Ostrożnie! Dużo tekstu.
Inwestycyjny DAO to zdecentralizowana organizacja, która inwestuje środki w imieniu grupy. Każdy właściciel tokena zarządzania inwestycjami DAO może uczestniczyć w procesie decyzyjnym. Im więcej tokenów posiada użytkownik, tym większą wagę ma jego głos. Inwestycyjne DAO gromadzą środki poprzez sprzedaż tokenów, emisję NFT i świadczenie usług generujących dochód. Legalność inwestycyjnych DAO zależy od konkretnej jurysdykcji.
Wstęp
Dzięki decentralizacji blockchain był w stanie na zawsze zmienić zasady inwestowania. Firmy i start-upy nie muszą już polegać na firmach kapitału wysokiego ryzyka, rundach zalążkowych i tradycyjnych modelach pozyskiwania funduszy. Każdy może stworzyć własny token i skorzystać z jednej z metod on-chain do sprzedaży tokenów swojego projektu.
Istotnym zmianom uległy nie tylko projekty pozyskujące środki, ale także sami inwestorzy. Inwestycyjne DAO wprowadziły nowe podejście do finansowania projektów, dostępne nawet dla najmniejszych inwestorów.
Czym są inwestycyjne DAO
Uczestnicy inwestycji DAO decydują, kiedy i gdzie inwestować środki. Mogą wybrać nieruchomości, instrumenty inwestycyjne DeFi lub dowolne inne aktywa. Inwestycje DAO wykorzystuje model zdecentralizowanej organizacji autonomicznej (DAO) w celu demokratyzacji i decentralizacji procesu inwestycyjnego.
W tradycyjnych modelach decyzje inwestycyjne podejmuje stosunkowo niewielka grupa zarządzających funduszami venture capital i Family Office oraz funduszami hedgingowymi. Jednak inwestycyjne DAO dają każdemu właścicielowi swojego tokena zarządzającego prawo do uczestniczenia w decyzjach inwestycyjnych. Zamiast ufać decyzjom wąskiego kręgu ludzi, model ten zakłada demokratyczne głosowanie i uwzględnianie opinii większości.
Co to jest DAO
Zdecentralizowana organizacja autonomiczna (DAO) to organizacja zarządzana przez inteligentne kontrakty — samowykonujące się fragmenty kodu działające na blockchainie. Uczestnicy DAO dyskutują i podejmują decyzje, które następnie są realizowane za pośrednictwem inteligentnych kontraktów. Zasadniczo DAO może działać w sposób ciągły bez interwencji człowieka. Nawet jeśli uczestnicy DAO stracą zainteresowanie projektem lub opuszczą go, struktura DAO będzie nadal funkcjonować ze względu na swój niezmienny charakter.
Najczęstszym sposobem podejmowania decyzji w DAO jest głosowanie, w którym uczestniczą posiadacze tokenów zarządzania. Im więcej żetonów posiada uczestnik, tym większą wagę ma jego głos. Niektóre DAO pozwalają wszystkim uczestnikom na składanie propozycji, inne natomiast ograniczają to prawo do określonej grupy osób. Zazwyczaj DAO są używane do zarządzania projektami DeFi (zdecentralizowanymi finansami), blockchainem i innymi protokołami w przestrzeni kryptograficznej.
Jak działają inwestycyjne DAO
Inwestycyjne DAO mają zwykle wspólny cel lub zasadę działania. Część z nich inwestuje w określone segmenty branży, jak np. protokoły GameFi czy DeFi. Decyzje inwestycyjne podejmowane są zgodnie z tymi zasadami i poprzez mechanizm propozycji.
Właściciele tokenów zarządzania inwestycjami DAO mogą zgłaszać sugestie dotyczące ulepszeń. Niektóre DAO zapewniają tę możliwość jedynie posiadaczom określonej liczby tokenów lub innej podzbiorze użytkowników. Zapobiega to spamowi i gwarantuje, że tylko uczestnicy z wystarczającą ilością stawek będą oferować rozwiązania inwestycyjne.
Po złożeniu propozycji użytkownicy albo stawiają tokeny, albo uruchamiają mechanizm migawki, aby skorzystać ze swojego prawa głosu. Migawka rejestruje liczbę tokenów zarządzania w każdym portfelu i odpowiednio rozdziela prawa głosu bez blokowania tokenów. Pomaga to uniknąć masowych zakupów tokenów w celu wpłynięcia na wyniki głosowania po opublikowaniu propozycji. Po zakończeniu głosowania organizacja realizuje decyzję, która otrzymała największą liczbę głosów.
Zyski z inwestycji są rozdzielane pomiędzy posiadaczy tokenów zarządczych poprzez zrzuty powietrzne lub mechanizm obstawiania. Po postawieniu tokenu zarządzania właściciel otrzyma część nagród, które będzie mógł wypłacić z inteligentnej umowy.
Wiele inwestycyjnych DAO utrzymuje konta Discord i Telegram w celu publikowania propozycji oraz ulepszania ich organizacji i wdrażania. Sukces DAO zależy wyłącznie od jego członków, dlatego dla tych organizacji niezwykle ważne jest utrzymanie zdrowej i aktywnej społeczności.
Skąd inwestycyjne DAO czerpią środki?
Istnieje kilka sposobów, na jakie inwestycja DAO może sfinansować swój kapitał. Najbardziej powszechną jest sprzedaż tokenów zarządzania. Nowy DAO wydaje token i oferuje go na rynku poprzez jeden z dostępnych mechanizmów sprzedaży. Inwestorzy nabywają go albo w celach spekulacyjnych, albo w celu dalszego udziału w głosowaniu, albo w obu celach jednocześnie.
DAO stworzone przez doświadczonych inwestorów i posiadające rozsądną strategię inwestycyjną prawdopodobnie przyciągnie dużą społeczność potencjalnych uczestników. Po sprzedaży tokena zarządzającego dla kryptowaluty takiej jak Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BUSD lub innego stablecoina, DAO otrzyma środki. Może również przechowywać część tokenów zarządzania na potrzeby przyszłej sprzedaży.
Inną popularną metodą jest wydawanie i sprzedaż niewymiennych tokenów, czyli NFT. Niektóre z nich mogą mieć charakter wyłącznie kolekcjonerski, inne mogą się przydać. Na przykład wyemitowana transakcja NFT może zapewniać dodatkowe uprawnienia kontrolne.
Niektóre inwestycyjne DAO posiadają już fundusze skarbowe i aktywa cyfrowe uzyskane z poprzedniej działalności. Na przykład projekt DeFi może uzyskiwać dochody ze świadczonych usług, a jego DAO może zdecydować o zainwestowaniu pieniędzy. Kiedy jednak mówimy o inwestycyjnych DAO, zwykle mamy na myśli te, które skupiają się wyłącznie na inwestowaniu.
Legalność inwestycji DAO
Legalność inwestycyjnych DAO zależy od konkretnej jurysdykcji. Brak jest jednak specjalnych zasad dotyczących inwestycyjnych DAO, co utrudnia określenie ich legalności. Pierwszą rzeczą, którą musisz zrobić, to sprawdzić, czy tokeny inwestycyjne DAO są regulowane w Twoim regionie. W Twoim kraju mogą być uznawane za papiery wartościowe i wymagają specjalnego zezwolenia. Ponadto mogą podlegać innym prawom rządzącym kryptosferą.
Koncepcja zbiorowego inwestowania nie jest nowa, a w wielu krajach obowiązują już przepisy regulujące kluby inwestycyjne. Na przykład IRS ma specjalne wymagania dla grup zbiorowego inwestowania. Szczegóły regulacji dotyczących inwestycyjnych DAO należy sprawdzić u władz lokalnych.
Ryzyka inwestycyjne DAO
Chociaż władza w inwestycyjnych DAO jest zdecentralizowana ze względu na system własności tokenów, organizacje te nie mogą zagwarantować całkowitego bezpieczeństwa. Posiadanie jakiejkolwiek kryptowaluty zawsze wiąże się z ryzykiem, a inwestycyjne DAO mają swoje własne specyficzne ryzyko:
1. Awarie inteligentnych kontraktów. Inteligentne kontrakty rządzące DAO mogą zawieść z powodu włamania, ataku lub wadliwego kodu. Takie awarie mogą zakłócić mechanizmy niezbędne do efektywnego działania i zarządzania funduszami DAO.
2. Złe decyzje inwestycyjne. Inwestycje DAO mogą inwestować w projekty o ujemnym ROI (zwrot z inwestycji). Nic nie gwarantuje, że decyzja większości będzie słuszna.
3. Niewłaściwe zarządzanie funduszami. Inwestycyjne DAO muszą właściwie utrzymywać swój skarbiec. Jeśli Twój portfel będzie źle zarządzany lub zaniedbywana będzie dywersyfikacja, fundusze inwestycyjne DAO mogą być zagrożone.
Tradycyjne firmy venture capital i inwestycyjne DAO
Jeśli porównamy spółki venture capital i inwestycyjne DAO, możemy podkreślić szereg zalet i wad. Choć inwestycyjne DAO otworzyły tradycyjnie zamkniętą branżę, ich szary status utrudnia inwestorom i projektom pozyskiwanie środków. Ze względu na rygorystyczne wymagania tradycyjnej dziedziny inwestycji, większość inwestycyjnych DAO może współpracować tylko z innymi projektami kryptograficznymi.
Jednak w obszarze Web3 DAO oferują szereg znaczących korzyści. Tradycyjne firmy venture capital wykazały duże zainteresowanie możliwościami Web3, ale wymagają wiele w zamian za swoje inwestycje i wiedzę specjalistyczną. VC często mają mniejszą wiedzę na temat technologii Web3 i blockchain niż ich zdecentralizowane odpowiedniki. Zatem finansowanie z inwestycyjnego DAO zapewnia te same zasady, konsensus większości i uczciwość transakcji.
W bardziej tradycyjnych branżach fundusze venture capital mogą być niezwykle przydatne. Często firmy te mają nawiązane relacje i szereg usług wsparcia. Ponadto zazwyczaj dysponują wsparciem prawnym i regulacyjnym niezbędnym do harmonijnej pracy.
Streszczenie
Inwestycyjne DAO stały się niezwykle popularne po gwałtownym wzroście popularności kryptowalut w latach 2020-2021. Pojawiła się alternatywa dla tradycyjnego modelu inwestycji typu venture, która okazała się atrakcyjna dla małych inwestorów i fanów blockchain. Będziemy musieli obserwować rozwój relacji między tymi dwoma graczami, ponieważ innowacyjna koncepcja nie przetrwała jeszcze próby czasu. Jeśli zdecydujesz się poeksperymentować z inwestycyjnymi DAO, dokładnie rozważ możliwe ryzyko i przemyśl strategię swojego portfela.