Bitcoin (BTC) walczy o odzyskanie ważnego psychologicznie poziomu 30 000 USD, a analitycy przewidują, że nierównomierna akumulacja tej wartości może potrwać miesiące.

13 lipca cena bitcoina wzrosła do nowego rocznego maksimum ponad 31 800 USD, co było efektem optymizmu związanego z potencjalnym zatwierdzeniem funduszy ETF w Stanach Zjednoczonych i przełomowego zwycięstwa prawnego Ripple'a w sprawie przeciwko amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dotyczącej klasyfikacji XRP jako papieru wartościowego.

Jednak pięć dni po wzroście BTC zamknął się poniżej 30 000 USD, ponieważ kupującym ciężko było wypchnąć cenę powyżej kluczowego poziomu wsparcia.

Mimo że cena bitcoina wykazuje słabość w krótkim okresie, historyczne ruchy łańcuchowe i dane empiryczne sugerują, że najgorsze dni rynku niedźwiedzia prawdopodobnie już minęły.

Długoterminowi posiadacze nie są poruszeni, ale krótkoterminowi inwestorzy mogą sprzedać

Najnowszy raport Glassnode pokazuje, że na ruch cenowy bitcoina w pierwszej połowie 2023 r. wpływ mieli głównie inwestorzy krótkoterminowi.

Według Glassnode, 88% akcji krótkoterminowych przynosi zysk, gdyż „ta grupa jest coraz bardziej skłonna wydawać pieniądze i czerpać zyski”.

Krótkoterminowy wskaźnik SOPR posiadacza Bitcoina. Źródło: Glassnode

Zysk krótkoterminowego posiadacza znacznie wzrósł po tym, jak cena BTC wzrosła z 25 000 USD po tym, jak zgłoszenie ETF przez BlackRock wzbudziło optymizm wśród kupujących.

Wskaźnik ten napotkał opór, ponieważ jego odczyt przekroczył 90% rynku, a Bitcoin przekroczył 31 000 USD, co sugeruje, że prawie wszyscy krótkoterminowi posiadacze mają zysk. W krótkim okresie wymagana jest korekta BTC, aby zresetować ten wskaźnik w celu dalszych zysków.

Jednak pomimo gwałtownego wzrostu cen w pierwszej połowie 2023 r. długoterminowi inwestorzy powstrzymali się od sprzedaży. Wskaźnik zrealizowanego zysku/straty netto odzwierciedla zauważalną różnicę w poziomach realizacji zysku między fazą wzrostową a obecnymi warunkami rynkowymi.

Wskaźnik zrealizowanego zysku/straty netto Bitcoina. Źródło: Glassnode

Analityk Glassnode napisał, że „odzwierciedla to pierwszy stały reżim zysku od kwietnia 2022 r.”, którego „skala jest podobna do pierwszej połowy 2019 r., a także końca 2020 r.”.

Choć presja sprzedaży ze strony długoterminowych posiadaczy jest minimalna, a od początku lipca obserwuje się dodatnią akumulację aktywów w łańcuchu, poziomy zysków krótkoterminowych posiadaczy stwarzają ryzyko dalszej korekty.

Inwestorzy oczekują na wzrost wartości bitcoina o połowę

Pomimo obecnej sytuacji cenowej, wielu inwestorów i analityków nadal spodziewa się, że nadchodzące zmniejszenie o połowę nagrody za blok Bitcoina pozytywnie wpłynie na cenę.

Model Stock-to-Flow (S2F) PlanB pokazuje, jak halving Bitcoina wpływa na jego cenę. Podstawą teorii jest to, że cena aktywów rośnie, gdy stają się rzadkie.

Współczynnik stock-to-flow oblicza się, dzieląc bieżący zapas (całkowitą podaż) Bitcoina przez roczny przepływ (nową podaż). Złoto ma współczynnik stock-to-flow wynoszący około 62, co oznacza, że ​​nowo wydobyte monety potrzebowałyby około 62 lat, aby uzyskać całkowitą ilość istniejącego złota.

Analiza modelu stock-to-flow Bitcoina. Źródło: Substack

Zgodnie z przewidywaniami oryginalnej analizy PlanB, wartość S2F bitcoina osiągnęła parytet ze złotem pod koniec 2020 roku. Obecnie odczyt S2F bitcoina wynosi 57.

Jednak cena złota jest nadal 20 razy wyższa, ponieważ zaufanie do niego budowano przez pokolenia, a Bitcoin może potrzebować „pokolenia lub nawet dwóch, zanim wycena Bitcoina dogoni wycenę złota” – napisał Myers.

Chociaż model S2F bitcoina został unieważniony w ostatnim cyklu, ponieważ BTC nie osiągnął przewidywanego celu modelu wynoszącego 100 000 USD, niezależny analityk rynku Jesse Myers odkrył, że nowy cel wynoszący 100 000 USD był ambitną aktualizacją pierwotnego modelu.

Tymczasem prawdziwa wskazówka znajduje się w pierwszej wersji modelu S2F PlanB z 2019 r., który „przewidział cenę bitcoina na poziomie 55 000 USD z SF 50 po halvingu w maju 2020 r.”.

Biorąc pod uwagę, że cena Bitcoina ma przejść kolejny szok podażowy podczas kolejnego halvingu w kwietniu 2024 r., model S2F pokazuje, że cena prawdopodobnie wzrośnie po tym wydarzeniu. Mimo to Myers napisał, że cena zwykle podąża za „znacznie mniej atrakcyjną wersją modelu stock-to-flow”.

Dodał również, że „zajmuje to więcej niż cztery lata, zanim świat w pełni przyswoi sobie zmienioną rzeczywistość stock-to-flow związaną z każdym halvingiem” i odzwierciedli ją w cenie bitcoina.

Zaktualizowany model S2F bitcoina autorstwa Jesse Myersa. Źródło: Substack BTC/USD długoterminowa analiza cen

Technicznie rzecz biorąc, para BTC/USD stała się długoterminowo bycza po przebiciu 200-dniowej średniej kroczącej w styczniu 2023 r.

Wykres ceny BTC/USD z 200-dniową MA. Źródło: TradingView

Niedawno 20- i 50-okresowa tygodniowa średnia ruchoma utworzyła byczy krzyż, ponieważ dolna MA przekroczyła tę drugą. Historycznie rzecz biorąc, cena Bitcoina nadal tworzyła nowe lokalne maksima podczas tego wydarzenia, co dodatkowo potwierdza długoterminowy pozytywny trend.

$btc $eth Tygodniowe 20 i 50 EMA krzyżują się w przeszłości. Prawdopodobnie nic, ale pic.twitter.com/JHdu0u7GA9

— Mohit Sorout (@singhsoro) 18 lipca 2023 r

Pierwszą linię obrony kupujących stanowi 20-okresowa tygodniowa MA na poziomie 28 150 USD, a następnie 200-dniowa MA na poziomie 25 940 USD.

Ryzyko sprzedaży ze strony krótkoterminowych posiadaczy, którzy obecnie siedzą na historycznie wysokich poziomach zysku, może spowodować spadek ceny do powyższych poziomów wsparcia. Cena powinna utrzymać te poziomy wsparcia, biorąc pod uwagę pozytywną trwającą akumulację i silne przekonanie wśród długoterminowych posiadaczy.

Na podstawie danych historycznych nie oczekuje się jeszcze parabolicznego biegu byka. Rynek prawdopodobnie będzie świadkiem konsolidacji bocznej w równoległym zakresie prowadzącym do kolejnego halvingu.

Niniejszy artykuł nie zawiera porad inwestycyjnych ani rekomendacji. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania przed podjęciem decyzji.

Niniejszy artykuł ma charakter ogólnoinformacyjny i nie ma na celu ani nie powinien być traktowany jako porada prawna lub inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone w tym artykule są wyłącznie poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.