacznie przekracza normalny stosunek transakcji.

Do 30 stycznia 2026 roku, dynamika krótkiej sprzedaży Bitcoina (BTC) całkowicie się zaostrzyła, a cena chwilowo spadła poniżej granicy 81 000 dolarów, co nie tylko ustanowiło nowy roczny dołek na 2026 rok, ale również spadek o ponad 30% w porównaniu do historycznego szczytu z października 2025 roku ($126,296). Wśród lamentów na rynku, główne „artystyczne zlecenia” Coinbase ponownie pokazały swoje przerażające znaczenie wskazujące.

Analiza danych: Główne „artystyczne zlecenia” Coinbase odniosły dwa zwycięstwa

Patrząc na ostatnie wydarzenia, Coinbase miało dwa bardzo reprezentatywne przypadki sprzedaży „artystycznych zleceń”, oceniając je na podstawie skali transakcji i struktury zleceń, po których cena wyraźnie spadła.