Siła napędowa cyklu Bitcoin

Nagroda za blok Bitcoin jest zmniejszana o połowę co 210 000 bloków. W skali czasu halvingi występują mniej więcej co 4 lata. Oznacza to zmianę polityki pieniężnej Bitcoina, polegającą na 50% obniżce nagród blokowych (inflacja sieci) wypłacanych górnikom.

W kwietniu przyszłego roku nagrody za blok Bitcoin spadną z 6,25 BTC za blok do 3,125 BTC.

Ponieważ nowa emisja obligacji została zmniejszona o połowę, rozsądny jest wniosek, że niższa nowa podaż jest katalizatorem każdej hossy.

Teoria wygląda następująco:

Po halvingu górnicy sprzedają na rynek mniej Bitcoinów. To pochłonęło dużą część presji sprzedaży. Ceny są na krawędzi, a nowi nabywcy będą podnosić ceny. Następnie media finansowe zaczynają mówić o Bitcoinie, ludzie zaczynają googlować, Bitcoin staje się wirusowy, nowi nabywcy wchodzą na rynek, wzrasta aktywność w łańcuchu, a VC pompują pieniądze w nowe firmy, które wspierają ekosystem. Zatem więcej biznesu = więcej marketingu = więcej użytkowników, co z kolei stymuluje więcej kupujących, więcej działań w sieci i większe zainteresowanie mediów.

To dobra historia, spójrzmy na dane i zobaczmy, czy to prawda.

Zmiana pozycji netto = Zmiana netto w Bitcoinie przechowywanym przez adresy portfeli oznaczone przez Glassnode jako należące do górników.

Pierwszy halving: Zgodnie z Polityką monetarną Bitcoin, roczna nowa emisja jest zmniejszana o 1 314 000 jednostek. Jednak w ciągu 12 miesięcy po halvingu górnicy posiadali mniej Bitcoinów o 4 458 603 monet, czyli ponad dwukrotnie więcej niż liczba posiadanych przez górników Bitcoinów, która spadła w ciągu 12 miesięcy przed halvingiem. W 2013 r., gdy cena Bitcoina wzrosła, górnicy sprzedali duże ilości Bitcoina. W sumie podczas pierwszego cyklu halvingu górnicy stracili ponad 8 milionów Bitcoinów. Przy niższych cenach Bitcoinów na rynku dominują kupujący.

Drugi halving: Zasoby Bitcoina przez górników również spadły bardziej w ciągu 12 miesięcy po halvingu niż w poprzednich 12 miesiącach. Po raz kolejny akcją cenową sterują kupujący na rynku. W sumie w drugim cyklu od górników przeniesiono ponad 5,4 miliona Bitcoinów.

Trzeci halving: górnicy sprzedali więcej Bitcoinów po halvingu niż w poprzednich 12 miesiącach. Trzeci cykl jest jednak pierwszym cyklem akumulacyjnym dla górników. Widzimy wzrost pozycji netto o 93 000 monet w ciągu ostatnich 6 tygodni (początek czwartego cyklu).

Szok podażowy wynikający ze zmniejszonej sprzedaży górników niekoniecznie powoduje hossę. W rzeczywistości górnicy sprzedali więcej Bitcoinów w ciągu 12 miesięcy po halvingu niż w jakimkolwiek innym momencie cyklu.

Biorąc to pod uwagę, narracja o halvingu może przyciągnąć nowych nabywców, a rynek mógłby się sam uregulować. Zatem nawet jeśli dane zaprzeczają narracji, jest to prawdopodobnie prawdą, jeśli ludzie w to wierzą. Rynki są w ten sposób refleksyjne, co jest szczególnie prawdziwe w przypadku rynków kryptowalut.

Akcja cenowa w trakcie cyklu i przewidywanie kolejnego cyklu

Wyczucie czasu na rynku: Najlepszy czas na zakup Bitcoina to moment, w którym wszyscy myślą, że jest on martwy. W 2022 roku mamy dwie szanse. W grudniu przypomnieliśmy czytelnikom, że Bitcoin osiągnął najniższy poziom. Po drugie, jaki jest drugi najlepszy moment na zakup Bitcoina? Historycznie rzecz biorąc, miało to miejsce podczas dowolnego spadku przed halvingiem. Oczywiście określenie czasu na rynku jest naprawdę trudne. Uśrednianie kosztów w dolarach sprawdza się dobrze w przypadku aktywów takich jak Bitcoin, które są na wczesnym etapie globalnej adopcji. Nawet ci, którzy kupowali na szczycie poprzednich cykli, radzili sobie dobrze w dłuższej perspektywie. Bitcoin spadł obecnie o 55% w stosunku do swojego najwyższego poziomu w historii, ale jego 10-letnia, 7-letnia, 5-letnia i 3-letnia złożona roczna stopa wzrostu wynosi odpowiednio 84%, 73%, 36% i 49%. Kluczem jest długoterminowa wiara. Wiedz dokładnie, co kupujesz i ignoruj ​​​​hałas.

KPI w połowie cyklu

Wartość rynkowa/wartość zrealizowana:

Wskaźnik ten mierzy stosunek ceny rynkowej do średniej ceny każdego Bitcoina w obiegu. Wyszliśmy z zielonej strefy na początku 2023 roku, co historycznie jest dobrym punktem wyjścia. To powiedziawszy, nadal jesteśmy na stosunkowo niskim poziomie.