Tytuł oryginalny: „Czy PYUSD firmy PayPal ukradnie udział w rynku Tether i Circle?”

Oryginalna kompilacja: Kaori, Luccy, BlockBeats

7 sierpnia firma PayPal ogłosiła wprowadzenie na rynek PayPal USD (PYUSD), dolarowej monety stablecoin służącej do przelewów i płatności. Stabilna moneta jest emitowana przez firmę Paxos i jest zabezpieczona dolarami amerykańskimi, krótkoterminowymi bonami skarbowymi i ekwiwalentami środków pieniężnych. Będzie stopniowo otwarty dla klientów PayPal w Stanach Zjednoczonych. Chociaż w ciągu ostatnich kilku lat PayPal był zaangażowany w wiele przedsięwzięć w dziedzinie kryptowalut, wprowadzenie na rynek jego oficjalnego monety typu stablecoin można nadal uważać za ważne wydarzenie w rozwoju kryptowalut.

Niedawno Laura Shin przeprowadziła ekskluzywny wywiad z José Fernándezem da Ponte, starszym wiceprezesem ds. kryptowalut w PayPal, aby szczegółowo omówić, w jaki sposób gigant technologii finansowych opracowuje długoterminową strategię dotyczącą płatności opartych na blockchain. BlockBeats skompilował i skompilował ten wywiad.Pełny tekst jest następujący:

Laura Shin: W tym tygodniu PayPal uruchomił monetę stablecoin PYUSD na Ethereum. Jaka jest wizja PayPal dotycząca PYUSD i w jaki sposób będzie ona wykorzystywana?

José Fernández da Ponte: Działamy w przestrzeni kryptograficznej od czterech lat, a ogólna wizja PayPal zawsze polegała na byciu pomostem pomiędzy walutami fiducjarnymi a Web3, wprowadzając mainstreamowe przyjęcie do systemu płatności. Jesteśmy firmą płatniczą, która bardzo dba o aplikacje płatnicze, a uruchomienie PYUSD jest naturalnym postępem tego procesu. Kulminacja pierwszej fazy, począwszy od wykorzystania tradycyjnych tokenów kryptograficznych w aplikacjach, następnie przejście do transferów on-chain, wejście na rynki międzynarodowe, a teraz dodanie w pełni obsługiwanego i regulowanego instrumentu o stabilnej wartości, który można wykorzystać do płatności. Uważamy, że monety typu stablecoin są obecnie zabójczą aplikacją dla blockchain i są bardzo zbliżone do rynku płatności, na którym bardzo nam zależy.

Laura Shin: Jak więc spodziewasz się go zastosować, na przykład w jakich branżach go użyjesz, DeFi? A może postrzegasz to jako prostą płatność?

José Fernández da Ponte: Uważamy, że podstawowe waluty cyfrowe dobrze nadają się do płatności i mają pewne nieodłączne zalety, takie jak koszt, programowalność i czas rozliczeń. Co ciekawe, większość dyskusji koncentruje się na koszcie transakcji, mnie natomiast bardziej interesuje czas rozliczenia.

Zwykle mówimy, że są szybsze i tańsze, ale kiedy płacisz, prędkość jest tańsza, a przewaga w zakresie czasu rozliczenia jest całkiem wyraźna. Ale to zajmie trochę czasu, ta rewolucja nie nastąpi z dnia na dzień, a wciąż dzieli nas kilka lat od głównego nurtu wykorzystania monet typu stablecoin w codziennych płatnościach. Ale teraz niektóre branże bardzo nadają się do używania monet stabilnych. Obecnie monety typu stablecoin o wartości 122 miliardów dolarów są wykorzystywane głównie do handlu kryptowalutami i zastosowań Web3, w tym wspomnianego DeFi, i spodziewamy się, że tam również będzie używany PYUSD. Widzimy kilka wczesnych przypadków w takich kwestiach jak przekazy pieniężne, czyli obszar, który bardzo nas interesuje.

Firma o nazwie Xoom, którą PayPal nabył kilka lat temu, była bardzo aktywna w obszarze przekazów pieniężnych, więc rzeczywiście odgrywamy w tym obszarze rolę, a konwergencja między przekazami pieniężnymi a walutami cyfrowymi już zaczyna się pojawiać. W obszarze płatności B2B obserwujemy rosnące wykorzystanie monet typu stablecoin, co ma wiele sensu, gdy się nad tym zastanowić. Jeśli prowadzisz firmę eksportującą do obcego kraju i chcesz otrzymywać zapłatę, zamiast otrzymywać przelew bankowy, którego rozliczenie zajmuje od trzech do pięciu dni, szybki czas rozliczenia jest naprawdę skuteczny.

Być może poza kryptowalutami czwartym segmentem rynku, który naszym zdaniem jako pierwszy przyjmie monety stablecoin, są towary cyfrowe. W gospodarkach takich jak Minecraft czy Roblox każdego roku dokonuje się obrotu towarami cyfrowymi o wartości około stu miliardów dolarów. Jeśli jesteś programistą i sprzedajesz w swojej grze towary cyfrowe w ramach obecnego systemu płatności, otrzymanie pieniędzy może zająć do 15 dni. Dlatego jeśli możesz zrobić coś, co jest natywne cyfrowo i umożliwia natychmiastowe rozliczenie w grze, korzyści będą bardzo oczywiste.

Ponownie, myślę, że wciąż jesteśmy kilka lat od głównego nurtu zastosowań w krajowym handlu elektronicznym lub handlu detalicznym, ale istnieje już bardzo duży rynek komercyjny, który mógłby wykorzystywać monety stablecoin.

Laura Shin: Więc mówisz, że DeFi pójdzie o krok dalej?

José Fernández da Ponte: Myślę, że DeFi będzie częścią pierwszej fali i dziś PYUSD można otrzymać wyłącznie za pomocą portfela PayPal. Jesteśmy w trakcie dodawania produktu, ale jest pewne, że w tym czasie główne giełdy będą również oferować PYUSD, a ludzie będą mogli go wtedy używać również w tradycyjnych przypadkach.

Laura Shin: Widziałam wiadomości mówiące, że PYUSD można wysyłać do „kompatybilnych portfeli zewnętrznych”. Istnieją pewne przepisy, które mogą zabraniać transakcji za pośrednictwem portfeli hostowanych samodzielnie, ale chcę potwierdzić, czy dotyczy to portfeli hostowanych samodzielnie?

José Fernández da Ponte: Tak, rzeczywiście. Jeśli chodzi o kompatybilność, powiedziałbym, że PYUSD jest tokenem ERC-20, jest wdrażany na blockchainie Ethereum i może być wysyłany do zewnętrznych portfeli obsługujących tokeny ERC-20, to właśnie oznacza kompatybilność.

Laura Shin: Warunki użytkownika zawierają zapis mówiący, że PayPal może cofnąć transakcję, ale sądzę, że dotyczy to tylko niektórych transakcji, np. w systemie PayPal/Venmo.

José Fernández da Ponte: Nie wiem dokładnie, do której części się odwołujesz, ale z pewnością istnieją transakcje związane z byciem w pełni obsługiwaną i regulowaną monetą typu stablecoin. Nasza emisja jest zatwierdzona przez nowojorski DFS, którego emitentem jest Paxos, a Nowy Jork ma bardzo jasne i rygorystyczne wymagania w zakresie KYC i przepisów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy, co wymaga umiejętności wdrożenia odpowiednich kontroli.

Laura Shin: Istnieje już kilka bardzo popularnych monet typu stablecoin, które zostały zaprojektowane tak, aby były bardzo podobne do PYUSD, takich jak USDT i USDC. Jak planujesz odróżnić PYUSD od innych podobnie zaprojektowanych monet typu stablecoin?

José Fernández da Ponte: Tak, myślę, że istnieje kilka różnych czynników, które sprawiają, że PYUSD jest bardzo silną propozycją wartości. Pierwszym z nich jest oczywiście ekosystem PayPal. PYUSD to jedyna moneta stablecoin akceptowana przez ekosystem PayPal, który obejmuje teraz PayPal, a wkrótce Venmo, a także naszą dwustronną sieć. W rezultacie miliony konsumentów i sprzedawców będą miały do ​​niego dostęp i będą mogły używać go jako narzędzia finansowania transakcji PayPal. Oznacza to, że jeśli dokonasz zakupu u jednego z milionów sprzedawców PayPal i masz pod ręką saldo PYUSD, możesz zapłacić za pomocą PYUSD jako narzędzia finansowania, co nie sądzę, aby ktokolwiek inny był w stanie to zrobić.

Drugi aspekt dotyczy łączności w walucie fiducjarnej, w przypadku której PayPal wykorzystuje łączność z bankami, którą budowaliśmy przez lata. Konwersja z walut fiducjarnych na monety stablecoin to niezgrabny proces, który czasami wymaga przeniesienia portfela na giełdę w celu uiszczenia opłat, a następnie wypłaty, co zajmuje kilka dni. Natomiast w PayPal możesz przelać PYUSD i sprzedać je, a następnie wypłacić na swoje konto bankowe. Uważamy, że jest to nieodłączna zaleta, zarówno dla kanałów trendu wzrostowego, jak i spadkowego.

Trzecią kwestią, na którą chcę zwrócić uwagę, jest zgodność i regulacje. PYUSD jest emitowany przez fundusz powierniczy w Nowym Jorku i opiera się na naszym 20-letnim doświadczeniu w zwalczaniu i zapobieganiu przestępstwom finansowym w Internecie.

Laura Shin: Skoro mowa o regulacjach, ustawodawstwo dotyczące monet stabilnych przeszło już przez fazę wstępną komisji w Izbie Reprezentantów. Czy moment Twojej premiery jest zbiegiem okoliczności, czy też daje Ci pewność startu?

José Fernández da Ponte: Od dłuższego czasu śledzimy proces legislacyjny. Oczywiście strony nadal mają różnice co do treści ustawodawstwa, ale jest to proces demokratyczny. Ogólnie rzecz biorąc, rozpatrzenie tych ustaw niekoniecznie jest przyczyną naszego zwolnienia. Obecnie panuje wyraźny trend dotyczący stablecoinów, kilka miesięcy temu w Europie był to MiCA. Wiele rynków ma jasne regulacje dotyczące monet stabilnych, a teraz Stany Zjednoczone nadrabiają zaległości i dlatego udaliśmy się do Nowego Jorku, ponieważ są to najsurowsze, najsilniejsze i najbardziej rygorystyczne ramy dotyczące monet stabilnych dostępne obecnie.

Laura Shin: Przedstawicielka Izby Reprezentantów Maxine Waters wydała oświadczenie, w którym stwierdziła: „Jest głęboko zaniepokojona faktem, że PayPal zdecydował się wypuścić własną monetę typu stablecoin bez federalnych ram regulacyjnych, nadzoru i egzekwowania prawa dotyczących tych aktywów”. Jaka jest Twoja odpowiedź na to?

José Fernández da Ponte: Widziałem oświadczenie członka rankingu i zrozumiałem z niego, że jej głównym założeniem było to, że chciała, aby ustawodawstwo zapewniało federalne regulacje dotyczące monet typu stablecoin, co, jak właśnie powiedzieliśmy, jest przedmiotem ciągłej debaty w Kongresie. Są inni członkowie Kongresu, zarówno Republikanie, jak i Demokraci, którzy mają odmienne poglądy i jest to część procesu legislacyjnego. Bardzo popieramy regulację poprzez ustawodawstwo i jak powiedziałem, są to najbardziej rygorystyczne obecnie obowiązujące ramy, będziemy przestrzegać i przestrzegać wszelkich przepisów wydanych przez Kongres.

Laura Shin: Czy PayPal uważa, że ​​regulacje federalne są konieczne, czy też regulacje stanowe dotyczące monet typu stablecoin są wystarczające?

José Fernández da Ponte: Jesteśmy firmą płatniczą i w tym kraju płatności są regulowane na szczeblu stanowym. Myślę, że różne miejsca regulują to w różny sposób. Na przykład w miejscu takim jak MiCA ma bardzo jasną definicję stabilnych monet płatniczych. Naszym zdaniem, jeśli monety typu stablecoin są powiązane z działalnością płatniczą, sensowne jest włączenie ich do ram płatności, które są obecnie regulowane na poziomie państwa.

Laura Shin: Kilka lat temu Libra, wprowadzona na rynek przez Facebooka (obecnie Meta), była próbą stworzenia monety typu stablecoin, która nie byłaby bezpośrednio powiązana z wartością dolara amerykańskiego. Zastanawiam się jednak, jak niepowodzenie firmy, głównie spowodowane względami regulacyjnymi, wpłynęło na strategię wdrożenia PayPal.

José Fernández da Ponte: Rozmawialiśmy o Wadze i to było cztery lata temu. Nie sądzę jednak, żeby miało to wpływ na nasze podejście, ponieważ rozwijamy się w tym obszarze tak samo, jak inne biznesy. Jesteśmy zarówno firmą technologiczną, jak i regulowaną instytucją finansową istniejącą na rynku od 20 lat. Nasze podejście zawsze polegało na tym, aby na pierwszym miejscu stawiać regulacje, co czasami oznacza, że ​​możemy działać wolniej niż inne firmy, ale bardzo dbamy o ramy regulacyjne i zgodności oraz nasze relacje z organami regulacyjnymi. Jak powiedzieliśmy w przeszłości, jesteśmy obecni w 200 krajach i jesteśmy jedną z niewielu organizacji, które mogą to zrobić. Podkreśliliśmy, że zawsze będziemy koordynować badania z organami regulacyjnymi podczas badania tego obszaru. Więc nie sądzę, że to Waga, to po prostu nasza natura.

Laura Shin: Jak planujesz zanieść to reszcie świata? Czy wprowadzicie monety stablecoin zakotwiczone w innych walutach fiducjarnych?

José Fernández da Ponte: Działamy już w portfelu PayPal, a następnym krokiem będzie skupienie się na tym, aby portfel Venmo również zaimplementował tę funkcję, tak aby nadal miał siedzibę w Stanach Zjednoczonych, ale przyjrzymy się także międzynarodowym ekspansja. Nie rozważamy jeszcze innych monet stabilnych denominowanych w walutach lokalnych, a naszym obecnym priorytetem jest zapewnienie powodzenia tej premiery i uczynienie jej korzystną dla ekosystemu kryptowalut.

Laura Shin: Uważam jednak, że musisz mieć ogólne pojęcie o tym, czy planujesz wypuścić stablecoina euro czy funta.

José Fernández da Ponte: W tej chwili nie ma żadnych planów.

Laura Shin: Jak więc wygląda Twój nadchodzący miesięczny raport dotyczący rezerw i czy będzie on zawierał również dowód posiadania rezerw?

José Fernández da Ponte: W ramach nowojorskiego systemu Paxos jest wydawcą tokena. W razie potrzeby należy przeprowadzać okresowe audyty. Dlatego będzie to podobne do innych monet stabilnych emitowanych przez Paxos, takich jak USDP i inne. Użytkownicy mogą zobaczyć raport z audytu zweryfikowany przez stronę trzecią, który pokazuje wysokość i skład rezerwy.

Laura Shin: Ale nie jest to coś, co identyfikuje adres i istnieje pewna funkcja, której ludzie nie mogą użyć, aby udowodnić, że ich monety nadal są przechowywane w rezerwie.

José Fernández da Ponte: Myślę, że z korzyścią dla wszystkich stron najlepszym sposobem będzie odwiedzenie strony internetowej Paxos, która zawiera raporty na temat innych stablecoinów, gdzie można łatwo zrozumieć informacje dostarczone przez naszą stronę.

Laura Shin: PayPal chce zostać zbudowany w środowisku natywnym cyfrowo, takim jak gry online, które wydaje się różnić od istniejącej bazy użytkowników PayPal. Jak planujesz przyciągnąć tych użytkowników.

José Fernández da Ponte: Bardzo interesują mnie płatności w branży gier wideo. Jeśli pomyślisz o grach wideo, czasami dla zewnętrznych obserwatorów mogą one być postrzegane jako przeznaczone wyłącznie dla młodszej grupy demograficznej. W rzeczywistości jednak odbiorcy gier wideo są bardzo zbliżeni do ogółu populacji, a jest to bardzo duża branża z bardzo surowymi i ograniczonymi potrzebami w zakresie obliczeń. Jest to bardzo trudny problem obliczeniowy, jeśli spojrzeć na niego z perspektywy rozwiązywania trudnych problemów technicznych.

Wiele innowacji w informatyce pojawiło się w grach wideo i myślę, że wiele innowacji w płatnościach pojawi się również w grach wideo. Przewidujemy pewne przypadki użycia płatności, które nie są obecnie możliwe, a które mogłyby umożliwić monety typu stablecoin, takie jak płatności strumieniowe. Wyobraź sobie, że płacisz za sekundę lub minutę oglądania filmu, zamiast płacić za cały film? A może możesz zabrać ze sobą przedmioty cyfrowe, kupując je w środowisku gry? Myślę, że widzieliśmy kilka naprawdę ekscytujących eksperymentów, w których NPC (postacie niezależne) lub agenci AI w grze mogą łączyć się z portfelem i przenosić wartość, a następnie ten autonomiczny agent w grze może kupować i sprzedawać rzeczy.

Nie możemy sobie wyobrazić tych rzeczy w próżni. To, co robimy, to wydawanie produktu platformowego, a następnie programiści będą nad nim pracować.

Laura Shin: Jest to jeden z powodów, dla których PayPal zdecydował się zaprojektować PYUSD jako token ERC-20 i wygląda na to, że trwają prace nad takimi funkcjami, jak inteligentne kontrakty, dzięki którym pieniądze będą bardziej programowalne.

José Fernández da Ponte: Tak, na początku musieliśmy się zastanowić, czy pójdziemy ścieżką protokołów open source i tradycyjnego środowiska niewymagającego pozwoleń, czy też zrobimy coś własnego. Szybko wybraliśmy podejście otwarte, bo wierzymy w podążanie za twórcami. Nie powinieneś mówić programistom, co mają robić, pozwól im mówić ci, co masz robić. Wybór Ethereum był bardzo jasną decyzją, ponieważ społeczność programistów już tam była.

PYUSD został zaprojektowany jako wielołańcuchowy, więc nie ma absolutnie żadnego powodu, dla którego nie moglibyśmy w przyszłości rozszerzać innych protokołów lub innych warstw tego samego protokołu. Chociaż Ethereum ma wyższe opłaty w porównaniu do innych protokołów, ma również wiele zalet. W niektórych przypadkach użycia, na przykład jeśli mówimy o mikropłatnościach lub dużej szybkości i przepustowości, może to być kosztowne, więc na pewno będziemy się dalej rozwijać, ale Ethereum jest zdecydowanie preferowaną platformą do wdrożenia.

Laura Shin: To niewątpliwie otwiera nowe źródło dochodów dla PayPal. Po pierwsze, PayPal może zarabiać na depozytach, takich jak obligacje skarbowe. Zatem opłata manipulacyjna wynosi 1,5% depozytu lub transakcji?

José Fernández da Ponte: Tradycyjnie mechanizm monetyzacji monet typu stablecoin opierał się na dochodach rezerwowych, ale w obecnych warunkach stóp procentowych stało się to znaczącym źródłem zysków dla branży, ale uważamy, że nie powinien to być jedyny mechanizm monetyzacji. Środowisko dotyczące stóp procentowych może się zmienić, dlatego zakładamy, że po przyjęciu monet typu stablecoin będziemy je monetyzować za pomocą instrumentów bliższych tradycyjnemu biznesowi płatniczemu. Oznacza to, że gdy handlowcy chcą zaakceptować rozliczenie w formacie stablecoin, muszą zapłacić stawkę rabatu sprzedawcy.

Ponadto ludzie mogą konwertować monety stablecoin jednej waluty na monety stabilne innego rodzaju, co może wiązać się z pewnymi opłatami. Jeśli chodzi o opłaty, nie ma żadnych opłat przy zakupie PYUSD w aplikacji PayPal i nie ma żadnych opłat przy sprzedaży PYUSD. Możesz kupić 1 USD za 1 USD bez żadnych opłat lub możesz sprzedać 1 USD, a saldo PayPal zostanie zaksięgowane w wysokości 1 USD , oczywiście możliwe są również przelewy, za które nie pobieramy żadnych opłat PayPal. Jedyne opłaty, które musisz uiścić, to te, których wymaga uiszczenie protokół Ethereum. W ekosystemie PayPal pobieramy opłaty transakcyjne, ale nie ma opłat za monety typu stablecoin.

Laura Shin: Wracając do mojego poprzedniego pytania na temat źródeł przychodów PayPal, jak duża według PayPal będzie ta potencjalna linia biznesowa?

José Fernández da Ponte: To może być bardzo ważne w dłuższej perspektywie, ale nasze oczekiwania na przyszły rok są skromniejsze. Co ciekawe, jest to często bardzo spolaryzowane środowisko. Istnieją dowody na istnienie monet typu stablecoin, prawda? Obecnie na rynku znajduje się monety stabilne o wartości 120 miliardów dolarów i mamy nadzieję przejąć część tego udziału w rynku, jednocześnie pomagając w rozwoju całego rynku.

Kilka dni temu widziałem raport analityków, w którym stwierdzono, że monety typu stablecoin wzrosną z obecnych 122 miliardów dolarów do 2,8 biliona dolarów w ciągu pięciu lat, co stanowi ogromny wzrost, co oznacza 22-krotny wzrost w ciągu pięciu lat, ale uważam, że jest to projekt, który zajmie wiele lat się rozwijać. Chcemy zbudować odpowiednie przypadki użycia i wdrażać je w miarę upływu czasu, a rozwój na pewno nastąpi, ale myślimy długoterminowo i będzie to podróż wieloletnia.

Laura Shin: W jaki sposób aplikacja prezentuje użytkownikom tę metodę płatności? Czy jest to opcja spośród wszystkich opcji płatności, czy też istnieją jakieś zachęty dla ludzi, aby jej spróbować?

José Fernández da Ponte: Są dwa różne miejsca, w których się pojawia. Pierwsze z nich to wejście do aplikacji, w aplikacji znajduje się sekcja kryptowalut, zobaczysz ją jako token dodatkowy i zobaczysz, że wspieramy Tam monety, Bitcoin, Ethereum, Litecoin i Bitcoin Cash, a także PYUSD, można tam kupować, sprzedawać i przenosić do portfeli zewnętrznych.

W trakcie transakcji dajemy konsumentom możliwość wyboru, który nie jest z góry zdefiniowany i nie kieruje go do żadnej konkretnej metody płatności. Będzie więc wyświetlana jako kolejna opcja płatności, ale nie będzie miała większego priorytetu podczas realizacji transakcji. Jeśli zdecydujesz się skorzystać z systemu PayPal i zapłacić kartą kredytową, Twoja karta kredytowa zostanie wyświetlona jako pierwsza, a następnie pozostałe, w tym PYUSD.

Laura Shin: Cóż, to była naprawdę interesująca dyskusja. Czy jest coś jeszcze, o co nie zapytałem na temat PYUSD, a o czym chciałbyś wspomnieć?

José Fernández da Ponte: Jak powiedziałem na początku, naprawdę wierzymy, że monety typu stablecoin są zabójczą aplikacją w tej przestrzeni. Korzyści pod względem czasu rozliczenia, kosztów i szybkości są bardzo ważne, ale minie trochę czasu, zanim stanie się popularna w głównym nurcie płatności. Przyjęliśmy więc strategię kryptograficzną, a następnie zaczęliśmy badać niektóre przypadki handlu detalicznego. Jeśli chodzi o konkurencję, uważam, że będziemy mieli tutaj pewien udział w rynku, ale uważam również, że na rynku jest duży popyt i mam nadzieję, że będzie więcej w pełni obsługiwanych i regulowanych monet typu stablecoin, co będzie dobrodziejstwem dla całej branży. Dobry rozwój.