TL;DR
Kapitalizacja rynkowa dotyczy rynków akcji, a także kryptowalut i projektów blockchain. Informuje nas o aktualnej wartości rynkowej konkretnej kryptowaluty lub sieci blockchain.
Równie ważnym wskaźnikiem jest całkowita kapitalizacja rynkowa całej branży kryptowalut. W pewnym sensie można go wykorzystać jako oszacowanie całkowitej wartości wszystkich blockchainów i kryptowalut w branży.
Wstęp
Obliczenie kapitalizacji rynkowej projektu kryptowalutowego jest stosunkowo proste. Chociaż większość interesariuszy będzie porównywać kapitalizację rynkową poszczególnych projektów, przydatne może być również spojrzenie na całość.
Całkowita wartość wszystkich aktywów kryptograficznych jest znacznie większa niż wartość samego Bitcoina czy Ethereum, mimo że są to dwa największe projekty pod względem indywidualnej kapitalizacji rynkowej.
Całkowita kapitalizacja kryptowalut jest raportowana przez wszystkich wiodących agregatorów, co sprawia, że stosunkowo łatwo jest prześledzić ten wskaźnik. Ale co to oznacza i co może nam powiedzieć o rynku? Dowiedzmy się.
Czym jest kapitalizacja rynku kryptowalut?
Kapitalizacja rynkowa, często skracana do „kapitalizacji rynkowej”, to bieżąca wartość rynkowa sieci kryptowalut. Oblicza się go poprzez pomnożenie liczby aktywów kryptograficznych w obiegu przez cenę odpowiedniego aktywa.
Załóżmy, że mamy dwie sieci: AliceCoin i BobCoin. AliceCoin ma łączną podaż 1000 monet i wszystkie są w obiegu. BobCoin wdraża algorytm Proof of Work i obecnie ma w obiegu 60 000 ze 100 000 monet. Obecna cena rynkowa AliceCoin wynosi 100 USD, a BobCoin 2 USD. Która moneta ma wyższą kapitalizację rynkową?
Kapitalizacja rynkowa = podaż × cena
Kapitalizacja AliceCoin = 1000 × 100 USD = 100 000 USD
Kapitalizacja BobCoina = 60 000 × 2 USD = 120 000 USD
Mimo że BobCoin jest 50 razy tańszy niż AliceCoin, jego koszt sieciowy jest nadal wyższy niż AliceCoin. Dlatego kapitalizacja rynkowa lepiej odzwierciedla wartość sieci niż tylko cena pojedynczej monety.
Jaka jest całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut?
Całkowita kapitalizacja rynkowa odzwierciedla całkowitą wartość Bitcoinów, altcoinów, monet stabilnych, tokenów i wszystkich innych aktywów kryptograficznych na rynku łącznie. Wskaźnik ten jest uważany za ważny, ponieważ wskazuje wielkość branży jako całości.
Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut od 2013 roku. Źródło: CoinmarketCap
Ze względu na stosunkowo dużą zmienność rynków kryptowalut, wartości kapitalizacji mają tendencję do wahań. W ciągu pierwszych sześciu i pół roku istnienia kryptowalut łączna kapitalizacja rynkowa nie przekroczyła 20 miliardów dolarów. Od ostatniego szczytowego poziomu 770 miliardów dolarów w 2018 roku wahał się w setkach miliardów.
Do czego służy całkowita kapitalizacja kryptowalut?
Łączna kapitalizacja rynku kryptowalut jest często wykorzystywana jako podstawa do porównań z innymi sektorami gospodarki. Na przykład wielu analityków porównuje ogólną kapitalizację rynkową kryptowalut z kapitalizacją rynkową metali szlachetnych lub akcji.
Dlaczego to robią? Ta cecha pozwala z grubsza oszacować, gdzie i jak rynek kryptowalut może rosnąć w nadchodzących latach i dziesięcioleciach.
Nikt jednak nie wie, jak najlepiej oszacować wartość kryptowalut i projektów blockchain. Porównania te mogą być przydatne, ale nie należy im ślepo ufać.
Porównywanie różnych rynków finansowych jest często daremne. Różne branże przyciągają różnych typów inwestorów. Kryptowaluta domyślnie nie będzie przyciągać handlowców giełdowych, handlowców walutowych i spekulantów metalami szlachetnymi. Kryptowaluty są nową i dobrze prosperującą klasą aktywów i należy je traktować jako takie.
Dlaczego całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut może być niedokładna?
Podejmowanie decyzji finansowych w oparciu wyłącznie o ogólną kapitalizację rynku kryptowalut może wprowadzać w błąd z wielu powodów.
Po pierwsze należy poprawnie obliczyć wycenę rynkową każdego projektu z osobna. Aby to zrobić, należy wziąć całkowitą podaż i pomnożyć ją przez cenę aktywa.
Jednak znalezienie wiarygodnych informacji na temat oferty może być trudne. Jeśli te dane są nieprawidłowe, wszystkie dalsze obliczenia automatycznie stają się nieprawidłowe.
Po drugie, można manipulować kapitalizacją rynkową niektórych projektów. Niektóre projekty robią to, aby wywołać fałszywe wrażenie bezpieczeństwa i wartości. Patrzenie wyłącznie na ogólną kapitalizację rynkową bez pytania, co ona właściwie oznacza, doprowadzi do potencjalnie niebezpiecznych decyzji finansowych.
Ostatecznie całkowita kapitalizacja rynkowa to po prostu liczba istotna w określonym momencie. Może to być dziewięciocyfrowa liczba dzisiaj, dziewięciocyfrowa w przyszłym tygodniu i ośmiocyfrowa za 6 miesięcy. Reprezentuje jedynie migawkę branży kryptowalut w określonym czasie.
Rozwodniona kapitalizacja rynkowa kryptowalut
Istnieje kilka sposobów obliczania kapitalizacji rynkowej. Jednym ze sposobów oceny potencjalnej wartości sieci jest analiza rozwodnionej kapitalizacji rynkowej. Spójrzmy, co to jest.
Termin „rozwodniona kapitalizacja rynkowa” pochodzi z giełdy. Tam liczba ta przedstawia wycenę spółki po wykonaniu wszystkich opcji na akcje i zamianie wszystkich papierów wartościowych na akcje.
Ważne jest również, aby mieć na uwadze obecną i przyszłą podaż aktywów kryptograficznych. Nie wszystkie kryptowaluty, tokeny i aktywa są obecnie w pełni wyemitowane.
Wiemy na przykład, że będzie maksymalnie 21 milionów Bitcoinów. Obecnie w obiegu znajduje się 18,505 milionów Bitcoinów. Odpowiada to kapitalizacji rynkowej wynoszącej około 195,2 miliarda dolarów przy cenie około 10 550 dolarów za BTC.
Zamiast tego przy obliczaniu rozwodnionej kapitalizacji rynkowej będzie brana pod uwagę maksymalna liczba Bitcoinów. Zatem bierzemy 21 milionów i mnożymy je przez obecną cenę BTC wynoszącą 10 550 dolarów. Kwota ta powoduje, że rozwodniona kapitalizacja rynkowa Bitcoina wynosi około 221,5 miliarda dolarów.
Zasadę tę można zastosować do wszystkich innych aktywów kryptograficznych dostępnych na rynku. Rozwodniona kapitalizacja rynkowa to bieżąca cena składnika aktywów pomnożona przez jego maksymalną podaż, jaka kiedykolwiek wystąpi. Biorąc pod uwagę, że ceny aktywów będą się zmieniać, nie jest to w żadnym wypadku dokładny wskaźnik. Może jednak pomóc w ustaleniu, czy dany składnik aktywów może być zaniżony, czy zawyżony.
Znaki deflacyjne
Z biegiem czasu podaż wielu kryptowalut w obiegu wzrasta. W takich przypadkach kapitalizacja rozwodnionego rynku kryptowalut będzie wyższa niż obecnie, nawet jeśli cena pozostanie taka sama.
Jednocześnie istnieją żetony deflacyjne, których podaż aktywnie maleje. Odbywa się to na różne sposoby, jednym z nich jest proces znany jako spalanie monet. Zmniejsza przyszły maksymalny wolumen określonego aktywa.
Jeżeli wartość aktywa nie będzie wzrastać w czasie, a jego podaż będzie spadać, wówczas rozwodniona kapitalizacja rynkowa w przyszłości może być niższa niż obecnie.
Oto przykład: BurnCoin ma obecnie maksymalną podaż 20 milionów tokenów po 1 USD za monetę. Zespół decyduje się jednak kupić tokeny na rynku i spalić je, zmniejszając maksymalną podaż do 18 milionów BurnCoin.
Po ogłoszeniu wypalenia cena BurnCoina pozostaje na poziomie 1 dolara. Znając spalanie, możemy obliczyć rozwodnioną kapitalizację rynkową:
18 milionów BurnCoin x 1 dolar = 18 milionów dolarów
Jednakże w momencie ogłoszenia spalenia kapitalizacja rynkowa wynosi:
10 milionów BurnCoin x 1 dolar = 20 milionów dolarów
W tym przypadku rozwodniona kapitalizacja rynkowa jest faktycznie niższa od obecnej. Powyższy przykład pokazuje, że pomiędzy ogłoszeniem, a faktycznym spaleniem monety może się wiele wydarzyć.
Nawet po spaleniu cena może nadal rosnąć lub spadać. Rozwodniona kapitalizacja rynkowa, szczególnie w przypadku tokenów deflacyjnych z aktywnym spalaniem monet, jest nieprecyzyjną miarą. Możesz myśleć o tym jak o migawce, jak o aktualnej kapitalizacji rynkowej, ale w rzeczywistości jest to próba oszacowania przyszłej wartości.
Wniosek
Kapitalizacja rynkowa kryptowalut jest jednym z ważnych wskaźników, na który należy zwracać uwagę. Odzwierciedla przypływy i odpływy całej branży kryptowalut. Przydatne jest również rozróżnienie pomiędzy kapitalizacją bieżącą a kapitalizacją rozwodnioną, która pokazuje kapitalizację przyszłą.
Jednocześnie ważne jest, aby wziąć pod uwagę inne wskaźniki. Kapitalizacja rynkowa to tylko część układanki. Istnieją inne aspekty branży, które należy zbadać przed podjęciem jakichkolwiek zobowiązań finansowych.