Koncepcja RWA (Real World Assets) była w ostatnich miesiącach nieprzerwanie dyskutowana. Największe gigantyczne instytucje snuły swoje plany w tym kierunku, wierząc, że nadszedł czas wejścia na rynek i wyrażając swój długoterminowy optymizm. Na przykład na początku tego roku oficjalnie uruchomiono platformę aktywów cyfrowych Goldman Sachs, która pomogła Europejskiemu Bankowi Inwestycyjnemu wyemitować dwuletnią obligację cyfrową o wartości 100 mln euro, a następnie gigant elektrotechniki Siemens wyemitował także obligację cyfrową o wartości 60 mln euro bond po raz pierwszy na blockchainie; Binance opublikował w marcu tego roku 34-stronicowy, szczegółowy raport z badań na temat RWA; i aktywa w świecie rzeczywistym Tokenizacja może być „zabójczym zastosowaniem” technologii blockchain do osiągnięcia przełomów, przy przewidywaniach, że do 2030 r. wartość tokenizowanych cyfrowych papierów wartościowych będzie wynosić od 4 do 5 bilionów dolarów.

Jak widać, ścieżka RWA stała się w tym roku kluczową narracją. W tym artykule wyjaśnimy i przeanalizujemy odpowiednią treść ścieżki RWA, dokonamy podsumowania projektów ekologicznych godnych uwagi i podzielimy się z Państwem potencjalnymi możliwościami spekulacyjnymi.

Co to jest RWA

RWA to tokenizacja aktywów rzeczywistych, czyli NFT, która może umieścić w łańcuchu nieruchomości, obligacje, akcje i inne aktywa w świecie rzeczywistym. Posiadanie tokenów oznacza, że ​​jesteś właścicielem tego przedmiotu w świecie rzeczywistym i możesz udzielać pożyczek w łańcuchu, leasingu, kupna i sprzedaży oraz innych transakcji. Tak naprawdę ta koncepcja miała już udane przypadki RWA w kręgu walutowym. Nasze powszechnie używane stabilne waluty USDT, USDC itp. to tokenizacja realnych aktywów, takich jak dolar amerykański.

Wpływ i zalety RWA+DeFi

• Podstawowy wpływ RWA na DeFi polega na połączeniu tradycyjnych finansów i kryptofinansów: RWA wprowadza do łańcucha aktywa finansowe spoza łańcucha, a tokeny RWA mogą wymieniać aktywa offline, otwierając ścieżkę między prawdziwymi aktywami a DeFi. W ten sposób stabilność finansów kryptograficznych można osiągnąć poprzez zwiększenie efektów zewnętrznych DeFi i poprawę płynności różnych aktywów.

• Przełam zamknięty system i wprowadź więcej rozgrywki i możliwości do DeFi. Obecnie DeFi jest stosunkowo zamkniętym środowiskiem, a przychody pochodzą z systemów endogenicznych, takich jak opłaty transakcyjne, opłaty za pożyczki, zwroty z zobowiązań i zwroty z inflacji. RWA może sprawić, że tematyka stanie się bardziej zróżnicowana i może to być dowolny przedmiot w prawdziwym życiu, dlatego innowacyjne rozgrywki będą stopniowo pojawiać się także w kryptowalutach.

• Zwiększaj dochody DeFi i zapewniaj graczom trwałą motywację: wraz ze spadkiem rentowności różnych protokołów DeFi i wzrostem niepewności na rynku inwestorzy DeFi coraz częściej potrzebują zdywersyfikowanego portfela aktywów w świecie rzeczywistym, aby uzyskać dochód niezwiązany ze stabilnym dochodem. Na przykład amerykańskie obligacje skarbowe mają 5% rentowności, wysokie zyski i niskie ryzyko. Stanowiły one preferowany cel inwestycyjny dla dużej liczby inwestorów po zeszłorocznej bessie. Dzięki RWA inwestorzy mogą wejść na tradycyjny rynek poza łańcuchem, dokonywać bezpłatnych wyborów inwestycyjnych i uzyskiwać zdywersyfikowane zyski z portfela.

• Wartość komercyjna i potencjał tokenizacji RWA w DeFi zostały dostrzeżone, przyciągając główne instytucje i kapitał do wejścia na rynek. Tradycyjne instytucje finansowe posiadają dużą liczbę aktywów rzeczowych, takich jak nieruchomości, akcje, obligacje itp., ale własność i transakcje tymi aktywami zwykle wymagają certyfikacji i nadzoru ze strony pośredników, co wymaga dużo czasu i kosztów. Zastosowanie aktywów ważonych ryzykiem może zapewnić przedsiębiorstwom większą płynność i wartość poprzez zmniejszenie zapotrzebowania na pośredników, automatyzację procesów i zwiększenie płynności, a tym samym zwiększenie zysków i konkurencyjności.

Przegląd projektu RWA

Obecnie RWA można podzielić na monety stabilne, kredyty prywatne, akcje i obligacje, nieruchomości, certyfikaty kredytu węglowego, metale itp. w zależności od charakteru aktywów i sposobu ich tokenizacji. Przyjrzyjmy się kilku projektom RWA z ogromnym potencjałem:

1. Odwiruj prywatny kredyt

Uruchomiona w 2017 r. Centrifuge jest pierwszą stroną projektu, która wykonuje RWA na MakerDAO. Jest to ekosystem sieciowy dla kredytów strukturyzowanych, koncentrujący się na sekurytyzacji i tokenizacji wcześniej niepłynnego długu. Ma na celu pomóc przedsiębiorstwom centralnym w uzyskaniu finansowania o niższych progach, jednocześnie umożliwiając inwestorom uzyskiwanie dochodów z aktywów rzeczowych.

Centrifuge zasadniczo symuluje proces kredytu korporacyjnego w tradycyjnych finansach, ale wykorzystuje DeFi + NFT, aby wyeliminować udział niektórych pośredników i uciążliwe procesy poza łańcuchem. Proces finansowania w Centrifuge można z grubsza podsumować w następujący sposób: pożyczkobiorca pakuje i przesyła swoje aktywa rzeczywiste z łańcucha, generuje NFT ze skutkiem prawnym dla kredytu hipotecznego oraz uzyskuje oprocentowane tokeny ERC 20, które inwestorzy mogą kupić za pomocą DAI. Oprocentowane tokeny ERC20; sponsor pozyskuje finansowanie i wykupuje je w terminie zapadalności, a inwestorzy otrzymują dochód. Pula kapitału generowana przez oprocentowane tokeny ERC20 jest również podzielona na dwa typy: inwestorzy juniorzy i seniorzy w pulach kapitału junior mają wyższe zyski, ale wyższe ryzyko, podczas gdy pule kapitału seniora mają stosunkowo niższe zwroty i ryzyko.

Według poprzednich oficjalnych danych internetowych Centrifuge zebrała ponad 385 milionów dolarów, a liczba TVL podwoiła się w porównaniu z rokiem ubiegłym. Jego stokenizowane aktywa zostały zintegrowane z DeFi, w tym aktywa ważone ryzykiem o wartości 220 milionów dolarów w MakerDAO.

2.Obligacje publiczne Ondo Finance

Ondo Finance to protokół DeFi założony przez byłego członka zespołu ds. aktywów cyfrowych Goldman Sachs, Nathana Allmana i byłego wiceprezesa zespołu ds. technologii Goldman Sachs, Pinku Suranę, otrzymał obecnie inwestycje o wartości 34 mln dolarów od Pantera Capital, Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute Wait for well. -znane instytucje.

Przyjmuje się, że Ondo Finance to duży, wysoce płynny fundusz ETF zarządzany przez instytucje takie jak gigant zarządzający aktywami BlackRock i Pacific Investment Management Company (PIMCO). Uruchomił on cztery tokenizowane fundusze: U.S. Money Market Fund (OMMF), U.S. Treasury Bonds (U.S. Treasury Bonds). OUSG), obligacji krótkoterminowych (OSTB) i obligacji wysokodochodowych (OHYG), średnia rentowność tych czterech funduszy może sięgać około 6%. Jednakże ze względów zgodności Ondo Finance przyjmie system białej listy. Inwestorzy będą musieli przejść kontrolę KYC i AML przed podpisaniem dokumentów subskrypcyjnych. Będą mogli używać monet stabilnych lub USD do handlu tokenami funduszy i wykorzystywać te środki w licencjonowanych tokenach DeFi. i Ondo Finance będą pobierać roczną opłatę za zarządzanie w wysokości 0,15%.

3.Obligacje MakerDAO i monety stablecoin

MakerDAO to zdecentralizowana autonomiczna organizacja typu open source, utworzona na blockchainie Ethereum w 2014 roku. Każdy, kto posiada jej token MKR, może uczestniczyć w zarządzaniu projektami. Ponadto MakerDAO wyemitował stablecoina DAI oraz wspierał i stabilizował wartość DAI poprzez mechanizmy takie jak dynamiczny system zabezpieczonych pozycji dłużnych.

MakerDAO udzielił pierwszej na świecie pożyczki na rzeczywiste aktywa opartej na DeFi, wcześnie wyznaczając ścieżkę RWA. W 2020 roku MakerDAO oficjalnie włączyło RWA do swojego strategicznego obszaru zainteresowań oraz opublikowało wytyczne i plany dotyczące wprowadzenia RWA. Oprócz emisji stablecoina DAI, MakerDAO zatwierdził propozycję wykorzystania RWA jako zabezpieczenia w postaci tokenizowanych nieruchomości, faktur i należności w celu rozszerzenia emisji DAI.

W 2022 r. MakerDAO we współpracy z BlockTower Credit uruchomił także fundusz o wartości 220 milionów dolarów, aby zapewnić finansowanie rzeczywistych aktywów. Skala działalności MakerDAO w zakresie RWA przekracza 680 mln USD, z czego 500 mln USD zabezpieczenia RWA stanowią amerykańskie obligacje skarbowe. Ponadto Societe Generale pożyczyło 7 mln USD od MakerDAO, a jego pozycja składa się z obligacji o ratingu AAA o wartości 40 mln euro w formie tokenów OFH. . wsparcie. Z raportów wynika, że ​​około 70% przychodów MakerDAO w grudniu 2022 r. pochodziło z RWA.

MakerDAO z pewnością można uznać za jednego z pierwszych użytkowników RWA, jednak wcześniej reakcja na koncepcję RWA była mierna i nie było w niej pionierskich prac. Dopiero w 2023 roku skala DeFi odbiła się i do gry wkroczyły inne tradycyjne gigantyczne instytucje, a RWA powróciło do pola widzenia i zyskało falę uwagi. MakerDAO, który wcześnie położył podwaliny, z pewnością ma bogatsze doświadczenie, w tym wcześniejszą współpracę, wsparcie wartości ekonomicznej DAI, udane doświadczenia w wydawaniu tokenów itp., więc rynek jest ogólnie bardzo optymistycznie nastawiony do MakerDAO.

4. Nieruchomości Nieruchomości

RealT to firma, która tokenizuje aktywa poza łańcuchem, a także jest jednym z pionierów w tokenizacji aktywów. Tokenizuje głównie nieruchomości w Stanach Zjednoczonych. RealT może rozwiązać problemy z płynnością i kosztami transakcyjnymi aktywów nieruchomościowych poprzez tokenizację nieruchomości. Na przykład nieruchomości, które pierwotnie trzeba było kupować i sprzedawać w jednostkach, można sprzedać w częściach, umożliwiając zwykłym inwestorom udział w inwestycji w formie częściowej własności. Na przykład inwestorzy, którym trudno jest bezpośrednio inwestować w nieruchomości w USA tradycyjnymi metodami, mogą inwestować bezpośrednio w nieruchomości w USA.

Kiedy inwestor kupuje swój token RealToken, jest to równoznaczne z inwestycją w nieruchomość i może otrzymać dokumenty certyfikacyjne potwierdzające, że jest właścicielem tego aktywa. Nawet jeśli RealT zbankrutuje lub zniknie z jakiegoś powodu, RealToken będzie nadal ważny, a interesy posiadaczy RealToken nie ulegną naruszeniu. Dlatego RealT nie ma wpływu na wartość i skuteczność samego RealTokena.

RealT użyje technologii IPFS, aby trwale zapisać te pliki potwierdzające ważność zasobów RealToken. Gdy pliki te zostaną zapisane w systemie IPFS, będą trwałe i nie będą modyfikowane, a zapisywanie tych plików nie będzie konieczne zlecanie organizacjom zewnętrznym. Oprócz tych dokumentów potwierdzających majątek zostanie przesłany do IPFS, dane i informacje na temat inspekcji domów, ubezpieczeń, podatków od nieruchomości itp. zostaną również przesłane do systemu IPFS. Te dane i dokumenty dostarczą prawdziwych, obiektywnych i możliwych do sprawdzenia informacji na temat opisywanej przez nich nieruchomości, zapiszą całą historię transakcji dotyczącą tej nieruchomości i pozwolą z łatwością zweryfikować jej autentyczność.

Jeśli dowód majątku i dane są bezpiecznie przechowywane, dane, które będą również przechowywane, to cena domu. RealT wprowadzi maszynę wyroczni, dzięki której będzie mógł uzyskać rzeczywiste dane wycenowe dotyczące nieruchomości bezpośrednio z rynku, bez pośrednictwa agencji zewnętrznej, tak aby cena nieruchomości była jak najbardziej obiektywnie i rzetelnie odzwierciedlona. Aby osiągnąć pełną otwartość i przejrzystość danych o nieruchomościach, ocena wartości nieruchomości musi być również całkowicie otwarta i przejrzysta.

Obecna łączna wartość globalnych nieruchomości wynosi około 360 bilionów dolarów. Przy tak gigantycznym rynku nie możemy się doczekać aktywacji i innowacji DeFi po RWA.

5. Infrastruktura open source protokołu Galileo

Protokół Galileo to platforma do tokenizacji i umorzenia rzeczywistych aktywów, infrastruktura typu open source do realizacji inteligentnych kontraktów. Umożliwia tworzenie „pNFT”, które reprezentują dobra fizyczne, są wydawane w wielu łańcuchach i mogą wchodzić w interakcję z dowolnym łańcuchem bloków.

Za pośrednictwem platformy Galileo użytkownicy mogą dywersyfikować portfele kryptowalut w aktywa rzeczywiste i uzyskać dostęp do aktywów niepłynnych. Co więcej, Galileo może również zagwarantować, że powiązane aktywa fizyczne pNFT są autentyczne i nie zawierają podróbek. Ponieważ pNFT jest tokenem zgodnym ze standardem QRC20, może on zapewnić interoperacyjność we wszystkich głównych sieciach i zapewniać informacje, takie jak przechowywanie i śledzenie źródła tych zasobów, unikając w ten sposób podrabiania i oszustw.

Jako natywny token Galileo, LEOX umożliwi użytkownikom odgrywanie czterech różnych ról interesariuszy, a mianowicie Właściciela, Kupującego, Odkupiciela i Inwestora ułamkowego.

W Galileo jako sprzedawca możesz wygenerować NFT, aby udowodnić, że jesteś właścicielem rzeczywistego aktywa. Jako kupujący możesz bezpośrednio kupić prawdziwe aktywa, które chcesz. Po zakupie sprzedawca prześle kupującemu NFT, stając się w ten sposób nowym oficjalnym właścicielem prawdziwego aktywa. Jeśli jesteś inwestorem cząstkowym, możesz kupić tylko część rzeczywistych aktywów. Weźmy na przykład nieruchomość. Ten cenny składnik aktywów będzie rozdrobniony, dlatego w nieruchomość może inwestować wielu częściowych inwestorów. Jeśli pełnisz rolę odkupiciela, możesz bezpośrednio wykupić zasób i przejąć go w posiadanie.

Czy RWA może osiągnąć sukces poprzez akumulację?

W 2023 roku narracja RWA zyskała na popularności, a część instytucji inwestuje w budowę złoża RWA. Jednak dziedzina ta jest wciąż na wczesnym etapie rozwoju i ma stosunkowo niewielką skalę i w pewnym stopniu musi opierać się na różnych protokołach DeFi, zwłaszcza w zakresie wyroczni, co w rzeczywistości zawsze było niedoskonałą infrastrukturą. treść; w końcu jest to także problem zgodności z RWA, ci twórcy w dziedzinie RWA również nieustannie walczą z przepisami, zdeterminowani, aby połączyć Web3 ze światem rzeczywistym.

Obecnie wśród projektów RWA nie ma wiodącego projektu, jednak w obliczu ogromnego zapotrzebowania rynku i fali powiązań finansowych typu on-chain i off-chain, należy zwrócić uwagę na ten obszar, a czas nadejdzie szybciej. lub później. Wierzę również, że projekty opisane w tym artykule mogą się wyróżnić i popchnąć całą ścieżkę do przodu, czyniąc DeFi bardziej aktywnym i interesującym oraz dając inwestorom więcej możliwości inwestycyjnych.