Wynik lipcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej wydaje się w dużej mierze pewny: wielu urzędników stwierdziło w ostatnich przemówieniach i wywiadach, że popiera podwyżkę o 25 punktów procentowych, która doprowadziłaby do najwyższego poziomu od 22 lat. Ponieważ inflacja w czerwcu ulegnie znacznemu spowolnieniu, prawdziwa debata na lipcowym posiedzeniu prawdopodobnie skupi się na tym, jak wywołać kolejną podwyżkę stóp we wrześniu lub jesienią.

Na czerwcowym posiedzeniu większość urzędników spodziewała się, że konieczne będą dwie kolejne stopy procentowe w tym roku, jeśli gospodarka będzie rosła w umiarkowanym tempie, a presja inflacyjna będzie stale słabnąć.

Pomimo dobrych wiadomości w środę na temat ochłodzenia inflacji, urzędnicy pozostają zmotywowani do dalszego podniesienia stóp procentowych w tym miesiącu, po części dlatego, że ogólne zatrudnienie i aktywność gospodarcza od maja były wyższe niż oczekiwano. Ponadto niektórzy urzędnicy chcieliby, aby inflacja nadal zwalniała, zanim zakończy jej wzrost.

Inflacja bazowa, która pomija zmienne ceny żywności i energii, odnotowała w czerwcu najmniejszy miesięczny wzrost od ponad dwóch lat, czyli o niecałe 0,2% w porównaniu z poprzednim miesiącem.

„Powiedziałbym, że jesteśmy już bardzo blisko, ale wciąż mamy trochę pracy do wykonania” – powiedział wiceprezes Fed Michael Barr w wywiadzie udzielonym w poniedziałek (10 lipca).

Przemawiając w Nowym Jorku w czwartkowy wieczór (13 lipca), gubernator Rezerwy Federalnej Christopher Waller powiedział, że chce zobaczyć dowody na to, że niedawne spowolnienie inflacji nie jest przypadkowe. Powiedział, że niedawny raport „rozgrzewa moje serce, ale… muszę używać rozumu, aby ustalać politykę. Nie mogę tego zrobić na podstawie jednego punktu danych”.

Prezes Fed Jerome Powell powiedział, że podjęta w zeszłym miesiącu decyzja o utrzymaniu stóp procentowych na stałym poziomie miała dać urzędnikom więcej czasu na zbadanie wpływu wcześniejszych posunięć Fed. Urzędnicy chcą także zrozumieć skutki gospodarcze rosnących kosztów finansowania banków w następstwie upadku trzech banków regionalnych na początku tego roku.

Prezes Fed w Dallas, Lorie Logan, który w tym roku był członkiem Federal Open Market Committee (FOMC) z prawem głosu, powiedział w niedawnym przemówieniu: „Jestem bardzo zaniepokojony tym, czy inflacja powróci do celu w sposób trwały i terminowy. "

Podnoszenie stóp procentowych spowalnia gospodarkę na rynkach finansowych poprzez obniżenie cen aktywów i podniesienie kosztów finansowania zewnętrznego. Urzędnicy obawiają się, że utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie w okresie, gdy inwestorzy powszechnie oczekują podwyżki w lipcu, spowoduje odbicie rynku, które może złagodzić warunki finansowe i utrudnić obniżenie inflacji.

Logan powiedziała, że ​​głosowała za zeszłomiesięczną pauzą, mimo że opowiadała się za podniesieniem stóp procentowych. Urzędnicy wydali bowiem „pakiet komunikatów”, który mocno zasygnalizował potrzebę dalszych podwyżek stóp procentowych. „W tym momencie FOMC musi zastosować się do sygnałów, które wysłaliśmy w czerwcu” – stwierdziła.

Urzędnicy będą mieli jeszcze dwa miesiące danych o zatrudnieniu i inflacji przed wrześniowym posiedzeniem oraz kolejny miesiąc danych o zatrudnieniu i inflacji przed listopadową decyzją.

Przedstawiciele jastrzębi będą prawdopodobnie argumentować na tegomiesięcznym posiedzeniu, że Fed powinien być gotowy na ponowną podwyżkę stóp procentowych we wrześniu. W czwartek (13 lipca) Waller powiedział, że poprze drugą podwyżkę stóp procentowych we wrześniu, jeśli inflacja nie będzie nadal spadać, a aktywność gospodarcza nie będzie wykazywać oznak znaczącego spowolnienia.

Powiedział, że można rozważyć wstrzymanie podwyżek stóp procentowych, „jeśli dane będą wskazywały, że robimy postęp”, a raporty dotyczące wskaźników cen towarów i usług konsumenckich za lipiec i sierpień są podobne do odczytów z czerwca.