Wprowadzenie do teorii Dowa

Treść

• Co to jest teoria Dowa?

• Podstawowe zasady teorii Dowa

  • Rynek bierze pod uwagę wszystkie wydarzenia

  • Trendy marketowe

  • Trzy główne fazy każdego trendu

  • Korelacja międzyindeksowa

  • Wartość woluminów

  • Działanie trendu przed potwierdzeniem odwrócenia

• Wniosek

Co to jest teoria Dowa?

Teoria Dowa stanowi podstawę analizy technicznej opartej na pismach Charlesa Dowa dotyczących jego teorii zachowań rynkowych. Dow był założycielem i redaktorem Wall Street Journal oraz współzałożycielem Dow Jones & Company. W ramach firmy pomógł stworzyć pierwszy indeks giełdowy, znany jako Dow Jones Transportation Index (DJT), a następnie Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nigdy nie opisał swoich pomysłów jako konkretnej teorii ani też ich tak nie nazwał. Jednak wielu dowiedziało się o tym dzięki jego artykułowi redakcyjnemu w „Wall Street Journal”. Po śmierci Doe inni redaktorzy, tacy jak William Hamilton, udoskonalili te koncepcje i wykorzystali jego artykuły do ​​złożenia w całość tego, co jest obecnie znane jako teoria Doe.

Artykuł ten stanowi wprowadzenie do teorii Dowa, przyglądając się różnym etapom trendów rynkowych na podstawie jego prac. Jak w przypadku każdej teorii, poniższe zasady nie są nieomylne i można je interpretować na różne sposoby.

Podstawowe zasady teorii Dowa

Rynek bierze pod uwagę wszystkie wydarzenia

Zasada ta jest ściśle powiązana z tzw. hipotezą efektywnego rynku (EMH). Dow uważał, że jeśli na rynku pojawia się dyskont, oznacza to, że wszystkie dostępne informacje znajdują już odzwierciedlenie w cenach.

Na przykład, oczekując, że spółka odnotuje dodatni wzrost rentowności, rynek odzwierciedli tę wiadomość, zanim to nastąpi. Popyt na ich akcje wzrośnie przed publikacją raportu, a wtedy cena może niewiele się zmienić po publikacji oczekiwanego raportu.

Dow zauważył również, że w niektórych przypadkach cena akcji spółki może nawet spaść po opublikowaniu dobrych wiadomości, ponieważ nie były one tak dobre, jak oczekiwała społeczność.

Zasada ta jest nadal uważana za prawdziwą przez wielu traderów i inwestorów, a zwłaszcza tych, którzy regularnie korzystają z analizy technicznej. Jednakże zwolennicy analizy fundamentalnej nie zgadzają się z tym stwierdzeniem i uważają, że wartość rynkowa nie odzwierciedla rzeczywistej, wewnętrznej wartości akcji.

Trendy marketowe

Niektórzy twierdzą, że praca Dow dała początek koncepcji trendu rynkowego, która jest obecnie uważana za kluczowy element w świecie finansów. Teoria Dowa stwierdza, że ​​istnieją trzy główne typy trendów:

• Trend pierwotny lub główny - Czas trwania działania, od kilku miesięcy do kilkudziesięciu lat, trend ten jest jednocześnie głównym ruchem na rynku.

• Drobny trend – czas działania od kilku tygodni do kilku miesięcy.

• Drobny lub niewielki trend – ten trend może ograniczać się do mniej niż jednego tygodnia lub dziesięciu dni. W niektórych przypadkach czas trwania sięga kilku godzin lub jednego dnia.

Badając różne trendy, inwestorzy mają możliwość wyboru najodpowiedniejszego momentu na wejście. Podczas gdy główny trend jest kluczowy przy rozważaniu wejścia na rynek, drugorzędne i mniejsze trendy są sprzeczne z głównym.

Na przykład, jeśli uważasz, że kryptowaluta ma pozytywny trend główny, ale okresowo doświadcza negatywnego trendu wtórnego, masz możliwość kupienia jej taniej i spróbowania sprzedać, gdy jej wartość wzrośnie.

W tym przypadku problemem jest jedynie prawidłowe określenie rodzaju trendu, na tym polega cała istota głębokiej analizy technicznej. Obecnie inwestorzy i handlowcy korzystają z szerokiej gamy narzędzi, aby zidentyfikować i zrozumieć bieżący trend.

Trzy główne fazy każdego trendu

Dow odkrył, że długoterminowe trendy główne obejmują trzy fazy. Na przykład podczas hossy fazy będą wyglądać następująco:

• Akumulacja – Po poprzedniej bessie wartości aktywów są nadal niskie, ponieważ nastroje masowe są w przeważającej mierze negatywne. Doświadczeni handlowcy i animatorzy rynku zaczynają gromadzić aktywa w tym okresie, zanim nastąpi znaczący wzrost cen.

• Udział społeczeństwa – Rynek w danym momencie dostrzega szansę, którą doświadczeni handlowcy już dostrzegli, a społeczność staje się coraz bardziej aktywnym nabywcą. Na tym etapie ceny gwałtownie rosną.

• Dystrybucja – Podczas gdy większość uczestników nadal spekuluje, trend zbliża się do końca. Animatorzy rynku zaczynają dystrybuować swoje aktywa, tj. sprzedawać je tym, którzy jeszcze nie zdają sobie sprawy, że wkrótce nastąpi odwrócenie trendu.

W przypadku bessy fazy będą przebiegać w odwrotnej kolejności. Trend rozpocznie się od podziału aktywów od tych uczestników, którzy dostrzegli oznaki trendu spadkowego, a dalej będzie mu towarzyszył udział społeczności. W trzeciej fazie społeczność będzie nadal desperacko spekulować, że rynek będzie nadal spadał, ale inwestorzy, którzy zauważą nadchodzącą zmianę, ponownie zaczną gromadzić aktywa.

Nie ma gwarancji, że ta zasada będzie działać idealnie, ale tysiące traderów i inwestorów rozważa te fazy przed podjęciem właściwych decyzji finansowych. Należy zauważyć, że metoda Wyckoffa opiera się również na idei akumulacji i dystrybucji, którą można również wyprowadzić z nieco podobnej koncepcji cykli rynkowych (przejścia z jednej fazy do drugiej).

Korelacja międzyindeksowa

Zdaniem Dow, główny trend obserwowany na wykresie jednego z indeksów powinien zostać potwierdzony przez trend drugiego indeksu rynkowego. W tamtym czasie dotyczyło to głównie indeksów Dow Jones Transportation i Industrial Averages.

Ówczesny rynek transportowy (głównie kolej) był ściśle powiązany z przemysłem. Było rzeczą oczywistą: aby wyprodukować więcej towarów, należało najpierw zwiększyć działalność transportu kolejowego, aby zapewnić niezbędne surowce.

Zatem istniała wyraźna zależność pomiędzy przemysłem wytwórczym a rynkiem transportowym. Jeśli jeden rynek jest w normalnym, zdrowym stanie, drugi prawdopodobnie również będzie w takim stanie. Jednak zasada korelacji międzyindeksowej nie jest dziś zbyt dobra, ponieważ wiele produktów jest zdigitalizowanych i nie wymagają fizycznej dostawy.

Wartość woluminów

Podobnie jak wielu innych inwestorów, Dow uważał, że wolumen obrotu jest najważniejszym wskaźnikiem wtórnym, ponieważ silnemu trendowi powinien zawsze towarzyszyć duży wolumen obrotu. Im wyższe wolumeny, tym większe prawdopodobieństwo, że ruch cen odzwierciedla prawdziwy trend rynkowy. W przeciwnym razie przy małych wolumenach trend będzie słabo widoczny, podobnie jak wzrost ceny aktywa, co z kolei nie odzwierciedla rzeczywistego, zdrowego efektu trendu.

Działanie trendu przed potwierdzeniem odwrócenia

Z punktu widzenia Dow, jeśli na rynku panuje trend, będzie on nadal się poruszał. Przykładowo, jeśli cena akcji spółki po opublikowaniu dobrych wiadomości zacznie reagować pozytywnie, to będzie ona nadal rosła, aż do momentu, w którym odwrócenie trendu się odpowiednio zamanifestuje.

Z tego powodu Dow zalecił, aby wszelkie takie zmiany traktować z ostrożnością do czasu potwierdzenia nowego głównego trendu. Naturalnie odróżnienie drobnego trendu od początku nowego, głównego trendu nie jest łatwe, a inwestorzy często spotykają się z mylącymi odwróceniami, które ostatecznie okazują się niewielkim trendem.

Wniosek

Niektórzy krytycy twierdzą, że teoria Dowa jest przestarzała, zwłaszcza w odniesieniu do zasady korelacji międzyindeksowej (która stwierdza, że ​​indeks lub jego średnia powinna wspierać inny indeks lub być z nim względnie spójna). Jednak większość inwestorów uważa, że ​​teoria Dowa jest nadal aktualna, nie tylko do identyfikowania faz najkorzystniejszych możliwości finansowych, ale także dlatego, że koncepcja trendów rynkowych jest owocem jego pracy.