Ale nie wszyscy są na pokładzie pociągu krypto ETF. Krytycy twierdzą, że ETF-y powiązane z Bitcoinem mogą być jeszcze gorsze niż scentralizowane giełdy dla rynku kryptowalut. Ich główny problem? Nie ma możliwości wycofania instrumentu bazowego. Oznacza to, że posiadacze nigdy nie będą mogli skorzystać z najważniejszej cechy Bitcoina: możliwości kontrolowania swoich funduszy bez konieczności ufania komukolwiek.

I to nie są tylko słowa. Potencjał tych instrumentów inwestycyjnych jest już realizowany na rynkach takich jak Kanada. Na przykład Purpose Bitcoin ETF zarobił ponad 400 milionów dolarów w zarządzanych aktywach w ciągu zaledwie dwóch dni od uruchomienia. Nie jest już kwestią, czy kryptowaluty są klasą aktywów.

To tak, jakby wystrzelono pistolet startowy, a inwestorzy instytucjonalni ruszyli do wyścigu, przygotowując grunt pod sejsmiczną zmianę w krajobrazie finansowym, a krypto-ETF-y stały się blokiem startowym.

Krypto ETF-y wywołują efekt domina

ETF-y to ogromny biznes. Sam BlackRock zarządzał około 3 bilionami dolarów aktywów klientów w ETF-ach pod koniec marca 2023 r. w zakresie akcji, obligacji i towarów.

Zatwierdzenie krypto-ETF-ów oznacza coś więcej niż tylko powszechną akceptację — może ono napędzać dojrzałość rynku, zapewniać stabilność cen i wspierać innowacyjność, prowadząc do tworzenia ETF-ów dla szerszej gamy aktywów cyfrowych i tokenów zdecentralizowanych finansów (DeFi), podobnie jak zatwierdzenie pierwszego ETF-a w 1993 r. doprowadziło do zróżnicowania dzisiejszej gamy ETF-ów.

Ale nie wszyscy są na pokładzie pociągu krypto ETF. Krytycy twierdzą, że ETF-y powiązane z Bitcoinem mogą być nawet gorsze niż scentralizowane giełdy dla rynku kryptowalut. Ich główny problem? Nie ma możliwości wycofania instrumentu bazowego. Oznacza to, że posiadacze nigdy nie będą mogli skorzystać z najważniejszej cechy Bitcoina: możliwości kontrolowania swoich funduszy bez konieczności ufania komukolwiek.

Mając potencjał, by stać się tak popularnym, jak ich odpowiedniki w postaci akcji lub obligacji, krypto-ETF-y mogą wprowadzić zróżnicowaną grupę inwestorów. Ale co jest prawdziwym elementem zakłócającym? Depozyt na poziomie instytucjonalnym.

Wyścig o krypto-ETF-y napędza impuls do instytucjonalnego depozytu

Aby było jasne, nie tylko technologia depozytowa jest przełomowa, ale także standardy ochrony inwestorów narzucone licencjonowanym depozytariuszom. W miarę jak tradycyjne instytucje finansowe podejmują ryzyko i wprowadzają produkty handlowe związane z kryptowalutami w Stanach Zjednoczonych, popyt na rozwiązania depozytowe klasy instytucjonalnej gwałtownie rośnie. Tylko na początku sierpnia sześciu głównych zarządzających aktywami złożyło wnioski o uruchomienie ETF-ów futures na Ether (ETH) dla klientów z USA.

Ekspansja BlackRock na rynek kryptowalut w ubiegłym roku została wzmocniona dzięki partnerstwu z Coinbase, które, zgodnie z dokumentami, miałoby odpowiadać za przechowywanie bitcoinów w funduszu ETF BlackRock i zapewniać nadzór rynkowy w celu ograniczenia oszustw i manipulacji rynkowych.

Sam rynek depozytów kryptowalutowych rozwija się szybko. Według Markets and Markets, rynek depozytów kryptowalutowych był wart szacowane 223 miliardy dolarów w styczniu 2022 r., w porównaniu z 32 miliardami dolarów w styczniu 2019 r. I nie zwalnia tempa w najbliższym czasie, a szacunki przewidują roczną stopę wzrostu na poziomie 26,7% do 2028 r.

Złożoność i ryzyko związane z szerszym zakresem aktywów cyfrowych wymagają solidnych usług depozytowych. W miarę przechodzenia do depozytu 3.0 — ery charakteryzującej się aktywnym uczestnictwem w zdecentralizowanej gospodarce — usługi te ewoluują, aby obejmować łączność z usługami łańcuchowymi i aplikacjami DeFi. Kluczem dla depozytariuszy aktywów cyfrowych jest budowanie na istniejącej infrastrukturze i oferowanie kompleksowych usług w celu monetyzacji aktywów cyfrowych w ramach wysokiego standardu operacyjnego.

W tym kontekście w pełni licencjonowani depozytariusze aktywów cyfrowych stają się zaufanymi partnerami, umożliwiając instytucjom finansowym integrację aktywów cyfrowych ze swoimi operacjami biznesowymi w sposób bezpieczny, skalowalny i zgodny z przepisami.

Przeszkody i triumfy regulacyjne

Od szczytu rynku pod koniec 2021 r. był to trudny okres dla branży kryptowalut, ale gorączka zgłoszeń dotyczących krypto-ETF-ów od największych nazwisk na Wall Street pokazała, że ​​ten segment rynku przyciąga uwagę.

Regulacja pozostaje największą przeszkodą w Stanach Zjednoczonych. Różne firmy funduszy od lat próbują uzyskać zatwierdzenie krypto ETF-ów, ale ich wnioski są odrzucane z powodu obaw o oszustwa i manipulacje rynkiem.

Ale nie jest tak źle na froncie regulacyjnym. Poza Stanami Zjednoczonymi obserwujemy globalny trend w kierunku bardziej przejrzystych ram regulacyjnych dla aktywów cyfrowych. To jak efekt domina regulacyjnego, torujący drogę do tworzenia strategicznych centrów aktywów cyfrowych w takich miejscach jak Singapur, Hongkong, Zjednoczone Emiraty Arabskie i Europa. Wdrożenie tych ram nie tylko uwzględni wzrost i różnorodność rynku kryptowalut, ale także zwiększy przejrzystość i ochronę inwestorów, co przyniesie korzyści zarówno branży, jak i jej uczestnikom. A w miarę jak stają się bardziej solidne, kładą podwaliny pod pojazdy inwestycyjne, takie jak krypto ETF-y, co jeszcze bardziej napędza popyt instytucjonalny.

W związku z niedawnym debiutem detalicznego handlu kryptowalutami w Hongkongu za pośrednictwem licencjonowanych giełd, być może niedługo zobaczymy pierwszy kryptowalutowy fundusz ETF typu spot w Azji.

Stopniowo, a potem nagle

Efekt domina wywołany przez krypto ETF-y to nie tylko zmiana — to rewolucja. To nadchodząca transformacja, która zdefiniuje na nowo krajobraz finansowy. I nie chodzi tylko o pieniądze. Chodzi o potencjał bardziej inkluzywnego, przejrzystego i wydajnego systemu finansowego, który utoruje drogę do szerszego dostępu do rynku.

Pytanie zatem nie brzmi, czy przyjąć rewolucję kryptograficzną, aby wyjść naprzód, ale raczej, jak zrobić to skutecznie lub ryzykować pozostaniem w tyle. Domino upada. Czas działać jest teraz.

Calvin Shen ma ponad 10 lat doświadczenia w usługach finansowych i inwestycjach w startupach fintech i zarządzaniu aktywami. Jako dyrektor zarządzający w Hex Trust, Shen ściśle współpracuje z klientami na całym świecie, aby dostarczać im rozwiązania blockchain i depozytowe, które pomagają im łączyć światy aktywów cyfrowych i tradycyjnych finansów. Przed dołączeniem do Hex Trust, Calvin pełnił wiele funkcji w sprzedaży instytucjonalnej i rozwoju biznesu w wiodących firmach, takich jak PIMCO, Figure Technologies, Deloitte i BNY Mellon. Posiada tytuł MBA z Columbia Business School i tytuł licencjata z ekonomii z UC San Diego, a także jest posiadaczem tytułu CFA i CAIA.

Niniejszy artykuł ma charakter ogólnoinformacyjny i nie ma na celu ani nie powinien być traktowany jako porada prawna lub inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami, myślami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.