wstęp

Wraz z rozwojem czasów teoria gier stała się głównym nurtem podstawowego narzędzia analitycznego we współczesnej ekonomii i rynkach finansowych i obejmuje prawie wszystkie aspekty badań interakcji międzyludzkich, w tym nauki o polityce i stosunki międzynarodowe, sztuczną inteligencję, komputery i komunikację, ewolucję biologiczną itp. mają znaczący wpływ na wszystkie dyscypliny. W dziedzinie szyfrowanych finansów wciąż widać obecność teorii gier.W tym artykule BiB Exchange przybliży fenomen gier w branży kryptowalut.

1. Teoria gier

Teoria gier, znana również jako teoria gier, to teoria wykorzystująca rygorystyczne modele matematyczne do badania optymalnych problemów związanych z podejmowaniem decyzji w warunkach konfliktu i konfrontacji w świecie rzeczywistym. Jej wynalazca, John Forbes Nash Jr. (1928-2015), urodził się w rodzinie mieszczańskiej w Wirginii Zachodniej w USA w 1928 r. Już od dziecka wykazywał się niezwykle dużym talentem matematycznym.Jako słynny amerykański matematyk otrzymał w wieku 21 lat uzyskał doktorat z matematyki na Uniwersytecie Princeton. W swojej pracy doktorskiej ustalił aksjomatyczne ramy gier niekooperacyjnych, kładąc podwaliny pod współczesną teorię gier.

Wkrótce jednak zaczął doświadczać poważnych objawów schizofrenii i spędził dziesięciolecia żyjąc w wymyślonym przez siebie świecie fantazji. Pomimo choroby nadal wnosił znaczący wkład w dziedzinę matematyki i w 1994 roku uzyskał stopień doktora. D. z matematyki wraz z dwoma innymi Nagrodą Nobla w dziedzinie ekonomii. W „Pięknym umyśle” nagrodzony Oscarem dla najlepszego filmu film biograficzny Russella Crowe’a, oparty na prawdziwej historii Nasha, sprawił, że jego czyny stały się szerzej znane.

W teorii gier istnieje bardzo klasyczny przypadek, gra w więźnia: załóżmy, że policja aresztuje dwie osoby pod zarzutem wspólnej kradzieży i przetrzymywane są osobno w celu przesłuchania. Policja oferuje im następujące możliwości:

1. Jeżeli przyznasz się do przestępstwa, a Twój wspólnik tego nie zrobi, zostaniesz uniewinniony, a Twój wspólnik skazany na 10 lat więzienia;

2. Jeżeli się do tego nie przyznasz, a zrobi to twój wspólnik, zostaniesz skazany na 10 lat więzienia, a twój wspólnik zostanie uniewinniony;

3. Jeżeli oboje się przyznacie, wówczas każdy z Was zostanie skazany na 5 lat;

4. Jeżeli żadne z Was się nie przyzna, każdy z Was zostanie uwięziony jedynie na 6 miesięcy z powodu niewystarczających dowodów.

W związku z tym stoją przed wyborem: albo przyznają się i zdradzają wspólników, aby złagodzić wyrok, albo milczą i odmawiają składania sobie zeznań. Odzwierciedla to wiele sytuacji dylematowych w świecie rzeczywistym. W tym przypadku najbardziej idealnym rozwiązaniem jest milczenie obu stron. Ponieważ jednak wybór przeciwnika jest nieznany, uczestnicy zwykle przyznają, że jest to „dylemat więźnia”.

Gra w więźnia ukazuje specyficzny model dylematu konkurencyjnego, podkreślając sprzeczność pomiędzy racjonalnym wyborem indywidualnym a racjonalnym wyborem zbiorowym. Jednakże teoretyczne i metodologiczne ramy teorii gier wykraczają daleko poza grę więzienną, która jest jedynie reprezentatywną treścią w obszarze teorii gier.

Teoria gier bada, w jaki sposób gracze w sytuacjach konkurencyjnych lub konfrontacyjnych podejmują optymalne decyzje, a jej główną koncepcją jest „równowaga Nasha”. Jest to stan stabilny, w którym każdy gracz wybiera optymalną strategię, podczas gdy decyzje pozostałych graczy są stałe. Teoria gier jest szeroko stosowana w ekonomii, naukach politycznych, informatyce i innych dziedzinach, takich jak analiza konkurencji rynkowej, formułowanie strategii przetargowych, bezpieczeństwo sieci itp. Może pomóc decydentom w znalezieniu optymalnych rozwiązań. Jej zastosowania w tradycyjnych dziedzinach finansów obejmują:

(1) Podobne akcje krajowe i zagraniczne na giełdach akcji A i amerykańskich, strategiczna gra cenowa pomiędzy Procter & Gamble (PG) a Unilever (UL) w obszarze środków do prania;

(2) Akcje i kontrakty terminowe: strategia wyceny instrumentów pochodnych i interakcja gier zabezpieczających pomiędzy indeksem giełdowym CSI 300 a kontraktami terminowymi IH;

(3) Ropa naftowa i gaz ziemny Na ceny ropy naftowej i gazu ziemnego wpływają łącznie interakcje w zakresie wskaźników wydobycia, regulacji politycznych itp.

Zespół BiB Exchange wierzy, że teorię gier można również odnieść do wielu aspektów rynku szyfrowania, takich jak gra w kształtowanie polityki pomiędzy giełdami walut cyfrowych, np. opłaty manipulacyjne i eksploracja transakcji, oraz długoterminowa konfrontacja na rynku szyfrowania.

2. Gry w branży szyfrowania

1. Konfrontacja długich i krótkich na rynku kryptowalut

W branży szyfrowania możemy użyć „dylematu więźnia”, aby wyjaśnić „konfrontację na dłuższą metę” na rynku. W tej chwili scentralizowane giełdy, takie jak BiB Exchange, działają jako „policja” i mają władzę karania zarówno długich, jak i krótkich stron projektu, pełnią rolę prokuratorów i będą zgłaszać krótkie partie, które robią sensację dla giełdy, zarówno długie, jak i długie krótkie przyjęcia Jak dwóch schwytanych jeńców. Stoją przed wyborem: współpracować (równowaga długa-krótka), czy zdradzić się nawzajem (konfrontacja długa-krótka).

Jeśli obie strony zdecydują się na kontynuację długiej i krótkiej konfrontacji, będzie to jak dwóch więźniów, którzy zdecydują się przyznać do winy. Oboje poniosą ciężkie straty w wyniku niepowodzenia projektu i utraty wiarygodności. Jeśli obie strony zgodzą się na współpracę tak, aby długie i krótkie pozycje na rynku osiągnęły równowagę, to tak, jak obaj więźniowie zdecydują się milczeć, będą mogli uniknąć dalszych strat i będzie to korzystniejsze dla projektu. Jednak typowy dylemat gry w więźnia polega na tym, że obie strony często wybierają nieoptymalne wyniki równowagi Nasha, ponieważ nie mogą uwierzyć w wybór drugiej strony.

2. Wspólna gra w zarządzanie społecznością

Mechanizm teorii gier istnieje w niektórych zdecentralizowanych organizacjach i społecznościach open source. W tym miejscu zespół BiB Exchange posłuży się przykładem zarządzania społecznością w przypadku generatora, aby to zilustrować:

(1) Ustal symboliczny mechanizm nagród i kar. Zaprojektuj odpowiednie nagrody w postaci żetonów w oparciu o wkład członków na rzecz społeczności, a członkowie, którzy nie wnieśli wkładu, zostaną ukarani tokenami, aby zachęcić do współpracy;

(2) Przedstaw różne kategorie praw do podejmowania decyzji. W oparciu o udziały członków, wielkość wkładu i inne kryteria, wielopoziomowe prawa głosu i prawa do składania wniosków mają na celu zachęcenie członków do udziału w zarządzaniu. Wykorzystują rynek predykcyjny do agregowania preferencji wszystkich stron, a za pośrednictwem rynku predykcyjnego można wymieniać między sobą tokeny wspierające różne propozycje, dzięki czemu dokładniej odzwierciedlają preferencje całej społeczności;

(3) Ustaw parametry współpracy. W procesie zarządzania społecznością ustalono pewne progi i parametry, aby ograniczyć jednostronne, egoistyczne preferencje i promować współpracę;

(4) Wiele rund publicznych gier decyzyjnych. Decyzje dotyczące zarządzania są podzielone na wiele podproblemów, a każda runda WYNIKÓW wpływa na następną rundę preferencji głosowania, umożliwiając w ten sposób progresywną współpracę.

3. Gra pomiędzy trendem L2 i L1

Jakiś czas temu, w związku z rozwojem podsieci Avalanche i stworzeniem przez NEAR ujednoliconego doświadczenia użytkownika, na rynku ponownie pojawiło się szał na L1. Zespół BiB Exchange przeanalizował, że podczas ostatniej hossy inne sieci publiczne konkurowały o użytkowników głównie poprzez nagrody w postaci zrzutów, w dużym stopniu polegały na wydobywaniu płynności i brakowało im innowacji w zakresie aplikacji, jednak wraz z pojawieniem się bessy i Ethereum L2, innego łańcucha publicznego rozpoczął się przepływ użytkowników i TVL Backflow, a L2 zaczął zagrażać L1 innym niż Ethereum.

Jednak L2 jest wciąż na etapie kopiowania aplikacji Ethereum, z niewystarczającą innowacyjnością i problemami w jego tokenowym projekcie ekonomicznym. Dla porównania Ethereum L1 reprezentuje większe bezpieczeństwo i bogatszą ekologię, a stare tokeny sieci publicznych odzyskują przychylność. Pojawienie się L2 zmusza inne L1 do dalszego różnicowania się i wprowadzania innowacji, aby przetrwać w konkurencji.

Tak naprawdę pomiędzy L2 jest też gra więźnia, najbardziej typową jest ARB. Choć częstotliwość użycia i popularność na rynku jest bardzo duża, to jej cena po prostu nie może wzrosnąć. Projekty obejmujące ekologię L2, choć kiedyś kwitły, do dziś przetrwały nieliczne.

4. Wyczerpująca gra pomiędzy gorącymi projektami i ich cenami

Filecoin jest dobrym przykładem, który odzwierciedla pewną zależność w grze pomiędzy dobrobytem aplikacji projektów blockchain a ceną tokenów. Jako zdecentralizowana sieć przechowywania w chmurze, pojemność magazynu Filecoin, węzły przechowywania, wolumen pobierania i inne wskaźniki aplikacji szybko rosną.

Chociaż dzięki ciągłemu dostępowi do usług takich jak IPFS i NFT, Filecoin stopniowo stał się ważną infrastrukturą, a jego zastosowania ekologiczne cieszą się dużym powodzeniem. Dla kontrastu, ceny tokenów Filecoin nie były tak dobre, jak w przypadku projektów takich jak Optimistic. Ceny FIL nadal spadały w 2022 r. i są znacznie poniżej najwyższych poziomów z poprzedniej hossy.

Istnieje wyraźny kontrast między uznaniem przez inwestorów wkładu ekologicznego i przyszłej wartości Filecoin a ich oczekiwaniami dotyczącymi zwrotu z posiadania tokenów FIL. Odzwierciedla to w pewnym stopniu rozdźwięk między aplikacjami blockchain a gospodarką tokenów, czyli trudność tokena Ceny rosną wyłącznie w oparciu o boom aplikacji. BiB Exchange wierzy, że Filecoin odzwierciedla fakt, że po tym jak rozwój branży blockchain wejdzie w bardziej racjonalny etap, potrzebujemy bardziej zrównoważonego projektowania mechanizmów i zarządzania, aby w dłuższej perspektywie zmienić kształt wartości posiadania tokenów.

5. Gra behawioralna uczestników rynku

Rynek szyfrowania jest pełen konfliktów pomiędzy inwestorami detalicznymi, dużymi inwestorami i wykonawcami projektów. Jaki jest zatem związek pomiędzy różnymi rolami? Poniżej znajdziesz szczegółowe wprowadzenie do BiB Exchange:

(1) Gra pomiędzy inwestorami detalicznymi a dużymi inwestorami: Znajduje to odzwierciedlenie w podziale przestrzeni zysków w procesie wzrostu i spadku cen. Duzi inwestorzy mogą kontrolować trend rynkowy i wpływać na niego poprzez swoje korzyści finansowe, ale inwestorzy indywidualni mogą to łatwo osiągnąć cele zysku;

(2) Gra pomiędzy dużymi inwestorami a stronami projektu: odzwierciedlona w przejrzystości ujawniania informacji i transferu korzyści Duzi inwestorzy wykorzystują zasoby, aby wywrzeć presję na strony projektu, szukać korzyści informacyjnych i jak najszybciej opuścić rynek z zyskami;

(3) Gra pomiędzy inwestorami detalicznymi a stronami projektu: znajduje odzwierciedlenie w sile decyzyjnej w zakresie alokacji aktywów. Strona projektu wykorzystuje przewagę informacyjną, aby wprowadzić w błąd inwestorów detalicznych i maksymalizować swoje własne interesy.

Można zauważyć, że siła finansowa i kontrola informacji to najważniejsze elementy gry na rynku. W grze trójstronnej inwestorzy detaliczni znajdują się w najbardziej niekorzystnej sytuacji. Jest to typowy przypadek teorii gier, który wymaga ograniczeń politycznych i przepisów chroniących prawa i interesy inwestorów.

Oczywiście, sądząc po poziomie walk, najbardziej zacięta walka toczy się pomiędzy dużymi rodzinami. W pewnym stopniu duże gospodarstwa domowe są tutaj podzielone na dzikie duże gospodarstwa domowe i powiązane duże gospodarstwa domowe. Na przykład w przypadku tokenu A inwestorzy, którzy zainwestowali w projekt od czasu rundy emisji prywatnej, to oczywiście duzi inwestorzy stowarzyszeni. W normalnych okolicznościach duzi inwestorzy stowarzyszeni nie poniosą dużych strat, zwłaszcza jeśli zrozumieją pierwsze podejście strony projektu. W przypadku informacji rynkowych, np. Amber sprzedał wcześniej DYDX, koreańscy inwestorzy sprzedali TRB itp., jest to oczywiście kojarzone z dużymi graczami obsługującymi rynek.

Tutaj możemy to opisać również z innej perspektywy. Ta pierwsza to głównie instytucje kapitału wysokiego ryzyka, inkubatory i inne kierunki inwestycji pierwotnych na stosunkowo wczesnym etapie, takie jak Sequoia Capital, SoftBank Capital i inne instytucje, druga jest bardziej skłonna do typowych inwestorów profesjonalnych. Zespoły badawcze, instytucje zajmujące się danymi blockchain itp. Działalność koncentruje się na analizach i badaniach branżowych, śledzeniu trendów rynkowych i przewidywaniu cen tokenów dla animatorów rynku wtórnego i zespołów ilościowych, takich jak Bridgewater Associates i Swan Securities.

6. Gra arbitrażowa w transakcjach rynkowych

Na rynku kryptowalut istnieją również gry handlowe pomiędzy inwestorami detalicznymi, dużymi inwestorami i stronami projektu. Następnie BiB Exchange będzie nadal prowadzić Cię do ujawnienia gry arbitrażowej w transakcjach rynkowych:

(1) Arbitraż międzygiełdowy

Arbitraż międzygiełdowy jest często przedmiotem obrotu i śledzenia wielu instytucji i zespołów ilościowych. Zwykle ze względu na różnice w płynności platformy istnieją różnice cenowe za ten sam zasób cyfrowy na różnych giełdach. Obecnie można go kupić po niskiej cenie. platforma cenowa, sprzedawaj na platformie o wysokich cenach, aby uzyskać dochód z różnicy cen. Aby nie ponosić ryzyka zmian trendów cenowych, instytucje monitorują odchylenia cen za pomocą algorytmów i przeprowadzają zautomatyzowane transakcje arbitrażowe, aby osiągnąć ciągłe zyski i ostatecznie znaleźć stabilny punkt równowagi Nasha, co jest typowym modelem gry giełdowej. Jednak na giełdach ze ścisłą kontrolą ryzyka, takich jak BiB Exchange, takie zachowanie jest zwykle karane zamrożeniem kont handlowych (ale można podnieść tokeny). Dlatego wiele instytucji ma wiele kont ilościowych rozproszonych na wielu giełdach. Powód jest stosunkowo dojrzały giełdy posiadają rygorystyczne środki antyarbitrażowe i odpowiednie zespoły zajmujące się obsługą i badaniem tego typu gier arbitrażowych między giełdami.

(2) Arbitraż kasowy i futures

Arbitraż kasowy i kontrakty futures to metoda powszechnie stosowana przez instytucje zarządzające aktywami. Wykorzystują one zabezpieczenie cen walut w celu osiągnięcia stosunkowo stabilnych i trwałych dodatnich zysków z zarządzanych przez siebie aktywów, poprzez arbitraż bazowy pomiędzy kontraktami kasowymi i kontraktami futures, a także zabezpieczenie dodatnie i ujemne. Zarówno rynek kasowy, jak i rynek kontraktów futures mają własne mechanizmy odkrywania cen, ale ceny kontraktów futures oparte na dostawie spot charakteryzują się premiami lub dyskontami ze względu na wahania cen, co zapewnia strategiczne możliwości arbitrażerom.

Aby znaleźć opcjonalną równowagę Nasha pomiędzy dwoma rynkami, możesz sprzedawać kontrakty futures i kupować kontrakty spot, gdy cena kontraktów futures jest wyższa niż cena spot (contango) w dniu dostawy. Kiedy cena kontraktu futures jest niższa niż cena spot w dniu dostawy (wstecz), możesz sprzedać kontrakt spot i kupić kontrakty futures. Ciągłe blokowanie arbitrażu poprzez operacje forward i odwrotne może uniknąć ryzyka spowodowanego jednostronnymi zmianami cen. Ta dwustronna strategia arbitrażu zmienia wynik gry pomiędzy dwoma rynkami.

(3) Stabilny arbitraż walutowy

Arbitraż Stablecoin ma na celu zarabianie różnic w odsetkach poprzez arbitraż giełdowy pomiędzy parami stablecoinów. Istnieje pomiędzy dwoma lub większą liczbą rynków monet stabilnych, takich jak USDT i inne rynki monet stabilnych BUSD i USDC. Ze względu na segmentację rynku i różnice w płynności kurs wymiany między nimi nie wynosi dokładnie 1:1, co stwarza strategiczne możliwości dla instytucji lub algorytmów arbitrażowych.

Według analizy zespołu BiB Exchange, możemy znaleźć opcjonalną równowagę Nasha pomiędzy różnymi monetami typu stablecoin, realizować kupowanie tanio i sprzedawać drogo poprzez operację cyklicznej wymiany walut i uzyskać pośredni dochód z różnicy cen. Idąc o krok dalej, możemy również wykorzystać giełdy i zdecentralizowane transakcje w łańcuchu, aby osiągnąć zautomatyzowany arbitraż o wysokiej częstotliwości. Zmieniając matrycę zysków w grze, aby znaleźć trwały punkt równowagi przynoszący zysk, nawet jeśli cena rynkowa się waha, nie będzie to miało wpływu na ogólny zysk i ostatecznie doprowadzi do izolacji ryzyka.

(4) Arbitraż międzyłańcuchowy

Arbitraż międzyłańcuchowy odnosi się do wykorzystania mostków międzyłańcuchowych i niezależnych różnic cen w łańcuchu publicznym, to znaczy różnicy cen tego samego Tokena w różnych łańcuchach transakcji do celów arbitrażu. Istnieją tu dwie strony gry: różne rynki sieci publicznych z niezależnymi mechanizmami odkrywania cen, takie jak rynki Ethereum i Polkadot. Ten sam składnik aktywów będzie charakteryzował się różnicami cenowymi w różnych łańcuchach ze względu na różnice w płynności i informacjach, co zapewnia strategiczne możliwości dla arbitrażystów międzyłańcuchowych.

BiB Exchange uważa, że ​​jest to równoznaczne ze znalezieniem równowagi Nasha w grze o wejściu złożonym. Arbitrażowcy kupują aktywa w łańcuchu niskich cen, a następnie przekazują je do łańcucha wysokich cen w celu sprzedaży za pośrednictwem mostów międzyłańcuchowych. Rotując arbitraż pomiędzy dwustronnymi łańcuchami, możesz blokować zyski bez ponoszenia ryzyka zmian cen w jednym łańcuchu.

(5) Arbitraż DEX i CEX

Przeprowadzaj arbitraż konwersyjny pomiędzy giełdami scentralizowanymi i zdecentralizowanymi, taki jak arbitraż na BiB Exchange i DEX. Ze względu na różnice w płynności, opłatach transakcyjnych itp. pomiędzy dwoma rynkami cyfrowego handlu walutami, zwykle występują odchylenia cenowe dla tej samej waluty. Gdy cena aktywa na DEX jest wyższa niż na BiB Exchange, możemy najpierw kupić token na platformie BiB Exchange, a następnie sprzedać go za pośrednictwem platformy DEX;

Tutaj możemy również rozszerzyć go głębiej, jak na przykład poprzedni incydent „ataku” dYdX. YFI zanotowało wówczas jednodniowy spadek o około 45%. Spadek wpłynął na długie pozycje na dYdX, powodując serię likwidacji pozycji na dYdX, co ostatecznie doprowadziło do likwidacji prawie 38 milionów dolarów amerykańskich w funduszach, powodując utratę ponad 9 milionów dolarów amerykańskich podczas zakupów przez użytkowników operacje sprzedaży, odpowiednie zlecenie kontrahenta zostanie sprzedane lub kupione. Likwidacja jest operacją wymuszoną przez system. Kiedy rynek osiągnie skrajne wartości, likwidacja zostanie pozbawiona płynności i w transakcji nie będzie wystarczającej liczby zleceń kontrahenta. Kiedy konto zostanie zlikwidowane, stratę pokryje fundusz ubezpieczeniowy, co jest przyczyną jej straty, dlatego później dYdX zakazał strategii handlowych o wysokim zysku. Ta sprawa to tak naprawdę gra pomiędzy inicjatorem ataku ze strony CEX a DEX.

(6) Arbitraż w handlu dźwignią

Wykorzystaj dźwignię finansową i odwróconą krótką sprzedaż, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem. Inwestorzy zwykle stają przed wyborem pozycji długiej lub krótkiej na rynku. Zajmowanie pozycji długiej lub krótkiej wiąże się z pewnym ryzykiem, ponieważ nie jesteśmy w stanie przewidzieć trendu rynkowego. Zastosowanie kombinacji długiej i odwróconej krótkiej sprzedaży z dźwignią może przynosić zyski zarówno w przypadku rosnących, jak i spadających cen, umożliwiając inwestorom maksymalizację zysków w grach rynkowych i uniknięcie ryzyka dużych jednostronnych strat.

Mogą istnieć możliwości arbitrażu pomiędzy różnymi produktami, różnymi giełdami i rynkami, takimi jak transakcje kasowe i kontrakty futures. Opanowanie strategii arbitrażu może prowadzić do stabilnych zysków. Jest to główny element funkcjonalnego zachowania w grach na rynkach kryptowalut.

3. Podsumowanie

W branży kryptowalut będziemy musieli stawić czoła przewidywaniom rynku, a wielostronne gry finansowe BiB Exchange uważa, że ​​musimy nauczyć się wykorzystywać wiedzę z teorii gier, aby dokładniej analizować przyszłe trendy rynkowe i przewidywać zachowania kontrahentów. Chociaż gra nie jest hazardem, nadal zawiera elementy hazardu. Kiedy się w nią angażujemy, powinniśmy ostrożnie obstawiać zakłady, ograniczać ryzyko transakcji i nauczyć się czerpać przyjemność z emocji związanych z grą!