Wszystkie dane cytowane w tym artykule pochodzą od oficjalnych władz monet stabilnych na dzień 2022.05.14

Ranking powszechnie używanych monet stabilnych i całkowitej kapitalizacji rynkowej

Popularne monety stabilne są wymienione poniżej, ponieważ monety stabilne nie muszą być w 100% zakotwiczone w wartości. Dane rankingowe i wartości rynkowe pochodzą z coingecko. Późniejsza dyskusja w tym artykule skupia się na monetach algorytmicznych.

Scentralizowana moneta typu stablecoin wspierana przez fiat

Obecnie podstawowa logika tego typu monet stabilnych jest taka, że ​​scentralizowane instytucje obiecują, że wszystkie monety stabilne będą powiązane z dolarem amerykańskim w stosunku 1:1 i będą podlegać nadzorowi. Powszechnie używanymi monetami stabilnymi są usdt, usdc i busd. Porozmawiajmy trochę o sytuacjach tych trzech, są one nieco inne.

USDT: Wyemitowany przez tether, jest największą monetą typu stablecoin na rynku. Ma długą historię i szeroki zasięg. Obsługuje wiele sieci i jest jedną z niewielu, które obsługują łańcuch BTC. Niemal co kilka lat pojawiają się pogłoski o eksplozji USDT, a stosunek USDC/USDT jeszcze kilka dni temu osiągnął nawet 1,1. Przeanalizujmy na podstawie danych, czy istnieje możliwość eksplozji USDT. Obecne aktywa ogółem USDT wynoszą 76 870 542 583,18 USD. Co kwartał publikowane są raporty z audytu. Przyjrzyjmy się najnowszemu raportowi z audytu.

Zabezpieczenia stanowią w 83,74% ekwiwalenty pieniężne, z czego jedynie 6,36% stanowią realne środki pieniężne i depozyty bankowe, a pozostała część to głównie obligacje skarbowe i bony komercyjne. Pozostałe inwestycje, łącznie z walutami cyfrowymi, stanowią 6,36%. Z osobistej analizy wynika, że ​​ogólna sytuacja jest nadal dobra. Chociaż gotówki nie jest zbyt dużo, w przypadku codziennych płatności nie powinno być problemu. Reszta to model czarnej skrzynki banku. Nie wiadomo, gdzie wydawane są pieniądze, ale dla oszczędzających nie jest to problemem. Ważne jest to, że potrafisz udowodnić, że masz tyle pieniędzy. Jedynym zdarzeniem związanym z czarnym łabędziem jest ucieczka. Kiedy panuje skrajna panika, ucieczka doprowadzi do odkotwiczenia, ale prawdopodobieństwo jest bardzo małe, podobnie jak ucieczka na cztery główne brzegi również spowoduje ten sam problem. Jako praktyk nie spodziewam się, że takie zjawisko nastąpi. Oczywiście, kiedy 12 grudnia pękła kotwica, wszedłem również na rynek, aby spekulować na monetach typu stablecoin, co również było bardzo fantazją. W końcu nie ma zbyt wielu okazji do spekulacji na monetach typu stablecoin.

USDC: wyemitowany przez firmę Circle, jest całkowicie zakotwiczony w stosunku 1:1 gotówką i krótkoterminowym długiem rządu USA i jest poddawany comiesięcznemu audytowi. Najnowszym wydaniem jest raport z audytu w marcu. Nie ma żadnych problemów, a bezpieczeństwo jest doskonałe.

BUSD: Współemitowany przez Binance i Paxos i w pełni zakotwiczony w rezerwach gotówkowych. Comiesięczne raporty z audytu w połączeniu z aprobatą największej giełdy świata zapewniają doskonałe bezpieczeństwo. Raport z audytu wygląda następująco:

Podsumowanie: Obecnie powszechnie stosowane monety hipoteczne w scentralizowanej, legalnej walucie wiążą się z minimalnym ryzykiem, a ich bezpieczeństwo wynosi BUSD=USDC>USDT. Grając w kręgu walutowym, nie musisz się zbytnio martwić o bezpieczne trzymanie monet. Jeśli USDT eksploduje, będzie to niemal niszczycielski cios.

Algorytmiczny Stablecoin

Obecnie algorytmiczne stablecoiny dzielą się głównie na trzy typy. Podzielmy je pokrótce na kategorie:

1. Nadzabezpieczenie: użyj innych walut, aby nadzabezpieczyć i wybić monety stablecoin. Zawiera DAI, MIM

2. Algorytm hybrydowy: użyj części innych walut jako zabezpieczenia, zwykle innych stabilnych monet, a następnie użyj części waluty ekologicznej do zakotwiczenia. Zawiera Frax, USN itp.

3. Kotwiczenie algorytmiczne: w celu zakotwiczenia wystarczy polegać na mechanizmach algorytmicznych, takich jak odlewanie metodą spalania. Obejmuje UST, USDN, USDX itp.

POSPIESZ SIĘ

Algorytmiczny stablecoin emitowany przez platformę maker jest wspierany aktywami hipotecznymi. Oficjalnie nazywa się to CDP z zabezpieczeniem długu. Mówiąc najprościej, jeśli zastawisz BTC lub eth, musisz wybić DAI za 150% oprocentowania kredytu hipotecznego. Dług ten zablokuje aktywa zabezpieczające w CDP (tj , zostaniesz zamknięty). BTC i ETH są zablokowane) do czasu spłaty DAI, a ponieważ wszystkie są nadmiernie zabezpieczone, oznacza to, że wartość zabezpieczenia jest wyższa niż wartość długu BTC i ETH w kręgu walutowym, nikt nie powinien być skłonny bezpośrednio zaciągać kredytu hipotecznego bez jego spłaty. W tym momencie pojawia się pytanie, jeśli wartość zabezpieczenia wzrośnie, wszystko będzie łatwe. Jeśli ciasto zostanie wyprzedane, co stanie się z DAI? W przypadku awaryjnej likwidacji Dai może wykupić zabezpieczenie o wartości dokładnie 1 dolara w oparciu o cenę Oracle w momencie awaryjnej likwidacji, co stanowi standardowy mechanizm likwidacji.

Jak zakotwiczyć: Kiedy bodziec popytowy wypycha cenę Dai powyżej kursu wymiany, posiadacze CDP mogą skorzystać z możliwości uczestniczenia w utrzymaniu stabilności kursu walutowego. Dzięki temu użytkownicy CDP mogą emitować Dai, które można wykorzystać do zakupu aktywów o dodatkowej zmiennej sile nabywczej. I odwrotnie, gdy cena Dai jest niższa niż 1 USD, użytkownicy CDP mogą kupić Dai po niższej cenie, aby spłacić swoje zadłużenie CDP ze zmiennym dyskontem. Oczywiście metoda odkotwiczenia arbitrażu jest taka sama jak powyżej.

Mówiąc wprost, gdy cena DAI będzie wyższa niż 1 dolar amerykański, DAI w rękach osób biorących udział w stakingu będzie cenniejszy. Przykładowo, jeśli wymienią go na więcej USDC, proces wymiany faktycznie powraca do kotwicy. Jeśli cena Dai spadnie poniżej 1 dolara, kredytobiorcy mogą odkupić DAI za niższą kwotę w zamian za zabezpieczenie.

Podsumowanie: Ponieważ zabezpieczeniem jest twarda waluta, a oprocentowanie kredytu hipotecznego jest wystarczająco wysokie, likwidacja na dużą skalę może nastąpić tylko w sytuacji czarnego łabędzia, gdy ceny walut gwałtownie spadają. Ogólnie rzecz biorąc, jest to najbardziej stabilna moneta typu stablecoin z najmniejszym ryzykiem.

JA

Większość logiki jest podobna do DAI, ale obsługuje wiele łańcuchów, takich jak eth, bsc, avax, ftm itp., a także obsługuje wiele aktywów w wielu łańcuchach dla kredytów hipotecznych. Dzieje się tak właśnie dlatego, że logicznie obsługuje więcej kredytów hipotecznych w walutach Oznacza to, że prawdopodobieństwo wystąpienia likwidacji jest większe i potrzebny jest większy arbitraż, aby zakotwiczyć cenę waluty, to znaczy wahania są większe niż D Sztuczna inteligencja i defi dają wyższe zwroty, więc wielu dużych graczy defi jest głęboko zaangażowanych, ale ogólnie uważam, że jest to ryzykowne. Więcej łańcuchów i więcej tokenów oznacza, że ​​potrzeba więcej kontraktów, co oznacza, że ​​jest więcej kontraktów. a więcej linków prowadzi do większej liczby sposobów powodowania problemów. Szczegóły możemy przeanalizować później, gdy będziemy mieli czas.

Podsumowanie: Jest to również moneta typu stablecoin nadmiernie zabezpieczona. Ogólnie rzecz biorąc, jest ona stosunkowo stabilna. Ryzyko wiąże się z dużą liczbą altcoinów, które można zastawić pod hipotekę. W okresie wzrostu nie była ona jednak zakotwiczona, ale nie była ona poważna i ostatecznie została zwrócona. Jeśli jesteś głębokim graczem DeFi, możesz go przytrzymać, ale nie jest to zalecane dla początkujących użytkowników.

FRAX

Frax to także system z dwoma tokenami, obejmujący stablecoin Frax i token zarządzający FXS. Frax to pierwszy protokół monet stabilnych wyposażony w algorytm hybrydowy: część podaży jest zabezpieczona zabezpieczeniem (USDC), a część podaży jest zabezpieczona algorytmem (FXS). Współczynnik zabezpieczenia do algorytmu (CR) zależy od rynkowej ceny stablecoina Frax. Przeanalizuj, co się stanie, jeśli kotwica pęknie. Kiedy Frax spadnie poniżej 1 dolara amerykańskiego, użytkownicy przejdą na waluty fx, aby rozbić rynek, jeśli będą chcieli opuścić rynek. W tym momencie waluty będą niższe, co spowoduje, że kotwica będzie większa poważne i będzie wyglądało na to, że to również się skończy, ale tutaj pojawia się sprytna część. W tym momencie CR wzrośnie. W tym momencie sprzedaż fraxu może uzyskać tylko mniej efektów złagodzony. I odwrotnie, gdy cena Frax jest wyższa, CR spada, a arbitrzy kupują więcej Fx po niższym koszcie, aby rzucić Frax w tę i z powrotem jako kotwicę. Na tym etapie CR utrzymuje się powyżej 0,8, co oznacza, że ​​ponad 80% USD jest wykorzystywane jako zabezpieczenie. Gdy zakres wykorzystania nie jest szeroki, ryzyko zerwania kotwicy i braku możliwości powrotu jest niewielkie jest także główną siłą na ścieżce defi i nieużywane zabezpieczenie USDC zostanie przeniesione do protokołów DeFi blue chipów w celu uzyskania przepływów pieniężnych dla posiadaczy walut FXS. Ściśle współpracuje również z Curve i CVX w celu opracowania szeregu produktów de fi.

Podsumowanie: Stablecoin + DEFI jest najdroższy w grze, odpowiedni dla graczy Defi do zarządzania finansami, a zwykli użytkownicy nie muszą się z nim kontaktować.

USDN: stabilna waluta emitowana przez Waves (niezakotwiczona)

Niektórzy ludzie mogli słyszeć o falach, powszechnie znanych jako rosyjskie Ethereum, niezależnie od polityki, ale w tym okresie ich wartość wzrosła. Około marca podejrzewano również, że jest to Pond’s, gdyż wyszło na jaw, że partia projektu pożyczyła pieniądze na kontynuację bicia monety, zwanej potocznie spiralą. Możesz przyjrzeć się konkretnym powodom i przeanalizujmy logikę.

W tym zestawie logiki istnieją trzy pierwsze waluty: fale, USDN i NSBT, które są nieco skomplikowane do zrozumienia.

Waves jest podobny do LUNA, waluty należącej do łańcucha publicznego, na którą można zastawić hipotekę w celu generowania USDN. Blokując fale w inteligentnym kontrakcie, można wybić USDN o tej samej wartości. USDN jest podobny do UST, algorytmicznej monety typu stablecoin, a górną granicą tokena jest maksymalna wartość fal. W tym momencie pojawia się pytanie Co to jest NSBT? Można go rozumieć jako bufor dla skarbu. Ponieważ cena fal będzie się zmieniać, wartość rynkowa fal przechowywanych w inteligentnym kontrakcie różni się od wartości rynkowej USDN. Kiedy cena fal spadnie, rezerwa Aktywa będzie niższa niż odpowiadająca jej wartość w USDN. Teoretycznie kotwica nie jest zakotwiczona. W tym przypadku inteligentny kontrakt wykryje niewystarczające rezerwy, wygeneruje NSBT i utworzy parę handlową NSBT/Waves, dzięki czemu będzie można kupić NSBT ze zniżką. Po wzroście fal kontrakt powróci do likwidacji NSBT, zarobisz po powrocie do kotwicy. Mówiąc bardziej dosadnie, zakup NSBT oznacza, że ​​wróci na kotwicę i zapewni wsparcie finansowe na powrót na kotwicę, a następnie uzyska zyski po wsparciu powrotu na kotwicę. Z tego punktu widzenia jest to także a projekt, który opiera się na konsensusie, aby postawić na ludzką naturę. Jeśli zostanie złośliwie skrócony lub wystąpi problem z konsensusem, dopóki zacznie się on załamywać, nie skończy się to dobrze. USDN wykazuje obecnie oznaki uwolnienia się od zakotwiczenia. Jeśli tak się utrzyma, może dojść do takiej samej sytuacji jak na lunie i istnieje duże pole do arbitrażu. Zaleca się zwrócić uwagę.

Podsumowanie: Zwroty zawsze wiążą się z ryzykiem. Nie zaleca się kupowania USDN, ale zaleca się ostrożność.

USDD: Stabilna waluta emitowana przez Sunco Bo Fed

Podsumowanie: Łącząc zdecentralizowaną monetę algorytmiczną z częściowo scentralizowaną metodą zarządzania, uważam, że na tym etapie nie ma problemu. W końcu ma ona wartość rynkową tylko 200 milionów, ale nie będę w niej uczestniczyć.

USN: stabilna waluta oficjalnie wyemitowana przez Near

USN jest wybijany poprzez deponowanie tokenów NEAR w funduszu rezerwowym i zawsze można je wymienić na NEAR o równoważnej wartości w oparciu o cenę NEAR/USN. Nie przypomina to UST, ale tutaj przede wszystkim jest fajna operacja że pierwszy miliard USN w obiegu będzie zabezpieczony w USDT 1:1. Ponadto w protokole zdecentralizowanej bankowości USN zadeklarowano wartość 1 miliarda dolarów Nadzabezpieczenie USN może być również zagwarantowane w przypadku poważnych wahań cen. Druga kwestia różni się od sytuacji UST wybijanej podczas procesu wymiany z NEAR. NEAR używany do wybijania USN jest następnie stawiany na blockchainie NEAR w celu generowania nagród za stakowanie, które są rozdzielane pomiędzy posiadaczy USN. Chodzi o to, że wybicie/spalenie USN nie zmienia podaży NEAR. Innymi słowy, unika się spirali śmierci i spirali w górę podobnej do LUNY i UST. Blisko funduszu rezerwowego można obstawiać w drodze głosowania. Dystrybucja wśród posiadaczy USN za pośrednictwem protokołów pożyczkowych Near i Aurora (EVM). Obecnie jest to około 11 punktów, co jest dość wysokim wynikiem wśród zarządzających finansami stablecoina. Dodatkowo dodatkową funkcją jest stanie się natywnym aktywem blisko, płacącym za gaz i opłaty za magazynowanie w sieci. Metoda odlewania jest również metodą arbitrażową bezpośredniej wymiany w przypadku zerwania kotwicy.

Podsumowanie: Ekologia NEAR stopniowo rosła w tym roku. Ogólnie rzecz biorąc, obecny wolumen jest wspierany przez oficjalny skarb, więc na razie nie ma problemu. Obecny dochód ze monet stabilnych jest akceptowalny, ale wraz ze wzrostem wolumenu w przyszłości ryzyko również wzrośnie. Duże, nie wiem, czy najbliższy ruch jest uważany za dobry ruch.

USDX: kava jest uważana za stabilną, a wartość rynkowa jest zbyt niska. Jeśli ktoś zapyta, opowiedz mi historię.

Razem z Luną należy do ekosystemu kosmosu. Można go rozumieć jako MIM w ekologii kosmosu. Obsługuje stawianie kredytów hipotecznych na USDX. Problem w tym, że kava nie zamknęła mostu IBC, gdy tylko spadła wrzucony do usdx, tak że usdx nie jest zakotwiczony. Teraz ponowne zakotwiczenie jest bardzo trudne, chyba że strona projektu sama pokryje straty lub skorzysta z konsensusu użytkowników, aby go faktycznie kupić. Na tym etapie ust nie można już rozpowszechniać ekosystem kosmiczny, więc nie ma możliwości arbitrażu.

UST: Pisałem o tym w poprzednim artykule. Jeśli nie czytałeś, możesz to przeczytać.

Duże podsumowanie:

Ścieżka stabilna jest odpowiednikiem Rezerwy Federalnej w kręgu walutowym. Jest to obszar, w którym współistnieją ryzyko i zyski, a także jest to bardzo ważna pozycja. Sporo osób chce rywalizować o dominację, a w przyszłości powinno być wielu pretendentów. Zobaczmy, kto ostatecznie będzie w stanie rywalizować o pierwsze miejsce! Początkującym użytkownikom nie zaleca się łatwego inwestowania w stabilną ścieżkę. Muszą podejmować decyzje na podstawie własnych badań i analiz. Lepiej mieć stabilne U w ręku, niż wybierać stabilne U. Jeśli patrzysz na czyjeś roczna stawka 20, możesz nie być w stanie dostać zleceniodawcy~