Kryptowaluta jest zdecentralizowanym instrumentem finansowym działającym na blockchainie. Wraz z rozwojem technologii pojawiają się nowe formy zasobów cyfrowych, które mają podobne cechy, ale mają też swoje własne cechy.
Bitcoin, altcoiny, tokeny i blockchain: czym są?
Co to jest blockchain i bitcoin
Blockchain to elektroniczna baza danych, w której można wprowadzać informacje, ale nie można ich usunąć ani zmienić.
Bitcoin to pierwsza kryptowaluta stworzona jako zdecentralizowany zasób z własnym blockchainem. Ten blockchain funkcjonuje jako księga publiczna, która automatycznie weryfikuje i przechowuje informacje o wszystkich transakcjach. System ten istnieje wyłącznie w przestrzeni online i jest szyfrowany przy użyciu kodu kryptograficznego.
Po stworzeniu pierwszej waluty cyfrowej rozpoczął się rozwój całej branży wraz z wieloma nowymi aktywami, technologiami i projektami o różnych kierunkach.
Co to są altcoiny
Po Bitcoinie pojawiły się inne projekty walut cyfrowych oparte na technologii rozproszonej księgi rachunkowej. Przez pierwsze kilka lat wszystkie kryptowaluty miały swój własny blockchain. Różniły się od Bitcoina swoimi cechami – np. wyższą szybkością transakcji i poziomem anonimowości, zmodyfikowanym algorytmem wydobywania itp. Takie aktywa zaczęto nazywać monetami alternatywnymi, czyli altcoinami.
Ze względu na sposób opracowania można je podzielić na trzy kategorie:
kryptowaluty oparte na kodzie Bitcoin, zredagowane w celu wdrożenia nowych funkcji. Są to np. litecoin, dogecoin i inne;
kryptowaluty powstałe poprzez modyfikację protokołu istniejących aktywów. W rezultacie blockchain zostaje podzielony na dwa łańcuchy i pojawia się nowa moneta – hard fork. Są to np. bitcoin cash, bitcoin gold;
kryptowaluty opracowane od podstaw bez użycia kodu Bitcoin – Ethereum, BNB, Polkadot i inne.
Ważną różnicą między altcoinami jest obecność własnego blockchainu. Przez analogię do Bitcoina pełni rolę zdecentralizowanego rejestru transakcji.
Czym są tokeny w kryptowalutach
Pierwsze tokeny we współczesnym znaczeniu pojawiły się dopiero w 2015 roku wraz z uruchomieniem platformy Ethereum. Zaimplementowano funkcje umożliwiające tworzenie zasobów cyfrowych bez nowego blockchainu. Działają w ramach sieci głównej, można je swobodnie przenosić pomiędzy użytkownikami i handlować na giełdach.
Tworzenie tokenów jest łatwiejsze niż monet z własnym blockchainem. Aby to zrobić, nie musisz pisać protokołu od zera, ani nawet go edytować. Wystarczy postępować zgodnie z instrukcjami dostarczonymi przez konkretną platformę - Ethereum, BNB Chain, Cardano itp. Czasami nie wymaga to nawet umiejętności programowania.
Więcej o terminologii
Pojęcia „kryptowaluta”, „altcoin” i „token” często się pokrywają. W jednym kontekście mogą być synonimami, ale w innym mogą mieć różne znaczenia.
Na przykład słowo „kryptowaluta” może odnosić się do:
tylko do Bitcoina;
do Bitcoina i altcoinów;
do wszystkich zasobów cyfrowych, w tym altcoinów i tokenów.
Słowo „altcoin” może być używane w odniesieniu do:
wszystkie aktywa cyfrowe z wyjątkiem Bitcoina, w tym tokeny;
tylko monety z własnym blockchainem.
Słowo „token” może również odnosić się do różnych typów zasobów cyfrowych:
tylko do aktywów bez blockchainu;
do monet posiadających własny blockchain – np. token ETH na platformie Ethereum, BNB na BNB Chain itp.
Jeśli jednak podejść do definicji ściśle i wziąć pod uwagę parametry techniczne, przez słowo „tokeny” należy rozumieć jedynie aktywa nieposiadające odrębnego blockchainu, natomiast kryptowaluty i altcoiny to monety posiadające własny blockchain.
Podobieństwa i różnice pomiędzy monetami i żetonami
Monety i żetony mają podobne właściwości techniczne. Obydwa:
wykorzystaj blockchain jako księgę transakcji;
posiadać zabezpieczenia kryptograficzne;
charakteryzują się porównywalną szybkością i wygodą transakcji;
może być używany jako środek płatniczy;
podzielony na części ułamkowe;
mają ograniczoną emisję.
Ale tokeny mają również różnice:
nie posiadają własnego blockchainu;
prawie nigdy nie wydobywam (są uruchamiane natychmiast ze 100% emisją);
są tworzone w celu rozwiązania konkretnych problemów w projekcie.
Osobno warto rozważyć kwestię decentralizacji zarządzania. Kryptowaluta posiadająca własny blockchain istnieje i rozwija się według z góry ustalonego algorytmu. Obejmuje metodę emisji, generowanie bloków, szybkość transakcji i inne parametry. Wszystkie procesy są kontrolowane przez górników, walidatorów lub inny rodzaj społeczności. Nie ma scentralizowanego organu zdolnego do zmiany czegoś według własnego uznania.
Nie zawsze tak jest w przypadku tokenów. Są tworzone z myślą o zastosowaniu w konkretnym projekcie, a ich charakterystyka czy funkcje mogą z czasem ulegać zmianie. Proces ten może przebiegać na różne sposoby:
Twórcy projektu według własnego uznania edytują kod i zmieniają funkcjonalność.
Wszystkie decyzje podejmowane są przez społeczność użytkowników w drodze dyskusji i głosowania.
Token może nie mieć możliwości jakiejkolwiek edycji - wszystko dzieje się według z góry ustalonych zasad.
W trzecim wariancie nie ma możliwości ulepszania i rozwijania systemu. Druga opcja jest uważana za optymalną, ponieważ obejmuje zdecentralizowane zarządzanie.
Niektóre projekty przechodzą przez wszystkie trzy etapy. Przykładowo, twórcy najpierw przejmują rozwój i podejmowanie decyzji, następnie przekazują kontrolę społeczności, która po pewnym czasie może zamknąć możliwość wprowadzenia jakichkolwiek zmian.
W każdym razie górnicy nie kontrolują procesów w ramach projektu: jest to istotna różnica między zdecentralizowanym zarządzaniem monetami i tokenami.
Rodzaje tokenów
Początkowo użytkownicy nie klasyfikowali tokenów na różne kategorie: każdy zasób miał swoją własną charakterystykę i mógł pełnić określone funkcje. Jednak z biegiem czasu rządowe organy regulacyjne w różnych krajach zaczęły uchwalać przepisy mające na celu kontrolę rynku kryptowalut i procesów na nim zachodzących. Tym samym amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) stwierdziła, że niektóre aktywa cyfrowe należy uznać za papiery wartościowe, co oznacza, że należy wobec nich zastosować odpowiednie przepisy.
W rezultacie użytkownicy zaczęli mieć pytania dotyczące tego, jak pracować z kryptowalutą bez łamania prawa. Aby lepiej zrozumieć jakim ograniczeniom podlegają określone aktywa, wprowadzono pojęcia tokenów bezpieczeństwa i tokenów użytkowych. Różnią się także pod względem prawnym.
Tokeny bezpieczeństwa
Wyrażenie token bezpieczeństwa tłumaczy się jako „token – bezpieczeństwo”. Powstał z myślą o crowdfundingu, zbieraniu środków na rozwój projektu. Jeśli wynik się powiedzie, inwestorzy będą mogli otrzymać część zysków.
Tokeny zabezpieczające mogą również zapewnić ich posiadaczom dodatkowe uprawnienia:
posiadać aktywa lub udziały w spółce;
otrzymywanie dywidend;
udział w głosowaniu;
spłatę długów.
Pierwsze tokeny zabezpieczające o podobnych cechach powstały, gdy amerykański regulator zaczął wymagać od emitentów przestrzegania prawa dotyczącego emisji papierów wartościowych.
Nieco później pojawiły się tokenizowane aktywa, które również są poparte realną wartością – na przykład złotem, akcjami, nieruchomościami. Można je uznać za rodzaj tokena zabezpieczającego, jednak tworzone są nie z myślą o uczestnictwie w crowdfundingu, a w celu „cyfryzacji” istniejących instrumentów inwestycyjnych.
Aktywa takie reprezentują innowacyjne podejście do inwestowania – przy wysokim poziomie bezpieczeństwa i płynności, a także większej dostępności dla inwestorów. W przyszłości eksperci spodziewają się wzrostu popularności takich tokenów i ich wykorzystania w różnych dziedzinach.
Tokeny użytkowe
„Tokeny użytkowe” lub tokeny użytkowe nie są uważane za papiery wartościowe. Są wykorzystywane jako sposób na uzyskanie usług lub funkcji w ramach projektu. Przykładowo giełda Binance oferuje posiadaczom BNB, tokenu użytkowego ekosystemu BNB Chain, zniżki na opłaty i dostęp do dodatkowych usług.
Tokeny użytkowe mają znacznie więcej zastosowań w porównaniu do zabezpieczeń:
dostęp do usług i usług;
dokonywanie płatności;
prowadzenie wymian;
płatność prowizji;
płatność za subskrypcje;
zarządzanie i rozwój społeczności;
nagrody za różne działania w projekcie;
integracja z systemami i technologiami zewnętrznymi;
tworzenie zdecentralizowanych aplikacji;
tworzenie różnych modeli biznesowych;
wymiana na przedmioty wirtualne i fizyczne;
udział w głosowaniu;
udział w stakingu;
udział w programach premiowych;
wsparcie bezpieczeństwa i zarządzanie ryzykiem;
potwierdzenie własności i wiele więcej.
Wymiany można dokonać:
pomiędzy użytkownikami – na przykład w aplikacjach lub grach służących do przesyłania rzeczy wirtualnych;
od użytkowników po administrację – istnieją zdecentralizowane usługi, do których można uzyskać dostęp za pomocą zasobów cyfrowych;
od programistów po użytkowników - tokeny można otrzymać za spełnienie określonych warunków.
Nie ma przepisu dotyczącego czerpania zysków z posiadania tokenów użytkowych, z wyjątkiem przypadków, gdy właściciel przekazuje je do tymczasowego użytku.
Wspólne cechy tokenów zabezpieczających i użytkowych
W warunkach rynkowych te dwa rodzaje aktywów mogą mieć podobne lub nawet identyczne właściwości:
Tokeny użytkowe są przedmiotem obrotu na giełdach. Oznacza to, że ich cena ulega ciągłym wahaniom, a swoim posiadaczom mogą przynosić zarówno zysk, jak i stratę.
Tokeny zabezpieczające mogą mieć przydatne funkcje. W niektórych projektach wykorzystywane są jako środek płatniczy, zapewniający dostęp do usług firmy lub innych możliwości.
Obecnie tokeny zabezpieczające są mniej popularne niż narzędzia; nie zyskały jeszcze szerokiego uznania ze strony dużych inwestorów i przedsiębiorstw. Wynika to z faktu, że ich uwolnienie wymaga przejścia skomplikowanych procedur prawnych.
Inne rodzaje tokenów
Oprócz tokenów zabezpieczających i użytkowych istnieją inne rodzaje zasobów cyfrowych nieposiadających własnego łańcucha bloków.
Stablecoiny
Ten rodzaj kryptowaluty znany jest przede wszystkim z tego, że jej kurs jest powiązany ze stabilnym aktywem, takim jak waluta fiducjarna, metal szlachetny lub papier wartościowy.
Kolejna cecha monet stabilnych ujawnia się w kontekście klasyfikacji tokenów użytkowych i zabezpieczających. Stablecoiny nie należą ani do pierwszej, ani do drugiej kategorii, ale mogą mieć cechy różnych typów aktywów:
Podobnie jak tokeny zabezpieczające, tokenizowane aktywa umożliwiają otrzymywanie dochodów z dywidend lub innych instrumentów inwestycyjnych. W takim przypadku muszą przestrzegać przepisów dotyczących papierów wartościowych.
Jako tokeny użytkowe większość monet stabilnych nie generuje dochodu i nie podlega przepisom dotyczącym papierów wartościowych. Można je również stosować w zdecentralizowanych usługach, takich jak staking i pożyczanie.
Jako kryptowaluta można nimi płacić za towary i usługi, a także przeprowadzać transakcje międzynarodowe bez pośrednictwa tradycyjnych systemów płatności.
Tym samym różne monety typu stablecoin mogą należeć do różnych typów aktywów – wszystko zależy od ich charakterystyki oraz cech projektu, w którym są wykorzystywane.
NFT
Główną cechą NFT jest to, że każdy z nich jest unikalny i istnieje w jednym egzemplarzu. Zazwyczaj takie zasoby służą do tokenizacji unikalnych obiektów cyfrowych, takich jak obrazy, utwory muzyczne, filmy, elementy gier i inne.
NFT pozwalają twórcom i programistom tworzyć i sprzedawać zasoby cyfrowe tak samo jak przedmioty fizyczne. Pod względem funkcjonalności można je zaliczyć do tokenów użytkowych, ponieważ zapewniają prawo do użytkowania i dostępu do zasobu cyfrowego.
Jednak kupowanie dzieł sztuki i przedmiotów kolekcjonerskich jest czasami uważane za podzbiór tradycyjnego inwestowania. Jeśli NFT reprezentuje dzieło sztuki, może zwiększyć swoją wartość i wygenerować zysk dla swojego właściciela. Działa to podobnie do tokenów zabezpieczających, chociaż w większości jurysdykcji transakcje NFT nie podlegają jeszcze przepisom dotyczącym papierów wartościowych.