Metoda Richarda Wyckoffa

Treść

• Na czym polega metoda Wyckoffa?

• Trzy prawa Wyckoffa

  • Prawo podaży i popytu

  • Prawo przyczynowości

  • Prawo związku wysiłku i rezultatów

• „Człowiek złożony”

  • Akumulacja (akumulacja)

  • Moment lub trend wzrostowy

  • Dystrybucja

  • Markdown (korekta, trend spadkowy)

• Wzory handlowe przy użyciu metody Wyckoffa

  • Schemat akumulacji

  • Schemat dystrybucji

• Jak skuteczna jest ta technika handlu?

• Podejście Wyckoffa w pięciu krokach

• Wniosek

Na czym polega metoda Wyckoffa?

Ta metoda handlu została opracowana przez Richarda Wyckoffa na początku lat trzydziestych XX wieku. Składa się z szeregu zasad i strategii pierwotnie zaprojektowanych dla traderów i inwestorów. Wyckoff poświęcił większość swojego życiowego doświadczenia na badanie zachowań rynkowych, a jego prace nadal mają duży wpływ na współczesną analizę techniczną (TA). Obecnie metodę Wyckoffa stosuje się do wszystkich rodzajów rynków finansowych, chociaż pierwotnie skupiała się ona wyłącznie na akcjach.

Tworząc swoją pracę, Wyckoff inspirował się metodami handlu innych odnoszących sukcesy traderów (zwłaszcza Jessego L. Livermore'a). Dziś cieszy się takim samym szacunkiem, jak inne kluczowe postacie, takie jak Charles H. Dow i Ralph N. Elliott.

Richard przeprowadził dużą liczbę badań, które doprowadziły do ​​​​stworzenia kilku teorii i metod handlu. Artykuł ten zawiera przegląd jego twórczości i obejmuje:

• Trzy podstawowe prawa;

• Pojęcie „człowieka złożonego”;

• Metodologia analizy wykresów (wzory handlu metodą Wyckoffa);

• Podejście w pięciu krokach.

Ponadto Wyckoff opracował specjalne testy kupna i sprzedaży, a także unikalną metodę tworzenia wykresów opartą na punktach i liczbach (P&F). Chociaż testy pomagają inwestorom znaleźć najlepszy moment na wejście, metoda P&F służy do określenia celów handlowych, jednak w tym artykule nie będziemy szczegółowo omawiać tych dwóch tematów.

Trzy prawa Wyckoffa

Prawo podaży i popytu

Pierwsze prawo mówi, że wartość aktywów zaczyna rosnąć, gdy popyt przewyższa podaż, i odpowiednio spada w odwrotnej kolejności. Jest to jedna z najbardziej podstawowych zasad panujących na rynkach finansowych, której Wyckoff nie wyklucza w swoich pracach. Pierwszą zasadę możemy przedstawić w postaci trzech prostych równań:

• Popyt > podaż = wzrost cen

• Popyt < podaż = cena spada

• Popyt = podaż = brak znaczących zmian cen (niska zmienność)

Innymi słowy, pierwsze prawo Wyckoffa sugeruje, że gdy popyt przewyższa podaż, ceny rosną, ponieważ jest więcej kupujących niż sprzedających. Jednak w sytuacji, gdy jest więcej sprzedaży niż zakupów, a podaż przewyższa popyt, oznacza to dalszy spadek wartości.

Wielu inwestorów stosujących metodę Wyckoffa porównuje ruch cen z wolumenem słupków, aby lepiej zwizualizować związek między podażą a popytem. Często pomaga to przewidzieć przyszłe ruchy na rynku.

Prawo przyczynowości

Drugie prawo głosi, że różnice między podażą a popytem nie są przypadkowe. Zamiast tego odzwierciedlają działania przygotowawcze wynikające z określonych wydarzeń. W terminologii Wyckoffa okres akumulacji (przyczyny) ostatecznie prowadzi do trendu wzrostowego (skutku). Z kolei okres dystrybucji (przyczyna) prowokuje rozwój tendencji spadkowej (skutek). 

Wyckoff zastosował unikalną technikę nanoszenia liczb na wykresy, aby oszacować potencjalne skutki dla określonych przyczyn. Innymi słowy, stworzył metody wyznaczania celów handlowych w oparciu o okresy akumulacji i dystrybucji. Pozwoliło mu to ocenić prawdopodobne przedłużenie trendu rynkowego po wyjściu ze strefy konsolidacji lub zakresu handlu (TR).

Prawo związku wysiłku i rezultatów

Trzecie prawo Wyckoffa stwierdza, że ​​zmiany ceny są wynikiem ogólnego wysiłku, który znajduje odzwierciedlenie w wolumenie obrotu. W przypadku, gdy wzrost wartości aktywa wiąże się z dużym wolumenem obrotu, istnieje duże prawdopodobieństwo, że trend będzie się nadal zmieniał. Jeśli jednak wolumeny będą zbyt małe przy wysokiej cenie, wzrost najprawdopodobniej zatrzyma się, a trend może zmienić swój kierunek.

Załóżmy na przykład, że rynek Bitcoinów zaczyna się konsolidować z bardzo dużym wolumenem po długim trendzie niedźwiedzim. Wysokie wolumeny transakcji wskazują na duży wysiłek, ale ruch boczny (niska zmienność) sugeruje niewielki wynik. Jeśli duża liczba Bitcoinów przejdzie z rąk do rąk, a cena nie spadnie znacząco, może to oznaczać, że trend spadkowy może się zakończyć i wkrótce nastąpi odwrócenie.

„Człowiek złożony”

Wyckoff stworzył ideę „człowieka złożonego” (od angielskiego kompozytowego człowieka, operatora złożonego), który ucieleśnia wyimaginowaną osobowość rynku. Zasugerował, aby wszyscy inwestorzy i handlowcy badali giełdę z perspektywy sytuacji, gdyby była kontrolowana przez jeden podmiot, gdyż może to ułatwić im dalsze podążanie za trendami.

W swej istocie Composite Man reprezentuje głównych graczy (animatorów rynku), zamożne osoby fizyczne i inwestorów instytucjonalnych. Ta kategoria uczestników rynku zawsze działa we własnym interesie, aby mieć pewność, że będzie mogła kupić aktywa taniej i sprzedać je po wyższej cenie. 

Zachowanie Człowieka Złożonego było odwrotnością zachowania większości inwestorów, które Wyckoff często obserwował, biorąc pod uwagę ich straty finansowe. Jednak zgodnie z tą techniką osoba złożona stosuje dość przewidywalną strategię, z której inwestorzy mogą wyciągnąć pożyteczną lekcję.

W tym artykule użyjemy koncepcji człowieka złożonego, aby uprościć ilustrację cyklu rynkowego. Cykl opisany w metodzie Wyckoffa składa się z czterech głównych faz: akumulacji (akumulacji), impulsu lub trendu wzrostowego, dystrybucji i przeceny (korekta, trend spadkowy).

Akumulacja (akumulacja)

Osoba złożona gromadzi aktywa, zanim zrobi to większość inwestorów. Faza ta zwykle charakteryzuje się ruchem bocznym. Akumulacja następuje stopniowo, aby uniknąć znaczących zmian cen.

Moment lub trend wzrostowy

Kiedy Composite Man zdobędzie wystarczającą liczbę akcji, w miarę wyczerpywania się sił sprzedaży, zaczyna pchać rynek w górę, tworząc wyłaniający się trend, który stopniowo przyciąga więcej nowych inwestorów, co w konsekwencji prowadzi do zwiększonego popytu.

Warto zauważyć, że podczas trendu wzrostowego może wystąpić kilka faz akumulacji. Nazywa się je również fazami ponownej akumulacji, kiedy silny trend zatrzymuje się na chwilę i konsoliduje przed kontynuowaniem ruchu wzrostowego.

W miarę jak rynek rośnie, inni inwestorzy są zachęcani do wejścia na rynek i zakupu aktywów. W rezultacie niepokoje dotykają coraz większej liczby osób, które chcą wziąć w nich udział. W takim okresie popyt jest znacznie większy niż podaż.

Dystrybucja

Osoba złożona następnie rozdziela zakupione aktywa. Zaczyna sprzedawać swoje zyskowne pozycje tym, którzy wchodzą na rynek w późniejszym etapie. Zazwyczaj faza dystrybucji charakteryzuje się ruchem bocznym, który pochłania popyt aż do jego wyczerpania.

Markdown (korekta, trend spadkowy)

Krótko po fazie dystrybucji rynek zaczyna spadać. Innymi słowy, gdy osoba złożona zakończy sprzedaż znacznej liczby swoich akcji, zaczyna wywierać nacisk na rynek. Ostatecznie podaż staje się znacznie większa niż popyt, po czym kształtuje się tendencja spadkowa.

Podobnie jak podczas trendu wzrostowego, podczas trendu spadkowego może nastąpić kilka faz redystrybucji. Jest to w zasadzie krótkoterminowa konsolidacja pomiędzy dużymi spadkami wartości aktywów. Spadki mogą również nakładać się na skoki w martwym punkcie lub tzw. pułapki na byki, w przypadku których niektórzy kupujący wchodzą na rynek z nadzieją na odwrócenie trendu, co w rzeczywistości nie nastąpi. Kiedy kończy się trend spadkowy, rozpoczyna się nowy cykl akumulacji.

Wzory handlowe przy użyciu metody Wyckoffa

Schematy akumulacji i dystrybucji są najpopularniejszą częścią pracy Wyckoffa, przynajmniej wśród społeczności kryptowalut. Model ten dzieli te dwa obwody na mniejsze sekcje pięciu faz (A do E), a także kilka zdarzeń, które zostały pokrótce opisane poniżej.

Schemat akumulacji

Faza A

Siła sprzedaży maleje, a trend spadkowy zaczyna zwalniać. Ten etap zwykle charakteryzuje się wzrostem wolumenu obrotu. Wstępne wsparcie (PS) wskazuje, że zaczynają pojawiać się nowi nabywcy, ale to wciąż za mało, aby zatrzymać ruch spadkowy.

Punkt kulminacyjny sprzedaży (od angielskiego klimaksu sprzedaży, w skrócie SC) powstaje w wyniku intensywnych działań mających na celu sprzedaż aktywów, w wyniku czego inwestorzy zaczynają kapitulować. Często objawia się to najwyższym punktem zmienności, z paniczną wyprzedażą w postaci wysokich świec i knotów. Silny spadek szybko zamienia się w gwałtowny wzrost lub automatyczny wzrost (AR), gdy kupujący zaczynają absorbować nadwyżkę podaży. Zatem zakres handlu (TR) wzoru akumulacji definiuje się jako odległość między minimalnym punktem kulminacyjnym sprzedaży a maksimum automatycznego wzrostu.

Test wtórny (ST) ma miejsce, gdy spadek cen rynkowych przecina się z obszarem kulminacyjnym sprzedaży (SC), aby sprawdzić, czy trend spadkowy rzeczywiście się zakończył. W takim przypadku wolumen obrotu i zmienność rynku są zwykle niższe niż zwykle. Chociaż drugi test często tworzy wyższe minimum w stosunku do punktu kulminacyjnego sprzedaży, nie zawsze przebiega zgodnie z planem.

Faza C

W oparciu o prawo przyczyny i skutku Wyckoffa fazę B można traktować jako przyczynę, która prowadzi do określonego skutku.

Faza B to etap konsolidacji, w którym osoba złożona gromadzi największą ilość aktywów. Na tym etapie rynek ma tendencję do testowania różnych poziomów oporu i wsparcia w swoim zakresie handlowym.

W fazie B mogą wystąpić liczne testy wtórne (ST). W niektórych przypadkach wykazują one wyższe maksima (pułapki na byki) i dołki (pułapki na niedźwiedzie) w stosunku do kulminacji sprzedaży i automatycznego wzrostu, podobnie jak w fazie A.

Faza C

Faza ta jest typowym okresem akumulacji aktywów, zwanym także wiosną. Często jest to ostatnia pułapka na niedźwiedzie, zanim rynek zacznie tworzyć wyższe minima. Podczas fazy C osoba złożona składa niewielką ofertę i tak naprawdę ci, którzy powinni byli sprzedać swoje aktywa, już to zrobili.

Podczas akcji wiosennej poziomy wsparcia zaczynają się przebijać, aby zatrzymać traderów i wprowadzić inwestorów w błąd. Można to opisać jako ostatnią próbę zakupu akcji po niższej cenie przed rozpoczęciem trendu wzrostowego. W ten sposób pułapka na niedźwiedzie zachęca drobnych inwestorów do zaprzestania trzymania swoich aktywów. 

Jednak w niektórych przypadkach poziomy wsparcia można utrzymać, a wiosna po prostu się nie rozpoczyna. Innymi słowy, może istnieć inny wzór akumulacji, który obejmuje nieco inne elementy, ale nie wiosnę. Jednakże ogólna struktura programu pozostaje aktualna.

Faza D

Faza D reprezentuje przejście między przyczyną a skutkiem. Leży pomiędzy strefą akumulacji (faza C) a przełamaniem zakresu handlu (faza E). 

Zazwyczaj w fazie D następuje znaczny wzrost wolumenu obrotu i zmienności. Zwykle obejmuje wsparcie ostatniego punktu (LPS), pokazujące niższe minimum, zanim rynek pójdzie w górę. LPS często poprzedza przełamanie poziomów oporu, co z kolei tworzy wyższe maksima. Wskazuje to na przejaw oznak siły (od angielskich znaków siły, w skrócie SOS), ponieważ poprzednie poziomy oporu stają się nowymi poziomami wsparcia.

Pomimo nieco mylącej terminologii, na tym etapie może istnieć kilka ostatnich punktów wsparcia. Często zwiększają wolumen obrotu podczas testowania nowych stref. W niektórych przypadkach cena może stworzyć mały obszar konsolidacji, zanim skutecznie przebije się przez większy zakres handlowy i wejdzie w fazę E.

Faza E

Faza E jest ostatnim etapem planu akumulacji. Charakteryzuje się wyraźnym przełamaniem zakresu notowań, w związku ze wzrostem popytu na rynku, co wskazuje na początek trendu wzrostowego.

Schemat dystrybucji

Schemat dystrybucji działa odwrotnie niż schemat akumulacji, z nieco inną terminologią.

Faza A

Pierwsza faza ma miejsce, gdy ustalony trend wzrostowy zaczyna zwalniać z powodu zmniejszonego popytu. Wstępna podaż (w skrócie PSY) sugeruje, że siła sprzedaży wciąż nie jest na tyle silna, aby zatrzymać ruch wzrostowy. Kulminacja siły nabywczej (od angielskiego kulminacji zakupów, w skrócie BC) powstaje następnie w wyniku intensywnych zakupów aktywów. Jest to zwykle spowodowane przez niedoświadczonych traderów, którzy zaczynają kupować pod wpływem emocji.

Późniejszy silny ruch wzrostowy powoduje reakcję łańcuchową polegającą na absorpcji nadwyżki popytu przez animatorów rynku. Innymi słowy, osoba złożona zaczyna alokować swoje aktywa kupującym późno, a test wtórny (ST) ma miejsce, gdy rynek wchodzi w punkt kulminacyjny zakupów, zasadniczo tworząc niższy szczyt.

Faza C

Rozkład w fazie B działa jak strefa konsolidacji (przyczyna), która poprzedza trend spadkowy (skutek). Na tym etapie osoba złożona stopniowo wyprzedaje swoje aktywa, osłabiając i absorbując popyt rynkowy.

Zasadniczo górny i dolny poziom zakresu handlowego są testowane wielokrotnie, co może obejmować krótkoterminowe pułapki niedźwiedzie i bycze. Czasami rynek może przekroczyć opór ze względu na kulminację siły nabywczej, co skutkuje wtórnym testem w postaci wzrostu (UT).

Faza C

W niektórych przypadkach na rynku pojawia się tylko jedna ostateczna pułapka na byki po okresie konsolidacji. Nazywa się to również UTAD (od angielskiego upthrust after distribution) lub górne sprężynowanie po dystrybucji, co jest przeciwieństwem akumulacji (akumulacji), podczas działania tzw. sprężyny.

Faza D

Rozkład w fazie D ma wiele podobnych elementów o podobnym schemacie akumulacji okresu. Zasadniczo obejmuje ostatni punkt podaży (LPSY) w środku zakresu handlowego, tworząc niższy szczyt. Od momentu wejścia w życie tej fazy, wokół lub poniżej strefy wsparcia zaczynają się tworzyć nowe punkty LPSY. Oczywistą oznaką słabości (od angielskiego znaku słabości, w skrócie SOW) jest spadek wartości poniżej linii wsparcia.

Faza E

Ostatni etap rozkładu charakteryzuje się początkiem trendu spadkowego z wyraźnym wybiciem poniżej zakresu notowań, co spowodowane jest silną przewagą podaży nad popytem.

Jak skuteczna jest ta technika handlu?

Z natury rynek nie zawsze dokładnie podąża za takimi wzorcami handlu. W praktyce schematy akumulacji i dystrybucji mogą przebiegać na różne sposoby. Na przykład w niektórych przypadkach faza B może trwać znacznie dłużej, niż oczekiwano. Z tego powodu testy wiosenne, UTAD i inne mogą po prostu nie być dostępne.

Jednakże praca Wyckoffa oferuje szeroką gamę solidnych technik handlowych opartych na licznych teoriach i zasadach. Jego praca jest z pewnością cenna dla tysięcy inwestorów, traderów i analityków na całym świecie. Wzorce akumulacji i dystrybucji opisane w tym artykule mogą być przydatne do zrozumienia ogólnego porządku cykli na rynkach finansowych.

Podejście Wyckoffa w pięciu krokach

Wyckoff opracował także pięcioetapowe podejście do rynku, oparte na licznych zasadach i technikach. Mówiąc najprościej, podejście to można uznać za procedurę stosowania jego pracy w praktyce.

Krok pierwszy: zidentyfikuj aktualny trend.

Podstawowym zadaniem jest określenie aktualnego trendu i przyjęcie powierzchownego założenia, gdzie i jak daleko może on zajść, co rodzi następujące pytania: „jaki jest obecny trend?”, „jaka jest relacja między podażą a popytem?”

Krok drugi: określ siłę aktywa.

Jak silny jest dany składnik aktywów w stosunku do rynku? Czy jego wartość zmienia się wraz z rynkiem, czy przeciwnie?

Krok trzeci: znajdź zasób, który ma powód do dalszego rozwoju.

Czy istnieją wystarczające powody, aby zająć stanowisko? Czy powód jest na tyle przekonujący, że przyszła potencjalna korzyść (konsekwencja) uzasadnia potencjalne ryzyko?

Krok czwarty: określ prawdopodobieństwo wzrostu cen.

Czy zasób jest gotowy na oczekiwany ruch? Jakie jest jej miejsce w stosunku do obecnego trendu? Czy cena i wolumen obrotu są współmierne do możliwego wzrostu? Ten krok często obejmuje testy Wyckoffa dotyczące kupna i sprzedaży wybranego aktywa.

Krok piąty: zmierz czas wejścia.

Ostatni krok zawiera wszystkie informacje o czasie. W przeważającej części polega to na analizie akcji w celu porównania ich wyników z rynkiem bazowym.

Na przykład inwestor może porównać zachowanie cen akcji w stosunku do indeksu S&P 500. W zależności od pozycji aktywów w dostosowanych ramach transakcyjnych Wyckoffa, analiza ta może zapewnić wgląd w przyszłe zmiany cen. Ostatecznie ułatwia to znalezienie dogodnej pozycji do wejścia na rynek.

Warto zauważyć, że metoda ta najlepiej sprawdza się w przypadku aktywów, które poruszają się wraz z rynkiem lub indeksem. Jednak na rynku kryptowalut taka korelacja nie zawsze może występować.

Wniosek

Od opublikowania pracy minęło prawie sto lat, ale metoda Wyckoffa nadal jest poszukiwana. Z pewnością jest to coś więcej niż tylko wskaźnik analizy technicznej, ponieważ obejmuje wiele zasad, teorii i technik handlowych.

U podstaw metody Wyckoffa inwestorzy mogą podejmować mądrzejsze i bardziej logiczne decyzje bez polegania na swoim stanie emocjonalnym. Jego rozległa praca zapewnia traderom i inwestorom szereg narzędzi pozwalających zmniejszyć ryzyko i zwiększyć ich szanse na sukces. Nie ma jednak jednej niezawodnej techniki inwestowania. Do wszystkich transakcji należy zawsze podchodzić ostrożnie i brać pod uwagę wszystkie potencjalne ryzyko, szczególnie na bardzo zmiennym rynku kryptowalut.