Ostrożnie! Dużo tekstu.

Twórcy i biorcy stanowią podstawę rynku. Twórcy tworzą zlecenia kupna lub sprzedaży, które są realizowane w czasie (na przykład „sprzedaj BTC, gdy cena osiągnie 15 000 USD”). Tworzy to płynność, umożliwiając innym użytkownikom natychmiastowy zakup lub sprzedaż BTC, gdy zostaną spełnione warunki. Użytkownicy, którzy natychmiast kupują lub sprzedają aktywa, nazywani są takerami. Innymi słowy, takers realizują zamówienia stworzone przez twórców.


Wstęp

Każda giełda (czy to Forex, akcje czy kryptowaluta) służy jako łącznik między sprzedawcami i kupującymi. Bez nich handlowcy musieliby samodzielnie przeszukiwać sieci społecznościowe w poszukiwaniu kupujących lub sprzedających, aby wymienić Bitcoin na Ethereum.

W tym artykule przyjrzymy się pojęciom twórców i takerów. Każdy uczestnik rynku należy do jednej lub drugiej kategorii – na pewnym etapie wszystkim traderom udaje się działać w obu kategoriach. Wiele platform transakcyjnych opiera się na twórcach i takerach, a ich obecność (lub jej brak) odróżnia mocne giełdy od słabych.


Porozmawiajmy o płynności

Zanim zaczniemy mówić o twórcach i takerach, pamiętajmy o płynności. To, czy dany składnik aktywów jest sklasyfikowany jako płynny, czy niepłynny, wskazuje, jak łatwo jest go sprzedać.

Uncja złota jest aktywem bardzo płynnym, ponieważ można ją łatwo i szybko wymienić na pieniądze. Ale dziesięciometrowy posąg dyrektora generalnego Binance na byku jest niestety aktywem wyjątkowo niepłynnym. Chociaż może rozjaśnić czyjś ogród, w rzeczywistości niewielu byłoby zainteresowanych jego zakupem.

Pokrewną (ale nieco inną) koncepcją jest płynność rynku. Rynek płynny to taki, na którym aktywa można łatwo kupować i sprzedawać po uczciwej cenie. Na takim rynku istnieje duże zapotrzebowanie na zakup aktywów i wiele ofert sprzedaży.

Przy wysokim poziomie aktywności handlowej interesy kupujących i sprzedających zbiegają się gdzieś pośrodku: najtańsze zlecenie sprzedaży (cena sprzedaży) będzie równe najdroższemu zleceniu kupna (cena bid). W rezultacie różnica pomiędzy największą podażą a najniższym popytem będzie niewielka (wąska). Różnica ta nazywana jest spreadem bid-ask.

Z kolei rynek niepłynny nie ma żadnej z tych właściwości. W tym miejscu mogą pojawić się problemy ze sprzedażą aktywów po uczciwej cenie, ponieważ nie będzie na nie wystarczającego popytu. W rezultacie rynki niepłynne często charakteryzują się dużymi spreadami cen ofertowych i sprzedaży.

Przypomnieliśmy sobie, czym jest płynność, a teraz możemy przejść do tematu makerów i takerów.


Animatorzy rynku i odbiorcy rynku

Jak wspomniano wcześniej, inwestorzy na giełdzie działają albo jako twórcy, albo takers.


Twórcy

Zazwyczaj wartość rynkową aktywów na giełdzie oblicza się za pomocą arkusza zamówień, który zawiera wszystkie oferty kupna i sprzedaży. Na przykład trader wysyła następujące żądanie: kup 800 BTC po cenie 4000 dolarów. Zlecenie to dodawane jest do arkusza zleceń i realizowane po osiągnięciu określonej ceny, czyli 4000 dolarów.

Zamówienie maker (tylko poczta), jak w powyższym przykładzie, musi zostać dodane do księgi zamówień, ogłaszając w ten sposób swoje zamiary z wyprzedzeniem. W tym przypadku pełnisz rolę producenta, tworząc popyt na rynku. Giełdę można traktować jako sklep spożywczy, który pobiera opłatę za zapełnienie swoich półek, w taki sam sposób, w jaki giełda pobiera opłatę za składanie zamówień.

Zazwyczaj rolę animatorów rynku pełnią duzi handlowcy i organizacje (na przykład specjalizujące się w handlu o wysokiej częstotliwości). Mali handlowcy mogą również stać się twórcami, składając określone rodzaje zleceń, które są realizowane w czasie.

Pamiętaj, że użycie zlecenia z limitem nie gwarantuje, że zlecenie stanie się zleceniem maker. Jeśli chcesz mieć pewność, że Twoje zamówienie trafi do księgi zamówień zanim zostanie zrealizowane, podczas składania wybierz opcję „Tylko poczta” (obecnie dostępna tylko w wersji przeglądarkowej i komputerowej).


Chętni

Kontynuując analogię ze sklepem, towary wystawiane są na półkach, aby ktoś mógł je kupić. Ten ktoś jest odbiorcą. Jednak towarem tutaj nie są konserwy, ale zapewniona płynność.

Okazuje się, że umieszczając ofertę w arkuszu zleceń, zwiększasz płynność giełdy, ułatwiając tym samym innym użytkownikom kupno lub sprzedaż. Taker z kolei nieznacznie ogranicza płynność, składając zlecenie rynkowe – zlecenie kupna lub sprzedaży po aktualnej cenie rynkowej. W takim przypadku zlecenia istniejące w arkuszu zleceń zostaną zrealizowane natychmiast.

Możesz być takerem, składając zlecenie rynkowe na Binance lub innej giełdzie handlu kryptowalutami. Możesz także działać jako taker, korzystając ze zleceń z limitem: wykonując zlecenia innych osób, trader zawsze działa jako taker.


➟ Zastanawiasz się od czego zacząć pracę z kryptowalutami? Kup Bitcoin na Binance!


Prowizje makera i takera

Wiele giełd zarabia na prowizjach od transakcji handlowych pomiędzy użytkownikami. Za każdym razem, gdy zlecenie jest tworzone i realizowane, przedsiębiorca płaci niewielką kwotę w formie prowizji. Jego wielkość różni się w zależności od giełdy i może się również różnić w zależności od wielkości transakcji i roli w niej.

Zazwyczaj twórcy otrzymują rabat (zwrot części prowizji) za zapewnienie płynności. Ma to ogromne znaczenie dla rozwoju giełdy – wysoka płynność przyciąga traderów i motywuje ich do handlu. Giełda o dużej płynności zawsze będzie atrakcyjniejsza niż giełda o niskiej płynności, ponieważ transakcje na tym rynku są łatwiejsze do zrealizowania. Zazwyczaj takers płacą wyższe opłaty niż makerzy, ponieważ nie zapewniają płynności.

Jak wspomniano, struktura takich prowizji różni się w zależności od platformy. Na przykład różnicę w prowizjach pomiędzy twórcami i odbiorcami Binance można zobaczyć na stronie Stawki prowizji.


Streszczenie

Twórcy tworzą zamówienia i czekają na ich realizację, a odbiorcy je realizują. Kluczem jest tutaj to, że animatorzy rynku są dostawcami płynności.

Na giełdach korzystających z modelu maker-taker twórcy utrzymują atrakcyjność platformy jako platformy handlowej. Giełdy nagradzają twórców obniżonymi opłatami za zapewnienie płynności. Takers natomiast wykorzystują tę płynność, aby łatwo i szybko sprzedawać i kupować aktywa, za co płacą wyższe prowizje.