Po odbiciu, które rozpoczęło się w lutym 2023 r., które przyniosło Bitcoin z 15 000 do 30 000 dolarów, rynek zaczął się uspokajać. Od zeszłego roku zwracano uwagę na ryzyko makro. Twarz pana Satsumy odczuła lekki ból, gdy jego krótka pozycja była płaska .

Patrząc na indeks Crypto Index A16Z, po odbiciu w lutym, indeks powrócił teraz do niedźwiedziego poziomu 15 000-17 000 dla Bitcoina od września do listopada ubiegłego roku.

Patrząc na podaż monet typu stablecoin, w ciągu ostatnich kilku miesięcy nadal powoli się ona wyczerpywała.

Nie wspominając o gwałtownym spadku na rynku NFT jakiś czas temu, wolumen obrotu DEX w łańcuchu również znajduje się w fazie ciągłego spadku.

W związku z tym ogólna sytuacja nie jest optymistyczna: płynność jest wycofywana, środki na gry stają się coraz mniejsze, a zmienność staje się coraz większa.

W tej rundzie hossy w 2021 r. rynek blockchain w dużej mierze oparł się na korzyściach, jakie przynosi nadmiar ogólnej płynności. Wszyscy są głęboko świadomi siły bodźca epidemicznego oraz późniejszych podwyżek i zaostrzeń stóp procentowych.

Obecna sytuacja, w obliczu której stoi cały rynek ryzyka, w dalszym ciągu znajduje się pod długoterminową presją zacieśnienia. Wskaźnik LEI (wiodący wskaźnik gospodarczy) pokazuje, że nadal stoi on w obliczu kryzysu. Inwersja stóp procentowych obligacji w USA osiągnęła największą i najdłuższą inwersję czasu w ciągu ponad 40 lat, co wskazuje, że wciąż jesteśmy w przededniu zmian.

Jeśli chodzi o efekt okresu bazowego i strukturę inflacji, lipiec może stanowić najniższy poziom wzrostu inflacji i w przyszłości pojawi się presja na jej wzrost. Oznacza to, że Rezerwa Federalna nadal ma wystarczające powody, aby po tym terminie podnieść stopy procentowe roku, a być może ponownie w przyszłym roku i utrzymać Okres wysokich stóp procentowych będzie bardzo krótki, czyli tzw. Wyższy przez dłuższy czas.

Historycznie rzecz biorąc, rynki ryzyka, takie jak amerykańska giełda, nigdy nie doznały krachu po zakończeniu obowiązywania stóp procentowych. Zamiast tego nastąpił ich gwałtowny spadek w okresie plateau, kiedy stopy procentowe utrzymywały się na wysokim poziomie. Dlatego nawet faza podwyżki stóp procentowych jeszcze się nie zakończyła krach na giełdzie w USA, trudno przewidzieć rynek kryptowalut.

Ponadto łączna kwota zadłużenia z tytułu kart kredytowych w Stanach Zjednoczonych osiągnęła najwyższy w historii poziom, wskaźnik niewypłacalności kart kredytowych również osiąga poziom epidemii, a sprzedaż w tych samych sklepach w dalszym ciągu spada, co wskazuje, że presja na amerykański sektor prywatny nadal się gromadzi.

W sumie, choć cykl podwyżek stóp procentowych dobiega końca, nie oznacza to końca cyklu zacieśnień. W rzeczywistości ten cykl zacieśniania może trwać dłużej, niż wszyscy sobie wyobrażają. W miarę narastania presji prawie na pewno wywoła to ekscytujący dramat. W międzyczasie bezpieczniej będzie zmniejszyć swoją pozycję i poczekać na zmiany, po prostu pozostając obserwatorem.