Gdyby cena danego aktywa spadła o 70% przez ponad pół roku, czy kupiłbyś go?

Być może odpowiedź większości studentów jest taka – nie mają odwagi kupować i mają wrażenie, że bańka za chwilę pęknie.

Zatem pozwól, że zapytam: gdyby wartość aktywów wzrosła z kilku centów do ponad 20 000 dolarów w ciągu 13 lat, czy kupiłbyś je?

Być może reakcją większości uczniów jest poczucie natychmiastowości w związku z dużym stadem byków i rozważenie jego zakupu.

Jednak aktywem wspomnianym w obu pytaniach jest Bitcoin.

Od 2010 roku Bitcoin odnotował największy wzrost wśród głównych aktywów.

W 2022 r. Bitcoin spadł z wysokiego poziomu 68 000 USD do poniżej 20 000 USD i zaledwie 18 000 USD. Spadek o 70% trwał tylko 7 miesięcy.

Obecnie kryptowaluty reprezentowane przez Bitcoin wzrosły, a całkowita wartość rynkowa światowych kryptowalut osiągnęła kiedyś ponad 3 biliony dolarów amerykańskich. Organy regulacyjne w wielu krajach również zaczęły tolerować i akceptować Bitcoin oraz objąć go nadzorem. W tym samym czasie podstawowa technologia Bitcoina – „blockchain” – oficjalnie weszła w etap historii.

Na tym tle Bitcoin wydaje się być kluczowym aktywem, którego nie można przegapić.

Ale pytanie brzmi: czy naprawdę rozumiesz Bitcoin?

Zrozumienie Bitcoina różni się od zwykłego zrozumienia produktu inwestycyjnego, ale jest kluczem do zrozumienia przyszłości.

01 Jaka jest wartość Bitcoina?

W sensie fizycznym Bitcoin to po prostu ciąg zaszyfrowanych znaków, który sam w sobie jest bezwartościowy, nie mówiąc już o tzw. „wartości wewnętrznej”.

Dlaczego Bitcoin jest taki drogi?

Tak naprawdę punktem wyjścia do tego zagadnienia jest porównanie go z suwerennymi walutami. Bitcoin nie ma wewnętrznej wartości, czy dolar amerykański ma? Dolarów też nie ma i co najwyżej są to drobne druki.

Wartość dolara amerykańskiego wynika z rekomendacji kredytowej rządu USA. Dzięki silnemu kredytowi rządu USA krąży on w Stanach Zjednoczonych i innych miejscach na całym świecie. Dotyczy to suwerennych walut wszystkich krajów na całym świecie.

Podobnie jak pieniądze papierowe, Bitcoin nie ma wewnętrznej wartości i krąży w sieci jedynie za pomocą nowego rodzaju kredytu – „kredytu technicznego”.

Kredyt techniczny oznacza, że ​​Bitcoin pożycza system techniczny zwany „blockchain”, aby stworzyć w pełni publiczną, rozproszoną, zabezpieczoną przed manipulacją i identyfikowalną bazę danych. Ta baza danych może być przeglądana przez każdego, jest otwarta i przejrzysta i niezwykle trudno jest nią manipulować. Tak naprawdę jest to egzystencja, na którą nikt nie ma wpływu, dlatego zyskała zaufanie wielu osób.

Dla każdego aktywa bezpieczeństwo i wolność od ludzkiej manipulacji są bardzo atrakcyjne. Ponieważ kredyt rządowy może wspierać suwerenne waluty o wartości setek miliardów dolarów, nie jest zaskakujące, że kredyt technologiczny może wspierać Bitcoin o wartości setek miliardów dolarów.

Za wartością każdego aktywa stoi kredyt. W tym sensie nie ma różnicy między Bitcoinem a suwerennymi walutami. Ostatnią rzeczą do porównania jest siła i solidność kredytu.

02 Dlaczego istnieje suwerenna waluta?

Nadal chcesz stworzyć Bitcoin?

We współczesnym społeczeństwie prawnym środkiem płatniczym jest emitowany przez rząd, a prawny środek płatniczy silnego rządu ma wysoki status. Kredyt dolara amerykańskiego odzwierciedla kredyt tego silnego rządu.

Ale ten kredyt nie jest doskonały. Po kryzysie finansowym w 2008 r. i epidemii w 2020 r. trzy główne banki centralne Stanów Zjednoczonych, Europy i Japonii rywalizowały ze sobą w drukowaniu pieniędzy. Obawy ludzi związane z nadmierną emisją walut pogłębiły się, a popyt na alternatywne waluty i aktywa wzrósł.

Istnieje wiele niebezpieczeństw związanych z nadmierną emisją waluty:

Pierwszą z nich jest inflacja. Ciężko wypracowane dochody i majątek mieszkańców zostaną osłabione przez nadmierną emisję waluty. Dlatego ludzie są bardzo ostrożni i zniesmaczeni nadmierną emisją walut.

Drugie to „rabuj biednych i dawaj bogatym”. Musisz wiedzieć, że nadmiar pieniędzy nie jest równomiernie rozdzielany wśród tłumu. Niektórzy ludzie zawsze dostają je jako pierwsi, a inni później. Koszt ponoszony przez tych, którzy dostają to pierwsi, jest bardzo niski, ale koszt tych, którzy dostają to później, do wymiany muszą wykorzystać własną pracę i aktywa, a koszt jest bardzo wysoki.

W przypadku każdej nademitacji waluty ostatnią grupą otrzymującą walutę są często grupy znajdujące się w stosunkowo niekorzystnej sytuacji, takie jak małe, średnie i mikroprzedsiębiorstwa oraz zwykli mieszkańcy, co doprowadzi do większych nierówności.

Dlatego też, chociaż suwerenna waluta jest emitowana pod przewodnictwem rządu, nie jest ona jednak neutralna pod względem podziału bogactwa. Im bliżej centrum wydawania są ludzie, tym większy będzie ich „seniorat”.

Narodziny Bitcoina nastąpiły w czasie, gdy konkurencja w drukowaniu pieniędzy w Stanach Zjednoczonych, Europie i Japonii stała się coraz bardziej zacięta po kryzysie finansowym w 2008 roku. W tym kontekście na początku projektowania ustalono całkowitą kwotę Bitcoina, eliminując możliwość nadmiernej emisji waluty.

Narodziny Bitcoina mają w naturalny sposób kolor opierania się tradycyjnym instytucjom finansowym.

03 Jak będzie wyglądać waluta przyszłości?

Narodziny Bitcoina mają wpływ na suwerenne waluty. Czy zatem Bitcoin może zastąpić suwerenne waluty?

Kryptowaluty nie zastąpią suwerennych walut w dającej się przewidzieć przyszłości. Kryptowaluty bez suwerennego wsparcia nie mogą być wspierane przez rząd i nie mogą być szeroko rozpowszechniane.

Dlatego kryptowaluty takie jak Bitcoin nie mogą pełnić funkcji waluty, ale są raczej aktywem cyfrowym, który służy ludziom jako narzędzie inwestycyjne.

Chociaż Bitcoin nie jest walutą, może wywołać ogromne zmiany w ludzkim systemie monetarnym. Elementy techniczne zawarte w Bitcoinie i wywołana przez niego fala kryptowaluty spowodują ewolucję głównego nurtu systemu monetarnego, a nawet zmiany w sposobie organizacji biznesu i społeczeństwa. Wyemitowane stabilne monety oraz opracowane na dużą skalę cyfrowe waluty banku centralnego pokazują, że ta ewolucja już ma miejsce.

Przyszły system monetarny jest nadal bardzo niepewny. Pewne jest tylko to, że system ten szybko się rozwija.

Aby zrozumieć przyszłą ewolucję, musimy rozwinąć głębsze zrozumienie natury pieniądza. Wszystko, co wiemy, łącznie z niektórymi głęboko zakorzenionymi przekonaniami, może być dogmatem i właśnie jest łamane.

Na przykład w latach 90. Japonia była szeroko krytykowana przez ekonomistów głównego nurtu w Stanach Zjednoczonych za luźną politykę pieniężną. Jednak podczas kryzysu finansowego w 2008 r. rząd USA był jeszcze bardziej łagodny niż Japonia, a wymyślono różne teorie, aby to udowodnić.

Do 2020 r. trzy główne banki centralne Stanów Zjednoczonych, Europy i Japonii rozpoczną wspólne drukowanie pieniędzy. Nie ma potrzeby żadnych wyjaśnień, lecz wyścig na szczyt.

Praktyka europejskich i amerykańskich banków centralnych od XXI wieku pokazuje, że krytyka Japonii w latach 90. XX w. nie jest słuszna. Gdyby Japonia nie miała łatwych pieniędzy, konsekwencje mogą być katastrofalne.

Tak więc, sprzed 30 lat, dzisiejszą politykę pieniężną można określić jako magiczną.

Widzimy sygnały, że zmieniły się przekonania, zmieniła się historia, a przyszłość ludzkiego systemu monetarnego jest pełna zmiennych.

Na tym świecie nie ma prawdy, jest tylko postrzeganie. Pojmowanie waluty przez ludzkość szybko się zmienia.

Bitcoin nie jest walutą i przyszłość Bitcoina jest niejasna. Jednak pojawienie się Bitcoina przyspieszyło ewolucję waluty i ujawniło, jak mogą wyglądać przyszłe waluty.

Jest prawie pewne, że przyszłe waluty będą zawierać pewne elementy Bitcoina.

Dlatego chociaż Bitcoin nie jest walutą, ma charakter transformacyjny i jest kamieniem milowym w walucie.

Tylko poprzez zrozumienie praw ruchu walut możemy zrozumieć prawa gospodarki.

Mam nadzieję, że ta książka „Boundary Monuments of Currency: The Economic Logic of Digital Currency” pomoże Ci lepiej zrozumieć ewolucję kryptowaluty, udoskonalić logikę ekonomiczną stojącą za nią i przeanalizować wpływ na przyszłe waluty.

Wierzę, że w tej książce znajdziesz odpowiedzi na swoje pytania dotyczące cyfrowej waluty.