Kontrakty futures na Bitcoin są instrumentem pochodnym podobnym do tradycyjnych kontraktów futures. Dwie strony zgadzają się kupić lub sprzedać stałą ilość Bitcoinów po określonej cenie i w określonym dniu. Inwestorzy zazwyczaj wykorzystują kontrakty futures do spekulacji, ale można je również wykorzystać do zabezpieczenia. Hedging jest szczególnie popularny wśród górników, którzy muszą pokryć koszty operacyjne.
Kontrakty futures to świetny sposób na dywersyfikację portfela, handel z dźwignią i zapewnienie względnej stabilności przyszłych dochodów. Jeśli chcesz poznać bardziej zaawansowane strategie futures, rozważ arbitraż. Po prawidłowym wdrożeniu arbitraż typu cash-and-carry i arbitraż międzygiełdowy zmniejszają ryzyko handlowe.
Wstęp
Kontrakty futures na bitcoiny są alternatywną możliwością inwestycyjną zamiast zwykłego trzymania monet i tokenów. Jako bardziej złożony produkt, kontrakty futures wymagają głębszego zrozumienia ich działania, aby móc handlować bezpiecznie i inteligentnie. Zaletą kontraktów futures jest to, że pozwalają one na zablokowanie cen poprzez zabezpieczenie i czerpanie zysków z pogorszenia koniunktury na rynku poprzez zwarcie.
Chcesz zastosować zdobytą wiedzę w praktyce?
Czym są kontrakty futures na Bitcoin?
Kontrakty futures na Bitcoin to pochodne instrumenty finansowe podobne do tradycyjnych kontraktów futures. Krótko mówiąc, zgadzasz się kupić lub sprzedać stałą ilość BTC po określonej cenie (cenie terminowej) w określonym dniu. Jeśli zajmiesz długą pozycję (zgodzisz się kupić) kontrakt futures na Bitcoin, a cena tickowa będzie wyższa od ceny forward w dniu wygaśnięcia, osiągniesz zysk. Cena markowa to szacowana wartość godziwa składnika aktywów na podstawie jego ceny spot i innych zmiennych. Przyjrzymy się temu bardziej szczegółowo w dalszej części.
Jeżeli cena markowa jest niższa od ceny terminowej w momencie wygaśnięcia kontraktów futures, tracisz pieniądze i zyskujesz na swojej krótkiej pozycji. Krótka pozycja oznacza, że inwestor sprzedaje pożyczone lub będące w całości jego aktywa, oczekując, że jego cena spadnie. Następnie, gdy cena aktywów spada, trader odkupuje je i osiąga zysk. Kontrakty można zawierać fizycznie w drodze wymiany instrumentu bazowego lub, co popularniejsze, w drodze rozliczenia gotówkowego.
Dlaczego inwestorzy korzystają z kontraktów futures na Bitcoin?
Jednym z głównych zastosowań kontraktów terminowych na Bitcoin zarówno dla kupujących, jak i sprzedających jest wykorzystanie ich do zablokowania przyszłych cen. Proces ten nazywany jest hedgingiem. Na rynkach towarowych, gdzie producenci potrzebowali stabilnych zysków na pokrycie swoich kosztów, tradycyjnie wykorzystywano kontrakty terminowe jako instrument zabezpieczający.
Ponadto inwestorzy wykorzystują kontrakty terminowe do spekulacji. Długie i krótkie pozycje pozwalają obstawiać stan rynku. Na rynku bessy można zarabiać pieniądze, zajmując pozycję krótką. Kontrakty futures oferują również możliwości arbitrażu i złożonych strategii handlowych.
Korzyści z handlu kontraktami terminowymi na Bitcoin
Zabezpieczenie
Chociaż hedging może wydawać się bardziej przydatny na prawdziwych rynkach towarowych, można go również stosować w przypadku kryptowalut. Górnicy Bitcoin ponoszą koszty operacyjne jak rolnicy i polegają na uczciwej cenie za swoje produkty. Hedging polega na wykorzystaniu zarówno rynków terminowych, jak i spotowych. Zobaczmy jak to działa.
Kontrakty futures
Aby chronić swoje aktywa BTC, górnik Bitcoin zajmuje krótką pozycję w kontrakcie futures. Po wygaśnięciu kontraktu futures górnik zobowiązany jest do dokonania rozliczeń z drugą stroną umowy.
Jeżeli cena Bitcoina na rynku kontraktów futures (cena markowa) jest wyższa niż cena terminowa kontraktu, górnik musi zapłacić różnicę drugiej stronie. Jeżeli cena markowa jest niższa od ceny terminowej kontraktu, druga strona zajmująca pozycję długą płaci górnikowi różnicę.
Rynek spotowy
W dniu wygaśnięcia kontraktu futures górnik sprzedaje swoje BTC na rynku kasowym. Sprzedaż ta dokonywana jest po cenie rynkowej, która powinna być zbliżona do ceny markowej na rynku kontraktów terminowych.
Jednakże handel na rynku kasowym skutecznie niweluje wszelkie zyski lub straty poniesione na rynku kontraktów futures. Te dwie kwoty zapewniają górnikowi pożądaną cenę zabezpieczoną. Przyjrzyjmy się obu krokom w liczbach.
Połączenie kontraktów futures i handlu spot
Górnik zawiera kontrakt na kwotę 1 BTC za 35 000 dolarów na trzy miesiące w pozycji krótkiej. Jeśli cena markowa w momencie zapadalności wynosi 40 000 USD, traci 5000 USD, które płaci za kontrakt z długą pozycją. W tym przypadku górnik sprzedaje 1 BTC na rynku spot, gdzie cena spot również wynosi 40 000 dolarów. Górnik otrzymuje 40 000 dolarów, co pokrywa jego stratę w wysokości 5000 dolarów, pozostawiając mu 35 000 dolarów do zabezpieczenia.
Dźwignia i marża
Atrakcyjną okazją dla inwestorów jest handel z depozytem zabezpieczającym. Dzięki pożyczonym środkom depozyt zabezpieczający pozwala na otwieranie większych pozycji, niż są one dostępne dla tradera. Duże pozycje generują większe zyski, ponieważ powiększają drobne wahania rynku. Z drugiej strony, jeśli rynek poruszy się wbrew pozycji tradera, kapitał założycielski zostanie szybko upłynniony.
Na giełdzie dźwignia jest wyświetlana jako mnożnik lub wartość procentowa. Na przykład 10x mnoży wielkość pozycji 10-krotnie. Zatem 5000 USD z dźwignią 10x zapewnia handel o wartości 50 000 USD. Kiedy handlujesz przy użyciu dźwigni, Twój kapitał początkowy pokrywający Twoje straty nazywany jest depozytem zabezpieczającym. Spójrzmy na przykład:
Kupujesz dwa kwartalne kontrakty futures na Bitcoin po 30 000 USD każdy. Twoja giełda pozwala na handel z dźwignią 20x, więc potrzebujesz tylko 3000 $. Te 3000 dolarów to Twoja marża, a wymiana pokryje Twoje straty. Jeśli stracisz więcej niż 3000 $, Twoja pozycja zostanie zlikwidowana. Procent marży obliczany jest poprzez podzielenie mnożnika kredytu przez 100. 10% – 10x, 5% – 20x, 1% – 100x. Procent ten pokazuje, jak bardzo może spaść cena kontraktu w stosunku do ceny docelowej przed likwidacją.
Dywersyfikacja portfela
Dzięki kontraktom terminowym na Bitcoin możesz jeszcze bardziej zdywersyfikować swój portfel i wypróbować nowe strategie handlowe. Zaleca się prowadzenie dobrze zbilansowanego portfela zawierającego różnorodne monety i produkty. W przypadku kontraktów futures możesz wypróbować wiele różnych strategii handlowych, zamiast po prostu przechowywać aktywa. Ponadto istnieją strategie arbitrażowe charakteryzujące się niższym ryzykiem i niższym zwrotem, które mogą zmniejszyć ogólne ryzyko Twojego portfela. O tych strategiach porozmawiamy nieco później.
Gotowy do wypróbowania handlu na giełdzie kryptowalut?
Kontrakty terminowe na Bitcoin na Binance
Nie wszystkie kontrakty futures są sobie równe. Produkty futures mają różne mechanizmy, daty wygaśnięcia, ceny i opłaty na różnych giełdach. Binance oferuje obecnie kilka produktów futures, które różnią się głównie pod względem wygaśnięcia i finansowania.
Data ważności
Do tej pory omawialiśmy jedynie kontrakty futures z określoną datą wygaśnięcia. Giełda Binance Futures oferuje kwartalne kontrakty futures, a niektóre inne giełdy oferują kontrakty z miesięcznymi i półrocznymi terminami zapadalności (datami wygaśnięcia). Z nazwy umowy można szybko zrozumieć datę jej wygaśnięcia.
Kwartalne kontrakty futures na Bitcoin na giełdzie Binance posiadają następujący cykl kalendarzowy: marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień. Na przykład kontrakt BTCUSD Quarterly 0925 wygasa 25 września 2021 roku o godzinie 11:00:00 (czasu moskiewskiego).
Inną popularną opcją handlu są kontrakty terminowe typu perpetual futures, które jak sama nazwa wskazuje, nie mają daty wygaśnięcia. Traktują straty i zyski inaczej niż kwartalne kontrakty futures i obejmują opłatę za finansowanie.
Opłata za finansowanie
Jeśli wprowadzasz kwartalne kontrakty futures na Bitcoin na Binance, musisz utrzymywać depozyt zabezpieczający na pokrycie ewentualnych strat. Za tego typu straty płacisz jednak dopiero po likwidacji lub wygaśnięciu umowy. W przypadku wieczystego kontraktu futures płacisz lub otrzymujesz opłatę za finansowanie co osiem godzin.
Opłaty za finansowanie dotyczą okresowych płatności na rzecz handlowców. Stawki te zapobiegają rozbieżnościom pomiędzy ceną terminową kontraktów terminowych typu futures na Bitcoin a ceną markową. Cena markowa jest podobna do ceny spot BTC, ale ma na celu zapobieganie błędnym likwidacjom, które mogą wystąpić, gdy rynek charakteryzuje się dużą zmiennością.
Na przykład pojedyncza transakcja na rynku kasowym może tymczasowo podnieść cenę o tysiące dolarów. Ta zmienność może spowodować zamknięcie pozycji w kontraktach futures, ale nie odzwierciedla rzeczywistej ceny rynkowej. Poniżej możesz zobaczyć stopę finansowania zaznaczoną na czerwono i datę zapadalności.
Dodatnia stopa finansowania oznacza, że cena kontraktu wieczystego jest wyższa od ceny markowej. Kiedy rynek kontraktów futures jest zwyżkowy, a stopa finansowania jest dodatnia, inwestorzy z pozycjami długimi płacą opłaty za finansowanie pozycji krótkich. Ujemna stopa finansowania oznacza, że ceny kontraktów wieczystych są niższe od ceny markowej. W tym przypadku krótkie pozycje płacą prowizję za długie pozycje.
Aby dowiedzieć się więcej na temat stopy finansowania i zrozumieć ten nieco złożony temat, odwiedź sekcję Wprowadzenie do stawek finansowania Binance Futures.
Kontrakty futures na COIN-M i USDⓈ-M
Binance oferuje dwie opcje handlu kontraktami futures: kontrakty futures z depozytem COIN-M i kontrakty terminowe USDⓈ-M z depozytem zabezpieczającym BUSD/USDT. Obie opcje umowy są na czas nieokreślony, ale istnieją między nimi pewne różnice.
Kontrakty terminowe COIN-M wykorzystują aktywa bazowe kontraktu jako zabezpieczenie Twojego rachunku depozytowego dla kontraktów futures. Kontrakty terminowe USDⓈ-M umożliwiają wzajemne zabezpieczenie. Cross-collateral umożliwia pożyczanie USDT i BUSD na poziomie 0% przy użyciu aktywów kryptograficznych z portfela spot jako zabezpieczenia.
Kontrakty terminowe COIN-M są generalnie bardziej popularne wśród górników chcących zabezpieczyć swoje pozycje na Bitcoinach. Ponieważ rozliczenie odbywa się za pośrednictwem kryptowaluty, nie ma potrzeby konwertowania BTC na monety typu stablecoin, co stanowiłoby dodatkowy krok w procesie zabezpieczenia.
Jak handlować kontraktami futures na Bitcoin?
Jeżeli chcesz zacząć handlować kontraktami terminowymi na Bitcoin na Binance, wystarczy, że założysz konto i będziesz mieć na nim środki. Oto przewodnik krok po kroku dotyczący otwierania pierwszego kontraktu futures na Bitcoin:
1. Utwórz konto Binance i włącz 2FA (uwierzytelnianie dwuskładnikowe). Jeśli masz już konto, upewnij się, że 2FA jest włączone, abyś mógł przelać środki na swoje konto futures.
2. Aby handlować kontraktami futures, musisz posiadać BUSD, Tether (USDT) lub inną obsługiwaną kryptowalutę. Najłatwiej jest je kupić za pomocą karty kredytowej lub debetowej.
3. Przejdź do strony z listą kontraktów terminowych na Bitcoin i wybierz rodzaj kontraktu, który chcesz kupić. Możesz wybrać kontrakty terminowe COIN-M lub USDⓈ-M – bezterminowe lub zapadające.
4. Wybierz dogodną dla siebie kwotę dźwigni. Można to zrobić po prawej stronie przycisku [Krzyż]. Pamiętaj: im wyższa dźwignia, tym większe prawdopodobieństwo, że Twoja pozycja zostanie zamknięta podczas niewielkich ruchów cenowych.
5. Aby otworzyć pozycję futures na Bitcoin, wybierz kwotę i rodzaj zamówienia, którego chcesz użyć, a następnie kliknij [Kup/Długa] lub [Sprzedaj/Krótka].
Aby uzyskać bardziej szczegółowe instrukcje, przeczytaj Kompletny przewodnik po handlu na Binance Futures.
Strategie arbitrażowe z kontraktami terminowymi na Bitcoin
Omówiliśmy podstawy długiego i krótkiego handlu, ale to nie wszystko, co można zrobić z kontraktami futures. Kontrakty futures mają długą historię strategii arbitrażu, podobnie jak rynki forex. Metody te są stosowane przez traderów na tradycyjnych rynkach, ale nadają się również do kryptowalut.
Arbitraż międzygiełdowy
Możliwości arbitrażu powstają, ponieważ różne giełdy kryptowalut mają różne ceny kontraktów futures. Kupując taniej kontrakt na jednej giełdzie i sprzedając inny kontrakt na innej giełdzie za więcej, możesz zyskać na różnicy.
Wyobraź sobie na przykład, że BTCUSD Quarterly 0925 na Binance jest o 20 dolarów tańszy niż na innej giełdzie. Kupując kontrakt na Binance i sprzedając go na droższej giełdzie, możesz zarabiać pieniądze arbitrażując różnicę. Rzeczywiście, ceny zmieniają się szybko z powodu automatycznych botów handlowych. Musisz działać szybko, ponieważ zanim dokonasz transakcji, różnica może zniknąć. Ponadto kalkulując swój zysk, należy wziąć pod uwagę wszelkie opłaty, jakie trzeba ponieść.
Arbitraż typu cash-and-carry
Arbitraż typu cash-and-carry na rynkach kontraktów futures nie jest niczym nowym; jest to strategia neutralna rynkowo. Pozycje neutralne rynkowo polegają na jednoczesnym zakupie i sprzedaży składnika aktywów w równych ilościach. W tym przypadku trader otwiera długie i krótkie pozycje identycznych kontraktów futures na równe kwoty, nie biorąc pod uwagę ich cen. W porównaniu z tradycyjnymi kontraktami terminowymi na towary, kontrakty terminowe na kryptowaluty oferują znacznie wyższe marże zysku w przypadku arbitrażu typu cash-and-carry.
Tutaj znajdziesz mniej efektywny handel w porównaniu do starszych rynków i większe możliwości arbitrażu. Aby skutecznie zastosować tę strategię, musisz znaleźć punkt, w którym cena spot BTC jest niższa niż cena kontraktów futures.
Musisz jednocześnie zająć krótką pozycję na kontrakcie futures i kupić taką samą ilość Bitcoinów na rynku kasowym, aby pokryć swoją krótką pozycję. Kiedy kontrakt osiągnie termin zapadalności, możesz rozliczyć krótką pozycję zakupionym Bitcoinem i zyskać na arbitrażu.
Co sprawia, że arbitraż jest możliwy? Ludzie są skłonni zapłacić wyższą cenę kontraktów futures, jeśli obecnie nie mają pieniędzy na zakup BTC, ale wierzą, że jego cena wzrośnie w przyszłości. Załóżmy, że myślisz, że BTC będzie wart 50 000 dolarów za trzy miesiące, ale obecnie jest wart 35 000 dolarów.
W tej chwili nie masz wymaganej kwoty, ale za trzy miesiące się pojawi. W takim przypadku możesz zająć pozycję długą z niewielką premią w wysokości 37 000 USD z dostawą w ciągu trzech miesięcy. Arbiter typu cash-and-carry zasadniczo przechowuje dla Ciebie BTC za opłatą.
Handel może być prosty
Wznawiać
Handel kontraktami futures na Bitcoin przenosi dobre, staromodne instrumenty pochodne z tradycyjnych finansów do świata kryptowalut. Rynki kontraktów terminowych na kryptowaluty są dziś niezwykle popularne i ułatwiają znalezienie platform transakcyjnych o dużym wolumenie obrotu i płynności. Jednakże handel kontraktami futures na Bitcoin wiąże się z wysokim ryzykiem finansowym, dlatego zanim zaczniesz, upewnij się, że rozumiesz mechanikę handlu kontraktami futures.
