Pod względem handlu spot zdecentralizowane giełdy wydają się być takie same lub lepsze niż giełdy scentralizowane, natomiast pod względem handlu wieczystego giełdy scentralizowane są większe lub równe DeFi.

Scentralizowane giełdy mają kłopoty. Wcześniej amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oskarżyła Binance i Coinbase o naruszenie wielu przepisów, a później „krok po kroku” zdecentralizowanych konkurentów. Konkurenci ci koncentrują się na różnych niszowych branżach, takich jak wydajne swapy na monety stabilne, handel kontraktami wieczystymi, uniwersalne swapy tokenów i nie tylko. W tym artykule porównamy te trzy popularne kategorie funkcjonalności scentralizowanej wymiany, aby porównać je z ich zdecentralizowanymi kontrahentami.

Najczęściej stosowana funkcja wymiany: wymiana jednej kryptowaluty na drugą. Opłaty Coinbase są bardzo wysokie i wahają się od 1,5% do 3%, w zależności od wielkości zamówienia. Opłaty Binance są niższe i wahają się od 0,4% do 0,1%. Binance kiedyś umożliwiło użytkownikom płacenie opłat transakcyjnych w BNB (natywnym tokenie Binance) z 25% rabatem, ale usługa została wycofana ze względu na obawy, że sprawi, że BNB będzie bardziej przypominać papier wartościowy. Jedną z największych zalet scentralizowanych giełd jest ich wysoka płynność, ze spreadami wynoszącymi około 1% przy zakupie Bitcoina o wartości do 10 000 dolarów.

Największą giełdą DeFi ogólnego przeznaczenia jest Uniswap. Co zaskakujące, jego zdecentralizowany model zautomatyzowanego animatora rynku oferuje bardzo podobne lub nawet lepsze stopy procentowe w porównaniu do scentralizowanych konkurentów. Ma trzy opłaty transakcyjne: 0,05%, 0,30% i 1%, w zależności od rodzaju aktywów będących przedmiotem obrotu i ich zmienności. Płynność najlepszych aktywów jest niezwykle wysoka, na przykład 100 000 dolarów w USDC przeliczone na BTC jest dziesięć razy droższe w handlu na Coinbase przy jedynie 0,14% poślizgu. Dodatkowo Uniswap umożliwia dostawcom płynności pobieranie opłat transakcyjnych z każdej transakcji.

Curve Finance to największa giełda pod względem całkowitej wartości zablokowanej (TVL) i specjalizuje się w handlu monetami typu stablecoin i innymi podobnymi aktywami, pobierając opłaty w wysokości 0,04%. Niektóre platformy DeFi, takie jak 1inch Network i Matcha, istnieją wyłącznie w celu agregowania najlepszych cen z najlepszych giełd DeFi, aby zapewnić użytkownikom najlepsze oferty. Podsumowując, platformy te oferują przeciętnemu użytkownikowi takie same doświadczenia przy podobnych lub niższych opłatach, mając jednocześnie większy wybór aktywów i opcji zapewnienia płynności.

Kontrakt wieczysty to rodzaj kontraktu futures, czyli umowy kupna lub sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie w przyszłości. W przeciwieństwie do zwykłych kontraktów futures, które mają stałą datę wygaśnięcia, kontrakty wieczyste nie mają daty wygaśnięcia i mogą być utrzymywane na czas nieokreślony. Traderzy często korzystają z depozytu zabezpieczającego i dźwigni finansowej, aby zajmować bardziej ryzykowne pozycje o wysokim prawdopodobieństwie zysków i strat oraz zakładać, że cena aktywów spadnie. Jako giełda z siedzibą w USA, Coinbase nie oferuje handlu kontraktami futures, ale globalna platforma Binance pobiera opłaty w wysokości 0,015% i dźwignię do 125x.

Obecnie istnieją dwie główne giełdy wieczyste DeFi: dYdX i GMX. dYdX jest starszym z nich i został pierwotnie zbudowany na Starkware, ale obecnie przechodzi migrację do własnego łańcucha opartego na Cosmos, aby zapewnić większe możliwości dostosowywania, decentralizację i skalowalność. GMX to nowszy DEX oparty na Arbitrum. Słynie z promowania koncepcji „prawdziwego zysku”. Nie używa już po prostu własnych tokenów w celu zachęcania do wydobywania płynności, ale zapewnia użytkownikom stabilne monety lub tokeny głównego nurtu, takie jak ETH, USDT itp. dYdX umożliwia dźwignię do 20x i nie pobiera opłat miesięcznych od pierwszych 100 000 USD wolumenu obrotu, następnie opłaty zmniejszają się z 0,02% do zera w miarę wzrostu wolumenu obrotu ze 100 000 USD do 50 mln USD. GMX pobiera stałą opłatę w wysokości 0,1%, która jest znacznie wyższa niż w przypadku innych opcji, ale oferuje dźwignię do 50x.

Ogólnie rzecz biorąc, zdecentralizowane giełdy wydają się być takie same lub lepsze niż giełdy scentralizowane, jeśli chodzi o handel kasowy, podczas gdy giełdy scentralizowane są lepsze lub równe DeFi, jeśli chodzi o handel wieczysty. Innym aspektem, który nie jest brany pod uwagę, są zalety platform zdecentralizowanych i pozbawionych zaufania. Na scentralizowanej platformie musisz zaufać firmie, że dotrzyma obietnicy dotyczącej bezpiecznego przechowywania środków i umożliwienia wypłat. Jak widzieliśmy w wielu przypadkach, takich jak FTX, Mt.Gox i BlockFi, nie jest to gwarantowane w 100%, a jedynym sposobem na prawdziwe posiadanie kryptowaluty jest przechowywanie jej w portfelu. Zdecentralizowane giełdy nigdy nie przechowują środków, a kryptowaluty nigdy nie można utracić, chyba że transakcja zostanie pomyślnie przeprowadzona.

Jednak scentralizowane giełdy mają swoje zalety. Jedną z kluczowych oferowanych przez nich usług jest konwersja walut fiducjarnych na kryptowaluty, co jest wymagane przed skorzystaniem z dowolnej giełdy DeFi. Ponadto są prostsze w użyciu i mogą być lepszą opcją dla osób, które nie są obeznane z technologią.

Chociaż wpłaty i wypłaty w walucie fiducjarnej są trudne, innowacyjność i przewaga konkurencyjna zdecentralizowanych giełd są przytłaczające. Problemy regulacyjne Coinbase i Binance dają zdecentralizowanym giełdom szansę na „wyprzedzenie” ich i prawdopodobnie odbiorą dużą część udziału w rynku.