Stworzony w 2018 roku przez tradera z Wallstreet, Toma Lee, wskaźnik BMI wykorzystuje akcję cenową Bitcoina w celu uzyskania wartości w zakresie od 0 do 100, która jest następnie interpretowana przez traderów jako sygnał kupna lub sprzedaży. Wartość poniżej 27 uważana jest za etap „nieszczęścia”, który jest silnym sygnałem kupna, a wartość powyżej 67 jest określana jako etap „szczęśliwy”, czyli punkt, w którym Bitcoin najprawdopodobniej spadnie. Indeks jest obliczany na podstawie zmienności i liczby zwycięskich transakcji spośród wszystkich transakcji.
Jest to indeks kontrariański, nieformalnie nazywany „wskaźnikami strachu”. Indeksy te mierzą zmienność, która jest następnie wykorzystywana do obliczania wartości liczbowej w celu oceny ogólnego nastrojów na rynkach. Indeks Bitcoin Misery Index jest podobny do VIX, który śledzi ceny opcji finansowych w celu pomiaru zmienności.
Oto wykres pokazujący sygnały Bitcoin Misery Index z ostatnich 10 lat. Można zauważyć, że ilekroć pojawiał się świetny sygnał kupna, wkrótce potem obserwowano gwałtowny wzrost. Odwrotną sytuację można zaobserwować, gdy indeks osiągnął wartości powyżej 67, a wkrótce potem nastąpiło odwrócenie. Dokładnie to samo wydarzyło się w grudniu 2013 r., kiedy indeks Bitcoin Misery Index dotknął 100.